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    中國企業(yè)跨國并購的動因分析

    2016-12-08 00:12:39李少佳
    現(xiàn)代營銷·學苑版 2016年9期
    關(guān)鍵詞:跨國并購競爭優(yōu)勢動因

    李少佳

    摘要:跨國并購是企業(yè)進行發(fā)展、獲取競爭優(yōu)勢的一種重要途徑。隨著跨國并購的數(shù)量與金額持續(xù)增加,本文對中國企業(yè)跨國并購的動因進行了分析,發(fā)現(xiàn)目前促進我國企業(yè)進行跨國并購的動因主要包括政府政策的鼓勵、國際市場與品牌的獲得、對于資源與能源的需求以及獲取先進技術(shù)。

    關(guān)鍵詞:跨國并購;動因;競爭優(yōu)勢

    一、前言

    隨著中國的崛起,經(jīng)濟全球化的發(fā)展,中國企業(yè)走出國門進行跨國并購的步伐越來越快,也越來越穩(wěn)。美國經(jīng)濟學家斯蒂格勒曾在《通向壟斷和寡頭之路——兼并》一書中提到,幾乎沒有一家公司能夠完全通過內(nèi)部擴張來成長起來,它們都需要某種程度及某種方式的并購來完成。中國的跨國并購之路起步于19世紀80年代,大致經(jīng)歷了起步階段、穩(wěn)步發(fā)展階段及快速擴張階段等三個階段。根據(jù)《世界投資報告2016年》顯示,中國企業(yè)對外跨國并購金額在2009年為234.02億美元,而最新統(tǒng)計的2015年并購金額已達到436.53億美元,是2009年的1倍之多。中國企業(yè)跨國并購金額的不斷增長意味著什么?是什么促使著中國企業(yè)不斷進行跨國并購?在這樣的背景下,對我國企業(yè)跨國并購動因的分析具有重要的意義。

    二、中國企業(yè)跨國并購的動因

    (一)政府政策鼓勵企業(yè)進行跨國并購

    為了鼓勵中國企業(yè)能夠順利地進行跨國并購,把“引進來”和“走出去”進行結(jié)合,政府采取了一系列政策。2008年政府相繼發(fā)布了《關(guān)于憑紙質(zhì)出口報關(guān)單辦理經(jīng)貿(mào)收結(jié)匯有關(guān)問題的通知》、《共和國外匯管理調(diào)理》、《關(guān)于進一步加強出口收匯風險防范有關(guān)工作的通知》,對中國企業(yè)進行跨國并購過程中可能面對的外匯風險進行完善與規(guī)范。2008年為應對金融危機,進一步鼓勵企業(yè)“走出去”,中國人民銀行明確提出將取消境外投資外匯資源審查和資金匯出核準,從而更好地滿足企業(yè)的用匯需求。另外,2008年中國政府發(fā)布了《商業(yè)銀行并購貸款風險管理指引》,2009年中國政府頒布了《境外投資管理辦法》,2012年中國政府發(fā)布了《關(guān)于鼓勵和引導民營企業(yè)積極開展境外投資的實施意見》,可以看出政府對于中國企業(yè)進行跨國并購的重視程度。政府通過采用信貸及利率優(yōu)惠等金融優(yōu)惠的政策形式,對中國企業(yè)進行跨國并購進行促進、引導及扶持,使得企業(yè)能夠更為順利、和諧的進行跨國并購。

    (二)拓展市場與品牌的需求

    隨著中國加入WTO,企業(yè)的快速發(fā)展,競爭對手的不斷增多,中國企業(yè)的競爭壓力越來越大,產(chǎn)能過剩現(xiàn)象日益變得嚴重。在此背景下,愈來愈多的中國企業(yè)開始通過跨國并購尋求解決之道。一方面,中國企業(yè)可以通過收購外國當?shù)氐钠髽I(yè),降低企業(yè)的成本,獲取對方的技術(shù),在當?shù)厣a(chǎn)和銷售,從而有效的規(guī)避貿(mào)易壁壘,拓展新市場。另一方面,眾多中國品牌為國人所熟知,在國際上卻沒有什么知名度。如果要重新打造一個品牌,則需要巨額的廣告投入及營銷,雖然中國企業(yè)有充足的資金支持,卻會由于并購動機等因素而遭受當?shù)叵M者的質(zhì)疑,而相同地位的當?shù)仄放埔驗橛兄L時間的經(jīng)營與滲透而更容易為當?shù)叵M者所接受。中國企業(yè)可以通過收購外國當?shù)氐南嚓P(guān)企業(yè), 利用當?shù)仄髽I(yè)現(xiàn)有的資源與品牌,加上資產(chǎn)重組后的協(xié)同效應,快速切入當?shù)厥袌觯瑥亩_到拓展市場的目的。如海爾并購GE,就是通過GE的知名度克服了諸多“水土不服”的問題,從而更快更準地切入市場。

    (三)獲取自然資源

    一直以來,我國的自然資源都處于相對匱乏的狀態(tài),而隨著國家的快速發(fā)展,我國對于石油、金屬等重要能源與資源的需求逐年上升。國內(nèi)的能源與資源的總量有限,中國企業(yè)如果只是在國內(nèi)競爭已無法從根本上解決問題,只能從國際上不斷尋求跨國并購的機會。中國企業(yè)通過并購國外企業(yè),能夠獲得海外礦源資源,來彌補中國資源與能源不足的問題,保證自己獲得相對穩(wěn)定的原材料,避免了價格的風險。另一方面,中國企業(yè)也可以形成市場規(guī)模,從而有足夠的籌碼與世界大型能源公司來談判資源與能源的定價權(quán),達到降低成本的目的。另外,由于資源與能源具有區(qū)域分布不均衡的特點,有些礦產(chǎn)資源具有區(qū)域優(yōu)勢,從而使企業(yè)獲得了國際比較經(jīng)濟利益。中國跨國并購當中對外并購中有一定比例就是對國外資源與能源的并購。其中影響力比較大的有2009年中國石化花費75.02億美元對瑞士的Addax石油公司進行了收購等。

    (四)獲取先進技術(shù)

    雖然我國經(jīng)濟發(fā)展迅猛,每年有大量的產(chǎn)品為“中國制造”,但我國出口產(chǎn)品普遍屬于勞動密集型產(chǎn)品,并沒有多少技術(shù)含量及經(jīng)濟附加價值可言。在當今經(jīng)濟發(fā)展如此迅猛的商業(yè)經(jīng)濟中,沒有先進的技術(shù),沒有形成自己的核心競爭優(yōu)勢,就很難有企業(yè)獨立生存的價值。在競爭局勢如此嚴峻的情況下,前沿技術(shù)的獲得也并非是能夠輕而易舉買到的。即使通過購買許可證獲得了技術(shù),也很難保證技術(shù)的實用性,時效性及先進性。因而,很多中國企業(yè)都通過跨國并購獲取先進技術(shù),這樣可以以金錢換取時間,節(jié)約研發(fā)成本與時間,向行業(yè)領先企業(yè)看齊。而且一部分企業(yè)在并購了國外企業(yè)之后,將原先的科研人員與自身企業(yè)的科研人員共同組成一個研發(fā)中心,能夠?qū)ζ髽I(yè)的研發(fā)能力進行互補,持續(xù)獲得研發(fā)成果。如寧波民企均勝集團收購世界頂級企業(yè)電子企業(yè)德國普瑞,從而突破了技術(shù)壁壘進行了成功的轉(zhuǎn)型。

    結(jié)論

    作為第二大世界經(jīng)濟體及最大的發(fā)展中國家,經(jīng)濟的崛起及實力的增強注定使中國在第六次并購浪潮中扮演著重要的角色。綜上所述,中國進行跨國并購的動因在于中國政府的政策支持,企業(yè)本身對于自身發(fā)展所考慮的市場拓展與品牌獲得的需要,尋求具有稀缺性的自然資源與能源,以及獲取國外企業(yè)的先進技術(shù)。同時,我們也應該清醒地認識到,企業(yè)要獲得自身的生存與發(fā)展是其根本性動力,而企業(yè)通過跨國并購謀得自身發(fā)展,這是由多種動因共同作用而成的。因而,不同階段跨國并購的動因應是一個動態(tài)的概念。

    參考文獻:

    [1]黃琬喬,楊超.我國國有企業(yè)跨國并購的動因及績效研究[J].改革與開放,2016,16:19-20+23.

    [2]張文佳.我國企業(yè)跨國并購的動因分析[J].金融發(fā)展研究,2015(03): 3-9.

    [3]焦繪君,焦敬芬.我國企業(yè)跨國并購的動因分析[J].中國經(jīng)貿(mào)導刊,2012(04)

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