浙江省民營企業(yè)跨國并購研究

田宗英

(山東理工大學(xué)商學(xué)院，山東 淄博 255000)

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浙江省民營企業(yè)跨國并購研究

田宗英

(山東理工大學(xué)商學(xué)院，山東 淄博 255000)

摘要：浙江省作為民營經(jīng)濟(jì)中的大省一直引領(lǐng)全國經(jīng)濟(jì)的增長。在過去的近40年中，浙江省的民營企業(yè)在從無到有，從小到大，從弱到強(qiáng)的轉(zhuǎn)變過程中逐漸放眼全球。目前，浙江民營企業(yè)的跨國并購步伐顯著加快，數(shù)量不斷增多，規(guī)模不斷增大，范圍越來越廣。然而終究浙江省民營企業(yè)的跨國并購還處于初級階段，發(fā)展很不成熟,還存在著缺乏管理經(jīng)驗、高素質(zhì)人才、產(chǎn)品的核心競爭力小、資本實力相對弱小、并購后的整合能力差等問題。

關(guān)鍵詞：浙江省民營企業(yè)；跨國并購；核心競爭力

1浙江省民營企業(yè)跨國并購現(xiàn)狀

1.1跨國并購的主要領(lǐng)域為制造業(yè)和電子信息行業(yè)。在浙江省的民營企業(yè)中，進(jìn)行跨國并購活動的，大多集中在制造業(yè)和電子信息行業(yè)。從具體的案例方面來看，自從2000年10月萬向集團(tuán)收購了美國舍勒公司后，華立集團(tuán)、娃哈哈公司、吉利集團(tuán)等浙江省知名企業(yè)也紛紛效仿，投入到跨國并購的進(jìn)程中去。當(dāng)前，浙江省企業(yè)跨國并購的主要行業(yè)是服裝、機(jī)電、皮革、儀表等制造業(yè)行業(yè)。同時還可以看出浙江省民企的跨國并購主要發(fā)生在發(fā)達(dá)國家。

1.2跨國并購單筆交易額偏小。浙江省民營企業(yè)跨國并購的規(guī)模總體上顯示出強(qiáng)勁的態(tài)勢，但是由表1得到，單個并購案例的交易額偏小，這說明浙江省民營企業(yè)的跨國并購還是抱有試試看的心態(tài)和學(xué)習(xí)的態(tài)度，因為同時期國際上的大型并購案動輒幾百億美元，且被并購對象多為國外廉價資產(chǎn)。與總金額相比，浙江省民營企業(yè)進(jìn)行的跨國并購活動涉及的并購金額大多數(shù)比較小，總體來看，比較熱衷于對廉價資產(chǎn)的收購，被并購的部門或者公司大多是正處于危機(jī)之中的。

表1　浙江省A股上市民營企業(yè)的并購事件　　　單位：萬美元

表格來源：根據(jù)各相關(guān)網(wǎng)站數(shù)據(jù)整理所得

2浙江省民營企業(yè)跨國并購面臨的問題分析

2.1并購決策階段的主要問題

(1)政策環(huán)境不完善。審批制度的靈活性不夠是最重要的問題。每個部門的匯報制度都是自下而上的，而恰恰是這種匯報制度在很大程度上降低了審批的效率，使得很多民營企業(yè)錯過了難得的跨國并購的機(jī)會。

(2)不了解當(dāng)?shù)胤烧?。浙江省的民營企業(yè)在進(jìn)行跨國并購活動的時候時常會收到目標(biāo)國家有關(guān)法律法規(guī)的制約或約束，從而產(chǎn)生政治法律風(fēng)險，尤其對于浙江民企來說，缺乏關(guān)于海外并購的專門調(diào)研團(tuán)隊是產(chǎn)生政治法律風(fēng)險最主要的原因。

2.2并購交易階段的主要問題

(1)資金籌措困難。雖然浙江省許多民營企業(yè)并沒有擁有雄厚的資金實力，同時融資渠道又相對缺乏，因此大部分的中小型企業(yè)面對潛在的并購機(jī)會很可能由于資金短缺的原因使得并購不能夠進(jìn)行。

(2)并購支付方式選擇的風(fēng)險。支付方式的選擇受到各種因素的約束，受稅收規(guī)定、資本市場發(fā)達(dá)程度、國家的相關(guān)法律制度等的約束。由于并購活動的雙方信息不對稱，不同的支付方式會給市場上的投資者傳遞不同的信息，其實不論采取哪種支付方式都有其內(nèi)在的風(fēng)險。

2.3并購?fù)瓿珊蟮闹饕獑栴}

(1)文化整合風(fēng)險。企業(yè)文化有不容易被察覺和長期穩(wěn)定的特性，所以在并購后的整合期中，如果并購的產(chǎn)生對被并購企業(yè)的文化產(chǎn)生威脅，使得并購活動雙方產(chǎn)生激烈的文化沖突，從而對并購后的企業(yè)整合帶來不利影響。

(2)人力資源整合風(fēng)險。企業(yè)之間競爭的實質(zhì)就是人才之間的競爭，而且浙江省民營企業(yè)跨國并購的動因之一也是獲取國外先進(jìn)的管理經(jīng)驗。而民營企業(yè)都普遍缺乏可以跨文化溝通的、擅長整合管理的本土的高素質(zhì)人才，另外被并購企業(yè)里人才流失、人力成本升高和工會壓力都使得并購后的人力資源整合更加困難。

(3)技術(shù)整合風(fēng)險。對于很多高新機(jī)技術(shù)產(chǎn)業(yè)方面的跨國并購來說，其目的就是為了獲取被并購方的核心技術(shù)，但是前提是一定要在并購前對目標(biāo)企業(yè)做好充分的調(diào)查，否則并購后會出現(xiàn)一系列的技術(shù)整合問題。

3提升浙江省民營企業(yè)跨國并購質(zhì)量的相關(guān)對策

3.1政府要逐步改善跨國并購的國內(nèi)環(huán)境

(1)完善“走出去”戰(zhàn)略,改善民企海外并購的政策環(huán)境?！白叱鋈ァ睉?zhàn)略既是黨中央促進(jìn)國有企業(yè)提升國際競爭力的措施，也是我國通過兩種資源、兩個市場來刺激經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的方法。加快民營企業(yè)“走出去”的步伐，鼓勵民營企業(yè)通過發(fā)揮企業(yè)優(yōu)勢來進(jìn)行跨國并購。

(2)政府職能要以服務(wù)為主服務(wù)。政府應(yīng)該從一個監(jiān)督者的角色過渡到服務(wù)者的角色中來，提供咨詢給民營企業(yè)，放權(quán)給民營企業(yè)，減少對民營企業(yè)跨國并購中的相關(guān)管制，使得民營企業(yè)及時了解跨國并購的相關(guān)政策，減少由于在并購過程中的信息不對稱造成的收購成本上升。

3.2完善跨國并購企業(yè)的融資體系拓展其融資渠道

(1)要充分利用國際資本市場。鼓勵大型企業(yè)在國際金融市場上實施融資，而且要積極利用金融衍生工具來防范金融風(fēng)險，從而拓展國際融資的渠道，也可以通過利用國際上的金融市場來發(fā)行債券、股票來直接籌措資本。

(2)鼓勵國內(nèi)的銀行開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)。轉(zhuǎn)變創(chuàng)新的盈利模式，針對跨國并購企業(yè)提供具有差異化的服務(wù)，例如除了為這些并購企業(yè)提供傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)之外還可以提供國內(nèi)保理、全球統(tǒng)一授信銀團(tuán)貸款等具有創(chuàng)新性的金融服務(wù)。

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中圖分類號:F271.4

文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

文章編號：1671-1602(2016)06-0132-01