吉林省外貿(mào)企業(yè)貿(mào)易結(jié)算與融資創(chuàng)新路徑探析

摘 要：隨著我國對外開放的不斷深入，吉林省對外貿(mào)易得到快速發(fā)展。但隨著國際市場的不斷變化，吉林省外貿(mào)企業(yè)融資需求也日益發(fā)生變化，傳統(tǒng)的、單一的融資方式已經(jīng)遠遠不能滿足進出口業(yè)務(wù)的實際需要。在此市場環(huán)境下，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)企業(yè)本身的條件，將現(xiàn)有的貿(mào)易結(jié)算與融資產(chǎn)品有機的整合，如貿(mào)易融資與NDF組合、出口貿(mào)易融資與出口信用保險組合及發(fā)展供應(yīng)鏈金融下的融資業(yè)務(wù)，建立集結(jié)算、貸款、擔保及保險多種功能為一體的新型金融服務(wù)方式，以支持外貿(mào)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：結(jié)算與融資；NDF；出口信用保險；供應(yīng)鏈金融

近年來，吉林省進出口貿(mào)易對全省經(jīng)濟的影響不斷提高。2013年，全省進出口總額從1984年的20.48億元，增長到1601.13億元，增長378.18倍，年均增長率達16.22%。據(jù)資料顯示，吉林省進出口每增加1億美元可以拉動GDP增加48.9億人民幣?？梢?，進出口貿(mào)易對吉林省經(jīng)濟增長作出了重要貢獻，也勢必在長吉圖開發(fā)開放先導區(qū)的建設(shè)中發(fā)揮重大的作用。但是，外貿(mào)企業(yè)在經(jīng)營過程中卻面臨著一定的結(jié)算風險與融資困境，制約著企業(yè)的發(fā)展和壯大。在這種背景下，商業(yè)銀行適時的進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，并將現(xiàn)有的貿(mào)易結(jié)算與融資產(chǎn)品有機的整合，建立集結(jié)算、貸款、擔保及保險多種功能為一體的新型金融服務(wù)方式，為吉林省外貿(mào)企業(yè)提供有力的金融支持，對吉林省經(jīng)濟及長吉圖開發(fā)開放先導區(qū)的發(fā)展具有重大的現(xiàn)實意義。

1 吉林省外貿(mào)企業(yè)結(jié)算與融資現(xiàn)狀

在我國，對外貿(mào)易中使用的傳統(tǒng)結(jié)算方式包括T/T、托收和信用證三種。在上個世紀九十年代，信用證結(jié)算方式占主要地位，其使用曾高達90%以上。但隨著國際買方市場的形成，國際結(jié)算方式發(fā)生了巨大變化。進口方更多的要求對自己更有利的非信用證結(jié)算方式，如T/T（賒銷O/A）或托收（承兌交單D/A），出口業(yè)務(wù)中信用證方式結(jié)算的比例已經(jīng)不到10%，而進口業(yè)務(wù)中，預(yù)付款比例也增到5%，特別是進口稀缺的資源性物資，很多國外供應(yīng)商要求預(yù)付一定比例的定金（T/T），個別公司預(yù)付比例甚至高達20～50%。

目前，吉林省已形成了以一汽集團、長春客車集團、吉化集團等為代表的國有企業(yè)及外商投資企業(yè)為主的對外貿(mào)易經(jīng)營主體，作為促進經(jīng)濟增長和對外貿(mào)易發(fā)展的中間力量，國有企業(yè)一度成為對外貿(mào)易的主導。但隨著改革開放的深化，外商投資企業(yè)增長迅速，尤其加入WTO后，伴隨著國際市場環(huán)境的變化以及國家有關(guān)政策的大力支持，吉林省的私營企業(yè)發(fā)展迅猛，成為對外貿(mào)易的重要力量。從實際情況看，這些外貿(mào)企業(yè)在對外貿(mào)易中采用的結(jié)算方式主要是匯款（T/T）和托收，匯款中的賒銷方式（O/A）大概占70%，而信用證方式占比不到15%?？梢?，吉林省的外貿(mào)企業(yè)，特別是中小外貿(mào)企業(yè)使用最多的結(jié)算方式為T/T，而T/T和托收一樣，都屬于商業(yè)信用，銀行只充當付款方式的操作者，而不是第一付款人，企業(yè)能否按時收匯或收到貨物，完全取決于客戶是否具備良好的信用和履約付款能力。除此之外，T/T和托收方式還給外貿(mào)企業(yè)帶來如下問題。

1.1 外匯風險增大

作為發(fā)展中國家，我國人民幣還不是自由兌換貨幣，在對外貿(mào)易結(jié)算上的使用比例還很低，進出口企業(yè)在簽訂貿(mào)易合同時基本上還是選擇美元、歐元等貨幣作為結(jié)算貨幣。2008年美國次貸危機及隨后的歐債危機爆發(fā)后，美元、歐元匯率變化頻繁，匯率的浮動勢必對外貿(mào)企業(yè)的進出口結(jié)算產(chǎn)生極大影響。從簽訂進出口合同到實際收匯或付匯會有一段時間的間隔，而如果選擇遠期付款方式，如T/T中的賒銷（O/A）和托收中的承兌交單（D/A），簽約到實際結(jié)算的時間會更長。這期間所選擇的結(jié)算貨幣匯率發(fā)生變化，必然影響外貿(mào)企業(yè)進口成本和出口利潤的變化，匯率變化越大，對企業(yè)的影響也越大。但是，吉林省的許多外貿(mào)企業(yè)，特別是中小外貿(mào)企業(yè)缺乏規(guī)避風險的意識和能力，面對匯率的浮動，往往不能采取積極有效的措施來規(guī)避和轉(zhuǎn)嫁風險，對于匯率變化所造成的經(jīng)濟損失無能為力。

1.2 外貿(mào)企業(yè)融資難問題凸顯

貿(mào)易融資困難、融資成本上漲是制約我省對外貿(mào)易發(fā)展的主要問題之一。一方面，由于中小外貿(mào)企業(yè)財務(wù)管理能力較弱且一般不具有足夠的抵押物，因此導致企業(yè)難以獲得抵押貸款。另一方面，我國商業(yè)銀行提供的進出口貿(mào)易融資方式主要包括出口押匯、信用證打包貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、進口押匯等方式，為規(guī)避融資風險，商業(yè)銀行提供的融資主要是以銀行為擔保的信用證業(yè)務(wù)為主。而國際保理、福費廷等新型融資方式，由于業(yè)務(wù)復(fù)雜且成本較高，業(yè)務(wù)開展十分有限。吉林省外貿(mào)企業(yè)，尤其是中小外貿(mào)企業(yè)主要采用以商業(yè)信用為基礎(chǔ)的匯款結(jié)算方式，商業(yè)銀行在這一結(jié)算領(lǐng)域融資產(chǎn)品匱乏且缺乏創(chuàng)新，難以滿足中小外貿(mào)企業(yè)規(guī)避結(jié)算風險和獲得貿(mào)易融資的需要。

2 外貿(mào)企業(yè)結(jié)算與融資方式的建立與創(chuàng)新

隨著外貿(mào)企業(yè)結(jié)算與融資需求的日益變化，傳統(tǒng)的、單一的結(jié)算與融資方式已經(jīng)遠遠不能滿足進出口業(yè)務(wù)的實際需求。在此市場環(huán)境下，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)企業(yè)本身的條件，把現(xiàn)有的貿(mào)易結(jié)算與融資產(chǎn)品有機的整合，建立集結(jié)算、貸款、擔保及保險多種功能為一體的新型金融服務(wù)方式，以對外貿(mào)企業(yè)提供有力的金融支持。

2.1 貿(mào)易融資與NDF組合

NDF（Non-Deliverable Forward， 無本金交割遠期外匯交易）是一種離岸金融衍生產(chǎn)品，交易雙方基于對匯率的不同看法，簽訂非交割遠期交易合約，確定遠期匯率、期限和金額，合約到期時只需將遠期匯率與實際匯率的差額進行交割清算。在人民幣升值的背景下，外貿(mào)企業(yè)對外支付外幣時，銀行可將進口押匯和NDF進行組合實現(xiàn)企業(yè)的延遲購匯。如果企業(yè)具備擁有境外子公司的條件，可以采用這一組合方式有效的降低購匯成本，規(guī)避匯率風險。

貿(mào)易融資與NDF組合產(chǎn)品操作流程包括五各部分：（1）進口企業(yè)將人民幣存入境內(nèi)銀行作為質(zhì)押，申請匯款項下押匯；（2）境內(nèi)銀行向進口企業(yè)發(fā)放美元貸款，金額與以即期匯率換算的質(zhì)押人民幣等值；（3）進口企業(yè)在合同規(guī)定的付款日對外支付美元；（4）進口企業(yè)委托其境外全資子公司與貸款銀行境外分支機構(gòu)簽訂NDF合約；（5）NDF合約到期日，進口企業(yè)以質(zhì)押的人民幣按當時匯率購買美元歸還貸款本息；同時境外子公司與境外銀行分支機構(gòu)交割遠期匯率與實際匯率的差額。貿(mào)易融資與NDF的組合與傳統(tǒng)的T/T、D/D、L/C、L/G等支付方式相比，一方面，企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)即時匯付；另一方面，境外NDF合約鎖定了遠期匯率，并能為企業(yè)帶來較大的套利空間，使貿(mào)易融資與NDF組合具有較高的收益水平。

2.2 發(fā)展供應(yīng)鏈金融下的融資業(yè)務(wù)

供應(yīng)鏈金融是指銀行在掌握整個供應(yīng)鏈情況的條件下，對整條供應(yīng)鏈中各個企業(yè)提供融資，以促進供應(yīng)鏈核心企業(yè)及上下游配套企業(yè)“產(chǎn)-供-銷”的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)順暢。目前的國際貿(mào)易中，越來越多的核心企業(yè)對供應(yīng)商實行延遲付款或VMI（供應(yīng)商管理庫存），對分銷商采取轉(zhuǎn)移庫存等方式來降低企業(yè)運作成本。而這種運作方式必然會擠占供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的資金，造成整個供應(yīng)鏈各企業(yè)融資困難且融資成本高企。在外貿(mào)業(yè)務(wù)的供應(yīng)鏈中，除核心企業(yè)外，上下游企業(yè)基本上多屬于中小企業(yè)，而供應(yīng)鏈融資是商業(yè)銀行對整個供應(yīng)鏈上的企業(yè)提供融資，這正是適合于中小企業(yè)融資的一種有效方式。

供應(yīng)鏈金融的運行框架是商業(yè)銀行基于核心企業(yè)的信用，在向核心企業(yè)提供融資或其他理財服務(wù)的同時，向供應(yīng)鏈上的供應(yīng)商提供貸款，或向分銷商提供預(yù)付款及存貨融資服務(wù)。有別于傳統(tǒng)的、單一的融資方式，在供應(yīng)鏈金融下的融資，商業(yè)銀行不僅要關(guān)注核心企業(yè)的經(jīng)營及財務(wù)情況，而且要關(guān)注上下游企業(yè)的經(jīng)營水平及所處的產(chǎn)業(yè)鏈是否穩(wěn)定，在確定整個供應(yīng)鏈穩(wěn)固的基礎(chǔ)上，對中小企業(yè)進行融資安排。如在賒銷方式下，交易雙方簽訂合同后，進口商簽署相關(guān)書面文件保證對應(yīng)付賬款無爭議，到期履約付款，銀行則可在不占用出口商的授信額度的前提下，為出口商提供貿(mào)易融資。供應(yīng)鏈金融下的融資業(yè)務(wù)包括存貨融資、訂單融資、預(yù)付賬款融資、應(yīng)收賬款融資、票據(jù)融資等，銀行可以根據(jù)各企業(yè)的具體情況制定個性化服務(wù)方案，使中小外貿(mào)企業(yè)真正得到實惠并有效提高其競爭力。

2.3 出口貿(mào)易融資與出口信用保險組合

從目前全球貿(mào)易環(huán)境來看，非信用證方式已成為國際結(jié)算的發(fā)展趨勢。在非證方式下，賒銷占大部分比例，這無疑會給出口企業(yè)帶來的極大的收匯風險和資金壓力。對此，運用出口信用保險是外貿(mào)企業(yè)規(guī)避和轉(zhuǎn)嫁風險的有效手段。出口信用保險是政府為推動、鼓勵出口貿(mào)易，保障出口企業(yè)的收匯安全而提供的一項由國家財政提供保險準備金的政策性保險業(yè)務(wù)，一般適用于付款期限不超過180天的承兌交單（D/A）和賒銷（O/A）等結(jié)算方式下的保險。當出口商由于承保范圍內(nèi)的商業(yè)風險和政治風險造成損失時，即可獲得信用保險機構(gòu)80～90%比例的賠償。有資料顯示，出口信用保險支持了全球12～15%的貿(mào)易額的實現(xiàn)，有的國家超過其本國當年1/3的出口總額都由出口信用保險機構(gòu)提供各種出口信用保險。

根據(jù)吉林省外貿(mào)企業(yè)的實際情況，采用出口貿(mào)易融資與出口信用保險相結(jié)合的方式是一條較好的途徑。出口信用保險項下的融資是指信用保險機構(gòu)對出口企業(yè)提供出口信用保險，在出口業(yè)務(wù)得到保險公司擔保的前提下，商業(yè)銀行對出口企業(yè)提供融資，包括各類押匯、福費廷及出口保理。在此操作過程中，以保單作為質(zhì)押，不占用企業(yè)的信用額度，可降低融資門坎，有效解決出口貿(mào)易融資中信用額度不足的問題。

3 結(jié)束語

國際貿(mào)易結(jié)算與融資是國際貿(mào)易中至關(guān)重要的環(huán)節(jié)之一，面對當前復(fù)雜多變的國際經(jīng)濟環(huán)境，吉林省外貿(mào)企業(yè)和商業(yè)銀行對此必須有清醒的認識。商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)對外貿(mào)易的實際不斷進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，適時提供符合企業(yè)實際需要的結(jié)算與融資產(chǎn)品，為促進外貿(mào)企業(yè)良性發(fā)展提供有力的金融支持，進而為吉林省經(jīng)濟及長吉圖開發(fā)開放先導區(qū)的建設(shè)與發(fā)展作出應(yīng)有的貢獻。

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作者簡介：張玉純（1963，5-），女，吉林財經(jīng)大學金融學院，副教授，研究方向：銀行理論與實踐。