我國(guó)科技金融制度建設(shè)和根基夯實(shí)的研究

王琳

摘 要：經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下科技企業(yè)是中國(guó)重要的技術(shù)創(chuàng)新源泉之一，也是面臨融資約束最嚴(yán)重的企業(yè)群體，本文針對(duì)我國(guó)科技金融的發(fā)展以及存在的問(wèn)題提出了科技金融在制度建設(shè)和根基夯實(shí)兩方面的發(fā)展對(duì)策。

關(guān)鍵詞：科技金融；風(fēng)險(xiǎn)投資；產(chǎn)業(yè)集群；融資融券

一、引言

科技金融是科技與金融結(jié)合的產(chǎn)物，因此技術(shù)創(chuàng)新理論和企業(yè)融資理論構(gòu)成科技金融理論的基礎(chǔ)。熊彼特在他的創(chuàng)新理論中指出，經(jīng)濟(jì)發(fā)展有賴(lài)于創(chuàng)新的實(shí)現(xiàn)，而創(chuàng)新離不開(kāi)各生產(chǎn)要素的組合。

二、我國(guó)科技金融的發(fā)展以及存在的問(wèn)題

科技金融屬于產(chǎn)業(yè)金融的領(lǐng)域，主要是指科技產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)的有機(jī)結(jié)合?？萍紕?chuàng)新帶來(lái)的產(chǎn)品更新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)推動(dòng)著金融體系的健康有序發(fā)展，同時(shí)科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也需要金融的強(qiáng)力支持。由于高科技企業(yè)屬于新興產(chǎn)業(yè)，不同于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，其投入高，風(fēng)險(xiǎn)大，同時(shí)對(duì)資金和技術(shù)的需求比較大，因此，將金融產(chǎn)業(yè)與科技產(chǎn)業(yè)的融合是科技企業(yè)尋求融資必不可少的過(guò)程。

科技金融在不斷發(fā)展的過(guò)程中也面臨著許多問(wèn)題。政府部門(mén)對(duì)科技金融不重視，缺乏健全的金融生態(tài)體系和信息交流平臺(tái)，導(dǎo)致科技金融在政策方面得不到很好的落實(shí)；金融法律法規(guī)不健全、秩序不規(guī)范，導(dǎo)致金融管制制度跟不上金融實(shí)踐的發(fā)展，不利于金融監(jiān)管；由于全球競(jìng)爭(zhēng)力不能滿(mǎn)足科技產(chǎn)業(yè)不斷上漲的高消費(fèi)需求，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理未能及時(shí)做出調(diào)整，服務(wù)部門(mén)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)總量中所占比例不斷提高，而物質(zhì)生產(chǎn)部門(mén)相對(duì)下降，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)速度不高。因此，中國(guó)在向發(fā)達(dá)國(guó)家邁進(jìn)的過(guò)程中，必須提高自己的全球競(jìng)爭(zhēng)力，才能滿(mǎn)足不斷增長(zhǎng)的消費(fèi)需求。通過(guò)金融與科技的相互結(jié)合，加速中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。進(jìn)行金融改革和創(chuàng)新為經(jīng)濟(jì)與科技服務(wù)。

三、加快制度建設(shè)，促進(jìn)科技金融的發(fā)展

1.改善科技金融生態(tài)系統(tǒng)

金融生態(tài)系統(tǒng)主要包括融資供給系統(tǒng)、融資保證系統(tǒng)與融資輔導(dǎo)系統(tǒng)，根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，建立健全科技金融生態(tài)體系具有一定的復(fù)雜性。根據(jù)實(shí)際情況總結(jié)，我國(guó)科技金融生態(tài)體系的改善可以從以下幾個(gè)方面入手：（1）建立健全為科技企業(yè)服務(wù)的金融組織、配套服務(wù)以及信用擔(dān)保體系。首先，引導(dǎo)商業(yè)銀行建立為科技企業(yè)服務(wù)的部門(mén)，不斷完善科技企業(yè)的金融服務(wù)；其次，可建立科技企業(yè)政策性銀行，科技企業(yè)銀行是供給科技企業(yè)信用的專(zhuān)業(yè)銀行，在政策上給與科技企業(yè)金融傾斜政策；最后，建立信息咨詢(xún)服務(wù)系統(tǒng)，為科技企業(yè)發(fā)展提供相應(yīng)得貸款咨詢(xún)、資金籌集、投向指導(dǎo)與信息服務(wù)。（2）設(shè)立科技企業(yè)發(fā)展基金，為科技企業(yè)發(fā)展提供多方位資金支持，大力發(fā)展全國(guó)性科技企業(yè)融資服務(wù)資本市場(chǎng)，特別是加快中小企業(yè)資本市場(chǎng)融資的建設(shè)。（3）完善金融法律法規(guī)，建立支持科技企業(yè)發(fā)展的金融法律法規(guī)體系，為科技企業(yè)發(fā)展提供合理的法律保障，明確金融機(jī)構(gòu)及科技企業(yè)融資各主體的責(zé)任范圍和權(quán)利義務(wù)，使科技企業(yè)的融資和正常發(fā)展得到有效保證。

2.完善科技金融運(yùn)行系統(tǒng)

加快發(fā)展中小科技企業(yè)板塊市場(chǎng)，主板市場(chǎng)是多層次金融市場(chǎng)體系的核心，由于主板市場(chǎng)初創(chuàng)時(shí)期主要任務(wù)之一就是為國(guó)企融資服務(wù)的，至今依然在慣性作用下，這種現(xiàn)象依然存在，導(dǎo)致大量的資金本引入資源配置效率不高的一些企業(yè)，從而扭曲了資本市場(chǎng)資源配置優(yōu)化的功能，突出表現(xiàn)就是融資歧視。完善主板市場(chǎng)，為整個(gè)資本市場(chǎng)樹(shù)立公平、高效、合理、正確投融資氛圍。大力發(fā)展“創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)”即二板市場(chǎng)，大力培育“新三板”市場(chǎng)，以北交所為契機(jī)，為全國(guó)中小科技企業(yè)融資提供多元化的技術(shù)創(chuàng)新金融服務(wù)。

建立有效的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)是中國(guó)發(fā)展科技金融的重要融資途徑和必然趨勢(shì)，我們可以借鑒其他國(guó)家成功經(jīng)驗(yàn)，吸取以往的教訓(xùn)，不斷優(yōu)化我國(guó)的投資產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)投資業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。完善風(fēng)險(xiǎn)投資，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本來(lái)源多元化，中國(guó)現(xiàn)階段國(guó)情表明，目前必須依靠政府作用來(lái)推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。加大市場(chǎng)約束，防止政府“包辦式”做法，建立有效的激勵(lì)約束機(jī)制。目前中國(guó)擁有數(shù)量巨大的民間資金，政府應(yīng)該鼓勵(lì)民間資本加入，建立起多元化風(fēng)險(xiǎn)投資主體，比如包括國(guó)家、個(gè)人、投資銀行、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、大公司、境外風(fēng)險(xiǎn)資本等。發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資是為了大力發(fā)展中國(guó)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)大量的高新技術(shù)中小企業(yè)成長(zhǎng)，并且最終將中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)引入到一個(gè)完善的市場(chǎng)機(jī)制下運(yùn)作。然而這是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型時(shí)期，與改革進(jìn)程相適應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)投資應(yīng)逐步分階段發(fā)展。

靈活選擇風(fēng)險(xiǎn)投資基金設(shè)立方式，組建風(fēng)險(xiǎn)投資基金，風(fēng)險(xiǎn)投資基金設(shè)立一般有公募和私募兩種方式，公募型基金的特點(diǎn)是基金規(guī)模大，并且基金設(shè)立一段時(shí)間后可申請(qǐng)上市。私募型基金的特點(diǎn)是啟動(dòng)快，信息披露限制少，籌資成本低。在中國(guó)當(dāng)前情況下，大范圍向社會(huì)公眾發(fā)起公募型基金時(shí)機(jī)還不成熟，可以引入私募基金，吸引機(jī)構(gòu)投資者和富裕的個(gè)人組建以封閉式基金為主的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，有利于保證基金規(guī)模的穩(wěn)定性和長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資。在風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)具體運(yùn)作中，最重要的就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的評(píng)估，由于其運(yùn)作特征、目標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)有不同側(cè)重，每個(gè)時(shí)期企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同，區(qū)分不同風(fēng)險(xiǎn)可以使市場(chǎng)更好的運(yùn)轉(zhuǎn)，因此，規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)運(yùn)作和風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)需要為企業(yè)的創(chuàng)始階段、成長(zhǎng)階段以及擴(kuò)展階段組建不同的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)，這樣可以為企業(yè)提供充足的資金支持，從而更好的幫助不同時(shí)期的企業(yè)發(fā)展。

四、大力發(fā)展科技產(chǎn)業(yè)集群，夯實(shí)科技金融發(fā)展根基

科技產(chǎn)業(yè)集群是指由于相互聯(lián)系的大量高新技術(shù)企業(yè)因集群經(jīng)濟(jì)而在空間集聚形成的一種產(chǎn)業(yè)組織形式。產(chǎn)業(yè)集群的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在集群經(jīng)濟(jì)存在降低空間成本、交易成本和生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)新擴(kuò)散等優(yōu)勢(shì)，為中小企業(yè)積聚提供了優(yōu)勢(shì)舞臺(tái)，而且在組織聚集體優(yōu)勢(shì)會(huì)不斷累積。科技產(chǎn)業(yè)集群為培育大量?jī)?yōu)勢(shì)企業(yè)提供了較好的發(fā)展平臺(tái)，因而在全球化經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)生了較高的創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)。在大企業(yè)具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)的今天，科技產(chǎn)業(yè)集群應(yīng)引起我們足夠的重視。

1.產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展策略

培育與發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群網(wǎng)絡(luò)，集群經(jīng)濟(jì)之所存在，在于產(chǎn)業(yè)集群中的集群網(wǎng)絡(luò)內(nèi)產(chǎn)生的正外部性，網(wǎng)絡(luò)內(nèi)企業(yè)享有更好的資源整合能力和優(yōu)勢(shì)。政府應(yīng)該引導(dǎo)和培養(yǎng)集群網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，為中小企業(yè)提供投融資和信息共享平臺(tái)，建立內(nèi)部協(xié)調(diào)機(jī)制，提高集群網(wǎng)絡(luò)吸引力，發(fā)揮集群網(wǎng)絡(luò)的資源吸附能力和整合能力。促進(jìn)創(chuàng)新體系的建設(shè)，在培育產(chǎn)業(yè)集群網(wǎng)絡(luò)的時(shí)候，需要均衡發(fā)展，要避免產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形，資源過(guò)于集中于某一個(gè)產(chǎn)業(yè)，要培育和促進(jìn)新產(chǎn)業(yè)及其衍生企業(yè)的發(fā)展，避免產(chǎn)業(yè)過(guò)于狹窄。推進(jìn)企業(yè)孵化器平臺(tái)建設(shè)，構(gòu)筑多元化科技創(chuàng)業(yè)支撐體系，吸引國(guó)際、國(guó)內(nèi)高科技人才和高科技企業(yè)入住，為各層次研究機(jī)構(gòu)創(chuàng)造研發(fā)條件。大力加強(qiáng)科技知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，重點(diǎn)支持關(guān)鍵技術(shù)與核心技術(shù)得突破，并以各地高新區(qū)為支點(diǎn)輻射帶動(dòng)整個(gè)地區(qū)發(fā)展。加強(qiáng)高新區(qū)品牌建設(shè)，不同的高新區(qū)要確立自己的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集群，并利用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)理論科學(xué)定位自己的品牌，采取先進(jìn)的營(yíng)銷(xiāo)方式，吸引全國(guó)甚至全球各要素資源流入各高新產(chǎn)業(yè)區(qū)。以高、精、尖產(chǎn)品為支點(diǎn)，以品牌為平臺(tái)，打造高新區(qū)內(nèi)專(zhuān)業(yè)化、開(kāi)放型的生產(chǎn)方式，提高各地高新區(qū)的吸引力和知名度，鼓勵(lì)人才流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)科學(xué)現(xiàn)代化管理方式。

2.產(chǎn)業(yè)集群調(diào)整方案

對(duì)于在高新區(qū)中處于衰退期的產(chǎn)業(yè)集群，要及時(shí)給與引導(dǎo)，及時(shí)進(jìn)行調(diào)整，為其提供流暢的要素流轉(zhuǎn)機(jī)制。對(duì)于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)不合理和衰退期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，內(nèi)部企業(yè)將面對(duì)外部創(chuàng)新企業(yè)挑戰(zhàn)和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)困難壓力，此時(shí)依賴(lài)于自身調(diào)整是相對(duì)困難的，特別是在更新?lián)Q代較快的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)方面。對(duì)于困難高新區(qū)應(yīng)及時(shí)調(diào)整管理，并提出相應(yīng)的支持方案，以促進(jìn)企業(yè)及時(shí)提高與轉(zhuǎn)型。比如實(shí)施區(qū)域性產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，既可延緩產(chǎn)業(yè)壽命，也可促進(jìn)國(guó)內(nèi)其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。根據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展情況，及時(shí)向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移；提供金融服務(wù)支持以幫扶調(diào)整；出臺(tái)政策吸引各地人才；通過(guò)建立產(chǎn)學(xué)研合作模式，幫助企業(yè)技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)品更新。產(chǎn)業(yè)是一國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基礎(chǔ)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)反映了一國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中各種要素資源配置的情況。一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次的高低與合理性，決定著該國(guó)在國(guó)際分工中的地位、競(jìng)爭(zhēng)力大小，以及是否能實(shí)現(xiàn)持續(xù)而健康的增長(zhǎng)。美國(guó)“次貸危機(jī)”和歐債危機(jī)反映了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理性對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的扭曲作用，歐美在石油危機(jī)之后，服務(wù)部門(mén)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中處于主導(dǎo)地位，形成了經(jīng)濟(jì)的“服務(wù)化”傾向。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理性，導(dǎo)致相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力下降，技術(shù)差縮小?？梢哉f(shuō)金融危機(jī)的重要原因就是發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致全球相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力下降，難以獲取過(guò)去高額利潤(rùn)維持高福利和高消費(fèi)。金融危機(jī)的發(fā)生，反映歐美產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問(wèn)題的同時(shí)，也加大了中國(guó)產(chǎn)業(yè)調(diào)整的壓力。面對(duì)外部沖擊中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理性進(jìn)一步凸現(xiàn)，比如房地產(chǎn)畸形，過(guò)度發(fā)展，價(jià)格過(guò)高；資本市場(chǎng)的不完善，以及低端產(chǎn)業(yè)比例過(guò)大等。因此，在當(dāng)前，急需合理的產(chǎn)業(yè)理論指導(dǎo)來(lái)調(diào)整和優(yōu)化中國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

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