關聯(lián)方關系及其交易的信息披露分析

陳子妍

摘 要：關聯(lián)方關系及其交易長期以來都是證券和金融市場所關注的熱點，尤其是上市公司的關聯(lián)方交易。而對關聯(lián)方的關系必須進行披露。由于這種交易具有隱蔽、方便操作而且對財務狀況有較大影響，需要特別關注與記錄，因而也成為了投資者決策的主要關注點。從總體來看，大家都能客觀清楚的披露該事項，但是仍然有些公司違反準則。這必然會給投資決策帶來難度也會給注冊會計師審計增加復雜度。因此，談一談關聯(lián)方關系及其交易的信息披露是很有必要的。

關鍵詞：關聯(lián)方交易；信息披露；風險

一、關聯(lián)方關系及其交易的界定

關聯(lián)方企業(yè)的判斷首先應關注企業(yè)交易的實質(zhì)內(nèi)容，而不能只關注其是法人關系。在我國現(xiàn)有的上市公司中，因為上市公司都是國企改制之后得，故公司的股權集中度往往過高，而二級資本市場上流通股比較分散，這樣就使分散的小股東對不公允的關聯(lián)方交易沒有管理制約能力。關聯(lián)方為了某些利益想操縱修改利潤，會利用公司的控股權去操縱關聯(lián)方交易，而不公允的關聯(lián)方交易會有失真信息，這樣會損害投資者的決策；

我們要界定關聯(lián)方關系，就要知道關聯(lián)方關系有什么特點。例如：主要包括非公允性、隱蔽性和不易監(jiān)管性等。關聯(lián)方關系具有非公允性，我國上市公司的關聯(lián)方因為都是國企改革的前身，往往受制于同一母公司，因為這些關聯(lián)方大都利益獨立且和上市公司受控于同一母公司，這就非常容易導致了上市公司被關聯(lián)方占用資金現(xiàn)象的產(chǎn)生，通常在會計處理的形式上以其他應收款的形式體現(xiàn)。

二、關聯(lián)方關系及其交易披露情況

（一）針對關聯(lián)方交易應該披露的內(nèi)容

在關聯(lián)方披露信息的過程中，我們主要關注的是要準確完整地表達有關事項，使投資者能夠?qū)δ繕似髽I(yè)財務報表及附注能夠有清晰的了解，對它們之間的關聯(lián)交易的公允性有所把握，進而確定這些關聯(lián)交易對公司經(jīng)營業(yè)績的影響，據(jù)此作出正確的投資決策。準則要求關聯(lián)方披露內(nèi)容包括：關聯(lián)方交易的特點、交易性質(zhì)及交易因素，一般包括：1、交易的性質(zhì)及金額；2、大額重要項目的金額；3、定價政策是如何定價得。

（二）關聯(lián)方交易中存在的隱患

1、關聯(lián)方交易協(xié)議定價的彈性大，成為某些上市公司的利潤操縱工具

很多企業(yè)為了操縱利潤，利用協(xié)議定價改變并控制。例如，通過與母公司簽訂產(chǎn)品銷售協(xié)議，能從每件產(chǎn)品的銷售中獲得毛利，通過比較發(fā)現(xiàn)這筆關聯(lián)方交易的定價明顯地違背公允的市場原則，導致公司收入和利潤的虛增。

2、信息披露內(nèi)容不真實，不標準容易誤導第三方?jīng)Q策

關聯(lián)方交易容易暗自操縱利潤，也會受到監(jiān)管機構的譴責。如有上市公司在公布的董事會公告中假稱公司的法人。但是高建華在簽署的董事會聲明中，根本沒有披露有關其弟高建民的信息。而且在董事會會議的審議時，關聯(lián)方并沒有進行回避，并進行表決。

三、關聯(lián)方交易的動因

（一）市場因素

轉(zhuǎn)移利潤，操縱股價。當上市公司當期的經(jīng)營狀況出現(xiàn)困難，就會有股票持有者恐慌，導致其拋售股票，然后公司股價就會下跌。為了避免這種情況發(fā)生，大股東往往在日常經(jīng)營活動中或通過資產(chǎn)重組將商品或資產(chǎn)以遠遠低于市價的價格作為關聯(lián)方交易價格提供給上市公司。通過這種方法使上市公司對外報出的盈利狀況盡可能好，從而穩(wěn)定股價。

調(diào)節(jié)稅收。關聯(lián)方之間的交易很多都是用協(xié)商方式?jīng)Q定價格交易，通過虛增收入和利潤，人為的控制關聯(lián)企業(yè)的盈利和虧損，人為控制公司。利用關聯(lián)方交易會將會有稅收的利潤轉(zhuǎn)移到在一些享受國家稅收優(yōu)惠的地區(qū)的關聯(lián)方中，這樣會達到避稅目的。

改變?nèi)谫Y策略。在中國上市的公司必須連續(xù)三年保持盈利而且必須有足夠利潤。但是很多沒有達到要求但迫切上市的公司紛紛采取各種手段粉飾財務報表，因此常通過大量關聯(lián)方交易美化自己的利潤。但是改制前的國有企業(yè)，有很多都是經(jīng)營策略不適當，看到上市之后的利益之后，集團采取整體資產(chǎn)分離，剝離出自己的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，然后通過關聯(lián)方之間大量的非公允銷售或采購交易，使其自己能夠上市。

（二）內(nèi)部因素

顯然，國有企業(yè)改革后上市，屬于我國上市公司的大體形式。在上市交易的過程中，雖然轉(zhuǎn)移了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但是完全不能脫離母公司的控制。經(jīng)過改制之后的上市公司呈現(xiàn)出一種國有股比重太大且遠遠超過中小股東的股權集中度的現(xiàn)象，國有股權過高的集中度使公司的治理結(jié)構有很大的隱患。

（三）外部因素

中國的法律法規(guī)對于非公允的關聯(lián)交易監(jiān)管處罰不夠，目前對于大量的非公允交易公司的處罰大多停留在幾萬到幾十萬的處罰金額。從另一方面，企業(yè)財務信息是根據(jù)企業(yè)過去的經(jīng)營產(chǎn)生得。公司的治理結(jié)構也影響著信息披露的質(zhì)量，事前監(jiān)管不嚴，事后處罰不夠的局面，造成上市公司與關聯(lián)方之間非公允的關聯(lián)交易大量存在。

四、如何完善關聯(lián)方交易信息披露制度

鑒于上市公司過多利用關聯(lián)方非公允交易操縱利潤的現(xiàn)狀，為了保證市場交易的真實性，不至于誤導投資者。需要制定更全面的法律法規(guī)，而且完善信息披露制度是非常必要得。至于如何將關聯(lián)方交易信息披露制度完善，我有以下建議：

第一，提高立法檔次，增加相關立法而我國目前對關聯(lián)交易缺乏完善有力的法律規(guī)范，更缺乏系統(tǒng)的對上市公司關聯(lián)交易進行管理的相關規(guī)定。

第二，披露的內(nèi)容要盡量趨向交易實質(zhì)，而不是形式；完善關聯(lián)交易定價政策的披露；完善關聯(lián)交易披露形式。

第三，證券監(jiān)管會要出臺更有針對性的監(jiān)管政策，證券交易所對關聯(lián)交易要有更合理的安排。

第四，增加關聯(lián)方交易披露的內(nèi)容。對上市公司經(jīng)營業(yè)績有重大影響的關聯(lián)方交易，除按規(guī)定披露外，還應該將其關聯(lián)方會影響財務信息真實性的程度，大額交易及相互之間的頻繁借貸都應該進行披露。（作者單位：哈爾濱商業(yè)大學）

參考文獻：

[1] 呂偉：《關聯(lián)方交易、審計意見與外部監(jiān)管》，審計研究，2013年6月

[2] 陳學平：《如何規(guī)范關聯(lián)方交易信息披露》，財會研究，2014年10月