房地產(chǎn)開發(fā)項目的資金管控策略探析

祝松強

摘要：目前我國房地產(chǎn)市場雖然有階段性波動，但是整體發(fā)展方向以及發(fā)展前景仍不能下定論。但就目前我國房地產(chǎn)大形勢來看，房地產(chǎn)市場環(huán)境和發(fā)展前景在今后一段時間內(nèi)經(jīng)營壓力定要增長，而且房地產(chǎn)企業(yè)又屬于資金使用密集型產(chǎn)業(yè)，資本需求量大，且投資回報期較長，在此環(huán)境中房地產(chǎn)行業(yè)在金融企業(yè)的融資成本增加，而且融資渠道減少，因此如何保障資金鏈穩(wěn)定成為當前房地產(chǎn)企業(yè)所共同面對的財務管理問題。本文就房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)項目的資金管理現(xiàn)狀進行淺述，并就現(xiàn)行環(huán)境中房地產(chǎn)企業(yè)資金管控淺顯問題進行分析，以筆者個人觀點提出幾點措施，以供讀者參考。

關鍵詞：房地產(chǎn) 開發(fā)項目 資金管控 策略

一、引言

房地產(chǎn)企業(yè)在我國近幾十年的經(jīng)濟發(fā)展中，已經(jīng)經(jīng)歷了幾輪的發(fā)展高潮期，但是在近幾年在我國逐步進入經(jīng)濟新常態(tài)的背景下，房地產(chǎn)行業(yè)舊模式中所存在的高利潤被市場調(diào)節(jié)進入常態(tài)化，所以房地產(chǎn)行業(yè)整體的發(fā)展趨勢也逐步理性。但是房地產(chǎn)企業(yè)短時間進行大規(guī)模的調(diào)整又十分困難，為保障企業(yè)生存的根本、維護企業(yè)利潤空間，縮減工程項目開支，導致我國多省市爛尾樓、劣質(zhì)樓盤比例逐年攀升。而房地產(chǎn)此番行為小則損害企業(yè)名譽，造成無形資產(chǎn)損失，大則威脅購買者人身安全，斷送企業(yè)生存基礎。所以在此背景下，企業(yè)必須要逐步轉(zhuǎn)變管理觀念，將向市場要利潤的觀念轉(zhuǎn)變到市場與管理兼顧的觀念之中，向管理要效益，而直接受影響的就應該是資金的管理控制。

二、房地產(chǎn)開發(fā)項目資金管控概述

房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)項目的資本運作自土地使用權的獲取開始投入，直至交工驗收截止，屬于前期階段性的投入，但是難以獲取到資金回流，即使是我國知名的房地產(chǎn)企業(yè)也難以以自身資金在多地區(qū)同時展開多樓盤的開發(fā)，多為通過不同渠道融入外部資金來維持項目的運轉(zhuǎn)，直至交工驗收開始回籠資金。概括而言大致三個階段：第一階段是企業(yè)在獲取土地使用權時以自有資金與外部資金結合支付土地出讓金；第二階段則是依托自有資金的維系，加之多渠道（金融行業(yè)的貸款、材料供應商的墊款以及地產(chǎn)基金與信托基金的使用）融資進行樓盤的開發(fā)，此時正是房地產(chǎn)企業(yè)資金管控的關鍵點，關乎企業(yè)資金鏈的穩(wěn)定；第三階段則是房地產(chǎn)項目的租售環(huán)節(jié)，以租金或一次性房款的收取方式回籠資金。

三、房地產(chǎn)項目開發(fā)資金管控存在的問題

（一）融資渠道難拓新

目前我國市場中，房地產(chǎn)企業(yè)進行樓盤開發(fā)的重要融資渠道就是銀行，而且房地產(chǎn)企業(yè)在融資方面極其依賴于銀行業(yè)，一般占據(jù)總?cè)谫Y比例在七成之上。但是在我國今年來不斷對房地產(chǎn)市場進行調(diào)節(jié)的環(huán)境下，加之銀行業(yè)自身發(fā)展需求導向使其目標客戶群體向發(fā)展前景優(yōu)、資本回流風險低的知名第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，導致銀行開始縮減對房地產(chǎn)行業(yè)的貸款份額，而房地產(chǎn)企業(yè)在數(shù)十年的發(fā)展中一直以銀行作為主要融資渠道，此時難以尋求到其他金融企業(yè)可以代替銀行業(yè)縮減掉的部分份額。資金來源不穩(wěn)定，會影響到企業(yè)一段時間的資本負債結構，引發(fā)債務風險，影響項目的開發(fā)與銷售。

（二）資金管控模式粗放

在過去的十余年中投身房地產(chǎn)行業(yè)的中小開發(fā)企業(yè)獲得了豐厚的市場回報，所以在制定戰(zhàn)略部署時往往是以市場的競爭為管理重心，因為資本投入的回報率頗高，導致管理層一致將目光投入到資本的運轉(zhuǎn)效率提升方面，忽視了企業(yè)內(nèi)部財務制度的精細化管理和現(xiàn)代房地產(chǎn)企業(yè)制度的建立健全。我國房地產(chǎn)市場在政府和市場的多重影響下出現(xiàn)變動，導致房地產(chǎn)企業(yè)籌資融資難度提升，部分房地產(chǎn)企業(yè)無法通過有效的資金管控穩(wěn)定企業(yè)資金鏈，生產(chǎn)經(jīng)營活動受影響嚴重，甚至出現(xiàn)工程停滯，樓盤爛尾等惡性事件，企業(yè)財務資金風險與日俱增，資本結構失衡嚴重，多重風險的疊加為管理層的管理提出挑戰(zhàn)。

（三）內(nèi)部控制水平較低

房地產(chǎn)項目的開發(fā)是一項長期的大規(guī)模資本投資活動，每一個項目的開發(fā)都涉及到極高的投資成本（自有資本投入、融資費用等）和復雜的風險環(huán)境（行業(yè)環(huán)境風險、市場環(huán)境風險、經(jīng)營管理風險等），但是在多年的經(jīng)營活動中房地產(chǎn)企業(yè)一直處于高回報的狀態(tài)導致行業(yè)整體選擇性地忽視了這些問題。缺乏有效的內(nèi)部控制制度和健全的內(nèi)部控制體系，使財務部門的財務風險預警體系職能弱化，對融資風險與資本運作風險的預測和抵御能力較低，難以對變幻莫測的房地產(chǎn)市場環(huán)境進行有效的分析和科學的認識，造成財務風險堆積。因為內(nèi)部制度和體制存在的問題導致大部分房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部存在著貪腐問題、監(jiān)管控制職能弱化問題等，此般問題的存在很大程度上會拖慢資金管控措施的有效貫徹，降低資金管控效率和質(zhì)量。

四、強化房地產(chǎn)項目資金管控策略措施分析

（一）建立健全融資管控模式

前文提及過房地產(chǎn)企業(yè)在進行項目開發(fā)時，大部分情況中自有資本的投入是低于外部籌集資金的，也就是說融資活動房地產(chǎn)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中占據(jù)了較大的比重，但是多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)卻忽視了融資體系的建立，忽略了融資活動的精細化管理。房地產(chǎn)企業(yè)在項目投資之前應做好融資決策分析，就項目融資成本、融資方式以及備選方案做一個系統(tǒng)的規(guī)劃，降低因融資所帶來的債務風險等。此外，房地產(chǎn)企業(yè)在過去的經(jīng)營管理模式中過于依賴銀行業(yè)這個融資渠道，以致在我國進入經(jīng)濟環(huán)境新常態(tài)的背景下，銀行縮減對房地產(chǎn)企業(yè)的貸款額度后，部分房地產(chǎn)企業(yè)一時難以為繼，破產(chǎn)清算，所以房地產(chǎn)企業(yè)應吸取教訓，通過基金借貸、地產(chǎn)投資信托和其他金融企業(yè)合作，建立多元化的融資渠道，這樣不僅可以降低債務風險，還能夠在一定程度上降低融資成本。

（二）貨幣資金管理精細化

房地產(chǎn)企業(yè)在項目開發(fā)時所投資的資本額極高，但是因為行業(yè)整體的特性和行業(yè)規(guī)則，導致在貨幣資金的精細化管理方面存在極大的漏洞：資金使用計劃不具備實際指導意義、貨幣資金的支付缺乏有效監(jiān)督等問題的弊端在當前市場環(huán)境中顯露的越發(fā)明顯，企業(yè)資本無形流失嚴重。認識到問題產(chǎn)生的原因，當?shù)禺a(chǎn)企業(yè)在進行項目投資時必須要根據(jù)企業(yè)在項目開發(fā)時的預算計劃，制定科學合理的資金使用計劃書，來指導項目的后勤、采購、銷售等活動的資金使用，健全崗位責任制度，穩(wěn)定并控制資金的支出，緩解財務壓力。在企業(yè)整體的經(jīng)營活動中抓住基本的資本支出點，對主要的資本支出和頻繁性資本支出點進行嚴格的監(jiān)督控制，健全資金活動的審核制度，防范資金使用風險。

（三）平衡企業(yè)資本與戰(zhàn)略追求

房地產(chǎn)企業(yè)在當前環(huán)境中應對自身資本有一個充分的認識，如何生存和發(fā)展要結合企業(yè)實際來部署，不可盲目爭取市場份額而忽視資本的運作。對于已經(jīng)在房地產(chǎn)市場占據(jù)一席之地的中型企業(yè)而言，在此環(huán)境中仍然以競逐市場份額來作為核心戰(zhàn)略對于大部分企業(yè)而言是不可取的。特別是對于地產(chǎn)行業(yè)中的商業(yè)地產(chǎn)而言，必須要將固有的商業(yè)地產(chǎn)資本進行穩(wěn)固，加強對已有地產(chǎn)的管理與經(jīng)營，降低運營成本，并多舉措并行來開拓已有地產(chǎn)的市場價值，開源與節(jié)流并行，以降低在低迷市場中的融資成本，緩解當期生產(chǎn)經(jīng)營壓力，也為以后市場回暖時競逐更大的市場份額奠定資本基礎?？偠灾褪欠康禺a(chǎn)企業(yè)要認識到自身狀態(tài)，在市場中適當取舍，平衡企業(yè)長遠的戰(zhàn)略與短期利益之間的矛盾。

（四）創(chuàng)新資金回籠思維

房地產(chǎn)市場（尤其是在三四線城市的市場中）逐步進入瓶頸期，銷售環(huán)節(jié)作為房地產(chǎn)企業(yè)資金回籠的重要職能部門，工作壓力逐步在提升，其工作質(zhì)量直接關系到企業(yè)資金鏈的穩(wěn)定，甚至關乎到企業(yè)短期的資本結構。銷售的及時實現(xiàn)可以有效地緩解債務壓力和企業(yè)資本運作需求，但是銷售質(zhì)量除卻銷售部門自身的工作能力外，更多的是受到企業(yè)項目開發(fā)的定位影響，市場定位準確，自然銷售壓力就可以降低，資金可以及時回籠。目前我國房地產(chǎn)行業(yè)的產(chǎn)品價格與其客戶群體的需求形成了一個很嚴重的矛盾，所以房地產(chǎn)企業(yè)不僅要在質(zhì)量上滿足消費者心理需求，還要明確內(nèi)在價值、設計定位等多方面變量，保障后期銷售環(huán)節(jié)的穩(wěn)步進行，進一步維護企業(yè)的資金鏈安全完整。

五、結束語

房地產(chǎn)企業(yè)資金管理控制是該行業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動不可或缺的一部分，但是資金鏈的安全完整不能僅僅依托于財務部門的資金管理，還要在企業(yè)的戰(zhàn)略目標和戰(zhàn)略部署中得以體現(xiàn)，要實現(xiàn)企業(yè)良性發(fā)展必須要建立健全一個完整的內(nèi)部控制環(huán)境，并使之貫穿于房地產(chǎn)項目的開發(fā)始終，不僅要在經(jīng)濟管理中控制經(jīng)營活動，還要在經(jīng)營活動中穩(wěn)定經(jīng)濟管理，對于房地產(chǎn)企業(yè)而言，這是一項時段性的發(fā)展需求，雖然會與原始的經(jīng)營管理程序和體制發(fā)生摩擦，甚至是沖突，但是只有這樣才能保障企業(yè)的基本生存需求，是房地產(chǎn)企業(yè)爭取最大化的利益的基礎。

參考文獻：

[1]付新珂.芻議加強房地產(chǎn)企業(yè)貨幣資金內(nèi)部控制的措施[J].財經(jīng)界（學術版），2015，（22）

[2]王陳萍.房地產(chǎn)開發(fā)項目的資金管控策略研究[J].國際商務財會，2015，（03）

[3]曹紅.房地產(chǎn)開發(fā)資金支付管控關鍵點及業(yè)務建議[J].新經(jīng)濟，2014，（Z2）

[4]劉玉新.論新時期房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管控的新模式[J].財經(jīng)界（學術版），2016，（17）