• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    中小外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范研究

    2016-06-06 21:41:37張小宇王慶敏
    商業(yè)會(huì)計(jì) 2016年9期
    關(guān)鍵詞:風(fēng)險(xiǎn)防范

    張小宇++王慶敏

    ◇中圖分類號(hào):F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1002-5812(2016)09-0101-02

    摘要:中小外貿(mào)企業(yè)在拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)、創(chuàng)造外匯收入等方面發(fā)揮著重要作用。隨著競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈,市場(chǎng)的急劇變化,匯率變動(dòng)、融資困境、信用缺失等經(jīng)營(yíng)過(guò)程中眾多不確定因素阻礙了中小外貿(mào)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。本文通過(guò)對(duì)中小外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、成因進(jìn)行分析和闡述,進(jìn)一步提出了具體風(fēng)險(xiǎn)防范措施來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。

    關(guān)鍵詞:中小外貿(mào)企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因 風(fēng)險(xiǎn)防范

    中小外貿(mào)企業(yè)是有從事對(duì)外貿(mào)易并擁有進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)、年進(jìn)出口貿(mào)易額在2 800萬(wàn)美元以下的企業(yè)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái),中小外貿(mào)企業(yè)利潤(rùn)空間縮小,競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理成為公司財(cái)務(wù)工作的重中之重。

    一、中小外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

    (一)信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)方不履行合同約定而給公司帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。外貿(mào)企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍涉及國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng),從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看,金融危機(jī)對(duì)國(guó)外進(jìn)口商的影響并未完全消除,使得國(guó)外進(jìn)口商購(gòu)買力減弱,信用度下降,從而要求更高的信用額度和更長(zhǎng)的信用期限。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前中國(guó)企業(yè)對(duì)外出口80%以上采用賒銷形式,歐美國(guó)家的買方付款信用期一般在交貨后90天,有的長(zhǎng)達(dá)120—150天,拉美地區(qū)甚至長(zhǎng)達(dá)360天,這對(duì)資金本來(lái)就很緊張的中小外貿(mào)企業(yè)而言,無(wú)疑是雪上加霜。此外,一些國(guó)家的政治、經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易政策處在不斷變化中,給與之交易的中小外貿(mào)企業(yè)帶來(lái)更多不確定因素;同時(shí),部分涉及國(guó)內(nèi)客戶的交易也存在著巨大信用風(fēng)險(xiǎn)。一方面表現(xiàn)為客戶的“信用經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)”,即國(guó)內(nèi)進(jìn)口商經(jīng)營(yíng)不善,缺乏償債能力;另一方面是客戶不愿償還債務(wù)而產(chǎn)生的“道德風(fēng)險(xiǎn)”

    (二)融資風(fēng)險(xiǎn)。中小外貿(mào)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)是由企業(yè)融資引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn),既包括不能按需募集到資金的風(fēng)險(xiǎn),也包括募集到資金后不能按期償付及使用不能達(dá)到預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。中小外貿(mào)企業(yè)在拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮重要作用,但“融資難”一直是制約中小外貿(mào)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸,而造成融資難的主要原因之一就是融資風(fēng)險(xiǎn)大。

    一方面,隨著我國(guó)外貿(mào)行業(yè)日漸成熟,相同行業(yè)中小外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)品差異化逐步縮小,結(jié)算方式成為獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要手段,與此同時(shí)中小外貿(mào)企業(yè)商業(yè)信用周轉(zhuǎn)空間狹小,使得企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金不足,發(fā)行股票與債券的門檻較高,更多依靠銀行貸款,融資方式單一。外貿(mào)企業(yè)融資特點(diǎn)是融資數(shù)量少、頻率高,而銀行對(duì)中小外貿(mào)企業(yè)信用等級(jí)要求高,審查時(shí)間長(zhǎng),融資成本高。在此情況下中小外貿(mào)企業(yè)可能很難在短時(shí)間內(nèi)籌得資金從而喪失一筆業(yè)務(wù)。另一方面,中小外貿(mào)企業(yè)重視籌集資金而忽略了融資結(jié)構(gòu),致使資產(chǎn)負(fù)債率很高,加之外貿(mào)企業(yè)的利潤(rùn)空間在不斷縮小、大量應(yīng)收賬款難以收回使得流動(dòng)比率較低,當(dāng)出現(xiàn)支付危機(jī)時(shí),逾期風(fēng)險(xiǎn)立刻涌現(xiàn)。

    (三)流動(dòng)資金不足風(fēng)險(xiǎn)。中小外貿(mào)企業(yè)維持日常經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)、償還債務(wù)都需要流動(dòng)資金。從外貿(mào)企業(yè)上游——制造商來(lái)看,我國(guó)制造行業(yè)多為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè),利潤(rùn)空間較小,難以承受原材料市場(chǎng)價(jià)格急劇變動(dòng)。若原材料市場(chǎng)出現(xiàn)變動(dòng),上游制造商將成本上漲壓力轉(zhuǎn)嫁給外貿(mào)企業(yè),使得外貿(mào)企業(yè)利潤(rùn)空間不斷縮??;再如上文所述中小外貿(mào)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)加劇了應(yīng)收賬款回收難度、融資風(fēng)險(xiǎn)大使得企業(yè)難以獲得充足流動(dòng)資金;訂單減少、出口產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)問(wèn)題導(dǎo)致存貨積壓,企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降,都加劇了中小外貿(mào)企業(yè)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

    (四)匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)是由于匯率變動(dòng)而導(dǎo)致以外匯結(jié)算業(yè)務(wù)交易結(jié)果不確定的風(fēng)險(xiǎn)。一方面,人民幣升值使得我國(guó)喪失出口價(jià)格優(yōu)勢(shì),對(duì)出口貿(mào)易額產(chǎn)生一定影響,也就導(dǎo)致了外貿(mào)企業(yè)利潤(rùn)額的下降。另一方面,外貿(mào)交易的結(jié)算都涉及到貨幣之間匯率的換算,而外貿(mào)交易又多采用信用收款模式,給予進(jìn)口商一定的信用期限,在這段期限內(nèi)產(chǎn)品已銷售而沒(méi)有收到貨款,或者簽約完成的長(zhǎng)期訂單,一旦出現(xiàn)貨幣匯率的變化將直接影響交易商品價(jià)值的變化,匯率上升則換算為人民幣后的應(yīng)收賬款實(shí)際價(jià)值下降,產(chǎn)生了匯兌損失,也增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    二、 中小外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因

    (一)外部因素。外貿(mào)企業(yè)交易涉及國(guó)際、國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng),國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)狀況都會(huì)對(duì)外貿(mào)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響。例如,國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)生了很大沖擊,長(zhǎng)三角、珠三角地區(qū)許多中小外貿(mào)企業(yè)受其影響資金鏈斷裂致使倒閉;我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制明顯偏向國(guó)有企業(yè),國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策、市場(chǎng)環(huán)境、法律環(huán)境也是引發(fā)中小外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因;此外,目前缺少對(duì)中小企業(yè)完備的法律支持體系,且司法程序煩瑣,若中小外貿(mào)企業(yè)遭遇惡意欠款時(shí),因?yàn)樵V訟的成本費(fèi)用高、而且可能涉及到國(guó)外法律,難以用法律手段捍衛(wèi)權(quán)利,致使應(yīng)收賬款難以收回被迫轉(zhuǎn)為壞賬,帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    (二)內(nèi)部因素。

    1.中小外貿(mào)企業(yè)規(guī)模小,信息透明度低,信用等級(jí)低。如前文所述中小外貿(mào)企業(yè)資金來(lái)源很大程度上依靠銀行,而大多數(shù)的中小外貿(mào)企業(yè)不對(duì)外公開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)表,存在銀企關(guān)系不對(duì)稱和逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)。銀行為了降低風(fēng)險(xiǎn),對(duì)中小企業(yè)借款設(shè)立了較高門檻。中小外貿(mào)企業(yè)資信水平低、管理水平不高,固定資產(chǎn)少,難以提供融資所需的抵押和有效擔(dān)保。即使被接受,這些抵押物的折價(jià)也相當(dāng)?shù)?,近半的金融機(jī)構(gòu)反映貸款額與抵押物的價(jià)值之比低于50%,而以設(shè)備作抵押物的,獲得的貸款金額甚至只有設(shè)備原價(jià)值的約10%,一些金融機(jī)構(gòu)根本就不接受申請(qǐng)。

    2.中小外貿(mào)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理。部分中小外貿(mào)企業(yè)在籌資過(guò)程中為了降低融資成本多采用債務(wù)融資,忽視了融資結(jié)構(gòu)問(wèn)題,認(rèn)為只要能籌得資金即可,由此致使公司資產(chǎn)負(fù)債率在50%以上,負(fù)債期限安排不合理,增加了公司支付利息的壓力。公司償債壓力過(guò)大,由此引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    3.財(cái)務(wù)管理制度不健全,缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。中小外貿(mào)企業(yè)由于規(guī)模較小,財(cái)會(huì)部門設(shè)置簡(jiǎn)單,企業(yè)管理人員缺少風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí),沒(méi)有建立對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、識(shí)別、分析與控制的專門機(jī)構(gòu),簡(jiǎn)單地要求會(huì)計(jì)部門承擔(dān)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析職責(zé),有的會(huì)計(jì)部門也沒(méi)有健全的會(huì)計(jì)核算體系,會(huì)計(jì)資料不齊全、記賬不規(guī)范,內(nèi)部控制制度不健全,資金管理混亂、使用效率低下,從而很難進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)與防范。

    三、中小外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

    (一)樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),建立信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。通過(guò)專業(yè)機(jī)構(gòu),及時(shí)、全面獲取海外交易客戶的資信狀況、償付能力,對(duì)于往來(lái)客戶根據(jù)對(duì)其的調(diào)查建立信用檔案,并對(duì)其信用狀況進(jìn)行評(píng)級(jí),給予不同信用期限。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的業(yè)務(wù),須經(jīng)管理層批準(zhǔn)。同時(shí)強(qiáng)化業(yè)務(wù)員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。多數(shù)中小外貿(mào)企業(yè)中業(yè)務(wù)員為了增加業(yè)績(jī),重點(diǎn)關(guān)注訂單數(shù)量與額度,忽視后期賬款的追回工作。中小外貿(mào)企業(yè)由于自身規(guī)模、人力、財(cái)務(wù)的限制,很難設(shè)立專門信用管理部門,而外貿(mào)業(yè)務(wù)員全程負(fù)責(zé)客戶的聯(lián)系、合同的簽訂、貨物的出口,對(duì)于客戶和訂單的情況比較了解,因此企業(yè)應(yīng)該培養(yǎng)業(yè)務(wù)員的信用管理意識(shí),提升他們的信用管理能力,并將收賬、催賬作為一項(xiàng)業(yè)績(jī)考核內(nèi)容,使得業(yè)務(wù)員主動(dòng)從客戶信用調(diào)查、合同簽訂、賬款回收這事前、事中、事后三方面對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。

    (二)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),拓寬融資渠道。根據(jù)優(yōu)序融資理論,企業(yè)融資的順序依次為內(nèi)源融資、債務(wù)融資、股權(quán)融資。因此中小外貿(mào)企業(yè)首先還是要不斷提高自身盈利能力,積累內(nèi)源資金。目前我國(guó)中小外貿(mào)企業(yè)籌資主要來(lái)源于債務(wù)融資,不論是銀行借款還是民間借貸,都要按資金需求量和用資時(shí)間來(lái)確定合適的籌資規(guī)模和期限,短期與長(zhǎng)期借款合理配合,降低資產(chǎn)負(fù)債率,優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。同時(shí)要規(guī)范企業(yè)會(huì)計(jì)賬簿,增加透明度,與銀行建立長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系,按期償還債務(wù)。采用多元化的融資方式,充分利用信用證、進(jìn)口押匯、出口押匯、打包貸款等新型國(guó)際貿(mào)易融資方式緩解資金困境;依靠其上游大型制造商的信用實(shí)力進(jìn)行供應(yīng)鏈融資獲得發(fā)展所需資金。

    (三)控制資金占用量,保持資金流動(dòng)性。一方面,控制應(yīng)收賬款與預(yù)付賬款數(shù)量,合同簽訂過(guò)程中增加預(yù)收賬款比例談判。對(duì)于應(yīng)收賬款要及時(shí)催收,建立合理的壞賬準(zhǔn)備預(yù)提制度。另一方面,根據(jù)訂單量增加企業(yè)存貨,選擇信譽(yù)好的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商同時(shí)做好貨物質(zhì)量檢查,及時(shí)交貨,以防因違約造成存貨的積壓,占用過(guò)多流動(dòng)資金。此外還要做好預(yù)算編制工作,保持流動(dòng)資金合理持有量,以應(yīng)對(duì)突發(fā)狀況。

    (四)加強(qiáng)出口結(jié)算方式的靈活性,多種結(jié)算方式相結(jié)合。隨著競(jìng)爭(zhēng)的日漸激烈,利潤(rùn)空間的縮小,產(chǎn)品差異化變小,外貿(mào)企業(yè)力爭(zhēng)在結(jié)算方式上獲得優(yōu)勢(shì)來(lái)留住客戶,貨到付款、遠(yuǎn)期付款交單、遠(yuǎn)期承兌交單以及延期付款信用證成為目前中小外貿(mào)企業(yè)出口結(jié)算的常見(jiàn)方式。然而進(jìn)口商信用度下降、人民幣升值的壓力、企業(yè)流動(dòng)資金不足也增加了中小外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此中小外貿(mào)企業(yè)在出口選擇計(jì)價(jià)貨幣時(shí)要選擇對(duì)交易有利的貨幣。同時(shí)要采用多元化的結(jié)算方式,例如采用信用證與托收、信用證與匯付相結(jié)合的方式,還需要重點(diǎn)考慮國(guó)際保理業(yè)務(wù)、福費(fèi)廷和銀行保函等附屬結(jié)算方式降低收匯風(fēng)險(xiǎn)。

    (五)加強(qiáng)內(nèi)部控制,建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度。首先,建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前預(yù)測(cè),由于中小外貿(mào)企業(yè)規(guī)模、人力等限制,主要利用構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,通過(guò)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,及時(shí)向管理層匯報(bào)存在的風(fēng)險(xiǎn)。其次,通過(guò)與出口信用保險(xiǎn)公司合作,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)高的交易投保,以此來(lái)分散、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn);對(duì)原材料成本較高的產(chǎn)品,建立國(guó)外進(jìn)口商、國(guó)內(nèi)供應(yīng)商及自身共同承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式,提高采購(gòu)商預(yù)付款比例,加速資金和物流周轉(zhuǎn),形成互惠互利、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制;最后,建立健全內(nèi)部控制制度,完善內(nèi)部監(jiān)督,不相容崗位相分離,各部門相互制約相互監(jiān)督,在企業(yè)內(nèi)部建立良好的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。Z

    參考文獻(xiàn):

    [1]高磊.A 外貿(mào)企業(yè)資金運(yùn)行和風(fēng)險(xiǎn)管理探索[D].上海交通大學(xué),2009.

    [2]黃陽(yáng)陽(yáng).基于內(nèi)部控制視角的高速公路企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題探析[J].商業(yè)會(huì)計(jì),2015,(23).

    [3]陳天美.淺議外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及管理[J].財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版),2013,(15).

    猜你喜歡
    風(fēng)險(xiǎn)防范
    新形勢(shì)下航空安全管理面臨的風(fēng)險(xiǎn)及防范策略
    科技視界(2016年18期)2016-11-03 22:58:03
    在股權(quán)收購(gòu)中的常見(jiàn)法律問(wèn)題與風(fēng)險(xiǎn)防范分析
    關(guān)于伊通滿族縣中小企業(yè)服務(wù)中心財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)防范的調(diào)查報(bào)告
    工程造價(jià)咨詢管理風(fēng)險(xiǎn)防范措施
    銀行金融理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)研究與對(duì)策
    信用證軟條款的成因及風(fēng)險(xiǎn)防范措施探討
    商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防范關(guān)系分析及對(duì)策研究
    淺談企業(yè)應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)及其控制
    中國(guó)企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)的防范及化解
    融資融券業(yè)務(wù)對(duì)券商盈利及風(fēng)險(xiǎn)的影響研究
    av网站免费在线观看视频| 亚洲黑人精品在线| 黄色一级大片看看| 中国美女看黄片| 国产成人精品久久久久久| 久久免费观看电影| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| av在线播放精品| 黄色视频在线播放观看不卡| 亚洲欧美色中文字幕在线| av有码第一页| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 国产黄色视频一区二区在线观看| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 亚洲国产精品999| a级毛片在线看网站| 中文字幕色久视频| www日本在线高清视频| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | av一本久久久久| 婷婷色综合www| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 久久女婷五月综合色啪小说| 日本vs欧美在线观看视频| 高清不卡的av网站| 国产深夜福利视频在线观看| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 欧美日韩成人在线一区二区| 激情五月婷婷亚洲| 亚洲熟女毛片儿| 人妻 亚洲 视频| 99国产精品一区二区蜜桃av | 视频区欧美日本亚洲| 嫁个100分男人电影在线观看 | 男女床上黄色一级片免费看| 欧美精品一区二区免费开放| 在线观看国产h片| 国产精品熟女久久久久浪| videos熟女内射| 久久女婷五月综合色啪小说| 99热网站在线观看| 高清欧美精品videossex| 国产日韩欧美亚洲二区| 在线天堂中文资源库| 成年人黄色毛片网站| av天堂久久9| 麻豆乱淫一区二区| 99国产精品免费福利视频| 国产黄频视频在线观看| 精品一区二区三区四区五区乱码 | 久久久精品免费免费高清| 日本a在线网址| 日韩大片免费观看网站| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 国产一区有黄有色的免费视频| 欧美激情高清一区二区三区| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 国产成人精品久久二区二区免费| 91成人精品电影| 天天添夜夜摸| 日韩中文字幕视频在线看片| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 国产亚洲精品第一综合不卡| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 国产成人91sexporn| 亚洲成人手机| 少妇精品久久久久久久| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 欧美精品亚洲一区二区| 亚洲av美国av| 国产国语露脸激情在线看| 免费一级毛片在线播放高清视频 | 丰满饥渴人妻一区二区三| a级片在线免费高清观看视频| 麻豆av在线久日| 国产精品一区二区在线不卡| 老汉色∧v一级毛片| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 91字幕亚洲| 欧美激情 高清一区二区三区| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 亚洲 欧美一区二区三区| 少妇粗大呻吟视频| 成人亚洲精品一区在线观看| 亚洲免费av在线视频| 丰满少妇做爰视频| 精品国产一区二区三区四区第35| 国产精品久久久久久人妻精品电影 | 老司机在亚洲福利影院| 午夜福利乱码中文字幕| 一级,二级,三级黄色视频| 伦理电影免费视频| 一二三四在线观看免费中文在| 午夜福利乱码中文字幕| 一区二区三区精品91| 黄片播放在线免费| 精品亚洲成a人片在线观看| 久久人妻福利社区极品人妻图片 | 亚洲视频免费观看视频| 日韩伦理黄色片| 91精品伊人久久大香线蕉| 纯流量卡能插随身wifi吗| 国产在线视频一区二区| 各种免费的搞黄视频| 女性被躁到高潮视频| 久久狼人影院| 亚洲美女黄色视频免费看| 伦理电影免费视频| 韩国精品一区二区三区| 久久久亚洲精品成人影院| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 99re6热这里在线精品视频| 69精品国产乱码久久久| 欧美乱码精品一区二区三区| 欧美精品高潮呻吟av久久| 高清黄色对白视频在线免费看| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 一二三四在线观看免费中文在| 人妻一区二区av| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频 | 三上悠亚av全集在线观看| 久久久国产精品麻豆| av片东京热男人的天堂| 国产精品99久久99久久久不卡| 热99久久久久精品小说推荐| 日韩伦理黄色片| 一本综合久久免费| 青春草视频在线免费观看| 色精品久久人妻99蜜桃| 在线观看免费高清a一片| 97在线人人人人妻| 又大又爽又粗| 午夜91福利影院| 搡老岳熟女国产| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o | 国产男女超爽视频在线观看| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看 | h视频一区二区三区| 中国美女看黄片| 久久青草综合色| 亚洲图色成人| 久久人妻熟女aⅴ| 国产片内射在线| 999精品在线视频| 90打野战视频偷拍视频| 国产精品欧美亚洲77777| 亚洲精品在线美女| 色网站视频免费| 各种免费的搞黄视频| 欧美精品亚洲一区二区| 精品久久久久久久毛片微露脸 | 午夜激情av网站| 另类亚洲欧美激情| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 最近手机中文字幕大全| 国产成人一区二区在线| 成人国语在线视频| a级毛片黄视频| 欧美人与善性xxx| 99热网站在线观看| 亚洲成人免费电影在线观看 | 在线 av 中文字幕| 欧美人与善性xxx| 免费不卡黄色视频| 国产日韩欧美视频二区| 99国产综合亚洲精品| 亚洲精品国产一区二区精华液| 免费看av在线观看网站| 精品国产乱码久久久久久男人| 一边亲一边摸免费视频| 激情视频va一区二区三区| 女性生殖器流出的白浆| 日韩中文字幕视频在线看片| 国产精品久久久久久精品古装| 亚洲成色77777| 午夜久久久在线观看| 免费在线观看影片大全网站 | 亚洲中文日韩欧美视频| 国产av一区二区精品久久| 亚洲人成电影免费在线| 亚洲国产成人一精品久久久| 岛国毛片在线播放| 少妇的丰满在线观看| 国产精品国产三级国产专区5o| www.av在线官网国产| 精品久久蜜臀av无| 黄色 视频免费看| 精品国产乱码久久久久久男人| 国产人伦9x9x在线观看| 午夜福利视频在线观看免费| 日本av免费视频播放| 热re99久久国产66热| 国产主播在线观看一区二区 | av在线老鸭窝| 欧美精品一区二区大全| 久久国产亚洲av麻豆专区| 免费少妇av软件| 香蕉国产在线看| 我要看黄色一级片免费的| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 桃花免费在线播放| 麻豆乱淫一区二区| 男女下面插进去视频免费观看| 天堂8中文在线网| 妹子高潮喷水视频| 99国产精品一区二区蜜桃av | 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 午夜激情久久久久久久| 欧美+亚洲+日韩+国产| 久久久久久久久久久久大奶| 久久国产亚洲av麻豆专区| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 国产精品av久久久久免费| 男女高潮啪啪啪动态图| 欧美+亚洲+日韩+国产| 亚洲国产欧美一区二区综合| 欧美乱码精品一区二区三区| 国产一区二区三区综合在线观看| 一级毛片电影观看| 精品人妻1区二区| 超色免费av| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 欧美人与善性xxx| av又黄又爽大尺度在线免费看| 老司机靠b影院| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 久久精品国产综合久久久| 亚洲人成网站在线观看播放| 亚洲综合色网址| 丝袜在线中文字幕| av网站免费在线观看视频| 中文字幕高清在线视频| 日本黄色日本黄色录像| av一本久久久久| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| av福利片在线| 国产视频一区二区在线看| 色网站视频免费| 精品一区二区三区av网在线观看 | 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡 | 丝袜人妻中文字幕| 在现免费观看毛片| 叶爱在线成人免费视频播放| 中文字幕av电影在线播放| 国产主播在线观看一区二区 | 少妇被粗大的猛进出69影院| av又黄又爽大尺度在线免费看| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 久久九九热精品免费| 亚洲国产最新在线播放| 黄片小视频在线播放| 一级毛片 在线播放| 亚洲熟女毛片儿| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 国产伦理片在线播放av一区| www.熟女人妻精品国产| 十八禁高潮呻吟视频| 国产黄频视频在线观看| 欧美成人午夜精品| 男女免费视频国产| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 精品一品国产午夜福利视频| 一本色道久久久久久精品综合| 晚上一个人看的免费电影| 久久久久久久久久久久大奶| 在线 av 中文字幕| 性色av乱码一区二区三区2| 亚洲精品久久午夜乱码| 精品一品国产午夜福利视频| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 亚洲av在线观看美女高潮| 久久九九热精品免费| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 99精国产麻豆久久婷婷| 亚洲av片天天在线观看| 岛国毛片在线播放| av国产精品久久久久影院| 亚洲视频免费观看视频| 一级毛片电影观看| 久热这里只有精品99| 日本vs欧美在线观看视频| 黄色 视频免费看| 亚洲一区二区三区欧美精品| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 久久久国产精品麻豆| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 久久狼人影院| 久久久国产一区二区| 国产深夜福利视频在线观看| 国产成人av教育| 韩国高清视频一区二区三区| 嫁个100分男人电影在线观看 | 婷婷色综合大香蕉| 九色亚洲精品在线播放| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | www.熟女人妻精品国产| 一区二区日韩欧美中文字幕| 午夜激情久久久久久久| 国产日韩欧美在线精品| 久久久久国产一级毛片高清牌| 乱人伦中国视频| 香蕉国产在线看| 午夜激情av网站| 黑丝袜美女国产一区| 丁香六月欧美| 国产亚洲欧美在线一区二区| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 尾随美女入室| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 搡老岳熟女国产| 两人在一起打扑克的视频| 午夜精品国产一区二区电影| 99香蕉大伊视频| 又紧又爽又黄一区二区| 久久久亚洲精品成人影院| 热99国产精品久久久久久7| 人体艺术视频欧美日本| 99九九在线精品视频| 女人久久www免费人成看片| 校园人妻丝袜中文字幕| 老汉色av国产亚洲站长工具| 黄色a级毛片大全视频| 18禁国产床啪视频网站| 中文字幕最新亚洲高清| 久久天堂一区二区三区四区| 国产亚洲欧美在线一区二区| 中文字幕av电影在线播放| 亚洲久久久国产精品| 免费av中文字幕在线| 一个人免费看片子| 99热网站在线观看| 日本91视频免费播放| 操美女的视频在线观看| av在线老鸭窝| 成人三级做爰电影| 午夜免费观看性视频| 精品欧美一区二区三区在线| 男女无遮挡免费网站观看| 日本vs欧美在线观看视频| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 国产成人av教育| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 国产熟女午夜一区二区三区| 午夜精品国产一区二区电影| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 亚洲少妇的诱惑av| 久久久久视频综合| 免费少妇av软件| xxx大片免费视频| 免费黄频网站在线观看国产| 欧美黄色淫秽网站| 涩涩av久久男人的天堂| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 亚洲成人免费av在线播放| 日本一区二区免费在线视频| 成年av动漫网址| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 中文字幕制服av| 日韩伦理黄色片| 999久久久国产精品视频| 国产极品粉嫩免费观看在线| 日本五十路高清| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 涩涩av久久男人的天堂| 大码成人一级视频| 久久狼人影院| 国产高清videossex| 亚洲视频免费观看视频| 我的亚洲天堂| 国产精品.久久久| 亚洲精品av麻豆狂野| 大香蕉久久网| 亚洲欧美一区二区三区久久| 亚洲欧美精品自产自拍| 国产精品99久久99久久久不卡| a级毛片在线看网站| 97精品久久久久久久久久精品| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 欧美精品亚洲一区二区| 嫁个100分男人电影在线观看 | e午夜精品久久久久久久| 十八禁高潮呻吟视频| 最新在线观看一区二区三区 | 精品熟女少妇八av免费久了| 亚洲精品在线美女| 免费在线观看黄色视频的| 少妇粗大呻吟视频| 少妇人妻久久综合中文| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 久久久国产一区二区| 成年动漫av网址| 国产男女内射视频| 国产午夜精品一二区理论片| 午夜免费鲁丝| 女人久久www免费人成看片| 午夜日韩欧美国产| 亚洲欧美精品自产自拍| 一级a爱视频在线免费观看| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o | 99久久精品国产亚洲精品| 精品亚洲成a人片在线观看| 狂野欧美激情性xxxx| 精品一区二区三卡| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 亚洲成人国产一区在线观看 | 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 老司机亚洲免费影院| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 日韩 亚洲 欧美在线| 亚洲一区二区三区欧美精品| 国产成人欧美| 午夜老司机福利片| 无遮挡黄片免费观看| 操美女的视频在线观看| 精品一区二区三卡| 青春草亚洲视频在线观看| www.999成人在线观看| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 90打野战视频偷拍视频| 热99久久久久精品小说推荐| 亚洲七黄色美女视频| 亚洲精品日本国产第一区| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 麻豆国产av国片精品| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 性少妇av在线| 欧美97在线视频| 国产精品免费大片| 亚洲,欧美,日韩| 91精品伊人久久大香线蕉| 国产成人精品在线电影| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 精品免费久久久久久久清纯 | 一区二区三区精品91| 久久久久久久大尺度免费视频| 女警被强在线播放| 亚洲伊人色综图| 老司机午夜十八禁免费视频| 中文字幕亚洲精品专区| 亚洲美女黄色视频免费看| 亚洲成人免费电影在线观看 | www.熟女人妻精品国产| 美女午夜性视频免费| 各种免费的搞黄视频| 免费黄频网站在线观看国产| 国产成人影院久久av| 欧美日韩精品网址| 精品免费久久久久久久清纯 | 999久久久国产精品视频| 最近最新中文字幕大全免费视频 | 国产熟女欧美一区二区| 大片免费播放器 马上看| 性高湖久久久久久久久免费观看| 久久青草综合色| 老汉色av国产亚洲站长工具| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| a级片在线免费高清观看视频| 国产高清国产精品国产三级| h视频一区二区三区| 午夜激情久久久久久久| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 国产精品一国产av| 国产亚洲一区二区精品| 欧美精品一区二区大全| 午夜福利影视在线免费观看| 女性生殖器流出的白浆| 午夜免费鲁丝| 亚洲男人天堂网一区| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 国产精品久久久人人做人人爽| 久久久国产一区二区| 国产免费又黄又爽又色| 老司机午夜十八禁免费视频| 韩国精品一区二区三区| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 欧美xxⅹ黑人| 老司机亚洲免费影院| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 大片免费播放器 马上看| 成年人免费黄色播放视频| 国产人伦9x9x在线观看| 久热这里只有精品99| 国产精品三级大全| h视频一区二区三区| 日韩av免费高清视频| 免费少妇av软件| 国产男人的电影天堂91| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 亚洲av成人不卡在线观看播放网 | 成人国语在线视频| 精品人妻一区二区三区麻豆| 亚洲国产av新网站| 国产高清视频在线播放一区 | 成人国产av品久久久| 在线观看免费午夜福利视频| 亚洲五月色婷婷综合| 男女下面插进去视频免费观看| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 精品熟女少妇八av免费久了| 蜜桃国产av成人99| 久久九九热精品免费| 啦啦啦啦在线视频资源| 免费观看a级毛片全部| 18禁观看日本| 一区二区av电影网| 国产高清视频在线播放一区 | 在线av久久热| 亚洲伊人色综图| 国产成人免费观看mmmm| 男女午夜视频在线观看| 99热网站在线观看| 免费黄频网站在线观看国产| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 国产一区有黄有色的免费视频| 婷婷丁香在线五月| 日韩电影二区| 久久久精品94久久精品| h视频一区二区三区| 国产一区二区 视频在线| 大陆偷拍与自拍| 欧美成人午夜精品| 日本av免费视频播放| 亚洲国产成人一精品久久久| 精品久久久久久电影网| 国产深夜福利视频在线观看| 亚洲av男天堂| 十八禁高潮呻吟视频| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 色婷婷av一区二区三区视频| 无遮挡黄片免费观看| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 欧美黑人精品巨大| www.熟女人妻精品国产| 熟女av电影| 看免费av毛片| 亚洲av电影在线进入| 国产精品久久久久成人av| 亚洲av欧美aⅴ国产| 日韩中文字幕欧美一区二区 | 婷婷色av中文字幕| 精品熟女少妇八av免费久了| 亚洲伊人色综图| 精品久久蜜臀av无| 国产午夜精品一二区理论片| 50天的宝宝边吃奶边哭怎么回事| 亚洲成av片中文字幕在线观看| xxxhd国产人妻xxx| 亚洲av日韩精品久久久久久密 | 免费少妇av软件| 欧美中文综合在线视频| 久久久欧美国产精品| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 亚洲久久久国产精品| 亚洲色图综合在线观看| 免费高清在线观看日韩| av不卡在线播放| 男的添女的下面高潮视频| 亚洲国产精品成人久久小说| 又大又爽又粗| 午夜视频精品福利| 一级毛片 在线播放| 欧美黑人精品巨大| 精品一区二区三区av网在线观看 | av在线播放精品| 久久国产精品大桥未久av| 一本大道久久a久久精品| 久久免费观看电影| 亚洲av综合色区一区| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 欧美在线黄色| 91老司机精品| 国产精品一区二区在线观看99| 婷婷色综合www| 一区在线观看完整版| 午夜免费观看性视频| 一级毛片我不卡| 亚洲美女黄色视频免费看| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 大片免费播放器 马上看| 久久精品亚洲av国产电影网| 亚洲国产看品久久| 亚洲av片天天在线观看| 久久九九热精品免费| av欧美777| 丰满少妇做爰视频| 波多野结衣一区麻豆| 成人午夜精彩视频在线观看| 脱女人内裤的视频| 久久中文字幕一级| 手机成人av网站| 制服诱惑二区| 国产日韩欧美亚洲二区| 日韩中文字幕视频在线看片| 亚洲人成网站在线观看播放| 一级毛片女人18水好多 | 9191精品国产免费久久| 满18在线观看网站| 啦啦啦啦在线视频资源| 操美女的视频在线观看| 久久久精品免费免费高清| 久久青草综合色|