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    銀行競(jìng)爭(zhēng)度對(duì)銀行穩(wěn)定性的影響

    2017-01-24 20:35:26殷開(kāi)睿姚君
    現(xiàn)代管理科學(xué) 2017年2期
    關(guān)鍵詞:影響機(jī)理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

    殷開(kāi)睿+姚君

    摘要:文章按照理論視角、變量估計(jì)、影響機(jī)理與實(shí)證結(jié)果三個(gè)部分對(duì)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理,一是按照競(jìng)爭(zhēng)—脆弱和競(jìng)爭(zhēng)—穩(wěn)定兩大視角總結(jié)了已有研究中的理論文獻(xiàn);二是總結(jié)了文獻(xiàn)中對(duì)于銀行競(jìng)爭(zhēng)度與銀行穩(wěn)定性的計(jì)量指標(biāo)選?。蝗强偨Y(jié)了實(shí)證研究中出現(xiàn)的房?jī)r(jià)波動(dòng)渠道、多元化業(yè)務(wù)渠道、效率績(jī)效渠道以及決策行為渠道等四個(gè)銀行競(jìng)爭(zhēng)度對(duì)穩(wěn)定性產(chǎn)生影響的作用機(jī)理,并對(duì)相關(guān)實(shí)證研究的結(jié)論進(jìn)行總結(jié);最后,文章就當(dāng)前已有研究普遍存在的不足,并且結(jié)合中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況對(duì)未來(lái)研究方向提出展望。

    關(guān)鍵詞:銀行競(jìng)爭(zhēng);影響機(jī)理;銀行穩(wěn)定性;系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

    一、 引言

    關(guān)于銀行競(jìng)爭(zhēng)是否有利于銀行以及整個(gè)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的討論一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點(diǎn),這一問(wèn)題也因其與金融系統(tǒng)性安全緊密相關(guān)而為金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)所關(guān)心。回顧相關(guān)文獻(xiàn)的歷史脈絡(luò),長(zhǎng)期以來(lái)在許多國(guó)家,銀行競(jìng)爭(zhēng)一直被視作銀行不穩(wěn)定和經(jīng)營(yíng)失敗的誘發(fā)因素之一。不過(guò)也有反對(duì)的觀點(diǎn)認(rèn)為銀行不穩(wěn)定性更多反映的是監(jiān)管失敗和市場(chǎng)紀(jì)律的無(wú)效,而非銀行競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)錯(cuò)。Padoa(2001)認(rèn)為如果銀行能經(jīng)受住市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的考驗(yàn),那么它們?cè)诿鎸?duì)危機(jī)的沖擊時(shí)會(huì)更加靈活、從容。時(shí)至今日,學(xué)術(shù)界仍舊無(wú)法在銀行競(jìng)爭(zhēng)與穩(wěn)定性關(guān)系的問(wèn)題上形成共識(shí),但相關(guān)理論與實(shí)證文獻(xiàn)關(guān)于銀行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)銀行穩(wěn)定性影響機(jī)制的不同角度的分析研究依然能為我們研究問(wèn)題帶來(lái)啟示,為此本文對(duì)國(guó)外學(xué)者在這一領(lǐng)域的研究進(jìn)行梳理,望能為國(guó)內(nèi)相關(guān)問(wèn)題的研究提供借鑒。

    二、 理論視角

    1. 銀行競(jìng)爭(zhēng)—脆弱視角。銀行競(jìng)爭(zhēng)—脆弱視角也被稱作銀行集中—穩(wěn)定視角,基于本視角最為傳統(tǒng)的理論是“特許價(jià)值假說(shuō)”,競(jìng)爭(zhēng)程度較低市場(chǎng)中的銀行擁有高市場(chǎng)勢(shì)力,并且依靠制度保護(hù)下的“特許價(jià)值”獲得租金,該假說(shuō)認(rèn)為由于銀行破產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本是特許價(jià)值的遞增函數(shù),所以特許價(jià)值的增大抑制了銀行追逐風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)。同時(shí)也有從其他角度支持該視角的理論文獻(xiàn),Hellman 等(2000)認(rèn)為集中度更高的銀行市場(chǎng)是一個(gè)共謀市場(chǎng)(Collusive Markets),銀行從市場(chǎng)中獲得的超額利潤(rùn)收入可以減輕銀行受到危機(jī)的沖擊,同時(shí)也抑制了銀行業(yè)務(wù)人員承擔(dān)過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)。Keeley(1990)提出在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈的銀行業(yè)市場(chǎng),銀行業(yè)務(wù)人員及其所代理的股東的收入均會(huì)被競(jìng)爭(zhēng)削弱,而這更鼓勵(lì)業(yè)務(wù)人員去承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。Allen等(2004)則認(rèn)為在競(jìng)爭(zhēng)程度更高的市場(chǎng)下,銀行的風(fēng)險(xiǎn)暴露于更為緊密的同業(yè)聯(lián)系之間,一旦發(fā)生負(fù)面沖擊,多米諾骨牌式的系統(tǒng)性危機(jī)會(huì)降低銀行穩(wěn)定性,Allen等(2004)的研究假設(shè)市場(chǎng)是完美的,所有銀行均為價(jià)格接受者,因此個(gè)體銀行的體量與整個(gè)市場(chǎng)相比較小,此時(shí)沒(méi)有銀行有動(dòng)力為陷入困境中的銀行提供流動(dòng)性支持,這導(dǎo)致系統(tǒng)性流動(dòng)性危機(jī)繼續(xù)擴(kuò)散。Broecker(1987)、Nakamura(1993)、和 Shaffer(1998)也提出支持競(jìng)爭(zhēng)—脆弱視角的觀點(diǎn),他們的研究把重點(diǎn)放在銀行信貸篩選機(jī)制上,銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)削弱了各家銀行的信息篩選機(jī)制,認(rèn)為競(jìng)爭(zhēng)的銀行市場(chǎng)惡化了逆向選擇的問(wèn)題,而低質(zhì)借貸者獲得信貸的概率是銀行數(shù)量的遞增函數(shù),因此競(jìng)爭(zhēng)程度上升導(dǎo)致銀行市場(chǎng)整體的信貸質(zhì)量下降。

    2. 銀行競(jìng)爭(zhēng)—穩(wěn)定視角。與前文的競(jìng)爭(zhēng)—脆弱視角相對(duì)立,許多學(xué)者也支持銀行競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)了銀行穩(wěn)定的觀點(diǎn),并提出了相對(duì)應(yīng)的理論。Boyd 等(2005)提出在競(jìng)爭(zhēng)不夠激烈的信貸市場(chǎng),借貸利率越高,借款人的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)越高,這會(huì)導(dǎo)致更高的違約率,進(jìn)而發(fā)展為系統(tǒng)性危機(jī),該研究認(rèn)為由于大型銀行會(huì)認(rèn)為發(fā)生危機(jī)時(shí),政府機(jī)構(gòu)會(huì)考慮其系統(tǒng)重要性而提供幫助,所以高度集中的銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致更多的追求風(fēng)險(xiǎn)行為。Caminal等(2002)提出銀行競(jìng)爭(zhēng)與銀行穩(wěn)定之間存在著不確定的關(guān)系,并通過(guò)完全壟斷和完全競(jìng)爭(zhēng)模型推演得出高度集中銀行市場(chǎng)并非危機(jī)發(fā)生的概率更小,該研究的分析結(jié)果表明完全壟斷市場(chǎng)中銀行比在競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中更容易發(fā)生破產(chǎn)危機(jī)。Perotti等(2002)的研究提出另外一種解釋,將市場(chǎng)勢(shì)力作為銀行之間動(dòng)態(tài)策略交易機(jī)制下的一個(gè)內(nèi)生變量,而由于銀行對(duì)存在自身市場(chǎng)勢(shì)力下降的預(yù)期(即可能發(fā)生制度改革或者銀行準(zhǔn)入門(mén)檻下降),短期內(nèi)通過(guò)投機(jī)性的借貸最大化自身利益,進(jìn)而損害銀行整體的穩(wěn)定性。Martinezmiera等(2008)在Boyd等(2005)的基礎(chǔ)上進(jìn)行了更深入的理論分析,該研究認(rèn)為Boyd的研究關(guān)注了競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生的“風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移”效應(yīng)(Risk-shifting Effect),即競(jìng)爭(zhēng)降低了借貸利率,進(jìn)而降低了貸款違約概率,而Martinezmiera的模型中考慮邊際效應(yīng)(margin effect),即競(jìng)爭(zhēng)降低了借貸利率,同時(shí)降低了銀行的貸款利息收入,進(jìn)而銀行由于缺少覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的收益,整體風(fēng)險(xiǎn)增大,該研究綜合了兩個(gè)效應(yīng),得出銀行競(jìng)爭(zhēng)度與銀行穩(wěn)定性的相關(guān)性呈U型曲線狀。

    三、 變量估計(jì)

    1. 競(jìng)爭(zhēng)程度變量的估計(jì)。國(guó)外學(xué)者已使用了多種計(jì)量方法來(lái)表征銀行競(jìng)爭(zhēng)程度,其中包含市場(chǎng)整體競(jìng)爭(zhēng)度和個(gè)體銀行市場(chǎng)勢(shì)力兩個(gè)層面。Keeley (1990)使用托賓Q比值來(lái)間接地表示銀行競(jìng)爭(zhēng)度,之后學(xué)者們的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到研究直接表示銀行競(jìng)爭(zhēng)度的變量。Gan (2004)使用銀行業(yè)內(nèi)包含的銀行個(gè)數(shù)作為競(jìng)爭(zhēng)度的計(jì)量變量,Beck等(2006)使用了銀行集中度比例,而B(niǎo)oyd等(2010)選用在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中較多使用的赫芬達(dá)爾指數(shù)來(lái)表示競(jìng)爭(zhēng)程度。在監(jiān)管機(jī)構(gòu)方面,由美國(guó)司法部制定供美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)(FED)和美國(guó)財(cái)政部貨幣監(jiān)理局(OCC)參考的橫向并購(gòu)指引(Horizontal Merger Guidelines)中使用赫芬達(dá)爾指數(shù)和集中度比例來(lái)衡量金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)程度,并且在該指引中特別指出,監(jiān)管機(jī)構(gòu)在對(duì)并購(gòu)交易進(jìn)行反壟斷初步判定的時(shí)候,應(yīng)當(dāng)依照赫芬達(dá)爾指數(shù)做出相應(yīng)決定。以上幾個(gè)指標(biāo)均為從市場(chǎng)層面描述競(jìng)爭(zhēng)程度的指標(biāo),F(xiàn)ernandez de Guevara(2005)使用勒納指數(shù)來(lái)研究歐洲銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu),Berger等(2011)建立勒納指數(shù)來(lái)描述銀行個(gè)體層面的市場(chǎng)勢(shì)力大小,表示產(chǎn)出價(jià)格對(duì)于邊際成本的偏離,勒納指數(shù)在0到1之間變動(dòng),依據(jù)該變量來(lái)研究銀行競(jìng)爭(zhēng)程度對(duì)于銀行穩(wěn)定性的影響。

    2. 銀行穩(wěn)定性變量的估計(jì)。從各類實(shí)證文獻(xiàn)看,對(duì)銀行穩(wěn)定性的計(jì)量主要是運(yùn)用銀行風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)來(lái)反向表示。Berger等(2011)提出三類衡量銀行穩(wěn)定性的變量,分別為不良貸款總額占總資產(chǎn)比例,還有表征銀行整體風(fēng)險(xiǎn)的Z-score,以及權(quán)益資產(chǎn)比。其中Z-score是研究者使用最多的變量,由(Roy,1952)提出,可以表示個(gè)體離破產(chǎn)的距離,具體計(jì)量方法如等式(1)所示:

    等式(1)中ROA為資產(chǎn)回報(bào)率,E/A為權(quán)益與總資產(chǎn)比,(ROA)表示資產(chǎn)回報(bào)率的標(biāo)準(zhǔn)差,Z-score越大,則銀行穩(wěn)定性越強(qiáng)。值得注意的是,Z-score作為一個(gè)絕對(duì)度量指標(biāo),無(wú)法體現(xiàn)個(gè)體銀行的風(fēng)險(xiǎn)配置能力,即擁有相同Z-score的銀行所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例可能完全不同。

    除了計(jì)量個(gè)體銀行風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)外,也有學(xué)者就系統(tǒng)穩(wěn)定性衡量指標(biāo)進(jìn)行了研究。Segoviano等(2009)對(duì)銀行系統(tǒng)穩(wěn)定性的衡量做了較為全面的梳理,它把銀行穩(wěn)定性衡量指標(biāo)定義為能夠包含以下三部分的量化指標(biāo):(1)整個(gè)銀行體系內(nèi)共同面臨的系統(tǒng)性壓力;(2)個(gè)體銀行之間的壓力情形;(3)個(gè)體銀行面臨的壓力與行業(yè)系統(tǒng)性壓力的聯(lián)系性。

    四、 影響機(jī)理與實(shí)證結(jié)果

    1. 影響機(jī)理。在銀行競(jìng)爭(zhēng)—穩(wěn)定和競(jìng)爭(zhēng)—脆弱兩個(gè)理論基礎(chǔ)上,有文獻(xiàn)對(duì)銀行競(jìng)爭(zhēng)度影響銀行穩(wěn)定度的影響機(jī)理進(jìn)行了進(jìn)一步研究,提出不同的影響渠道。

    (1)房?jī)r(jià)波動(dòng)渠道。Atkins等(2016)以2009年美國(guó)金融危機(jī)為研究背景,將房?jī)r(jià)表現(xiàn)作為銀行競(jìng)爭(zhēng)與金融穩(wěn)定性的傳導(dǎo)中介,對(duì)銀行競(jìng)爭(zhēng)在金融危機(jī)中通過(guò)房?jī)r(jià)波動(dòng)影響金融穩(wěn)定性的作用機(jī)制進(jìn)行分析。該研究以次貸危機(jī)的發(fā)生作為時(shí)間分界點(diǎn),分別檢驗(yàn)了銀行競(jìng)爭(zhēng)在次貸危機(jī)前后對(duì)于個(gè)體銀行的違約風(fēng)險(xiǎn)、抵押借貸利率和房屋價(jià)格的影響,結(jié)果表明在銀行競(jìng)爭(zhēng)更為激烈的州,有著更多的被銀行拒絕的抵押貸款申請(qǐng),而這體現(xiàn)了更高的信貸標(biāo)準(zhǔn)。結(jié)果也同時(shí)表明銀行競(jìng)爭(zhēng)程度較低的州,由于不夠嚴(yán)格的信貸審批標(biāo)準(zhǔn),房?jī)r(jià)出現(xiàn)了明顯的泡沫現(xiàn)象,該研究認(rèn)為銀行更高程度的競(jìng)爭(zhēng)有效地維持了金融穩(wěn)定性。

    (2)決策行為渠道。Bushman等(2016)首先依據(jù)已有文獻(xiàn),確定三個(gè)主要的決策行為影響個(gè)體銀行風(fēng)險(xiǎn)度的渠道,然后通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)得出更高的銀行競(jìng)爭(zhēng)與更低的信貸審批標(biāo)準(zhǔn)、更不及時(shí)的預(yù)期貸款損失的會(huì)計(jì)確認(rèn)和對(duì)于非利息營(yíng)業(yè)收入的依賴呈正向相關(guān)性,表明通過(guò)這三個(gè)渠道,更高的銀行競(jìng)爭(zhēng)度惡化了銀行穩(wěn)定性。

    (3)效率績(jī)效渠道。Klaus 等(2014)采用了能夠反映績(jī)效對(duì)于成本變化彈性的銀行競(jìng)爭(zhēng)表征變量-boone指標(biāo),而該變量可以捕捉到銀行競(jìng)爭(zhēng)度與銀行效率的聯(lián)系,通過(guò)檢驗(yàn)boone指標(biāo)對(duì)銀行穩(wěn)定性的影響,可以獲得銀行競(jìng)爭(zhēng)度通過(guò)效率影響銀行穩(wěn)定性的作用機(jī)制。為了避免金融危機(jī)后政府對(duì)銀行救助所導(dǎo)致的扭曲,作者采用了金融危機(jī)之前歐洲主要經(jīng)濟(jì)體的銀行數(shù)據(jù)作為研究樣本,主要實(shí)證結(jié)果表明銀行競(jìng)爭(zhēng)度顯著地通過(guò)效率渠道促進(jìn)了銀行穩(wěn)定性,研究還發(fā)現(xiàn)銀行資本與盈利能力隨著競(jìng)爭(zhēng)度的提升也同時(shí)提高,而不同特質(zhì)的銀行對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)度反應(yīng)也有差別,自身能力較弱的銀行從銀行競(jìng)爭(zhēng)度的提高中獲益更少。

    (4)多元化業(yè)務(wù)渠道。Amidu(2013)研究了銀行競(jìng)爭(zhēng)度、多元化業(yè)務(wù)與銀行穩(wěn)定性三個(gè)變量之間的互動(dòng)關(guān)系,作者采用了55個(gè)發(fā)達(dá)、發(fā)展中國(guó)家的978家銀行2000年~2007年數(shù)據(jù)作為研究樣本,該文采用勒納指數(shù)來(lái)衡量個(gè)體銀行的競(jìng)爭(zhēng)度,使用HHI指數(shù)(Herfindahl Hirschman Indices)來(lái)測(cè)量各家銀行利息收入與非利息收入的多元化程度,以及Z-score指數(shù)來(lái)衡量銀行穩(wěn)定性,實(shí)證結(jié)果表明銀行競(jìng)爭(zhēng)度促進(jìn)了銀行穩(wěn)定性,其作用機(jī)制為銀行在更為具有競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)環(huán)境下,以多元化資產(chǎn)配置作為回應(yīng)策略,進(jìn)而促進(jìn)了銀行的穩(wěn)定性。

    2. 實(shí)證結(jié)果?;阢y行競(jìng)爭(zhēng)—脆弱和銀行-穩(wěn)定兩個(gè)基礎(chǔ)理論視角,學(xué)者們進(jìn)行了大量的實(shí)證研究。有大量文獻(xiàn)的結(jié)論支持銀行競(jìng)爭(zhēng)-脆弱視角,Berger(2011)分別采用不良貸款率、Z-score和權(quán)益資本比來(lái)表示銀行的穩(wěn)定性,用勒納指數(shù)表征個(gè)體銀行的市場(chǎng)勢(shì)力,以23個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行數(shù)據(jù)作為研究樣本,結(jié)果表明市場(chǎng)勢(shì)力更高的銀行有著更小的風(fēng)險(xiǎn)暴露,即銀行穩(wěn)定性更好。Beck等(2006)檢驗(yàn)了69個(gè)國(guó)家的銀行的20年數(shù)據(jù),結(jié)論顯示市場(chǎng)結(jié)構(gòu)更為集中的銀行系統(tǒng)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率更小。Levy-Yeyati等(2003)采用H-statistic作為銀行競(jìng)爭(zhēng)表征變量,對(duì)拉丁美洲8個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù)分析得出隨著銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度上升,銀行業(yè)穩(wěn)定性隨之降低。Turk-Ariss (2010)使用勒納指數(shù)衡量銀行市場(chǎng)勢(shì)力,用Z-score表示金融穩(wěn)定性,數(shù)據(jù)來(lái)自60個(gè)國(guó)家的821家銀行,實(shí)證結(jié)果顯示個(gè)體銀行市場(chǎng)勢(shì)力增加有助于金融穩(wěn)定性。Beck等(2013)發(fā)現(xiàn)銀行市場(chǎng)勢(shì)力與銀行穩(wěn)定性之間存在正向相關(guān)性,并在分析不同國(guó)別的異質(zhì)性時(shí),發(fā)現(xiàn)監(jiān)管體系與制度特征對(duì)結(jié)論產(chǎn)生影響。

    亦有許多文獻(xiàn)得出支持銀行競(jìng)爭(zhēng)-穩(wěn)定視角的結(jié)論,Schaeck等(2009)采用非結(jié)構(gòu)化的H-statistic作為銀行競(jìng)爭(zhēng)度的表征變量,基于45個(gè)國(guó)家于1980年~2005年的銀行數(shù)據(jù),研究銀行競(jìng)爭(zhēng)度對(duì)于危機(jī)的發(fā)生以及危機(jī)發(fā)生前的時(shí)間長(zhǎng)短的影響,實(shí)證結(jié)果表明銀行競(jìng)爭(zhēng)度提升減少了危機(jī)發(fā)生的可能性以及延長(zhǎng)了危機(jī)觸發(fā)的時(shí)間,說(shuō)明銀行競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)了銀行業(yè)穩(wěn)定。

    Anginer等(2013)使用銀行層面競(jìng)爭(zhēng)度和關(guān)聯(lián)度的計(jì)量指標(biāo),發(fā)現(xiàn)銀行競(jìng)爭(zhēng)度與銀行系統(tǒng)穩(wěn)定性之間存在著正向的相關(guān)性,實(shí)證結(jié)果表明更激烈的銀行競(jìng)爭(zhēng)促使銀行去承擔(dān)更為多元化的風(fēng)險(xiǎn),從而使得銀行系統(tǒng)更能承受系統(tǒng)性危機(jī)的沖擊,而在監(jiān)管與制度效應(yīng)分析中發(fā)現(xiàn),監(jiān)管能力較弱、政府擁有銀行產(chǎn)權(quán)高以及對(duì)銀行實(shí)行政策保護(hù)的國(guó)家的銀行系統(tǒng)更為脆弱。

    五、 研究展望

    本文按照理論視角、變量估計(jì)、影響機(jī)理與實(shí)證結(jié)果的結(jié)構(gòu)對(duì)現(xiàn)有研究成果進(jìn)行了梳理,從內(nèi)容來(lái)看,既包含了理論推演,也有實(shí)證檢驗(yàn)分析,總體上從理論與實(shí)證兩個(gè)角度給出了兩者之間存在的關(guān)系。從結(jié)論來(lái)看,不同學(xué)者之間依然無(wú)法就本問(wèn)題達(dá)成共識(shí),結(jié)論分為競(jìng)爭(zhēng)—脆弱和競(jìng)爭(zhēng)-穩(wěn)定兩大視角。綜合以上研究,我們可以對(duì)未來(lái)研究方向做出以下展望:

    第一,目前大多數(shù)文獻(xiàn)采用的銀行穩(wěn)定性變量為Z-score,但是由Z-score的構(gòu)建原理看,其捕捉的更多是償付風(fēng)險(xiǎn)(insolvency risk),而對(duì)于表征銀行穩(wěn)定性來(lái)說(shuō),需要的是能衡量銀行所面臨的全面風(fēng)險(xiǎn)(aggregate risk)。在未來(lái)研究中,特別是針對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)的研究,應(yīng)當(dāng)充分考慮中國(guó)商業(yè)銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)的特殊性,在構(gòu)建全面風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)時(shí),應(yīng)當(dāng)包含新市場(chǎng)環(huán)境下出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)如流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

    第二,當(dāng)前中國(guó)銀行業(yè)的漸進(jìn)化改革正處于關(guān)鍵時(shí)期,對(duì)于商業(yè)銀行“靠壟斷賺取超額利潤(rùn)”的說(shuō)法在媒體屢見(jiàn)不鮮,雖然媒體觀點(diǎn)有言過(guò)其實(shí)之處,但民營(yíng)銀行的設(shè)立以及商業(yè)銀行退出機(jī)制的逐步完善等都預(yù)示了我國(guó)商業(yè)銀行環(huán)境將會(huì)變得更加開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)。因此在這樣的新環(huán)境下,如何將監(jiān)管政策和制度因素納入分析,以更有效地對(duì)政策實(shí)施與制度改革進(jìn)行后續(xù)評(píng)估工作,將會(huì)是未來(lái)一個(gè)重要的研究方向。

    參考文獻(xiàn):

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    作者簡(jiǎn)介:殷開(kāi)睿(1991-),男,漢族,江蘇省鹽城市人,中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際學(xué)院博士生,研究方向?yàn)榻鹑陲L(fēng)險(xiǎn)管理;姚君(1980-),女,漢族,江蘇省無(wú)錫市人,中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際學(xué)院博士生,研究方向?yàn)榻鹑陲L(fēng)險(xiǎn)管理。

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