從發(fā)展能力看紙業(yè)的未來(lái)前景——以福建南紙股份有限公司為例

江若楠，阮妙菊（莆田學(xué)院，福建　莆田　351100）

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從發(fā)展能力看紙業(yè)的未來(lái)前景——以福建南紙股份有限公司為例

江若楠，阮妙菊
（莆田學(xué)院，福建莆田351100）

摘要：從財(cái)務(wù)報(bào)表的角度對(duì)一個(gè)企業(yè)的發(fā)展能力進(jìn)行分析，是通過(guò)運(yùn)用不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)公司的發(fā)展能力進(jìn)行預(yù)測(cè)和評(píng)估來(lái)鑒定公司的未來(lái)發(fā)展前景,其中可用的方法就是比值率分析.文章立足于傳統(tǒng)的造紙行業(yè)，以福建南紙股份股份公司為例，運(yùn)用比率分析法選取2009年到2014年的發(fā)展能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，由此預(yù)計(jì)該企業(yè)的未來(lái)發(fā)展方向.

關(guān)鍵詞：福建南紙；發(fā)展能力；財(cái)務(wù)指標(biāo)；比率分析法

發(fā)展能力指的是企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向和潛在價(jià)值的分析.對(duì)于眾多的管理者、債權(quán)人、投資者、職工等來(lái)說(shuō)具有重要的意義，它是衡量一個(gè)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展及未來(lái)投資價(jià)值的重要指標(biāo)之一，只有反映企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)越理想，表明公司的投資價(jià)值會(huì)更高，自身的利益才能得到更好的保障.[1]因此，文章以福建南紙股份有限公司未來(lái)發(fā)展方向?yàn)轭}分析討論造紙行業(yè)并擬出整改意見(jiàn).

1　公司簡(jiǎn)介及行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1.1公司簡(jiǎn)介

福建省南紙股份有限公司是在1998年05月由福建省人民政府特別批準(zhǔn)，由福建省輕紡工業(yè)(控股)有限責(zé)任公司獨(dú)家發(fā)起，用它旗下南平造紙廠資產(chǎn)折價(jià)入股，通過(guò)籌募方法成立的.公司所屬行業(yè)類(lèi)型為輕工業(yè)類(lèi)造紙企業(yè)，集生產(chǎn)和銷(xiāo)售為一體的公司,其主產(chǎn)品有新聞?dòng)眉?、人纖漿粕、書(shū)刊用紙、各種紙制品及副產(chǎn)品.公司主推“星光”牌低膠印新聞紙長(zhǎng)期穩(wěn)定供應(yīng)中央七報(bào)一刊、《新華時(shí)報(bào)》、《福建日?qǐng)?bào)》等，囊括全國(guó)200多家報(bào)刊出版社和新聞出版單位,還有一部分直接出口到美國(guó)，菲律賓等東南亞地區(qū).以求創(chuàng)新謀發(fā)展為中心，逐漸形成了“林-漿-紙”為一體產(chǎn)業(yè)鏈，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)新聞紙產(chǎn)品的一項(xiàng)空白，將公司發(fā)展成傳統(tǒng)造紙行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè).

2　南紙股份有限公司發(fā)展能力分析

2.1比率分析法的內(nèi)涵

財(cái)務(wù)分析，就是利用公司的利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表等財(cái)務(wù)報(bào)表得出公司相關(guān)運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、發(fā)展能力、盈利能力等.[2]根據(jù)分析的結(jié)果了解公司的潛在能力和目前的困境，做出公司的發(fā)展決策.所說(shuō)的比率分析法就是將一個(gè)相同的指標(biāo)在不同的年份加以比較，反映上升公司的財(cái)務(wù)狀況，各項(xiàng)指標(biāo)的能力強(qiáng)弱，從而評(píng)價(jià)該公司的發(fā)展能力和獲得回報(bào)率的能力.在運(yùn)用比率分析法時(shí)要時(shí)刻關(guān)注我們所選取的各項(xiàng)數(shù)據(jù)都需要借助相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)報(bào)表得出計(jì)算結(jié)果，而財(cái)務(wù)報(bào)表又是基于歷史成本計(jì)量得來(lái)的，具有一定的時(shí)滯性，也容易被人為的操縱，有一定的局限性，所以在使用此方法還必須要對(duì)相應(yīng)的數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合分析，避免通過(guò)個(gè)別指標(biāo)就武斷判定企業(yè)的成長(zhǎng)性，做出錯(cuò)誤的投資決定.文章主要針對(duì)福建南紙的發(fā)展能力用比率分析法進(jìn)行分析，針對(duì)某個(gè)發(fā)展能力財(cái)務(wù)指標(biāo)分析較全面了解一個(gè)企業(yè)，作出是否具有投資價(jià)值的正確決定.

2.2發(fā)展能力指標(biāo)

企業(yè)的發(fā)展能力稱(chēng)為企業(yè)的成長(zhǎng)能力，指一個(gè)企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中所表現(xiàn)出來(lái)市場(chǎng)盈利的增加，規(guī)模擴(kuò)大的范圍，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的能力強(qiáng)弱等.[3]一個(gè)企業(yè)發(fā)展能力好的話，公司的形象就是它的品牌價(jià)值，投資者會(huì)信賴(lài)這個(gè)公司，就會(huì)加大對(duì)公司的投資.企業(yè)的發(fā)展能力主要包括企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力和財(cái)務(wù)指標(biāo)層面的發(fā)展能力，一個(gè)是理論層面的，一個(gè)是技術(shù)層面的分析.文章主要從財(cái)務(wù)指標(biāo)的角度對(duì)南紙公司的發(fā)展能力進(jìn)行分析，反映造紙企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值和投資價(jià)值.發(fā)展能力主要有凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、股權(quán)資本增長(zhǎng)率等財(cái)務(wù)分析指標(biāo).

2.2.1銷(xiāo)售增長(zhǎng)率

銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=（本年銷(xiāo)售收入額度-上年銷(xiāo)售收入額度）/上年銷(xiāo)售收入額度.[3]該指標(biāo)是對(duì)企業(yè)的本年的銷(xiāo)售收入與去年銷(xiāo)售的收入的進(jìn)行比較，反映企業(yè)銷(xiāo)售收入的變動(dòng)情況，是評(píng)估一個(gè)公司成長(zhǎng)性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的有效指標(biāo).根據(jù)該指標(biāo)的高低來(lái)評(píng)價(jià)公司的能力，該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)的發(fā)展前景可觀，具有投資價(jià)值，反之則不具有投資價(jià)值.

表1　2009年-2014年銷(xiāo)售營(yíng)業(yè)收入和增長(zhǎng)率變動(dòng)數(shù)據(jù)表（單位;萬(wàn)元）

2.2.2總資產(chǎn)增長(zhǎng)率

資產(chǎn)增長(zhǎng)率=（今年資產(chǎn)總數(shù)-去年的資產(chǎn)總數(shù)）/去年資產(chǎn)總數(shù).[3]這項(xiàng)指標(biāo)主要說(shuō)明公司的規(guī)模大小就是用資產(chǎn)多或少來(lái)評(píng)估公司的發(fā)展能力的強(qiáng)弱.用該指標(biāo)高低來(lái)評(píng)價(jià)好壞，指標(biāo)越高則說(shuō)明公司的發(fā)展速度較快，則企業(yè)具有良好的態(tài)勢(shì)，但是，我們?cè)陉P(guān)注該指標(biāo)數(shù)量發(fā)展的同時(shí)也要關(guān)注該指標(biāo)質(zhì)量的發(fā)展，在規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)也要兼顧企業(yè)的內(nèi)部發(fā)展，真正讓企業(yè)做到又好又快的發(fā)展.我們必須要知道擁有一份優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)對(duì)一個(gè)公司未來(lái)發(fā)展的重要性，換句話這也是投資者判斷公司是否具有投資價(jià)值的重要依據(jù).

表2　2009年-2014年總資產(chǎn)收入和變動(dòng)趨勢(shì)的數(shù)據(jù)表（單位：萬(wàn)元）

2.2.3凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（本年的凈利潤(rùn)-去年的凈利潤(rùn)）/去年的凈利潤(rùn).[3]該項(xiàng)指標(biāo)主要是考核公司利潤(rùn)增長(zhǎng)，充分體現(xiàn)企業(yè)的盈利能力的強(qiáng)弱.數(shù)據(jù)越大說(shuō)明該公司的盈利越強(qiáng)，企業(yè)的可分享利潤(rùn)也越好，表明企業(yè)的成長(zhǎng)被看好，投資的空間就越大，反之則就要考慮投資價(jià)值，謹(jǐn)慎評(píng)估是否具有投資價(jià)值，而不是一味盲目的跟風(fēng)投資，在投資市場(chǎng)我們分散投資，將雞蛋都放在同一個(gè)籃子里不是投資者最好選擇.

表3　2009年-2014年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率變動(dòng)數(shù)據(jù)表（單位：萬(wàn)元）

2.2.4股權(quán)資本增長(zhǎng)率

股權(quán)資本增長(zhǎng)率=（今年股東權(quán)益額度-去年股東權(quán)益額度）/去年股東權(quán)益額度，[3]也稱(chēng)為凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率.該指標(biāo)是評(píng)價(jià)企業(yè)潛在發(fā)展能力的指標(biāo)，一般而言該指標(biāo)越高越好，越高則說(shuō)明該企業(yè)的資本累計(jì)能力強(qiáng)，可增長(zhǎng)的空間大，企業(yè)就越值得關(guān)注和投資.

表4　2009年-2014年股權(quán)資本增長(zhǎng)率變動(dòng)數(shù)據(jù)表（單位：萬(wàn)元）

3　評(píng)價(jià)和對(duì)策

通過(guò)分析福建南紙2010年-2014年發(fā)展能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，我們大致可以了解到目前整個(gè)造紙市場(chǎng)都面臨發(fā)展瓶頸，利潤(rùn)普遍下降，股東股權(quán)收益降低，公司的發(fā)展能力不被看好.造成這個(gè)原因多種，從國(guó)家層面的分析，自從2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，世界各地區(qū)對(duì)紙業(yè)的需求急劇下降，伴隨著是企業(yè)存貨增加，需要計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備就會(huì)越多，對(duì)公司的資產(chǎn)增長(zhǎng)和利潤(rùn)的增加都會(huì)產(chǎn)生影響，造紙行業(yè)就像是在夾縫中求生存，原材料成本一直攀高不下，市場(chǎng)價(jià)不變成本增加就導(dǎo)致了企業(yè)利潤(rùn)的減少；國(guó)家宏觀調(diào)控政策的影響，融資成本增加，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用的支出增加為原來(lái)的20%以上，[4]融資困難，生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資金緊張，對(duì)外投資收益同比減少，都是傳統(tǒng)造紙行業(yè)需要面對(duì)的共同問(wèn)題.如果企業(yè)想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中搶占先機(jī)，贏得最大的贏面，站穩(wěn)腳跟，一定要另辟蹊徑，為自己企業(yè)找一個(gè)獨(dú)特的增長(zhǎng)點(diǎn).

3.1采用適當(dāng)?shù)姆椒ń档蛶?kù)存

世界需求疲軟，企業(yè)可以適當(dāng)減少產(chǎn)量，可以采用訂單式生產(chǎn)，以此來(lái)減少庫(kù)存，避免資金擠壓，切實(shí)保證資金兌換成流動(dòng)現(xiàn)金的及時(shí)性，企業(yè)應(yīng)該認(rèn)識(shí)到要保證其可持續(xù)經(jīng)營(yíng)就要確保其現(xiàn)金的充裕性.

3.2及時(shí)轉(zhuǎn)變產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式，重視企業(yè)軟文化建設(shè)

要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，調(diào)節(jié)員工的情緒，加強(qiáng)公司的穩(wěn)定性，在轉(zhuǎn)變公司發(fā)展的方針上要保持一致，可以在改進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)非主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，可以涉足第三產(chǎn)業(yè)，如餐飲、影視、金融投資等.

3.3注重新市場(chǎng)的開(kāi)辟

調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，同時(shí)拉動(dòng)好國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，不能將公司所有的市場(chǎng)單一集中在歐美或者亞洲市場(chǎng)，要積極開(kāi)辟非洲，拉丁美洲等新生市場(chǎng)，尋找企業(yè)發(fā)展新的增長(zhǎng)點(diǎn).

3.4加速技術(shù)變革的腳步

進(jìn)行技術(shù)更新，技術(shù)創(chuàng)新對(duì)一個(gè)企業(yè)占領(lǐng)市場(chǎng)意義非凡，改變?cè)旒堅(jiān)牧系膩?lái)源，可以回收再生產(chǎn)，以此降低成本，贏得更大的利潤(rùn)空間.

3.5牢牢把握國(guó)家宏觀調(diào)控政策的走向

關(guān)注國(guó)家宏觀調(diào)控政策的走向，爭(zhēng)取國(guó)家政策的支持，減輕政策因素對(duì)企業(yè)發(fā)展的壓力和困難.以福建南紙為例，因?yàn)槭苋嗣駧挪粩嗌档挠绊?，即使在公?008年3月開(kāi)始試生產(chǎn)的人纖漿箥按計(jì)劃順利生產(chǎn)出合格產(chǎn)品，但是市場(chǎng)價(jià)格比年初下降30%以上，[5]產(chǎn)品沒(méi)有效益，一方面所需從國(guó)外輸入廢紙、煤等原料價(jià)格持續(xù)攀升，另一方面能源電力、運(yùn)輸價(jià)格的上漲，導(dǎo)致費(fèi)用增加，新聞紙主營(yíng)成本增加，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降.

4　結(jié)束語(yǔ)

本文運(yùn)用比率分析法從發(fā)展能力分析了福建南紙有限公司未來(lái)的發(fā)展能力的預(yù)測(cè)，說(shuō)明在現(xiàn)代市場(chǎng)造紙行業(yè)的未來(lái)發(fā)展不容樂(lè)觀，行業(yè)面臨發(fā)展困境，造紙行業(yè)要想提高競(jìng)爭(zhēng)力，在市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，必須要尋找新的出路.我們要著眼于“十二五”計(jì)劃，緊跟國(guó)家政策的大方向，積極呼應(yīng)國(guó)家在相關(guān)方面政策號(hào)召，完善與創(chuàng)新并重的新產(chǎn)品，開(kāi)辟新的增長(zhǎng)點(diǎn)及發(fā)展第三市場(chǎng)，以提高產(chǎn)品的質(zhì)量和生產(chǎn)效率，使得公司的成本下降，不斷提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)企業(yè)綠色健康發(fā)展.[6]

當(dāng)然，我們必須了解采用單一的指標(biāo)對(duì)某一行業(yè)的未來(lái)發(fā)展能力進(jìn)行財(cái)務(wù)分析存在一定的局限性，不能全面的反映公司實(shí)際情況，只有將各種指標(biāo)綜合在一起才能更好的了解一個(gè)企業(yè)，甚至是整個(gè)行業(yè)，所以我們?cè)诳匆粋€(gè)企業(yè)的發(fā)展能力和未來(lái)的前景時(shí)，在懂得綜合應(yīng)用各種財(cái)務(wù)指標(biāo)的同時(shí)還要懂得綜合國(guó)家的宏觀層面來(lái)看企業(yè)的發(fā)展，才是比較保險(xiǎn)全面的分析方法.

參考文獻(xiàn):

〔1〕韓洪云,何燕.企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)探析[J].財(cái)會(huì)月刊,2014(07):55.

〔2〕劉薇.淺議財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)展趨勢(shì)[J].現(xiàn)代物業(yè),2012 (11):149.

〔3〕荊新,王化成,劉俊彥主編.財(cái)務(wù)管理學(xué)[M].北京.中國(guó)人民大學(xué)出版社,2012.98-100.

〔4〕韓洪云.*ST南紙業(yè)績(jī)報(bào)告[J].鳳凰財(cái)經(jīng)周刊, 2014(12):5-6.

〔5〕林丹.28股前三季續(xù)虧明年或被ST 3創(chuàng)業(yè)板存暫停上市風(fēng)險(xiǎn)[N].證券時(shí)報(bào),2014,09(A01).

〔6〕張友東,唐雪峰.2013年企業(yè)家迎新感言[J].造紙信息,2013(01):1.

收稿日期：2015-11-30

中圖分類(lèi)號(hào)：F407.83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1673-260X（2016）01-0110-03