商業(yè)銀行供應鏈金融風險評估指標體系研究

劉垚+沙濤

摘要：供應鏈金融風險是指商業(yè)銀行為融資企業(yè)提供基于供應鏈合作關系背景下的服務過程中發(fā)生損失的可能性。本文結合現有研究成果及商業(yè)銀行相關業(yè)務實際，提出了“主體+債項+剛控”的風險評估指標體系，力求對供應鏈金融風險評估的研究發(fā)展提供幫助。

關鍵詞：供應鏈金融；風險評估；指標體系

供應鏈金融業(yè)務模式是在當前市場形勢下幫助優(yōu)質小微企業(yè)獲得融資的有效手段。但現有的研究大多集中于供應鏈金融的概念界定及相關業(yè)務開展模式?；谏虡I(yè)銀行角度對供應鏈金融業(yè)務的風險評估理論和方法的研究尚不多見。本文在現有研究基礎上，結合商業(yè)銀行供應鏈金融業(yè)務開展情況，提出了供應鏈金融業(yè)務風險評估指標體系。

一、指標體系設計原則

供應鏈金融風險評估指標體系的設計，主要應遵循以下原則：

（一）全面性原則

為了保證準確、客觀的評價供應鏈金融業(yè)務的風險水平，評估指標體系的設計過程應注意盡可能全面的考慮影響業(yè)務風險的各種因素。既要關注融資企業(yè)的自身素質、經營情況，同時還要針對具體業(yè)務進行分析和考察。

（二）層次性原則

供應鏈金融風險評估指標體系的設計中，要注重指標體系的層次性。高層次的指標應有明確的經濟意義和分類效果，應與供應鏈金融業(yè)務的潛在風險點與風險傳導過程向對應；低層次的指標應對上一級指標有良好的解釋效果，同時應能夠便于分析和計量。

（三）可操作性原則

供應鏈金融風險評估指標體系的設計應具有良好的可操作性。定性指標應有客觀、清晰的描述，便于對樣本的優(yōu)劣程度進行評價；定量指標應有準確、可行的數據采集途徑，保證樣本數據的真實可信。同時，所有指標均應有明確的評價標準，以便于對指標的優(yōu)劣進行區(qū)分，從而有效的對供應鏈金融業(yè)務的風險水平進行評價。

二、指標體系設計思路

在分析現有供應鏈金融風險控制相關研究的基礎上，本文提出了風險控制指標體系設計的總體思路，供應鏈金融風險評估指標體系的設計，既要有考察融資主體的指標，也要將與供應鏈相關的指標納入指標體系，本文在商業(yè)銀行現有的授信指標體系和業(yè)務審批標準的基礎上，結合供應鏈金融自身的獨特性，設計以“主體+債項+剛性控制指標”為核心的分層次的風險評估指標體系。

三、商業(yè)銀行供應鏈金融風險控制指標體系建設

（一）剛性控制指標

剛性控制指標是指在債項審批中考察的一些硬性指標，如果融資主體該項指標不合格，則拒絕為其提供融資，結合供應鏈金融業(yè)務的實際，主要包括以下三項指標：

1、企業(yè)信用記錄，該指標主要考察融資企業(yè)是否存在表內外融資業(yè)務逾期，對外擔保未履行擔保責任，由自身責任引起的已訴諸法律的經濟糾紛等，如果企業(yè)存在上述情況，則認定企業(yè)存在重大信用風險。

2、貿易背景真實性，該指標主要考察融資企業(yè)申請的融資業(yè)務所依托的貿易背景是否真實，如經調查發(fā)現企業(yè)存在虛構貿易背景的情況，則認定該企業(yè)存在惡意騙貸的意圖。

3、償債測算，目前商業(yè)銀行針對不同的融資業(yè)務均有相應的償債測算方案，對于具體債項，如經測算融資企業(yè)在融資期限內的預期綜合收益不足以償付融資本息的，則拒絕對該筆業(yè)務進行融資。

本文的供應鏈金融風險評估體系中，將上述剛性控制指標作為先驗條件，如融資企業(yè)或債項未到達上述指標要求，則直接拒絕為其融資，無需進行后續(xù)評估。

（二）主體風險指標

主體風險指標涉及企業(yè)經營狀況以及企業(yè)經營環(huán)境兩方面內容。企業(yè)經營狀況相關指標主要借鑒現有商業(yè)銀行企業(yè)評級授信的相關指標，注重考查企業(yè)當下的企業(yè)治理、生產運營和財務狀況；行業(yè)風險指標主要考查對企業(yè)經營造成直接影響的宏觀環(huán)境條件。企業(yè)經營情況揭示了企業(yè)當下的是否經營良好，經營環(huán)境決定了企業(yè)在未來可預期的時間內能否持續(xù)健康發(fā)展，因而這兩項指標是決定企業(yè)能夠歸還銀行貸款的根本性原因。

企業(yè)經營情況的具體風險指標構成主要包括以下五個方面：

（1）企業(yè)素質X11：法人治理結構與組織X111、管理團隊及人員素養(yǎng)X112、財務信息質量X113；

（2）經營能力X12：存貨周轉率X121、應收賬款周轉率X122、經營周轉率X123；

（3）盈利能力X13：凈資產收益率X131、總資產報酬率X132、銷售利潤率X133；

（4）償債能力X14：速動比率X141、流動比率X142、利息保障倍數X143、固定費用償付比率X144、資產負債率X145、長期資產適合率X146；

（5）發(fā)展?jié)摿15：銷售收入增長率X151、凈利潤增長率X152、總資產增長率X153。

指標解釋：

X111主要考察企業(yè)是否建立了科學合理的股權劃分和公司治理結構，實質是評估企業(yè)由于管理層個別人員不當行為而引發(fā)危機的非系統性風險。

X112主要考察企業(yè)管理層人員的素質，其水平高低決定了企業(yè)在發(fā)展戰(zhàn)略和經濟計劃能否合理的制定和實施。

X113主要考察企業(yè)的會計制度和會計計量是否真實可靠，由于小微企業(yè)的規(guī)模限制，其財務會計工作有可能出現非主觀的處理不當，錯記、漏記等，甚至有可能出現主觀上的不合規(guī)處理，以起到粉飾報表的作用，因而這一指標的優(yōu)劣勢是判斷企業(yè)信譽和經營質量的重要參考。

由于表中其余的指標均為企業(yè)財務管理標準化的指標，文中不再贅述。其計算公式以及全部指標的評價標準均在附表中列出。

企業(yè)經營環(huán)境風險指標的具體構成包括兩個方面：

（1）宏觀經濟環(huán)境X21：產業(yè)政策X211、國家財政政策X212、國家貨幣政策X213。

（2）行業(yè)發(fā)展前景X22：行業(yè)生命周期X221、行業(yè)競爭強度X222。

指標解釋：

X211主要考察對于融資企業(yè)所在行業(yè)是否存在利好或者不利的國家、地區(qū)產業(yè)政策，對于業(yè)務單一，經濟實力弱的小微企業(yè)而言，產業(yè)政策對于企業(yè)經營的影響是巨大的。

X212、X213主要考察國家現時采取緊縮、中性或者擴張的財政或貨幣政策，財政政策主要通過稅收影響企業(yè)利潤水平，貨幣政策主要通過信貸投放量影響企業(yè)的融資難易度。

行業(yè)生命周期X221主要考察融資企業(yè)所在行業(yè)的生命周期階段，以預測行業(yè)未來發(fā)展走勢。

行業(yè)競爭強度X222主要考察企業(yè)所在行業(yè)的競爭是否充分，以判斷企業(yè)的獲利能力和可替代性。

（三）債項風險指標

債項風險指標包括核心企業(yè)風險指標、質押物風險指標以及供應鏈風險指標。

1、核心企業(yè)風險指標，在供應鏈金融業(yè)務中，由于核心企業(yè)自身規(guī)模較大，信用水平高且對整個供應鏈具有掌控能力，銀行大多會要求核心企業(yè)為融資企業(yè)提供擔保。但是，核心企業(yè)出于自身財務風險和資產安全的考慮，一般只會提供保證的擔保方式，并不會以自有資產進行抵押擔保。因而，融資企業(yè)一旦出現償債困難，需由核心企業(yè)代為償還時，其還款意愿和還款能力就成為決定銀行債權能否順利實現的關鍵因素。所以本文將與之相關的指標納入評估指標體系，指標體系構成主要借鑒M銀行現有“企業(yè)擔保能力”測算模型，并結合供應鏈金融業(yè)務專家建議，對部分指標進行補充和調整。

具體指標構成包括四個方面：

（1）企業(yè)實力X31：企業(yè)規(guī)模X311、市場占有率X312；

（2）盈利能力X32：凈資產收益率X321、銷售利潤率；

（3）信用能力X33：信用等級X331、對外擔保情況X332、或有負債率X333；

（4）短期償債能力X34：速動比率X341、利息保障倍數X342；

指標解釋：

企業(yè)實力X31相關指標主要考察供應鏈核心企業(yè)的市場地位，通過X311、X312預測核心企業(yè)是否存在短期內市場份額萎縮，經營性現金流入迅速下降的可能性；

盈利能力X32、短期償債能力X34主要預測中短期內核心企業(yè)的可支配現金，即流行性的問題，從而分析在債項出現風險時核心企業(yè)履行擔保義務的能力，由于供應鏈金融業(yè)務中絕大多數債項均為中短期融資，因而重點關注核心企業(yè)的中短期資產流動性。

信用能力X33相關指標中，X331主要考察核心企業(yè)的信用歷史記錄，其余兩項重點考察企業(yè)因或有事項承擔的資金壓力。

2、質押物風險指標，供應鏈金融業(yè)務中并不一定存在質押物，但是銀行一般會盡可能的抵質押、第三方監(jiān)管等方式盡可能的實現對融資債項下原材料、成品存貨等實物的有效控制，本文縮成質押物并非法律意義上的質押物，泛指此類實物。由于質押物是供應鏈金融業(yè)務中唯一的實物擔保，是第一還款來源不能實現時最重要的還款保證，所以應重點考察其在債權存續(xù)階段的滅失風險和變現難易度等情況。

具體指標構成包括：價值波動X411、質押率X412、變現能力X413、損失風險X414。

指標解釋：

X411主要考察質押物在債權存續(xù)階段價值變動趨勢；

X412及本文所稱質押物評估價值與融資金額的比值，判斷當融資出現風險時，處置質押物能否足額彌補損失；

X413主要考察本文所稱質押物的變現難易程度，不易變現的質押物，即使質押率高，也存在巨大的風險隱患；

X414主要考察本文所稱質押物在債權存續(xù)階段因意外滅失的可能性。

3、供應鏈風險指標，供應鏈風險指標重點考察企業(yè)所在供應鏈的合作關系是否持久、穩(wěn)定，對于供應鏈附屬企業(yè)的借款人而言，這是企業(yè)的正常經營的重要保障，也即銀行債權實現的重要保障。這是供應鏈金融業(yè)務與傳統信貸業(yè)務的主要不同點，是銀行在業(yè)務審批時的主要參考標準。

具體指標構成包括4個方面：

（1）供應鏈穩(wěn)健性X51：供應鏈競爭優(yōu)勢X511、供應鏈穩(wěn)定性X512；

（2）合作程度X52：合作久度X521、合作頻度X522；

（3）融資企業(yè)地位X53：產品競爭優(yōu)勢X531、產品替代性X532；

（4）履約記錄X54：違約率X541、利益沖突X542；

指標解釋：

X511考察融資企業(yè)所在供應鏈與相同行業(yè)內存在競爭關系的供應鏈之間是否存在競爭優(yōu)勢；

X512考察融資企業(yè)所在供應鏈整體穩(wěn)定性；

X521考察融資企業(yè)與供應鏈內核心企業(yè)的合作時間；

X522考察融資企業(yè)與供應鏈內核心企業(yè)的單位時間（年）合作頻率與融資企業(yè)其他客戶之間相比是否處于較高水平；

X531考察融資企業(yè)對于供應鏈內核心企業(yè)而言，是否比其他同類型企業(yè)更具吸引力；

X532考察融資企業(yè)為供應鏈內核心企業(yè)提供的產品是否容易被替代；

X541考察融資企業(yè)與供應鏈內核心企業(yè)的合作中出現違約的概率；

X542考察融資企業(yè)與供應鏈內核心企業(yè)的合作中，雙方是否存在利益沖突。

四、結語

伴隨著我國經濟發(fā)展進入“新常態(tài)”，供應鏈金融業(yè)務對于小微企業(yè)的金融支持必將為經濟建設做出更多貢獻。站在商業(yè)銀行的角度，對供應鏈金融業(yè)務風險進行準確、客觀的評估也愈發(fā)重要。本文提出的風險評估指標體系只是在這一領域的初步探討，期冀這這一領域的研究迅速發(fā)展，為經濟建設提供更好的指導和支持。（作者單位：1.河北工業(yè)大學；2.中國工商銀行天津分行）

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