• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    中小型高新技術(shù)企業(yè)融資擔(dān)保法律問題研究

    2016-06-17 18:18:22周子力
    2016年15期
    關(guān)鍵詞:融資擔(dān)保法律問題

    周子力

    摘要:在我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中,中小型高新技術(shù)企業(yè)在確保經(jīng)濟(jì)增長、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、增加就業(yè)機(jī)會(huì)、提升科技實(shí)力等方面的作用越來越大,己經(jīng)成為推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要力量之一。但這類企業(yè)在貸款融資上存在資信差、渠道少等問題,嚴(yán)重制約中小型高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。本文從中小型高新技術(shù)企業(yè)融資現(xiàn)狀出發(fā),分析其中問題,并探討推動(dòng)中小型高新技術(shù)企業(yè)融資的方法,以期為中小型高新技術(shù)企業(yè)融資擔(dān)保法律問題的解決提供有效途徑。

    關(guān)鍵詞:中小型高新技術(shù)企業(yè);融資擔(dān)保;法律問題

    一、 中小型高新技術(shù)企業(yè)的概述

    要對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行界定,首先對(duì)中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行界定。

    中小企業(yè)最基本的特征可以總結(jié)為以下幾點(diǎn):生產(chǎn)規(guī)模小,獨(dú)立所有,自主經(jīng)營且自負(fù)盈虧,因人數(shù)少,資金有限無法在所屬行業(yè)以及國家經(jīng)濟(jì)中占支配性地位。吉林大學(xué)李玉潭教授曾對(duì)中小企業(yè)有過準(zhǔn)確的論斷,其在著述中講到,眾多中小企業(yè)的存在并不會(huì)對(duì)大型壟斷企業(yè)獲得壟斷利潤造成影響,但是它們與地方經(jīng)濟(jì)關(guān)系密切。在我國,中小企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)是不分離的,它們籌措資金的途徑往往是商業(yè)信用、銀行信用和內(nèi)部積累等。①

    結(jié)合《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》中對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的定義,我們可以了解到高新技術(shù)企業(yè)的幾個(gè)關(guān)鍵要素,其一是屬于國家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域,其二是以研究開發(fā)和技術(shù)成果轉(zhuǎn)化為基礎(chǔ)開展經(jīng)營活動(dòng),形成核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

    對(duì)于中小型高新技術(shù)企業(yè)的界定,需要使用雙重標(biāo)準(zhǔn)?;谏鲜龈拍畹慕缍ê完U述,中小型高新技術(shù)企業(yè)是指以科技人員主體,主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品的科學(xué)研究、研制、生產(chǎn)、銷售,以科技成果商品化以及技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢和高新產(chǎn)品為主要內(nèi)容,以市場為導(dǎo)向,實(shí)行“自籌資金、自愿組合、自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束”的中小規(guī)模的知識(shí)密集型經(jīng)濟(jì)實(shí)體。②

    二、 中小型高新技術(shù)企業(yè)融資難面臨的難點(diǎn)和原因

    近幾年,中小型高新技術(shù)企業(yè)逐漸成為市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,眾多中小型高新技術(shù)企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)出來,靈活且高效的發(fā)展使得它們能夠與大企業(yè)并存,自由參與市場競爭。中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展對(duì)于現(xiàn)有的競爭性的市場結(jié)構(gòu)意義重大,它們的存在可以對(duì)抗和消除大企業(yè)壟斷、同時(shí)營造公平的競爭環(huán)境,從長遠(yuǎn)看可以促進(jìn)實(shí)現(xiàn)真正的經(jīng)濟(jì)民主。但中小型高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存,融資困難便是挑戰(zhàn)。中小型高新技術(shù)企業(yè)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中起到的作用和其所處的地位是顯而易見的,而融資困難又使得它們一直處于弱勢,所以首先要正視這種矛盾,然后尋求解決辦法。③究其原因主要有以下幾點(diǎn):

    (一)中小型高新技術(shù)企業(yè)信用缺失

    中小型高新技術(shù)企業(yè)融資難的根本原因在于信用的缺失。這表現(xiàn)為中小型高新技術(shù)企業(yè)貸款償還的高違約率和財(cái)務(wù)信息不對(duì)稱兩個(gè)方面。信用不足己經(jīng)成為我國中小型高新技術(shù)企業(yè)普遍存在的現(xiàn)象,投資者或者銀行都不會(huì)冒險(xiǎn)投入資金。另一方面,中小型高新技術(shù)企業(yè)還存在著信息披露意識(shí)差、內(nèi)控制度不嚴(yán)、財(cái)務(wù)管理水平低、虛假財(cái)務(wù)信息嚴(yán)重等問題。當(dāng)由于信息的不對(duì)稱,有些人盡管愿意支付再高的利率同樣也會(huì)遭到拒絕。

    (二)我國資本市場還不夠發(fā)達(dá)

    上文已指出融資困難是中小型高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展瓶頸,具體表現(xiàn)為缺乏有效的直接融資渠道:主要有兩個(gè)原因,第一,國內(nèi)正規(guī)的可供中小型高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行融資的股票市場還沒有建立起來。第二,在債券市場,對(duì)于企業(yè)債券的發(fā)行我國政府仍嚴(yán)格控制,中小型高新技術(shù)企業(yè)因?yàn)橘Y質(zhì)問題在嚴(yán)格的管控制度下取得發(fā)行債券資格的可能性微乎其微。因此,中小型高新技術(shù)企業(yè)想要上市可以說任重道遠(yuǎn),還需足夠的耐心。④

    (三)國家對(duì)于中小型高新技術(shù)企業(yè)的政策扶持力度還不夠

    我國政府的創(chuàng)新基金撥款有限,而我國的中小型高新技術(shù)企業(yè)的數(shù)量多,資金需求量大,科技開發(fā)所需時(shí)間長,風(fēng)險(xiǎn)大,往往遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)的需求。政府對(duì)于中小型高新技術(shù)企業(yè)的扶持資金也不到位,或者力度不夠,對(duì)于大部分處于創(chuàng)建初期的中小型高新技術(shù)企業(yè)來說,國家所提供的扶持資金并不能滿足其前期技術(shù)研發(fā)的需要。

    (四)缺乏信貸擔(dān)保機(jī)制及金融服務(wù)中介機(jī)構(gòu)

    中小高新技術(shù)企業(yè)所擁有的大都是無形財(cái)產(chǎn),缺少有力的抵押物,其所進(jìn)行的科技研究往往是先通過有成果之后才再實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的商品化,并且具有很大的未來不確定性,因而很難獲得抵押融資。

    中小型高新技術(shù)企業(yè)受到自身規(guī)模的限制,沒有足夠的自有資本獲得抵押貸款,必須依靠擔(dān)保貸款,但相關(guān)金融機(jī)構(gòu)對(duì)擔(dān)保業(yè)務(wù)追究擔(dān)保企業(yè)連帶責(zé)任,擔(dān)保企業(yè)要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。這些金融機(jī)構(gòu)由于自身資金實(shí)力不強(qiáng),所能擔(dān)保的額度就偏小,而銀行往往要求擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行全額擔(dān)保并承擔(dān)連帶責(zé)任,擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)很大,而其內(nèi)部的經(jīng)營管理機(jī)制,特別是風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制還不健全。因而中小型高新技術(shù)企業(yè)很難找到擔(dān)保人。

    三、 日美兩國關(guān)于中小企業(yè)信用擔(dān)保的做法

    雖然我們采取了很多措施來促進(jìn)中小型高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展,但是在國內(nèi)的中小型高新技術(shù)企業(yè)中時(shí)有權(quán)利和法律地位不平等的情況出現(xiàn),究其原因是我們?nèi)匀蝗狈ο嚓P(guān)的配套的法律、法規(guī)支持保障體系,而且現(xiàn)在我國還沒有統(tǒng)一的綜合的專門針對(duì)中小型高新技術(shù)企業(yè)的服務(wù)管理機(jī)構(gòu)。目前,不少中小型高新技術(shù)企業(yè)在融資方面遇到困難,根本原因是在中小型高新技術(shù)企業(yè)中普遍存在的信用短缺。因此,建立信用擔(dān)保體系將是解決中小型高新技術(shù)企業(yè)融資困難的行之有效的辦法。

    放眼世界各大洲的主要發(fā)達(dá)國家,在第二次世界大戰(zhàn)之后先后開展了中小企業(yè)信用擔(dān)保業(yè)務(wù)。目前,日本主要為中小企業(yè)建立起三條融資渠道。這些渠道包括政府通過自身的金融機(jī)構(gòu)提供貸款給企業(yè);政府提供中小企業(yè)貸款的擔(dān)?;虿糠謸?dān)保;政府通過認(rèn)購企業(yè)的股票和債券這種方式來充實(shí)企業(yè)的資本。這些渠道為日本中小企業(yè)發(fā)展提供有力支援。比如日本的中央財(cái)政,“每年的中小企業(yè)對(duì)策預(yù)算大約占整個(gè)中央財(cái)政的0.25 %。⑤

    美國有相對(duì)系統(tǒng)和全面的專門為小企業(yè)提供融資服務(wù)的體系,主要有三種情況:第一,先對(duì)小企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資;第二,為企業(yè)提供貸款以應(yīng)對(duì)自然災(zāi)害,幫助其渡過難關(guān);此外還有在部分小企業(yè)的出口業(yè)務(wù)方面提供貸款支持。美國通過設(shè)立小企業(yè)管理局以及進(jìn)出口銀行來滿足小企業(yè)的資金需求,這樣提供貸款擔(dān)保的方式可以有效促進(jìn)小企業(yè)的長遠(yuǎn)健康的發(fā)展。在充分考慮企業(yè)實(shí)力和發(fā)展需要的基礎(chǔ)之上,這些擔(dān)保為小企業(yè)提供了優(yōu)惠的條件。比如美國小企業(yè)管理局為企業(yè)提供的擔(dān)保額上限為75萬美元,“10萬美元以下的貸款擔(dān)保率可達(dá)80%;流動(dòng)資金貸款期限可保證為10年,固定資產(chǎn)貸款期可長達(dá)25年。”⑥

    四、 中小型高新技術(shù)企業(yè)融資難法律問題的解決途徑

    在介紹了國外的經(jīng)驗(yàn)之后,對(duì)比之下我國在中小型高新技術(shù)企業(yè)的融資體系方面還有諸多不足之處,還需建立健全相關(guān)制度和機(jī)構(gòu)。雖然相應(yīng)的中小企業(yè)擔(dān)保體系不止一種,比如有少數(shù)國家在推行社會(huì)互助型,但筆者認(rèn)為最具代表性的方式仍是由政府出資或資助建立的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。要建立和完善符合我國國情的中小型高新技術(shù)企業(yè)信用擔(dān)保體系,就是要建立起一個(gè)完整的從中央到地方、從政府到企業(yè)的多層次的體系。具體實(shí)施需按照《中小企業(yè)促進(jìn)法》的相關(guān)規(guī)定,將政府發(fā)放的促進(jìn)中小型高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)資金用來支持信用擔(dān)保體系建設(shè)。其次對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)之間的合作應(yīng)給予支持。此外,擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為體系中的重要組成部分,還需要政府及社會(huì)的大力支持,同時(shí)健全風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制等。⑦筆者認(rèn)為需要重點(diǎn)關(guān)注以下幾點(diǎn):

    (一)中小型高新技術(shù)企業(yè)以無形資產(chǎn)抵押擔(dān)保貸款

    中小型高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)水平都相對(duì)較高,但是一般沒有土地及不動(dòng)產(chǎn)等能夠進(jìn)行抵押,專利、技術(shù)、產(chǎn)品品牌等無形資產(chǎn)的比重比較大。銀行可以開辦無形資產(chǎn)抵押,擴(kuò)大抵押品的范圍。

    中小型高新技術(shù)企業(yè)的無形資產(chǎn)比較復(fù)雜,具有較多不確定因素,因此,需要建立無形資產(chǎn)的評(píng)估體系,通過權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)無形資產(chǎn)的評(píng)價(jià),才能以無形資產(chǎn)進(jìn)行抵押貸款,從而降低銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。

    (二)建立中小型高新技術(shù)企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)和擔(dān)保體系

    應(yīng)當(dāng)建立多層次、多結(jié)構(gòu)、多種所有制并行的中小型高新技術(shù)企業(yè)的信用擔(dān)保和再次擔(dān)保體系,設(shè)立擔(dān)?;穑晟浦行⌒透咝录夹g(shù)企業(yè)的信用擔(dān)保體系,促使中小型高新技術(shù)企業(yè)擔(dān)保基金的運(yùn)作符合市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求。可以由政府扶持,設(shè)立第三方中介機(jī)構(gòu),通過財(cái)政撥款為評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)保證金,運(yùn)用專業(yè)人員從發(fā)展?jié)摿?、技術(shù)創(chuàng)新度、企業(yè)信用度等方面構(gòu)建評(píng)價(jià)體系對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)級(jí),揭示企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況,通過財(cái)政撥款為評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)保證金。

    (三)建立多級(jí)再擔(dān)保制度

    再擔(dān)保制度是中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)避和分散風(fēng)險(xiǎn)的一種有效途徑。這種制度對(duì)于分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),鼓勵(lì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)主動(dòng)拓展中小企業(yè)業(yè)務(wù)有很大幫助,也己在國外多年的實(shí)踐中逐步完善。建議在我國建立推行三級(jí)信用再擔(dān)保制度。由地方信用機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保,由省級(jí)信用機(jī)構(gòu)為地方機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保,再由國家級(jí)機(jī)構(gòu)為省市兩級(jí)進(jìn)行再擔(dān)保。相關(guān)資金建議由財(cái)政預(yù)算撥付。⑧

    除上述三個(gè)重要方面,針對(duì)我國中小企業(yè)擔(dān)保體系的很多問題,首先我們需要制定相應(yīng)的促進(jìn)擔(dān)保行業(yè)發(fā)展的法律法規(guī),加強(qiáng)對(duì)擔(dān)保行業(yè)的監(jiān)督;還有就是加大對(duì)擔(dān)保行業(yè)的政策和資金扶持,完善基礎(chǔ)配置。政府也需要為中小型高新技術(shù)企業(yè)建立專項(xiàng)資金,建立對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行補(bǔ)償和獎(jiǎng)勵(lì)的機(jī)制,還有對(duì)中小型高新技術(shù)企業(yè)加以補(bǔ)貼的機(jī)制;第三,盡快在特定的區(qū)域里面進(jìn)行擔(dān)保試點(diǎn),建立擔(dān)保防范及分擔(dān)機(jī)制;第四是改善中小型高新技術(shù)企業(yè)的信用環(huán)境,不斷提升中小型高新技術(shù)企業(yè)的還貸能力。⑨(作者單位:武漢理工大學(xué)文法學(xué)院)

    注解:

    ① 李玉潭:《日美歐中小企業(yè)理論與政策》,吉林大學(xué)出版社,1992年版

    ② 穆海蛟:《中小型高新技術(shù)企業(yè)融資問題分析》,天津大學(xué)2010年學(xué)位論文

    ③ 仲旋魁:《我國中小企業(yè)融資的困境及對(duì)策研究》.北京對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)位論文,2010

    ④ 李慧星:《淺議我國中小企業(yè)融資問題與對(duì)策》.經(jīng)濟(jì)視角,2008年第44期

    ⑤ 《世界各國中小企業(yè)信用擔(dān)保體系發(fā)展比較》,http://www.fsgsw.com/Financ/Financing一iew.aspx ID=324

    ⑥ 焦方太:《美國促進(jìn)小企業(yè)發(fā)展的政策分析》,載《學(xué)術(shù)研究》2008年第9期

    ⑦ 李偉:《中小企業(yè)發(fā)展與金融支持研究》.北京:中國經(jīng)濟(jì)出版社,2004, 172

    ⑧ 鄭夏冰:《對(duì)于完善我國中小企業(yè)融資擔(dān)保市場的思考》.中山大學(xué)學(xué)位論文,2009年

    ⑨ 黎四奇:《對(duì)我國中小企業(yè)信用擔(dān)保法律制度的檢討與反思.財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐》(雙月刊),2009, 5, 30(159): 120

    參考文獻(xiàn):

    [1]李玉潭:《日美歐中小企業(yè)理論與政策》,吉林大學(xué)出版社,1992年版

    [2]李慧星:《淺議我國中小企業(yè)融資問題與對(duì)策》.經(jīng)濟(jì)視角,2008年第44期

    [3]仲旋魁:《我國中小企業(yè)融資的困境及對(duì)策研究》.北京對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)位論文,2010

    [4]黎四奇:《對(duì)我國中小企業(yè)信用擔(dān)保法律制度的檢討與反思.財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐》(雙月刊),2009, 5, 30(159): 120

    [5]《世界各國中小企業(yè)信用擔(dān)保體系發(fā)展比較》,http://www.fsgsw.com/Financ/Financing一iew.aspx ID=324

    [6]焦方太:《美國促進(jìn)小企業(yè)發(fā)展的政策分析》,載《學(xué)術(shù)研究》2008年第9期

    [7]李偉:《中小企業(yè)發(fā)展與金融支持研究》.北京:中國經(jīng)濟(jì)出版社,2004, 172

    [8]鄭夏冰:《對(duì)于完善我國中小企業(yè)融資擔(dān)保市場的思考》.中山大學(xué)學(xué)位論文,2009年

    [9]穆海蛟:《中小型高新技術(shù)企業(yè)融資問題分析》,天津大學(xué)2010年學(xué)位論文

    猜你喜歡
    融資擔(dān)保法律問題
    勞務(wù)派遣用工同工同酬法律問題研究
    論公司設(shè)立過程中的若干法律問題
    福州平潭自貿(mào)區(qū)法律問題的研究與思考
    微商所涉法律問題淺析
    在股權(quán)收購中的常見法律問題與風(fēng)險(xiǎn)防范分析
    高職院校大學(xué)生頂崗實(shí)習(xí)存在法律問題的成因分析
    關(guān)于國家扶持小微企業(yè)發(fā)展的政策梳理
    協(xié)同減排下農(nóng)林碳匯交易融資擔(dān)保監(jiān)管機(jī)制研究
    商(2016年15期)2016-06-17 09:34:59
    科技型中小企業(yè)融資擔(dān)保體系的建立和完善
    青島市藍(lán)色生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展依托及金融服務(wù)創(chuàng)新探索
    国产精品久久久久久av不卡| 插阴视频在线观看视频| 久久久精品大字幕| 亚洲国产欧美在线一区| 亚洲成人av在线免费| 99热这里只有精品一区| 亚洲av免费高清在线观看| 免费av毛片视频| 我的老师免费观看完整版| 国产在视频线在精品| 长腿黑丝高跟| 亚洲乱码一区二区免费版| h日本视频在线播放| 99久久人妻综合| 爱豆传媒免费全集在线观看| 欧美区成人在线视频| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 精品久久久久久久末码| 欧美日韩在线观看h| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 亚洲成a人片在线一区二区| 久久久精品欧美日韩精品| 亚洲自拍偷在线| 免费av不卡在线播放| av女优亚洲男人天堂| 深夜精品福利| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 悠悠久久av| 婷婷精品国产亚洲av| 特级一级黄色大片| a级一级毛片免费在线观看| 精品欧美国产一区二区三| 亚洲国产高清在线一区二区三| 三级毛片av免费| 中国美女看黄片| 一个人免费在线观看电影| 免费av毛片视频| 成人永久免费在线观看视频| 人妻系列 视频| 一级二级三级毛片免费看| 亚洲无线观看免费| 亚洲欧美精品综合久久99| 天美传媒精品一区二区| 久久精品影院6| 日本一本二区三区精品| 国产美女午夜福利| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 免费观看a级毛片全部| 精品久久久久久成人av| 又粗又硬又长又爽又黄的视频 | 伊人久久精品亚洲午夜| 哪个播放器可以免费观看大片| 99热全是精品| 精品人妻视频免费看| 精品日产1卡2卡| 日韩中字成人| 亚洲在线自拍视频| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 欧美日本亚洲视频在线播放| 欧美激情国产日韩精品一区| 国产91av在线免费观看| 一本一本综合久久| 午夜亚洲福利在线播放| 国产成人精品婷婷| 国产一区二区三区av在线 | 久久久久久久午夜电影| 国产成人福利小说| 天堂√8在线中文| 亚洲自偷自拍三级| 人妻夜夜爽99麻豆av| 真实男女啪啪啪动态图| 国产一级毛片在线| 乱系列少妇在线播放| 亚洲内射少妇av| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 在线观看一区二区三区| 日韩欧美精品v在线| 少妇丰满av| 国产精品福利在线免费观看| 麻豆久久精品国产亚洲av| 成人综合一区亚洲| av在线天堂中文字幕| 激情 狠狠 欧美| 观看美女的网站| 国产精品三级大全| 亚洲欧洲日产国产| 有码 亚洲区| 男女啪啪激烈高潮av片| 久久久a久久爽久久v久久| 啦啦啦啦在线视频资源| 好男人在线观看高清免费视频| 观看美女的网站| 久久久成人免费电影| 亚洲成人中文字幕在线播放| 少妇丰满av| 国内揄拍国产精品人妻在线| 亚洲欧美精品专区久久| 亚洲精品自拍成人| 久久精品国产自在天天线| 午夜a级毛片| 男的添女的下面高潮视频| 男的添女的下面高潮视频| 国内精品美女久久久久久| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 日韩av不卡免费在线播放| 又粗又爽又猛毛片免费看| 精品人妻视频免费看| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄 | 免费大片18禁| 99久久中文字幕三级久久日本| 美女cb高潮喷水在线观看| 日本欧美国产在线视频| 爱豆传媒免费全集在线观看| 国产高清视频在线观看网站| 国产高潮美女av| 日韩欧美在线乱码| 伦理电影大哥的女人| 国产精品永久免费网站| 国产精品永久免费网站| 欧美丝袜亚洲另类| 最近的中文字幕免费完整| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 最新中文字幕久久久久| 久久久久久久久大av| 久久久久久久午夜电影| 精品久久久久久久久av| 深爱激情五月婷婷| 一区二区三区免费毛片| 日日干狠狠操夜夜爽| av在线播放精品| 一区二区三区四区激情视频 | 亚洲最大成人手机在线| 亚洲国产精品成人久久小说 | 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看| 国产精品.久久久| 亚洲成人av在线免费| 全区人妻精品视频| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 在线免费观看的www视频| 国产黄片视频在线免费观看| 国产成人aa在线观看| 麻豆国产av国片精品| 精品久久久久久久久av| 青青草视频在线视频观看| av卡一久久| 99国产精品一区二区蜜桃av| 六月丁香七月| 亚洲精品久久国产高清桃花| av在线播放精品| 观看美女的网站| 99九九线精品视频在线观看视频| 精品一区二区免费观看| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 黄片wwwwww| 丰满的人妻完整版| 久久久成人免费电影| 99在线人妻在线中文字幕| АⅤ资源中文在线天堂| 国产成年人精品一区二区| 欧美性猛交黑人性爽| 毛片女人毛片| 直男gayav资源| 美女 人体艺术 gogo| 可以在线观看的亚洲视频| 热99re8久久精品国产| 国产成人影院久久av| 黄片无遮挡物在线观看| 久久久精品欧美日韩精品| 少妇人妻一区二区三区视频| 91麻豆精品激情在线观看国产| 国产精品综合久久久久久久免费| 久久热精品热| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 最新中文字幕久久久久| 精品久久久久久久久av| 日本爱情动作片www.在线观看| 91久久精品电影网| 99精品在免费线老司机午夜| 十八禁国产超污无遮挡网站| 久久精品国产亚洲网站| a级毛色黄片| 国产色爽女视频免费观看| 男插女下体视频免费在线播放| 精品久久久久久久末码| 久久久久久国产a免费观看| 国产高清有码在线观看视频| 亚洲va在线va天堂va国产| 久久午夜亚洲精品久久| 特大巨黑吊av在线直播| 性欧美人与动物交配| 日韩视频在线欧美| 日韩成人伦理影院| 欧美三级亚洲精品| 美女大奶头视频| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 免费电影在线观看免费观看| www.av在线官网国产| 看十八女毛片水多多多| 亚洲精华国产精华液的使用体验 | 国产黄片美女视频| 亚洲无线观看免费| 在线观看免费视频日本深夜| 尾随美女入室| 国产精品电影一区二区三区| 成人欧美大片| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 亚洲四区av| 九九爱精品视频在线观看| 久久久久久久久中文| 国产精品人妻久久久久久| 中文亚洲av片在线观看爽| 日韩人妻高清精品专区| www.色视频.com| 一个人免费在线观看电影| 一级黄片播放器| 国产大屁股一区二区在线视频| a级一级毛片免费在线观看| 久久亚洲国产成人精品v| 久久久久久久久中文| 性插视频无遮挡在线免费观看| 国产 一区精品| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 欧美极品一区二区三区四区| 最近最新中文字幕大全电影3| 亚洲国产精品久久男人天堂| 中文在线观看免费www的网站| 嘟嘟电影网在线观看| 99久久成人亚洲精品观看| 麻豆一二三区av精品| 亚洲性久久影院| 欧美最新免费一区二区三区| 国产精品99久久久久久久久| 国产色婷婷99| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 一区二区三区免费毛片| 两个人视频免费观看高清| 九九热线精品视视频播放| 长腿黑丝高跟| 嫩草影院新地址| 可以在线观看的亚洲视频| 午夜久久久久精精品| 内射极品少妇av片p| 国产女主播在线喷水免费视频网站 | 青春草视频在线免费观看| 春色校园在线视频观看| 成人特级av手机在线观看| 一级毛片久久久久久久久女| 精品免费久久久久久久清纯| 国产美女午夜福利| 成人美女网站在线观看视频| 麻豆久久精品国产亚洲av| 免费观看a级毛片全部| 欧美bdsm另类| av在线天堂中文字幕| 毛片女人毛片| 最近最新中文字幕大全电影3| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 你懂的网址亚洲精品在线观看 | 特大巨黑吊av在线直播| 在线播放国产精品三级| 国产午夜精品论理片| 国产乱人视频| 国产综合懂色| 免费看日本二区| 少妇的逼水好多| 亚洲成人久久性| 一级黄色大片毛片| 永久网站在线| 1000部很黄的大片| 久久国产乱子免费精品| 欧美日本亚洲视频在线播放| 黄片无遮挡物在线观看| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| av天堂在线播放| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 12—13女人毛片做爰片一| 黄片无遮挡物在线观看| a级毛片a级免费在线| 在线免费十八禁| 99热这里只有是精品50| 亚洲成人av在线免费| 久久久成人免费电影| 99久久无色码亚洲精品果冻| 欧美极品一区二区三区四区| 国产成人freesex在线| 日韩人妻高清精品专区| 国国产精品蜜臀av免费| 精品免费久久久久久久清纯| 国产真实乱freesex| 精品人妻一区二区三区麻豆| 直男gayav资源| 99久久人妻综合| 午夜激情欧美在线| 一级av片app| 亚洲在线观看片| 欧美激情久久久久久爽电影| 大型黄色视频在线免费观看| 久久久久久伊人网av| 天美传媒精品一区二区| 国产麻豆成人av免费视频| 男女那种视频在线观看| 免费无遮挡裸体视频| 村上凉子中文字幕在线| 波多野结衣高清无吗| 国产一区二区在线观看日韩| 国产精品一区二区三区四区久久| 国产精品一区二区性色av| 国产熟女欧美一区二区| 久久久久久九九精品二区国产| 国产乱人视频| av免费在线看不卡| 99久国产av精品国产电影| 国产欧美日韩精品一区二区| 人妻夜夜爽99麻豆av| av又黄又爽大尺度在线免费看 | 国产极品精品免费视频能看的| 国产一区二区三区av在线 | 偷拍熟女少妇极品色| 亚洲成av人片在线播放无| 色综合色国产| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 国产成年人精品一区二区| 美女内射精品一级片tv| videossex国产| 亚洲欧美精品综合久久99| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 欧美bdsm另类| 久久午夜福利片| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 1000部很黄的大片| 激情 狠狠 欧美| 国产单亲对白刺激| 成年版毛片免费区| 亚洲综合色惰| 国内精品宾馆在线| 国产成人a区在线观看| 国产精品综合久久久久久久免费| 久久久久久久久大av| 国产亚洲av嫩草精品影院| 国内精品久久久久精免费| 欧美一区二区精品小视频在线| 在线a可以看的网站| 男人舔奶头视频| 99热网站在线观看| 中文字幕熟女人妻在线| 一个人观看的视频www高清免费观看| 久久人人爽人人片av| 又爽又黄a免费视频| 大香蕉久久网| ponron亚洲| 国产高清视频在线观看网站| 天美传媒精品一区二区| 精品无人区乱码1区二区| 久久人妻av系列| 国产精品久久久久久久电影| 国产亚洲91精品色在线| 国产中年淑女户外野战色| 国产亚洲精品av在线| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 日韩成人av中文字幕在线观看| 久久人人爽人人片av| 国产伦在线观看视频一区| 婷婷色综合大香蕉| videossex国产| 午夜精品一区二区三区免费看| 免费观看在线日韩| 国产一区亚洲一区在线观看| 综合色av麻豆| 麻豆国产av国片精品| 两个人视频免费观看高清| 午夜老司机福利剧场| 1024手机看黄色片| 午夜视频国产福利| 99九九线精品视频在线观看视频| 嫩草影院新地址| 99热精品在线国产| av免费在线看不卡| 日韩 亚洲 欧美在线| 国产毛片a区久久久久| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 麻豆av噜噜一区二区三区| 亚洲一区二区三区色噜噜| 国产男人的电影天堂91| 亚洲av免费高清在线观看| 中文在线观看免费www的网站| h日本视频在线播放| av又黄又爽大尺度在线免费看 | av视频在线观看入口| a级毛色黄片| 成人永久免费在线观看视频| 国产真实伦视频高清在线观看| 有码 亚洲区| 亚洲国产色片| 伊人久久精品亚洲午夜| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 听说在线观看完整版免费高清| 久久久久九九精品影院| 男女那种视频在线观看| 国产免费一级a男人的天堂| 变态另类丝袜制服| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 国产成人一区二区在线| 少妇丰满av| 国产精品久久久久久av不卡| 老女人水多毛片| 欧美一区二区精品小视频在线| 国产一区二区在线av高清观看| 一进一出抽搐动态| 在线国产一区二区在线| 国产一区二区三区av在线 | 国产高清三级在线| 日韩欧美 国产精品| 一级二级三级毛片免费看| 一级黄片播放器| 亚洲性久久影院| 深夜精品福利| 色视频www国产| 在线观看66精品国产| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 免费av毛片视频| 久久九九热精品免费| 精品久久久久久久久久免费视频| 身体一侧抽搐| 一个人免费在线观看电影| 亚洲国产精品国产精品| 久久欧美精品欧美久久欧美| av卡一久久| 欧美潮喷喷水| 久久亚洲精品不卡| 日韩亚洲欧美综合| 婷婷亚洲欧美| 最好的美女福利视频网| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 免费看av在线观看网站| 久久久久久久久久成人| 丰满人妻一区二区三区视频av| 一级毛片我不卡| 国产伦一二天堂av在线观看| 色噜噜av男人的天堂激情| 久久久色成人| 国产伦理片在线播放av一区 | 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄 | 亚洲av中文av极速乱| 美女内射精品一级片tv| 国产在线男女| 日韩精品有码人妻一区| 熟女人妻精品中文字幕| 国产精品一区二区在线观看99 | 午夜福利视频1000在线观看| 久久久久免费精品人妻一区二区| eeuss影院久久| 成人av在线播放网站| 亚洲av二区三区四区| 在线观看美女被高潮喷水网站| 精品一区二区三区视频在线| 免费人成在线观看视频色| 国产精品av视频在线免费观看| 禁无遮挡网站| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 天天躁日日操中文字幕| 毛片女人毛片| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 日本五十路高清| 两个人视频免费观看高清| 国产在线精品亚洲第一网站| 久久99精品国语久久久| 国产成人影院久久av| 午夜免费男女啪啪视频观看| 亚洲18禁久久av| 又爽又黄a免费视频| 男女下面进入的视频免费午夜| av卡一久久| 日韩在线高清观看一区二区三区| 少妇丰满av| 日韩高清综合在线| 久久久欧美国产精品| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 欧美成人a在线观看| a级一级毛片免费在线观看| 久久亚洲精品不卡| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 99热6这里只有精品| 国产激情偷乱视频一区二区| 精华霜和精华液先用哪个| 亚洲av免费高清在线观看| av在线亚洲专区| 五月玫瑰六月丁香| 欧美丝袜亚洲另类| 欧美+日韩+精品| 久久国产乱子免费精品| 久久国内精品自在自线图片| 亚洲最大成人中文| 亚州av有码| 国产乱人偷精品视频| av国产免费在线观看| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 亚洲成人久久性| 禁无遮挡网站| 婷婷精品国产亚洲av| 最近中文字幕高清免费大全6| 免费人成在线观看视频色| 国产精品免费一区二区三区在线| a级毛色黄片| 一区二区三区高清视频在线| 最近手机中文字幕大全| 国产精品1区2区在线观看.| 青青草视频在线视频观看| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久 | a级毛片免费高清观看在线播放| 成熟少妇高潮喷水视频| 亚洲av中文av极速乱| 亚洲欧美日韩高清专用| 在线a可以看的网站| 偷拍熟女少妇极品色| 99热这里只有是精品50| 黄片wwwwww| 国产单亲对白刺激| 波多野结衣高清无吗| 在线免费十八禁| 精品熟女少妇av免费看| 久久午夜福利片| 岛国毛片在线播放| 综合色丁香网| av在线亚洲专区| 久久久久久国产a免费观看| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 成人三级黄色视频| 久久人人爽人人片av| 国产爱豆传媒在线观看| 老司机影院成人| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看| 精品免费久久久久久久清纯| 在线国产一区二区在线| 亚洲精品粉嫩美女一区| 精品久久久噜噜| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 毛片女人毛片| 亚洲av二区三区四区| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 欧美成人免费av一区二区三区| 寂寞人妻少妇视频99o| 青青草视频在线视频观看| 国产日韩欧美在线精品| 久久精品国产自在天天线| 最近2019中文字幕mv第一页| 亚洲欧美精品自产自拍| 日日干狠狠操夜夜爽| 啦啦啦韩国在线观看视频| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 国产一级毛片在线| 久久99精品国语久久久| 极品教师在线视频| 久久99热这里只有精品18| 直男gayav资源| 亚洲av成人av| 亚洲在线自拍视频| 欧美性猛交黑人性爽| 国产亚洲精品av在线| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 久久草成人影院| 黄色配什么色好看| 日本免费a在线| 欧美日韩国产亚洲二区| 超碰av人人做人人爽久久| 亚洲,欧美,日韩| 综合色丁香网| 少妇熟女aⅴ在线视频| 狠狠狠狠99中文字幕| 日韩,欧美,国产一区二区三区 | 亚洲综合色惰| 午夜久久久久精精品| 久久久久久久久大av| 国产av一区在线观看免费| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 国产精品蜜桃在线观看 | 亚洲精品国产成人久久av| 日韩欧美在线乱码| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 国产午夜精品一二区理论片| 欧美一区二区国产精品久久精品| 级片在线观看| 丰满的人妻完整版| 精品久久久久久久久久久久久| 日韩欧美精品v在线| 一级av片app| 2021天堂中文幕一二区在线观| 男人的好看免费观看在线视频| 网址你懂的国产日韩在线| 国产成人a∨麻豆精品| 人体艺术视频欧美日本| 男女视频在线观看网站免费| 国内精品一区二区在线观看| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 亚洲欧美成人精品一区二区| 听说在线观看完整版免费高清| 成人一区二区视频在线观看| 色哟哟·www| 亚洲人成网站在线观看播放| 一级毛片电影观看 | 一区二区三区免费毛片| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 亚洲高清免费不卡视频| 在线观看66精品国产| 亚洲精品影视一区二区三区av| 中文资源天堂在线| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 久久久欧美国产精品| 久久精品国产清高在天天线| 免费在线观看成人毛片| 男人舔奶头视频| 青春草国产在线视频 | 精品国产三级普通话版|