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    財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)準(zhǔn)則修訂能抑制盈余管理動(dòng)機(jī)嗎

    2016-08-12 15:05謝晶朱林
    會(huì)計(jì)之友 2016年16期
    關(guān)鍵詞:盈余管理

    謝晶+朱林

    【摘 要】 從可供出售金融資產(chǎn)和交易性金融資產(chǎn)角度,對(duì)上市公司的金融資產(chǎn)分類(lèi)做了實(shí)證研究。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),2014年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則修訂前,為了給盈余管理留下空間,持有金融資產(chǎn)較多的企業(yè)管理層有更大動(dòng)機(jī)將金融資產(chǎn)歸類(lèi)為可供出售金融資產(chǎn)。2014年《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》修訂后增加其他綜合收益科目,持有金融資產(chǎn)較多的企業(yè)更傾向?qū)⒔鹑谫Y產(chǎn)劃分為交易性金融資產(chǎn)。實(shí)證結(jié)果顯示,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修訂能抑制管理層盈余管理的動(dòng)機(jī)。

    【關(guān)鍵詞】 其他綜合收益; 盈余管理; 持有至到期投資; 交易性金融資產(chǎn)

    【中圖分類(lèi)號(hào)】 F812.2 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937(2016)16-0017-03

    一、引言

    在2007年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下,企業(yè)有按持有意圖分類(lèi)金融資產(chǎn)的選擇權(quán),除符合長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則劃分為長(zhǎng)期股權(quán)投資外,金融資產(chǎn)一般被分為交易性金融資產(chǎn)與可供出售金融資產(chǎn)。雖然兩類(lèi)金融資產(chǎn)均以公允價(jià)值計(jì)量,但會(huì)計(jì)處理有所不同:交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)部分計(jì)入公允價(jià)值變動(dòng)損益,影響年末凈利潤(rùn)的數(shù)額;可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入資本公積,不影響凈利潤(rùn)的數(shù)額,在可供出售金融資產(chǎn)終止確認(rèn)時(shí),轉(zhuǎn)出資本公積里的數(shù)額計(jì)入公允價(jià)值變動(dòng)損益,此時(shí)才影響凈利潤(rùn)數(shù)額。葉建芳[1]指出,管理層可以利用自己的選擇權(quán),決定持有金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)的歸屬。若金融資產(chǎn)被歸類(lèi)為交易性金融資產(chǎn),管理層無(wú)法控制由于公允價(jià)值變動(dòng)引發(fā)的利潤(rùn)波動(dòng)。因此,出于為將來(lái)盈余管理留出空間的動(dòng)機(jī),管理層傾向于將金融資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn)。將持有期間的利潤(rùn)囤積在所有者權(quán)益,等待需要平滑利潤(rùn)時(shí)出售可供出售金融資產(chǎn)來(lái)調(diào)節(jié)企業(yè)真實(shí)的利潤(rùn),這是企業(yè)進(jìn)行真實(shí)盈余管理的重要手段。

    2014年《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》修訂,新增“其他綜合收益”科目??晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)改計(jì)入其他綜合收益,其他綜合收益是所有者權(quán)益類(lèi)科目,在利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表、所有者權(quán)益變動(dòng)表中列示[2]。在利潤(rùn)表中,其他綜合收益列示在每股收益之前,與凈利潤(rùn)一起,構(gòu)成企業(yè)的綜合收益。對(duì)于金融資產(chǎn)分類(lèi)來(lái)說(shuō),管理層將股權(quán)投資劃分為可供出售金融資產(chǎn),其公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益,影響綜合收益,不能再將利潤(rùn)僅儲(chǔ)存在所有者權(quán)益項(xiàng)目。本文研究的正是關(guān)于“其他綜合收益”科目的出現(xiàn),是否抑制了管理層將金融資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn)以便日后輕易調(diào)節(jié)企業(yè)盈余的動(dòng)機(jī),最后提出相關(guān)的政策性建議。

    二、文獻(xiàn)綜述與理論分析

    上市公司的高管進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)可以分為三個(gè):報(bào)酬契約動(dòng)因——實(shí)現(xiàn)高管自身報(bào)酬最大化;債務(wù)契約動(dòng)因;IPO,配股與“保牌”動(dòng)因。Healy[3]從風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避角度和信息不對(duì)稱(chēng)角度對(duì)上市公司管理者的盈余管理行為做出了解釋?zhuān)汗芾韺拥挠喙芾硇袆?dòng)意圖是在薪酬風(fēng)險(xiǎn)最小的基礎(chǔ)上達(dá)到薪酬最大化。ROSS L W et al.[4]認(rèn)為債務(wù)契約是影響公司會(huì)計(jì)政策選擇的重要因素,而會(huì)計(jì)政策的選擇就會(huì)直接影響公司的財(cái)務(wù)報(bào)告和會(huì)計(jì)指標(biāo)。劉文鵬則發(fā)現(xiàn)企業(yè)會(huì)為了獲取IPO資格而調(diào)節(jié)利潤(rùn)。

    公司高管最初盈余管理的方式主要為應(yīng)計(jì)盈余管理。應(yīng)計(jì)盈余管理是利用會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)政策的可選擇性來(lái)人為調(diào)整利潤(rùn)的所屬期限,但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,利潤(rùn)的總量保持不變。科薩協(xié)議以后,應(yīng)計(jì)盈余管理的空間越來(lái)越小,企業(yè)管理層傾向于實(shí)施真實(shí)盈余管理來(lái)管理企業(yè)盈余。真實(shí)的盈余管理,是指構(gòu)建真實(shí)的交易活動(dòng)來(lái)操縱利潤(rùn)的一種管理盈余的手段。利用可供出售金融資產(chǎn)來(lái)平滑企業(yè)利潤(rùn)是公司管理層進(jìn)行真實(shí)盈余管理的一種手段。許多研究成果都顯示,相比應(yīng)計(jì)盈余管理,真實(shí)盈余管理會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更大的不良影響。以金融資產(chǎn)分類(lèi)為例:首先,企業(yè)持有金融資產(chǎn)是為了利用閑置資金獲取收益等目的,在需要的時(shí)候出售金融資產(chǎn)換取貨幣資金。為了平滑利潤(rùn)等目的,企業(yè)不按現(xiàn)金的需求售出金融資產(chǎn),而是按盈余管理的需要買(mǎi)入或售出金融資產(chǎn),這給企業(yè)的貨幣資金管理帶來(lái)很大的挑戰(zhàn),極容易產(chǎn)生黑字破產(chǎn);其次,管理層在需要平滑利潤(rùn)時(shí)通過(guò)出售可供出售金融資產(chǎn)來(lái)使利潤(rùn)不會(huì)出現(xiàn)大波動(dòng),不但會(huì)干擾報(bào)表使用者的決策,還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)不能在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)賣(mài)出金融資產(chǎn)以獲取最大的收益;最后,管理層在股權(quán)投資嚴(yán)重下跌需止損時(shí),會(huì)為了不影響利潤(rùn)而不出售金融資產(chǎn),這將嚴(yán)重?fù)p害公司的利益。兩面針股份有限公司從2007年開(kāi)始,面臨著經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)的大幅度下滑,依靠出售可供出售金融資產(chǎn)的投資收益避免出現(xiàn)虧損,但公司在2009年后,依然面臨著股價(jià)的長(zhǎng)期低迷,這給公開(kāi)交易市場(chǎng)的投資者帶來(lái)了相當(dāng)大的損失。不按金融資產(chǎn)目的而按照盈余管理來(lái)對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行分類(lèi)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)?yè)p害。

    前文提到,管理層傾向于將股權(quán)投資劃分為可供出售金融資產(chǎn),在這種分類(lèi)法下,股權(quán)投資的公允價(jià)值變動(dòng)不會(huì)引起凈利潤(rùn)的波動(dòng),又能在需要平滑利潤(rùn)時(shí)(比如除投資收益后的利潤(rùn)明顯低于前一年時(shí))出售股權(quán)投資。當(dāng)企業(yè)持有的金融資產(chǎn)較少時(shí),金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)不會(huì)引起凈利潤(rùn)的較大波動(dòng),管理層沒(méi)有太大動(dòng)機(jī)將金融資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn)。當(dāng)金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例較大時(shí),金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)造成凈利潤(rùn)波動(dòng)的可能性大,管理層將金融資產(chǎn)分類(lèi)到可供出售金融資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)較大。故本文提出假設(shè)1。

    假設(shè)1:企業(yè)持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)之和占總資產(chǎn)的比重與管理層將股權(quán)投資劃分為可供出售金融資產(chǎn)的比例正相關(guān),即持有金融資產(chǎn)越多的企業(yè),將金融資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn)的傾向就越大。

    2014年企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則修訂,新增其他綜合收益科目,規(guī)定可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)的部分從資本公積改計(jì)入其他綜合收益,其他綜合收益需要在利潤(rùn)表里列示,與凈利潤(rùn)一起構(gòu)成企業(yè)的綜合收益。綜合收益一定程度上能避免報(bào)表使用者僅僅以?xún)衾麧?rùn)作為衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的指標(biāo),管理層無(wú)論將金融資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn)還是交易性金融資產(chǎn),其公允價(jià)值的變動(dòng)都會(huì)影響到綜合收益。因此,新準(zhǔn)則發(fā)布后,管理層將股權(quán)投資劃分為可供出售金融資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)將減弱,故本文提出假設(shè)2。

    假設(shè)2:新會(huì)計(jì)政策實(shí)施后,企業(yè)交易性金融資產(chǎn)與可供出售金融資產(chǎn)之和占總資產(chǎn)的比重對(duì)管理層將其持有的股權(quán)投資劃分為可出售金融資產(chǎn)的比例正影響弱于新會(huì)計(jì)政策出臺(tái)前。

    三、研究設(shè)計(jì)

    我國(guó)股市在2014年開(kāi)始回暖,公司持有股票投資的比例迅速上升。2013年滬深兩市有1 781家企業(yè)未持有交易性性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)中任意一種。這1 781家未持有兩類(lèi)金融資產(chǎn)的企業(yè)中,在2014有1 029家年持有了至少一種金融資產(chǎn),這為本文的研究提供了研究金融資產(chǎn)分類(lèi)天然的契機(jī)。

    (一)樣本選擇

    為驗(yàn)證假設(shè)1,本文選取2007年、2014年兩年的數(shù)據(jù)進(jìn)行驗(yàn)證(數(shù)據(jù)選取的原因:2007年,企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則開(kāi)始實(shí)施,公司需要按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將以成本計(jì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資重新分類(lèi)到交易性金融資產(chǎn)與可供出售金融資產(chǎn)中,公司面臨分類(lèi)的選擇。2014年數(shù)據(jù)則選擇2013年未持有兩類(lèi)金融資產(chǎn)而2014年持有兩類(lèi)金融資產(chǎn)中至少一類(lèi)金融資產(chǎn)的企業(yè)為研究對(duì)象,這類(lèi)公司將在2014年面臨著兩類(lèi)金融資產(chǎn)的分類(lèi)問(wèn)題。沒(méi)有選用2008—2013年數(shù)據(jù)是因?yàn)槲覈?guó)2008—2013年股市衰落,大多數(shù)企業(yè)未持有兩類(lèi)金融資產(chǎn),也就沒(méi)大規(guī)模面臨金融資產(chǎn)分類(lèi))。

    在以上數(shù)據(jù)中,由于金融類(lèi)公司與非金融類(lèi)公司差異較大,剔除金融類(lèi)保險(xiǎn)類(lèi)行業(yè)公司;剔除數(shù)據(jù)缺失的樣本,最終獲得樣本1 584家。

    為了驗(yàn)證假設(shè)2,本文將研究數(shù)據(jù)分為2007年組與2014年組,通過(guò)2007年樣本,驗(yàn)證2014年新政策出臺(tái)前管理層盈余管理動(dòng)機(jī),2014年樣本組驗(yàn)證新政策出臺(tái)后管理層盈余管理動(dòng)機(jī)。2007年樣本共631個(gè),2014年樣本共953個(gè)。

    (二)研究模型和變量設(shè)計(jì)

    本文計(jì)算出指標(biāo)PAF=可供出售金融資產(chǎn)/兩類(lèi)金融資產(chǎn)之和作為因變量,并以此指標(biāo)來(lái)衡量管理層在進(jìn)行金融資產(chǎn)分類(lèi)時(shí)的傾向性。PAF越大,說(shuō)明管理層將股權(quán)投資劃分為可供出售金融資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)大,若PAF越小,則說(shuō)明管理層將金融資產(chǎn)劃分為交易性金融資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)大。本文采用PASTE=兩類(lèi)金融資產(chǎn)之和/總資產(chǎn)作為自變量,用以衡量金融資產(chǎn)在企業(yè)中的重要程度,若PASTE比例高,則說(shuō)明對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō),金融資產(chǎn)重要,管理層有更大的動(dòng)機(jī)將其劃分為可供出售金融資產(chǎn),以此給企業(yè)帶來(lái)更多盈余管理空間,預(yù)期該指標(biāo)的回歸系數(shù)顯著為正。影響盈余管理水平的變量還有很多,本文選取凈資產(chǎn)收益率(ROE)、資產(chǎn)負(fù)債率(LEV)、企業(yè)總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)(SIZE),行業(yè)變量、年度變量作為控制變量,設(shè)置模型如下:

    PAF=α0+α1×PASTE+α2×ROE+α3×LEV+α4×SIZE

    四、實(shí)證結(jié)果分析

    (一)描述性統(tǒng)計(jì)(見(jiàn)表1)

    1.總體描述性統(tǒng)計(jì)

    總體樣本共1 584個(gè),可供出售金融資產(chǎn)所占比例最大值為1,最小值為0,中位數(shù)為1,平均值是0.8174。這表明大多數(shù)企業(yè)將金融資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn),與前文的分析吻合,兩類(lèi)金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例極小值為0,極大值是0.81,平均值是0.0332。

    2.2007年樣本組描述性統(tǒng)計(jì)

    2007年樣本共631個(gè),這顯示共有631家企業(yè)至少持有一項(xiàng)金融資產(chǎn)??晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)占金融資產(chǎn)比例極大值為1,極小值為0,中位數(shù)是0.9215,均值為0.5986。

    3.2014年描述性統(tǒng)計(jì)

    2014年樣本數(shù)為953個(gè),極大值為1,極小值為0,均值為0.9623,中位數(shù)為1。相比2007年,2014年將金融資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn)的企業(yè)更多。

    (二)回歸結(jié)果分析

    本文運(yùn)用Pearson雙尾檢驗(yàn)來(lái)檢驗(yàn)各主要變量之間的相關(guān)性。變量之間相關(guān)系數(shù)的絕對(duì)值最高為0.302,未超過(guò)0.5,變量之間的顯著性也不是很強(qiáng)。因此,可以判定自變量之間不存在多重共線(xiàn)性,不需要特別關(guān)注。

    由表2可知,總體樣本的回歸分析中,PASTE系數(shù)為正,在1%水平上顯著,這表明企業(yè)金融資產(chǎn)在企業(yè)內(nèi)越是重要,管理層將股權(quán)投資劃分為可供出售金融資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)越強(qiáng),與假設(shè)1相符,企業(yè)管理層會(huì)為了給以后盈余管理留下空間,將金融資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn);企業(yè)規(guī)模指標(biāo)在1%水平顯著為正,這表明越大的企業(yè),其利用金融資產(chǎn)分類(lèi)為盈余管理預(yù)留空間的動(dòng)機(jī)越強(qiáng)。

    2007年樣本組,PASTE系數(shù)為正,在1%水平上顯著,2014年樣本組,PASTE為負(fù),在10%水平上顯著。數(shù)據(jù)表明在2014年關(guān)于“其他綜合收益”的準(zhǔn)則發(fā)布后,持有金融資產(chǎn)較多的企業(yè),更加傾向于將金融資產(chǎn)劃分為交易性金融資產(chǎn),這與假設(shè)2不符,管理層對(duì)新政策比假設(shè)的更敏感。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因可能在于持有金融資產(chǎn)較多的企業(yè)對(duì)新政策更加重視。持有較多金融資產(chǎn)的企業(yè)高管更傾向于將金融資產(chǎn)分類(lèi)為交易性金融資產(chǎn),以此來(lái)避免利潤(rùn)表中出現(xiàn)大額其他綜合收益,報(bào)表使用者認(rèn)為其有盈余管理的動(dòng)機(jī)。回歸結(jié)果說(shuō)明新修訂的會(huì)計(jì)制度在金融資產(chǎn)的分類(lèi)方面,有抑制管理層盈余管理的動(dòng)機(jī)作用。同時(shí),企業(yè)規(guī)模系數(shù)為負(fù),這說(shuō)明相對(duì)于規(guī)模較小的公司而言,規(guī)模較大的公司傾向于將金融資產(chǎn)分類(lèi)為交易性金融資產(chǎn),這也證明規(guī)模較大的公司對(duì)新會(huì)計(jì)政策較為敏感。

    但依據(jù)2014年的描述性統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),可供出售金融資產(chǎn)占金融資產(chǎn)的比例中位數(shù)為1,均值高達(dá)0.9623,大部分企業(yè)還是選擇將金融資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn),這些金融資產(chǎn)較少;規(guī)模較小的企業(yè)的對(duì)新修訂的會(huì)計(jì)制度較為不敏感,依然選擇將金融資產(chǎn)分類(lèi)為可供出售金融資產(chǎn)來(lái)為未來(lái)盈余管理留下空間,他們對(duì)金融資產(chǎn)分類(lèi)傾向會(huì)傷害到企業(yè)的未來(lái)發(fā)展。

    五、建議

    本文針對(duì)規(guī)模較小、金融資產(chǎn)較少的企業(yè)對(duì)新修訂的會(huì)計(jì)政策不敏感的問(wèn)題,提出以下政策性建議:

    1.證監(jiān)會(huì)在公司上市退市的標(biāo)準(zhǔn)中應(yīng)考慮綜合收益指標(biāo),而不僅僅用凈利潤(rùn)評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)成果??梢员苊馄髽I(yè)更為重視綜合收益的概念。

    2.企業(yè)制定管理層激勵(lì)政策時(shí),應(yīng)將綜合收益作為考察管理層的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn),可以避免管理層短視而實(shí)施的盈余管理行為?!?/p>

    【參考文獻(xiàn)】

    [1] 葉建芳,周蘭,李丹蒙,等.管理層動(dòng)機(jī)、會(huì)計(jì)政策選擇與盈余管理——基于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下上市公司金融資產(chǎn)分類(lèi)的實(shí)證研究[J]. 會(huì)計(jì)研究,2009(3):25-30.

    [2] 財(cái)務(wù)部會(huì)計(jì)司.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào):財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)[A].2014.

    [3] HEALY P M. The Effect of Bonus Schemes on Accounting Decisions [J]. Journal of Accounting and Economics, 1985,7(1-3):85-107.

    [4] ROSS L W,et al. Toward a Positive Theory of the Determination of Accounting Standards [J]. The Accounting Review, 1978,53(1):112-134.

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