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    基于軍民融合發(fā)展的我國軍工企業(yè)投融資模式研究

    2016-07-26 04:44:50任淑霞
    現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息 2016年16期
    關(guān)鍵詞:軍工企業(yè)軍民融合投融資

    任淑霞

    摘要:軍民融合發(fā)展已經(jīng)成為我國的國家戰(zhàn)略,也是新時(shí)期統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)與國防建設(shè)的重要舉措。當(dāng)前我國軍工企業(yè)投融資瓶頸已經(jīng)制約軍工企業(yè)的發(fā)展與壯大。本文通過分析我國軍工企業(yè)投融資現(xiàn)狀,認(rèn)清軍工企業(yè)投融資面臨的問題,提出積極可行的策略和建議。

    關(guān)鍵詞:軍工企業(yè);軍民融合;投融資;多元化

    中國分類號:C919 文獻(xiàn)識別碼:A 文章編號:1001-828X(2016)016-000-01

    一、前言

    習(xí)主席在十二屆全國人大三次會(huì)議解放軍代表團(tuán)全體會(huì)議上的重要講話,鮮明提出把軍民融合發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略,黨的十八屆三中全會(huì)上做出的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》中明確提到,要推動(dòng)軍民融合深度發(fā)展。新的形勢對我國軍工企業(yè)提出了新的發(fā)展目標(biāo),軍工企業(yè)作為我國國防工業(yè)的重要支柱,在軍民融合產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展過程中,由于軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展對資金和資本的依賴程度非常高,而且目前我國軍工企業(yè)投融資模式較為單一,已經(jīng)難以滿足產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的需要,制約了我國軍民融合產(chǎn)業(yè)的縱深發(fā)展,這也在一定程度上阻礙了我國從軍民融合大國向軍民融合強(qiáng)國的轉(zhuǎn)變。因此,研究我國軍民融合背景下軍工企業(yè)投融資問題,有助于推動(dòng)我國軍工企業(yè)的縱深發(fā)展,提升國家的國防力量具有戰(zhàn)略意義。

    二、我國軍工企業(yè)投融資現(xiàn)狀及問題

    1.多元化投融資主體和渠道單一

    雖然很多軍工企業(yè)完成了股份制改革,但仍然沒有實(shí)現(xiàn)投融資主體多元化,目前我國軍工企業(yè)主要融資渠道分為財(cái)政撥款、內(nèi)源性融資、銀行貸款等(見下表1)。由于我國軍工企業(yè)的特殊性,特別是出于國家保密的需要,軍工集團(tuán)難以通過整體上市從資本市場獲取融資,政府仍然是軍工企業(yè)的投資主體。投融資渠道單一,僅靠國家財(cái)政支出難以既要完成科研生產(chǎn),又要保障大批新型好武器裝備部隊(duì)。因此,傳統(tǒng)單一的投融資渠道制約了我國軍工企業(yè)的發(fā)展,尤其是對于軍民融合的要求,這就需要軍工企業(yè)不斷拓寬投融資渠道,推動(dòng)軍工企業(yè)的發(fā)展壯大。

    2.多元化投融資門檻較高

    由于軍工企業(yè)長期形成的相對封閉的軍工體系,對軍品生產(chǎn)路徑產(chǎn)生依賴,難以按照現(xiàn)代企業(yè)制度規(guī)范化運(yùn)作。以軍品采購環(huán)節(jié)為例,軍品采購計(jì)劃的發(fā)布體系主要是內(nèi)部為主,各級科工辦逐級發(fā)布,達(dá)成合作的企業(yè)必須進(jìn)入軍方的武器裝備科研生產(chǎn)采購名錄,具備相匹配的保密等級,簽訂相應(yīng)的保密生產(chǎn)協(xié)議。由此可見,民營企業(yè)進(jìn)入軍工領(lǐng)域的門檻仍然較高。

    3.股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理

    由于軍工企業(yè)特殊性和歷史原因,我國大部分軍工企業(yè)上市公司第一大股東都是國有法人,“一股獨(dú)大、一股獨(dú)占”現(xiàn)象十分突出,容易產(chǎn)生內(nèi)部人控制問題。有學(xué)者針對60余家軍工企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)展開調(diào)研,調(diào)研結(jié)果顯示國有法人的平均持股比例在38%以上,一半以上的企業(yè)國有法人的平均持股比例在30%~50%。

    4.資金使用效率不高

    政府作為軍工集團(tuán)主要投資主體,在軍工企業(yè)日常經(jīng)營中必然會(huì)在一定程度上干預(yù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營,造成科研生產(chǎn)單位不具備獨(dú)立的經(jīng)營自主權(quán),也容易導(dǎo)致企業(yè)資金使用效率不高的問題。一方面,政府對軍工企業(yè)的干預(yù),導(dǎo)致軍工企業(yè)市場競爭意識不強(qiáng),不利競爭機(jī)制和創(chuàng)新能力的培養(yǎng)和提升,最終導(dǎo)致軍工企業(yè)投入高、產(chǎn)出低,資金使用效率不高;另一方面,軍工企業(yè)現(xiàn)階段用于軍品科研生產(chǎn)的資金有嚴(yán)格的用途限制,資金有限,無法支撐民品項(xiàng)目建設(shè)。目前,大多數(shù)軍工企業(yè)的民品項(xiàng)目“多而不強(qiáng)”,項(xiàng)目相對比較分散,難以形成合力,企業(yè)在進(jìn)行固定資產(chǎn)投融資難免出現(xiàn)項(xiàng)目的重復(fù)建設(shè),經(jīng)營效率低下,資源分布在研發(fā)、生產(chǎn)制造、營銷、物流、售后等各個(gè)環(huán)節(jié),造成了資源利用率低,無法形成規(guī)模優(yōu)勢。

    三、對策與建議

    1.完善市場多元化融資方式

    軍工企業(yè)要改變過去依靠財(cái)政撥款、銀行貸款的思維方式,在現(xiàn)有的多種融資渠道的基礎(chǔ)上,可以對新形式的融資方式(如,無形資產(chǎn)融資、項(xiàng)目融資、融資租賃等)加以考慮。同時(shí),還可以根據(jù)軍工產(chǎn)品的特性選擇靈活多樣的融資方式。對于生產(chǎn)保密性要求較高、敏感性強(qiáng)的軍品的企業(yè),不適宜選擇資本市場進(jìn)行融資,對這類企業(yè)除了國家財(cái)政撥款方式外,還可以通過向國家有關(guān)部委申請專項(xiàng)科研基金的方式,從國有銀行獲得貸款;對于生產(chǎn)保密性要求較低、敏感性較弱的軍民兩用產(chǎn)品的企業(yè),可以通過發(fā)行股票、債券、基金等多元化方式,從資本市場募集資金。

    2.發(fā)揮政府的政策引導(dǎo)和監(jiān)督作用

    政府需要通過出臺相應(yīng)的政策鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入軍民融合產(chǎn)業(yè)中。一方面,通過加大對軍工領(lǐng)域的政策性傾斜,實(shí)施優(yōu)惠政策,引導(dǎo)市場資本進(jìn)入軍工領(lǐng)域,通過市場對資源進(jìn)行優(yōu)化配置,提升軍工企業(yè)的競爭力和科技創(chuàng)新能力。政府可以依據(jù)軍工項(xiàng)目建設(shè)特點(diǎn),積極探索資本金注入、貸款貼息、代建、租賃、借用等多種投資方式,更好的發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用。另一方面,由于部分軍工產(chǎn)品涉及到國家軍事機(jī)密,關(guān)系到國家安全,政府應(yīng)加大對涉密軍工項(xiàng)目的監(jiān)督審查力度,鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入軍工領(lǐng)域的同時(shí),也有樹立保密意識,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范,確保國家秘密安全不受侵害。

    3.建立獎(jiǎng)懲機(jī)制,提高資金使用效率

    明確軍工企業(yè)各個(gè)部門的職責(zé)范圍和分工,通過建立獎(jiǎng)懲機(jī)制,調(diào)動(dòng)企業(yè)管理人員和員工積極性,釋放企業(yè)創(chuàng)新活力,充分發(fā)揮技術(shù)專家的才能,提高資金使用效率,提升盈利水平。此外,要加強(qiáng)投資決策的績效評估,建立相應(yīng)的約束機(jī)制,防止資金被任意使用,不斷擴(kuò)充企業(yè)的凈資產(chǎn),為軍工企業(yè)從市場上融資打下良好的基礎(chǔ)。

    參考文獻(xiàn):

    [1]王少華,牛振喜,劉天航.陜西省軍民融合多元化投融資模式研究[J].西北工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào),2015,35(2):19-22.

    [2]黃朝峰,曾立.中國特色軍民融合式發(fā)展的內(nèi)涵與推進(jìn)[J].科技進(jìn)步與對策,2013,30(1):92-95.

    [3]李斌,孫月靜.中國上市公司融資方式影響因素的實(shí)證研究[J].中國軟科學(xué),2013(7):122-131.

    [4]任勝君.中國軍工企業(yè)軍民融合發(fā)展路徑探析[J].中國軍轉(zhuǎn)民,2011(4):36-39.

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