P2P網(wǎng)貸平臺淺議

曹權(quán)

[提要] 近年來，作為互聯(lián)網(wǎng)金融的代表產(chǎn)品P2P網(wǎng)絡(luò)信貸在中國發(fā)展如火如荼。但是，當(dāng)P2P平臺展現(xiàn)其極大魅力的同時(shí)，各種問題頻頻發(fā)生。本文對我國P2P行業(yè)狀況進(jìn)行分析，并從平臺監(jiān)管、平臺自身和投資者角度提出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：P2P平臺；監(jiān)管；風(fēng)險(xiǎn)；征信制度

中圖分類號：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2016年11月11日

一、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的內(nèi)涵

P2P（Peer to Peer）網(wǎng)絡(luò)借貸，也稱個(gè)人對個(gè)人的信貸，來源于P2P小額借貸。隨著信息技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速革新與發(fā)展，P2P小額借貸實(shí)現(xiàn)了從線下模式到線上線下并行的模式，由簡單變得復(fù)雜。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺應(yīng)運(yùn)而生，該平臺主要是出借人在收取一定利息的前提下，通過第三方平臺向借款人提供小額貸款的金融模式。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是現(xiàn)代信息科技與民間金融組織形式結(jié)合的產(chǎn)物，通過一定的交易制度設(shè)計(jì)，使傳統(tǒng)的通過金融中介機(jī)構(gòu)借貸資金的低效率高成本的資金借貸模式轉(zhuǎn)化為高效率低成本的資金借貸模式。中小企業(yè)和個(gè)人可以在P2P平臺上籌集資金，而個(gè)人和機(jī)構(gòu)也可以將閑散的資金貸放出去從而獲得一定的收益。P2P平臺作為服務(wù)中介的角色，是民間借貸的信息提供者和交易撮合者。同時(shí)通過現(xiàn)代支付方式，搜集交易與行為信息，利用大數(shù)據(jù)云計(jì)算等信息處理技術(shù)，發(fā)展個(gè)人信貸體系，能在一定程度上解決信息不對稱導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。

二、我國P2P發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題

近年來，國際金融危機(jī)的深層次影響不斷顯現(xiàn)，世界進(jìn)入新格局，中國進(jìn)入新常態(tài)。在“一帶一路”戰(zhàn)略和亞投行進(jìn)一步激發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力的背景下，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)轉(zhuǎn)型升級，進(jìn)入“全民創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)”的時(shí)代。企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展需要持續(xù)不斷的資金支持。在中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行大背景下，銀行壞賬不斷攀升，惜貸情緒嚴(yán)重，即使央行頻頻降息降準(zhǔn)，但資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)并不通暢。中小企業(yè)融資難、融資貴依然是阻礙其發(fā)展的重要原因。因此很多企業(yè)及個(gè)人紛紛轉(zhuǎn)向門檻較低的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺。

P2P是一個(gè)正在興起的借貸融資平臺，立法監(jiān)管機(jī)制尚不成熟，在其惠及大眾的同時(shí)，也產(chǎn)生了一系列嚴(yán)重的問題。一是缺乏相應(yīng)的監(jiān)管者以及完善的監(jiān)管制度。雖然在《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》文件中，P2P平臺已被劃歸銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，但網(wǎng)貸平臺得不到有效監(jiān)管的問題依然很嚴(yán)重。例如，“鑫利源”平臺在跑路之前即高調(diào)發(fā)出公告，說自己即將跑路，此舉實(shí)屬罕見。這種“跑路公告”的做法明顯是對監(jiān)管者的挑戰(zhàn)與蔑視，完全沒有將監(jiān)管者放在眼里，甚至可以視為是向監(jiān)管者下達(dá)的戰(zhàn)書；二是針對網(wǎng)貸平臺的監(jiān)管細(xì)則尚未出臺，平臺仍然處于肆意生長的狀態(tài)。由于沒有準(zhǔn)入門檻，一些只有幾百萬資本的平臺也申請上線，致使行業(yè)充滿了實(shí)力薄弱的小平臺，一旦風(fēng)險(xiǎn)積聚集中爆發(fā)，平臺極易破產(chǎn)倒閉或跑路，這將嚴(yán)重?fù)p害投資人的利益，并且更進(jìn)一步惡化社會(huì)信用環(huán)境；三是征信制度不完善，不能將征信制度建設(shè)與P2P平臺的建設(shè)聯(lián)系起來。外部監(jiān)管的缺失與信用記錄信息的空白，使得我國網(wǎng)貸平臺的風(fēng)險(xiǎn)控制幾乎完全依賴于內(nèi)部控制，而大多數(shù)平臺缺乏成熟的內(nèi)控機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，這必然增加了平臺的壞賬風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營成本；四是平臺不規(guī)范經(jīng)營引發(fā)欺詐問題。有的P2P平臺自成立之時(shí)就是一個(gè)偽P2P平臺，他們會(huì)與一些借款人合謀偽造各類憑證，如利用虛假身份編造虛假收入、資產(chǎn)證明以及虛構(gòu)借貸用途，以此進(jìn)行圈錢、自融資、辦資金池，最后倒閉或者跑路。更有甚者，一些平臺將借得的資金用于非法行為或限制性行為，比如為不法分子洗錢，來源非法的資金被平臺貸出，再以收回貸款的形式洗白，此行徑影響更為惡劣。

三、對P2P平臺監(jiān)管的建議

（一）盡快設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)，規(guī)范市場。盡管2015年央行等十部委發(fā)布的文件《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》中，明確規(guī)定將P2P平臺劃歸銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管。但是在P2P平臺問題頻發(fā)卻遲遲得不到解決的尷尬局面下，國家應(yīng)該設(shè)立更多的機(jī)構(gòu)并分別管理。第一，應(yīng)設(shè)立一個(gè)機(jī)構(gòu)管理行業(yè)準(zhǔn)入，該機(jī)構(gòu)對每個(gè)申請進(jìn)入的平臺進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查，確保平臺的合法合規(guī)性。此外，還應(yīng)建立官方數(shù)據(jù)系統(tǒng)，將所有平臺的注冊地、注冊資本金、股東身份、從業(yè)人員資質(zhì)、信息系統(tǒng)安全級別、項(xiàng)目來源等具體信息詳細(xì)公示，以彌補(bǔ)信息不對稱給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)；第二，還應(yīng)設(shè)立相關(guān)機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理借款人的資金使用情況，并定期公布資金運(yùn)轉(zhuǎn)結(jié)果，如果出現(xiàn)問題，還要更改風(fēng)險(xiǎn)及安全級別；第三，在當(dāng)前市場環(huán)境下，投資人一般不會(huì)給純粹的信息中介平臺投資，因此，這類平臺在我國難以生存發(fā)展。在社會(huì)征信體系不斷完善的過程中，小微企業(yè)和個(gè)人的違約成本將隨之提高。只有在市場環(huán)境優(yōu)化后，P2P才能展現(xiàn)其作為信息中介的本質(zhì)屬性；第四，設(shè)立相關(guān)機(jī)構(gòu)管理行業(yè)退出問題，如同公司上市后無法繼續(xù)運(yùn)營有相應(yīng)的退市制度使其合理退出股票市場一樣，P2P平臺出現(xiàn)問題以至無法繼續(xù)運(yùn)營時(shí)也應(yīng)按正規(guī)程序破產(chǎn)倒閉，而不是跑路。按照這個(gè)思路，國家應(yīng)該盡快安排相應(yīng)的制度措施讓平臺善始善終，而非無疾而終；第五，仿照2015年推出的存款保險(xiǎn)制度，P2P平臺可以與保險(xiǎn)公司合作，為投資人的資金保險(xiǎn)，這樣當(dāng)平臺無法提現(xiàn)或破產(chǎn)倒閉時(shí)，投資人可以得到最大保障。當(dāng)然，這可能需要投資者付出較高的保費(fèi)。多方機(jī)構(gòu)分層次監(jiān)管不僅可以減輕銀監(jiān)局的負(fù)擔(dān)，還明確規(guī)定了各自的責(zé)任與義務(wù)，一旦出現(xiàn)問題，可以追根溯源，找到具體出錯(cuò)的環(huán)節(jié)，避免了各部門互相推諉責(zé)任的現(xiàn)象，以此最大化地保護(hù)投資者的利益。

（二）建立行業(yè)準(zhǔn)入門檻。P2P監(jiān)管的具體細(xì)則尚未出臺，平臺魚龍混雜。如果行業(yè)規(guī)范出臺，對P2P行業(yè)的準(zhǔn)入門檻加以限制，比如規(guī)定P2P平臺的最低注冊資本不得少于1億元人民幣，這樣，就可以將那些實(shí)力薄弱的小平臺和心懷惡意的平臺拒之門外。當(dāng)所有平臺有雄厚資金做后盾的情況下，可以承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。此外，還應(yīng)由相關(guān)機(jī)構(gòu)為P2P平臺頒發(fā)執(zhí)照，一方面可以提高平臺的合法合規(guī)性；另一方面可以推動(dòng)我國社會(huì)征信體系建設(shè)。

（三）對于平臺的性質(zhì)應(yīng)該有一個(gè)更明確的規(guī)定。P2P平臺應(yīng)建設(shè)成一個(gè)純粹的中介平臺，該平臺僅需要負(fù)責(zé)對借款人進(jìn)行信用評估和貸款的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。與此同時(shí)，該平臺要實(shí)現(xiàn)充分的信息披露，風(fēng)險(xiǎn)暴露，從而引導(dǎo)投資者進(jìn)行分散化的投資理財(cái)管理。此外，提供專業(yè)的投資工具以及投資分析師為投資者提供相關(guān)服務(wù)，平臺與資金的使用不發(fā)生任何聯(lián)系。

（四）加強(qiáng)資金監(jiān)測和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測。必須強(qiáng)制要求P2P平臺落實(shí)客戶資金第三方托管制度，托管銀行應(yīng)當(dāng)加大對相關(guān)資金賬戶的監(jiān)管力度。針對風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，除了平臺之外，資金運(yùn)用端也是P2P風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測的重點(diǎn)，只要資金來源透明，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)隨之降低。

在行業(yè)自律方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)引導(dǎo)P2P平臺合規(guī)經(jīng)營，平臺自身要對P2P行業(yè)的定位有清晰地認(rèn)識，堅(jiān)守底線，堅(jiān)持資金來源、使用透明，絕不非法集資和非法吸收公眾存款。此外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還應(yīng)積極引導(dǎo)企業(yè)完善數(shù)據(jù)保護(hù)系統(tǒng)和建立風(fēng)險(xiǎn)評估制度，提高系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行水平和信用風(fēng)險(xiǎn)防控能力。

四、對P2P平臺的建議

如果對P2P行業(yè)按如上方式進(jìn)行整治，走持續(xù)發(fā)展道路的目標(biāo)對于網(wǎng)貸行業(yè)來說，將不再是難題。對于P2P行業(yè)自身來說，應(yīng)該走創(chuàng)新發(fā)展模式，比如在產(chǎn)品端設(shè)計(jì)、資金來源端等方面進(jìn)行革新，從而打造行業(yè)的核心競爭力，以期獲取有別于傳統(tǒng)金融的錯(cuò)位利潤。

P2P平臺可以從客戶資金需求角度出發(fā)，將資金的期限、效率、使用限制、保證方式等方面綜合起來進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新。一方面可以尋求更大的生存空間，另一方面又滿足了客戶的差異化需求。對于行業(yè)中的錯(cuò)位機(jī)制問題可以從以下幾個(gè)方面展開：一是客戶上的錯(cuò)位，由于我國銀行的體制機(jī)制問題，一些借款人無法通過銀行獲取貸款，因此網(wǎng)貸平臺可以選擇這部分銀行滿足不了的客戶；二是時(shí)間上的錯(cuò)位，企業(yè)運(yùn)營過程中難免出現(xiàn)突發(fā)性的資金需求，這時(shí)網(wǎng)貸平臺就可以進(jìn)行補(bǔ)位；三是保證方式上的錯(cuò)位，與傳統(tǒng)金融中介機(jī)構(gòu)相比，P2P有其獨(dú)特的專業(yè)與資源優(yōu)勢，這為選擇有別于銀行的保證方式提供了條件。不難發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)金融在產(chǎn)品的靈活性、制度的可變通性、執(zhí)行效率方面，因體制限制而滯后于市場需求。但是，P2P平臺在這些方面就不受限制，這樣可以充分發(fā)揮成本優(yōu)勢，提高資金配置效率，從而填補(bǔ)市場空白。如果P2P行業(yè)按以上建議作出相應(yīng)的改善措施，那么隨著金融體系的完善和市場效率的提高，網(wǎng)貸平臺就可以將在解決中小企業(yè)融資難、融資貴的社會(huì)問題中發(fā)揮重要作用。

五、對投資者的建議

從調(diào)查數(shù)據(jù)看，目前投資者對網(wǎng)貸的態(tài)度呈現(xiàn)兩極分化的態(tài)勢。部分投資者風(fēng)險(xiǎn)意識相對較低，僅關(guān)注平臺提供的高收益，而忽略了投資風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)平臺出現(xiàn)問題時(shí)，往往血本無歸。而另一部分投資者在目睹了e租寶等平臺的惡性事件后，風(fēng)險(xiǎn)偏好過于保守，對其望而卻步。但不論如何，P2P的出現(xiàn)及蓬勃發(fā)展表明其是有強(qiáng)大的市場內(nèi)在需求。因此，可以斷定行業(yè)將會(huì)不斷向前發(fā)展，投資者可以考慮選擇其作為一種投資方式。但是應(yīng)該注意以下一些問題：首先，在選擇投資平臺時(shí)，應(yīng)挑選運(yùn)營時(shí)間較長、規(guī)模相對較大的平臺，這樣的平臺通常安全性較高；其次，仔細(xì)分析、篩選平臺提供的投資項(xiàng)目，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好、專業(yè)知識評估項(xiàng)目的可行性，進(jìn)而選擇是否進(jìn)行投資。

P2P是一個(gè)具有強(qiáng)大生命力的金融創(chuàng)新，部分投資者不能因?yàn)槌霈F(xiàn)的問題而將其亂棍打死。在房價(jià)高企，股市期貨等金融市場步履維艱的市場環(huán)境下，投資者可以將目光轉(zhuǎn)向P2P，分散化投資，在控制風(fēng)險(xiǎn)的條件下，獲取合理的收益。需要資金的小微企業(yè)及個(gè)人可以不再受制于銀行貸款這樣的條件嚴(yán)格、效率低下的傳統(tǒng)融資方式，更多的借助網(wǎng)貸以及類似平臺或融資項(xiàng)目獲取資金。在相關(guān)監(jiān)管機(jī)制和社會(huì)征信體系不斷完善的過程中，其內(nèi)在需求會(huì)不斷擴(kuò)大，前景也更加光明。

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