房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題及對策探析

摘 要：隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，上市公司在國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)過程中的作用越顯突出，逐漸成為國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的“助推器”。但是由于我國上市公司發(fā)展起步較晚，相關(guān)制度存在一定的缺陷，這就導(dǎo)致上市公司在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，存在諸多問題。本文在對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題分析過程中，以房地產(chǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題為例，通過列舉相關(guān)數(shù)據(jù)信息，對房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中存在的問題進(jìn)行分析，并就如何解決這些問題，提出了本人自己的觀點(diǎn)和建議。

關(guān)鍵詞：上市公司 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理 問題及對策

房地產(chǎn)行業(yè)在發(fā)展過程中，具有較高的風(fēng)險(xiǎn)性，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，需要結(jié)合房地產(chǎn)業(yè)實(shí)際特征，采取有效地風(fēng)險(xiǎn)控制對策，只有這樣，才能夠確保房地產(chǎn)上市公司獲得更好地發(fā)展和進(jìn)步。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，要注重對影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行把握，保證房地產(chǎn)上市公司在獲取利潤過程中，能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，切實(shí)保證房地產(chǎn)上市公司能夠有效地預(yù)防和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，以期更好地發(fā)展和進(jìn)步。房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題的有效解決，有利于管理者依據(jù)財(cái)務(wù)管理情況，更好地進(jìn)行科學(xué)決策，降低決策風(fēng)險(xiǎn)，保證房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的同時(shí)，更好地促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)展和進(jìn)步。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)理論概述

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是指企業(yè)在發(fā)展過程中，面臨可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，而事先采取的一系列管理措施和行為。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理注重對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別，對可能影響企業(yè)經(jīng)營活動的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)類別，采取有效地風(fēng)險(xiǎn)防控措施。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動中投入資金，后因市場需求變化導(dǎo)致最終的收益與預(yù)期出現(xiàn)較大偏離，而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)問題。房地產(chǎn)上市公司在投資過程中，主要涉及到了直接投資和證券投資兩種模式。房地產(chǎn)上市公司在進(jìn)行投資過程中，采取了風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的模式，一旦被投資者無法償還債務(wù)，就會給投資者帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

3.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，各個經(jīng)營活動環(huán)節(jié)中存在的不確定性因素導(dǎo)致資金運(yùn)動遲滯，從而導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值出現(xiàn)變動的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要涉及到了采購風(fēng)險(xiǎn)、存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)等。

二、案例介紹

本文在對房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題分析過程中，以光華控股財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理案例為對象，關(guān)于光華控股公司具體情況如下所示：光華控股集團(tuán)有限公司主要業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)和經(jīng)營，股票代碼為000546，關(guān)于光華控股集團(tuán)有限公司2008年開發(fā)項(xiàng)目如下：開元二期項(xiàng)目，項(xiàng)目投資為4435萬元，該項(xiàng)目在2008年完工，獲得房款5050萬元；白田雅苑建筑面積99210平方米，項(xiàng)目完成面積為113251.02平方米，該項(xiàng)目投資為7564萬元，預(yù)收房款為8458萬元。三香廣場項(xiàng)目主要以住宅為主，于2005年開始銷售，每年的租金為490萬元，在財(cái)務(wù)報(bào)告期內(nèi)，實(shí)際獲得租金為246萬元，出租收入為58萬元。新華苑四期工程建筑面積為8232平方米，可用于銷售的住房面積為6500平方米，在銷售過程中，實(shí)際獲得收入為4230萬元。白田雅苑三期工程預(yù)計(jì)在2009年開始開發(fā)，項(xiàng)目工程占地面積為35畝，建筑面積為3萬平方米，以住宅開發(fā)為主，預(yù)計(jì)開發(fā)280戶住宅。

三、公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

在對光華控股集團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題分析過程中，我們需要結(jié)合光華控股相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，從而對其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中存在的問題進(jìn)行把握。關(guān)于光華控股集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題，主要涉及到了以下幾點(diǎn)：

1.資產(chǎn)負(fù)債率相對較高。根據(jù)光華控股集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)情況來看，其資產(chǎn)負(fù)債率為0.60，這表明光華控股集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率相對較高。房地產(chǎn)上市公司在發(fā)展過程中，為了更好地獲取發(fā)展資源，加強(qiáng)對新樓盤的開發(fā)，這就導(dǎo)致房地產(chǎn)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率相對較高，從而導(dǎo)致其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)面臨較大的問題。房地產(chǎn)上市公司高資產(chǎn)負(fù)債率，雖然在利用財(cái)務(wù)杠桿過程中，能夠?yàn)榉康禺a(chǎn)上市公司帶來較大的經(jīng)濟(jì)收益，但是從風(fēng)險(xiǎn)—收益經(jīng)濟(jì)規(guī)律來看，其也將面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。房地產(chǎn)上市公司在獲取銀行貸款過程中，主要采取了抵押貸款方式，這就導(dǎo)致房地產(chǎn)上市公司內(nèi)部資產(chǎn)受到較大的限制。就以光華控股集團(tuán)來說，其在2008年在銀行抵押的資產(chǎn)為447319858.45元，占到了公司總資產(chǎn)的70%以上，這在很大程度上給光華控股集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來了連帶風(fēng)險(xiǎn)。高資產(chǎn)負(fù)債率對于房地產(chǎn)公司的償債能力也帶來了較大的影響，這對于房地產(chǎn)上市公司的經(jīng)濟(jì)利潤獲得十分不利。資產(chǎn)負(fù)債率相對較高，也影響到了房地產(chǎn)上市公司未來的發(fā)展。

2.現(xiàn)金流量存在匱乏的問題。房地產(chǎn)上市公司在發(fā)展過程中，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流相對較少。就以光華控股集團(tuán)來說，其在經(jīng)營過程中，資產(chǎn)負(fù)債率相對較高，流動資產(chǎn)比率較低，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較小。具體內(nèi)容，我們可以從表1中看出：

從表1中我們可以看出，光華控股集團(tuán)流動資產(chǎn)比率為0.65，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為-1.38，從這一數(shù)據(jù)結(jié)果來看，光華控股集團(tuán)的經(jīng)營現(xiàn)金流相對較少，這就造成其營業(yè)利潤較低的問題。房地產(chǎn)上市公司在發(fā)展過程中，主要以“期房”的方式進(jìn)行上市銷售，但是在這一過程中，很多房屋并未達(dá)到銷售條件，“少量銷售”的模式影響到了利潤獲取，也造成了現(xiàn)金流量較低的問題。

3.收支不平衡的現(xiàn)象較為明顯。房地產(chǎn)上市公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理過程中，收支不平衡的現(xiàn)象較為普遍。在對資金管理過程中，缺乏對資金的靈活管理，主要以“統(tǒng)一管理，統(tǒng)一核算”的方式進(jìn)行，這就導(dǎo)致相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析過程中，不能夠?qū)?shí)際情況進(jìn)行把握，一些數(shù)據(jù)信息存在不準(zhǔn)確的問題。同時(shí)，在支出管理過程中，為了增加津貼，巧設(shè)名目的情況較多，這給房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理帶來了較大的隱患。在對收支不平衡現(xiàn)象解決過程中，未能夠加強(qiáng)管理，缺乏對這一問題的重視度，導(dǎo)致房地產(chǎn)上市公司面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于這一問題，我們可以從表2中看出：

結(jié)合表2來看，光華控股集團(tuán)的銷售凈利率為-0.61，總資產(chǎn)凈利率為-1.47，成本費(fèi)用利率為0.26，總資產(chǎn)增長率為-1.06，這表明光華控股集團(tuán)收支不平衡的問題較為嚴(yán)重，影響到了其利潤的實(shí)現(xiàn)。

4.監(jiān)管力度較低。在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，監(jiān)管力度的強(qiáng)弱，直接影響到了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的質(zhì)量和效率。房地產(chǎn)上市公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理過程中，缺乏“第三方管理機(jī)構(gòu)”的介入，這就導(dǎo)致在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，缺乏有效監(jiān)督，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不夠健全，對一些風(fēng)險(xiǎn)問題不能夠很好地發(fā)現(xiàn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中缺乏有效的監(jiān)管力度，這就容易導(dǎo)致在資金支出過程中，存在著中飽私囊的情況，從而給企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來較大的安全隱患。除此之外，在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，缺乏有效地管理體制和機(jī)制約束，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作運(yùn)行過程中，存在一定的缺陷。

四、房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對策分析

房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，要注重結(jié)合現(xiàn)階段財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中存在的問題，保證采取的解決對策具有較強(qiáng)的針對性，只有這樣，才能夠提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，更好地滿足房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)際需要，促進(jìn)房地產(chǎn)上市公司更好地發(fā)展和進(jìn)步。

1.調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。較高的資產(chǎn)負(fù)債率勢必會加大房地產(chǎn)上市公司債務(wù)償還壓力，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)上市公司在發(fā)展過程中，面臨較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對此，房地產(chǎn)上市公司要注重對資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，結(jié)合利率風(fēng)險(xiǎn)問題，降低貸款金額，從而有效降低資產(chǎn)負(fù)債率，保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理處于一個適度范圍內(nèi)。

2.提升現(xiàn)金流入能力。房地產(chǎn)上市公司在發(fā)展過程中，現(xiàn)金流入能力對于穩(wěn)定內(nèi)部財(cái)務(wù)，幫助房地產(chǎn)上市公司獲得較好的經(jīng)濟(jì)收益來說，具有十分重要的影響。現(xiàn)金流入能力的提升，要側(cè)重于項(xiàng)目銷售的資金流入。房地產(chǎn)上市公司要注重對市場需求進(jìn)行有效把握，保證房屋能夠快速銷售變現(xiàn)，從而獲得更多的經(jīng)濟(jì)收入。

3.強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理念。房地產(chǎn)上市公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，要對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理予以足夠的重視，能夠?qū)ω?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度進(jìn)行健全。從現(xiàn)階段房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理情況來看，由于管理層對這一問題的重視程度較低，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在諸多問題。強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理念，要注重對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行有效監(jiān)控，能夠?qū)ω?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理各個環(huán)節(jié)進(jìn)行把握，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理處于一個被監(jiān)督的范圍內(nèi)，從而提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員責(zé)任感，能夠保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)環(huán)節(jié)都按照標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理念的應(yīng)用，要注重結(jié)合房地產(chǎn)上市公司實(shí)際情況，建立有效的管理制度，以制度作為保障，保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)事宜得到有效落實(shí)。

4.加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員素質(zhì)。房地產(chǎn)上市公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，管理人員的自身素質(zhì)水平，直接影響到了管理質(zhì)量。在這一過程中，房地產(chǎn)上市公司要注重打造一支專業(yè)能力強(qiáng)、素質(zhì)高的管理隊(duì)伍，在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，切實(shí)滿足公司發(fā)展需要，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中存在的問題進(jìn)行有效解決。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員素質(zhì)的提升，在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管過程中，才能夠?qū)Υ嬖诘膯栴}進(jìn)行更好地把握，從而杜絕問題的存在?；谶@一點(diǎn)，在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員素質(zhì)提升過程中，要構(gòu)建完善的培訓(xùn)機(jī)制，能夠結(jié)合公司自身情況，提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員業(yè)務(wù)能力，把握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容，強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的穩(wěn)定性和可靠性。

五、結(jié)語

總之，房地產(chǎn)上市公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，要立足于公司自身發(fā)展情況，能夠?qū)ω?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中存在的資產(chǎn)負(fù)債率高、現(xiàn)金流匱乏、監(jiān)管不到位、缺乏有效制度保障等問題進(jìn)行解決，保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)量，促進(jìn)房地產(chǎn)上市公司在未來發(fā)展過程中，能夠?qū)崿F(xiàn)又好又快的發(fā)展目標(biāo)。同時(shí)，房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，要注重對原有管理方式進(jìn)行創(chuàng)新，以新的管理理念，更好地應(yīng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)行業(yè)的長足發(fā)展和進(jìn)步目標(biāo)。

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作者簡介：史佳奇（1993—）；性別：女，籍貫：河北省張家口市，學(xué)歷：本科，寧波大紅鷹學(xué)院。