中小企業(yè)集群互助擔(dān)保融資方式及比較

徐攀++陳芳

摘要：本文以長(zhǎng)三角集群內(nèi)中小企業(yè)互助擔(dān)保融資為研究對(duì)象，對(duì)集群內(nèi)互助擔(dān)保公司、集群內(nèi)互助擔(dān)保協(xié)會(huì)以及集群內(nèi)輪流擔(dān)保三種互助擔(dān)保融資方式進(jìn)行比較研究，分析了三種集群內(nèi)互助擔(dān)保方式的特點(diǎn)、運(yùn)作模式以及存在的問(wèn)題，針對(duì)存在的問(wèn)題提出了相關(guān)建議，以期為優(yōu)化中小企業(yè)集群互助擔(dān)保融資渠道提供理論性支持。

關(guān)鍵詞：集群互助擔(dān)保 運(yùn)作模式 比較研究

中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、緩解就業(yè)壓力等方面起著重要的作用。但融資難一直是困擾中小企業(yè)發(fā)展壯大的焦點(diǎn)問(wèn)題。集群內(nèi)互助擔(dān)保以其低成本、良好的適用性、風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部化等優(yōu)勢(shì)，成為疏解中小企業(yè)融資的主要途徑之一，一定程度上緩解了我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題。但是，近年來(lái)長(zhǎng)三角地區(qū)特別是浙江溫州部分中小企業(yè)集群借款危機(jī)的爆發(fā)，引起了理論界和實(shí)務(wù)界對(duì)中小企業(yè)集群互助擔(dān)保的關(guān)注。因此，優(yōu)化中小企業(yè)集群互助擔(dān)保融資體系，減少中小企業(yè)融資危機(jī)的發(fā)生顯得尤為迫切。

一、互助擔(dān)保的理論基礎(chǔ)

凱恩斯在其著作《就業(yè)、利息和通貨理論》（1963）中系統(tǒng)地闡述了“國(guó)家干預(yù)理論”。針對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策，他強(qiáng)調(diào)，政府首先要實(shí)行大規(guī)模的借款支出，這些支出應(yīng)優(yōu)先用于能迅速見(jiàn)效的項(xiàng)目上；其次要保持廉價(jià)并且充裕的信貸，特別是降低長(zhǎng)期利息率，并建議長(zhǎng)期債券利息率降低到2.5%或更低。凱恩斯的“國(guó)家干預(yù)理論”對(duì)我國(guó)中小企業(yè)集群互助擔(dān)保有一定的借鑒意義。各級(jí)政府可以制定若干支持中小企業(yè)發(fā)展的融資擔(dān)保政策，為中小企業(yè)集群互助擔(dān)保融資提供政策支持。例如，2000年8月24日，國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于鼓勵(lì)和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干政策意見(jiàn)》加快建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保體系；2002年6月29日，第九屆全國(guó)人大常委會(huì)審議通過(guò)的《中小企業(yè)促進(jìn)法》使得建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系有法可依；2009年3月，銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部等七部委聯(lián)合出臺(tái)的《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》標(biāo)志了現(xiàn)代融資擔(dān)保行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。國(guó)務(wù)院政府工作報(bào)告中還特別強(qiáng)調(diào)要積極引導(dǎo)中小企業(yè)集群的發(fā)展，支持培育一批重點(diǎn)示范產(chǎn)業(yè)集群。但是，由于我國(guó)中小企業(yè)集群互助擔(dān)保起步較晚，相關(guān)政策體系并不健全，各級(jí)政府作用的發(fā)揮還有很大的空間。

二、中小企業(yè)集群互助擔(dān)保的方式

集群下的中小企業(yè)由于產(chǎn)業(yè)專(zhuān)業(yè)化和地理接近性的特征，在融資方面具有不同于一般單個(gè)中小企業(yè)的優(yōu)勢(shì)：增加了信息對(duì)稱(chēng)性、減少了交易成本、結(jié)合了高收益與低風(fēng)險(xiǎn)。基于集群的這些優(yōu)勢(shì)，國(guó)際上早已形成了由政府部門(mén)、互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)共同參與而組建的互助擔(dān)保模式，如日本各地設(shè)立的“中小企業(yè)信用擔(dān)保協(xié)會(huì)”，韓國(guó)的“聯(lián)系擔(dān)保計(jì)劃”，意大利的“互助擔(dān)?；稹钡鹊?。中小企業(yè)集群互助擔(dān)保各實(shí)體聯(lián)系如圖1所示。

如何才能充分利用中小企業(yè)集群的優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建中小企業(yè)集群互助擔(dān)保體系？根據(jù)對(duì)長(zhǎng)三角地區(qū)集群中小企業(yè)的調(diào)研，筆者認(rèn)為以下三種互助擔(dān)保融資方式比較適用于集群內(nèi)中小企業(yè)融資，中小企業(yè)集群可以根據(jù)自身情況進(jìn)行選擇。

（一）中小企業(yè)集群互助擔(dān)保公司

中小企業(yè)集群互助擔(dān)保公司是企業(yè)法人在工商部門(mén)注冊(cè)登記的，由政府和集群內(nèi)中小企業(yè)共同出資設(shè)立的互助擔(dān)保法人組織，政府的出資比例一般為50%。該組織按照《公司法》規(guī)定的制度開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。出資的中小企業(yè)是互助擔(dān)保公司的會(huì)員，同時(shí)也是互助擔(dān)保公司的股東。互助擔(dān)保公司為集群內(nèi)中小企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)貸款提供擔(dān)保服務(wù)，以克服這些中小企業(yè)由于自身?yè)?dān)保抵押品不足而導(dǎo)致的在向金融機(jī)構(gòu)貸款方面的缺陷。

政府出資參與互助擔(dān)保公司，成為公司的股東，同時(shí)政府還通過(guò)減稅等方式在政策上支持互助擔(dān)保公司。政府的參與，使得政府對(duì)互助擔(dān)保公司不符合法律及相關(guān)規(guī)定的行為具有一票否決權(quán)。另外，政府的扶持還能減少一般擔(dān)保企業(yè)的盈利驅(qū)動(dòng)性，降低中小企業(yè)的融資成本。但是，一旦遭遇擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，容易誘發(fā)中小企業(yè)的搭便車(chē)心態(tài)，拒絕提供相關(guān)信息，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到政府身上。中小企業(yè)集群互助擔(dān)保公司運(yùn)行模式如圖2所示。

中小企業(yè)集群內(nèi)互助擔(dān)保公司不同于普通擔(dān)保公司。一方面，互助擔(dān)保公司更強(qiáng)調(diào)互助、聯(lián)合的會(huì)員制。與普通擔(dān)保公司相比，中小企業(yè)集群互助擔(dān)保公司運(yùn)行體制的優(yōu)越性表現(xiàn)在：金融機(jī)構(gòu)、互助擔(dān)保公司、會(huì)員企業(yè)的關(guān)系固定在一個(gè)產(chǎn)業(yè)集群上；對(duì)行業(yè)信息、會(huì)員信用經(jīng)營(yíng)狀況信息較為對(duì)稱(chēng)，減少了銀行信貸的逆向選擇。另一方面，互助擔(dān)保公司相比于普通擔(dān)保公司違約風(fēng)險(xiǎn)低。中小企業(yè)出資是互助擔(dān)保公司資金來(lái)源的主要途徑，為了避免發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)而影響后來(lái)加入者的積極性，互助擔(dān)保公司在吸納第一批會(huì)員時(shí)，一般選擇集群內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、信譽(yù)狀況好、效益好、前景好的中小企業(yè)?；ブ鷵?dān)保公司對(duì)于申請(qǐng)入會(huì)的中小企業(yè)的發(fā)展趨向、經(jīng)營(yíng)狀況，企業(yè)運(yùn)作中發(fā)生的問(wèn)題，企業(yè)家的誠(chéng)信、人品、嗜好、經(jīng)營(yíng)能力等等都會(huì)有一定程度的了解。除首批企業(yè)外，以后加入的成員企業(yè)必須同時(shí)滿足兩個(gè)條件才能入會(huì)：第一，交納足額的互助金；第二，同時(shí)得到所有股東的一致同意。由于集群內(nèi)中小企業(yè)地理位置集中，而且相互間本就存在非業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)上的聯(lián)系，即使沒(méi)有打過(guò)交道，也可能通過(guò)集群內(nèi)的各種信息渠道相互了解。如果某企業(yè)以前就有過(guò)違約或欺詐行為，這樣的企業(yè)一定就會(huì)被排除在互助擔(dān)保公司之外?；ブ鷵?dān)保公司對(duì)入會(huì)中小企業(yè)的信譽(yù)度要求之高，以及成員企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)降低了違約風(fēng)險(xiǎn)。另外，互助擔(dān)保公司引入的反擔(dān)?；蛟贀?dān)保業(yè)務(wù)，一定程度上降低了違約風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也提升了金融機(jī)構(gòu)、互助擔(dān)保公司平臺(tái)和產(chǎn)業(yè)集群的整體運(yùn)營(yíng)信心。

中小企業(yè)集群互助擔(dān)保公司是聯(lián)系金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)的橋梁和紐帶，是解決我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題的突破口。以江蘇省為例，早在2001年6月，江蘇省沭陽(yáng)縣桑墟鎮(zhèn)木材加工企業(yè)集群就成立了互助擔(dān)保公司；截至2006年7月末，沭陽(yáng)縣全縣共有鄉(xiāng)鎮(zhèn)互助型擔(dān)保公司10家，為集群內(nèi)300余家中小企業(yè)累計(jì)辦理融資擔(dān)保900余筆，總計(jì)金額1.5億元，有力地促進(jìn)了當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的成長(zhǎng)和競(jìng)爭(zhēng)力的提高。在浙江省，大部分中小企業(yè)集群也引入了互助擔(dān)保公司為集群內(nèi)中小企業(yè)提供融資擔(dān)保服務(wù)，例如杭州轉(zhuǎn)塘互助擔(dān)保有限公司等。

（二）中小企業(yè)集群互助擔(dān)保協(xié)會(huì)

中小企業(yè)集群互助擔(dān)保協(xié)會(huì)是發(fā)起人在民政部門(mén)注冊(cè)登記的，由政府和集群內(nèi)中小企業(yè)共同出資設(shè)立的互助擔(dān)保社會(huì)團(tuán)體組織，政府的出資比例為15%-20%。該協(xié)會(huì)組織由政府或者集群內(nèi)具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)主導(dǎo)，由集群內(nèi)會(huì)員企業(yè)、信用評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)及金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合組建。該協(xié)會(huì)按照法律規(guī)定事項(xiàng)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，協(xié)會(huì)成員企業(yè)自愿入會(huì)或者退會(huì)。信用評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)對(duì)入會(huì)成員企業(yè)的信用記錄進(jìn)行評(píng)價(jià)，并判斷申請(qǐng)入會(huì)的成員企業(yè)信用狀況是否符合協(xié)會(huì)的要求。會(huì)員企業(yè)向互助擔(dān)保協(xié)會(huì)提交貸款申請(qǐng)，經(jīng)互助擔(dān)保協(xié)會(huì)審核通過(guò)的，金融機(jī)構(gòu)為該會(huì)員企業(yè)提供貸款；否則，不予提供貸款服務(wù)，會(huì)員企業(yè)可在改進(jìn)相關(guān)不足后再次向互助擔(dān)保協(xié)會(huì)提交貸款申請(qǐng)。中小企業(yè)集群互助擔(dān)保協(xié)會(huì)運(yùn)行模式如圖3所示。

互助擔(dān)保協(xié)會(huì)對(duì)集群成員企業(yè)外的中小企業(yè)也提供一定的擔(dān)保服務(wù)，一定程度上也解決了非會(huì)員企業(yè)的融資難問(wèn)題。由于互助擔(dān)保協(xié)會(huì)基金是建立在資金互助的基礎(chǔ)上，而成員外的中小企業(yè)并沒(méi)有出資，這就加大了擔(dān)保代償風(fēng)險(xiǎn)性。如果受保企業(yè)違約，互助擔(dān)保協(xié)會(huì)的損失將大于成員企業(yè)違約帶來(lái)的損失。另外，對(duì)成員外企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保容易引起集群成員內(nèi)企業(yè)的不滿。為了降低違約風(fēng)險(xiǎn)，在為這些企業(yè)提供擔(dān)保服務(wù)時(shí)，互助擔(dān)保協(xié)會(huì)收取大于會(huì)員企業(yè)的擔(dān)保費(fèi)用。但是該擔(dān)保費(fèi)用盡管高于會(huì)員企業(yè)，還是比商業(yè)性質(zhì)的擔(dān)保費(fèi)用要低得多。

目前，我國(guó)中小企業(yè)集群互助擔(dān)保協(xié)會(huì)具有打破企業(yè)、行業(yè)的局限，為企業(yè)提供數(shù)倍于資金的借款擔(dān)保的優(yōu)勢(shì)。但是，互助擔(dān)保協(xié)會(huì)的推廣仍面臨著諸多問(wèn)題：第一，政府支持力度小，企業(yè)參與的積極性不高。由于政府只出資15%-20%，出資份額相對(duì)較少，大部分資金由集群內(nèi)中小企業(yè)籌集。另外，政府的監(jiān)督不完善，參與互助擔(dān)保協(xié)會(huì)的企業(yè)較少。參與企業(yè)數(shù)目少及出資有限導(dǎo)致基金規(guī)模較小，當(dāng)眾多會(huì)員企業(yè)同時(shí)提出融資擔(dān)?；蛘邌蝹€(gè)會(huì)員企業(yè)提出大額資金需求時(shí)，僅僅依靠現(xiàn)有的基金總額，就難以實(shí)現(xiàn)會(huì)員企業(yè)的融資目的。有限的資金規(guī)模、較弱的擔(dān)保能力及相對(duì)薄弱的政府支持影響了企業(yè)參與互助擔(dān)保協(xié)會(huì)的積極性。第二，協(xié)作金融機(jī)構(gòu)與互助擔(dān)保協(xié)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偙壤缓侠??；ブ鷵?dān)保協(xié)會(huì)融資模式都是與銀行進(jìn)行合作的，但是銀行讓互助擔(dān)保協(xié)會(huì)全額承擔(dān)代償風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)員企業(yè)則往往要求互助擔(dān)保協(xié)會(huì)全額承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，加之全國(guó)及地區(qū)性再擔(dān)保體系并不健全以及反擔(dān)保資產(chǎn)變現(xiàn)困難等原因，互助擔(dān)保協(xié)會(huì)在有效的風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)防范和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面面臨的形勢(shì)較為嚴(yán)峻。第三，違約風(fēng)險(xiǎn)高。由于會(huì)員企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)不同，自然抵御風(fēng)險(xiǎn)能力也不同，任何一家企業(yè)出現(xiàn)虧損，到期不能償還銀行貸款，此時(shí)互助擔(dān)保協(xié)會(huì)就有責(zé)任來(lái)償還所欠銀行的貸款，這將會(huì)給互助擔(dān)保協(xié)會(huì)帶來(lái)?yè)p失。當(dāng)會(huì)員企業(yè)的違約帶來(lái)的損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了其出資及反擔(dān)保資產(chǎn)時(shí)，互助擔(dān)保協(xié)會(huì)又將承擔(dān)這部分損失。由于互助擔(dān)保協(xié)會(huì)的資金運(yùn)作只靠保費(fèi)、利息收入，使得協(xié)會(huì)內(nèi)部資金補(bǔ)充不能得到切實(shí)保障，基金的風(fēng)險(xiǎn)收益嚴(yán)重不成比例。另外，成員企業(yè)在進(jìn)入、退出協(xié)會(huì)的要求上，缺乏強(qiáng)效的約束機(jī)制，無(wú)法穩(wěn)定擔(dān)保資金的來(lái)源與總量，這就使得互助擔(dān)保協(xié)會(huì)成員企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)更高。

（三）集群內(nèi)企業(yè)間輪流信用融資

集群內(nèi)企業(yè)間輪流信用融資是指集群內(nèi)部中小企業(yè)在基于本地聯(lián)系及相互信任的基礎(chǔ)上，在一定的期限內(nèi)各自將一部分資金貢獻(xiàn)出來(lái)，輪流使用的一種融資模式，主要集中在鋼貿(mào)、建材等集群。該融資模式采取會(huì)員制，由核心會(huì)員發(fā)起，各會(huì)員企業(yè)交納會(huì)費(fèi)形成中小企業(yè)互助基金為會(huì)員企業(yè)生產(chǎn)流動(dòng)資金提供互助性借貸。該融資方式要求貸款成員企業(yè)必須先存款到一定比例以后，才可以在流動(dòng)信用不足的情況下，具有向企業(yè)聯(lián)合互助基金申請(qǐng)貸款的資格，即貸款企業(yè)存貸相聯(lián)、先存后貸。這種輪流信用融資除了保證企業(yè)互助基金能夠保證必要的流動(dòng)性以外，還使得貸款企業(yè)擁有在互助基金內(nèi)的存款起到了一定程度上的抵押擔(dān)保功能。中小企業(yè)集群內(nèi)企業(yè)間輪流信用融資運(yùn)行模式如圖4所示。

在輪流信用融資中，輪流信用管理委員會(huì)擔(dān)負(fù)著相當(dāng)重要的決策和審批職責(zé)。輪流信用管理委員會(huì)根據(jù)會(huì)員中小企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流的大小作為本期給予該企業(yè)貸款數(shù)額的判斷；并且在貸款過(guò)程中，隨時(shí)根據(jù)會(huì)員企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流的變動(dòng)預(yù)期來(lái)調(diào)整未歸還貸款部分的貸款利率和期限。會(huì)員企業(yè)通過(guò)抵押自己未來(lái)收入的一部分或者與未來(lái)收入相關(guān)的收入指數(shù)，來(lái)獲取當(dāng)期的現(xiàn)金補(bǔ)償。即會(huì)員中小企業(yè)通過(guò)收入相關(guān)貸款來(lái)改變未來(lái)收入在生命周期中的時(shí)間配置，通過(guò)收入的時(shí)間配置將未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)均衡分配到整個(gè)貸款周期，以此降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率?；ブ鸪蓡T對(duì)其他成員企業(yè)的違約承擔(dān)一定的違約風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。

企業(yè)間輪流信用融資主要是中小企業(yè)集群中共生單元的內(nèi)源性融資渠道，它是脫離政府財(cái)政支持的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。由于脫離了政府的政策支持與監(jiān)督，集群內(nèi)企業(yè)間輪流信用融資模式內(nèi)部管理與操作的不規(guī)范，可能會(huì)引起相當(dāng)大的違約風(fēng)險(xiǎn)。在輪流信用融資模式下，其中一個(gè)會(huì)員企業(yè)資金出現(xiàn)問(wèn)題，可以通過(guò)其他會(huì)員企業(yè)集資的做法來(lái)填補(bǔ)缺口。雖然初衷是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但隨著不規(guī)范操作的出現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)隨之而來(lái)。一旦擔(dān)保對(duì)象無(wú)法償還貸款，作為擔(dān)保方會(huì)受到牽連，將會(huì)產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)，集群企業(yè)因此容易受到大面積波及。風(fēng)險(xiǎn)一再累積，最終將會(huì)集中爆發(fā)。

集群內(nèi)輪流信用模式的信用風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偱c傳導(dǎo)機(jī)制具有獨(dú)特性，在運(yùn)用該融資模式時(shí)要特別注意以下幾點(diǎn)，以規(guī)避不必要風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生：（1）缺乏政府的政策支持與監(jiān)督。中小企業(yè)融資市場(chǎng)本身存在自身無(wú)法解決的問(wèn)題，即市場(chǎng)失靈。因此，僅僅通過(guò)自由市場(chǎng)機(jī)制解決中小企業(yè)融資難題幾乎是不可能的，政府應(yīng)該發(fā)揮“看得見(jiàn)的手”的指揮作用。（2）處于較低的制度層面。會(huì)員中小企業(yè)相對(duì)穩(wěn)定性較差的自身經(jīng)營(yíng)方式，以及輪流信用基金以自愿、開(kāi)放和自主為原則的合作機(jī)制，使得互助基金的資金量時(shí)刻可能發(fā)生變化，會(huì)員企業(yè)也時(shí)刻發(fā)生調(diào)整。這些不足使得輪流信用組織對(duì)互助資金的控制力較差，最終導(dǎo)致輪流信用整體組織形式的規(guī)模和正規(guī)性處于較低的制度層面。（3）輪流信用管理委員會(huì)權(quán)力太集中。輪流信用管理委員會(huì)在不完備的制度約束下，一個(gè)小小的錯(cuò)誤決策就可能使得輪流信用資金池出現(xiàn)入不敷出的局面，進(jìn)而導(dǎo)致該種輪流信用融資模式解體的結(jié)果。

三、不同互助擔(dān)保方式的比較

以上三種互助擔(dān)保融資模式在中小企業(yè)集群互助擔(dān)保融資方式的高效運(yùn)行上存在一些共同之處，例如都采用會(huì)員制的形式，都需要有良好的集群環(huán)境。但是不同的互助擔(dān)保融資模式具有不同的特點(diǎn)及適用范圍。表1從資金來(lái)源、資金支持對(duì)象、違約風(fēng)險(xiǎn)等方面對(duì)三種互助擔(dān)保融資模式進(jìn)行比較。

集群互助擔(dān)保公司需要依托政府的引導(dǎo)、集群中小企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)的共同建設(shè)，才能促進(jìn)其高效發(fā)展。由于互助擔(dān)保公司嚴(yán)格采用《公司法》的規(guī)定進(jìn)行日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)集群內(nèi)貸款企業(yè)的信用狀況審查較為嚴(yán)格。這種模式還涉及到民間資本的參與，必然會(huì)受到監(jiān)管部門(mén)的嚴(yán)格審查，并且審查時(shí)間較長(zhǎng)，因此進(jìn)入門(mén)檻較高，違約風(fēng)險(xiǎn)較低。信用狀況差的中小企業(yè)很難申請(qǐng)得到互助擔(dān)保公司的大額擔(dān)保，但是一旦信譽(yù)好的中小企業(yè)通過(guò)了互助擔(dān)保公司的信用審核，單筆貸款額度就比較大，而成熟期的中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理和業(yè)務(wù)記錄趨于完善、組織健全、市場(chǎng)趨于飽和、資信度高，容易得到互助擔(dān)保公司的認(rèn)可。另外，成熟期的中小企業(yè)一般違約風(fēng)險(xiǎn)低，這與互助擔(dān)保公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的要求也是契合的。因此，對(duì)于處于成熟階段的中小企業(yè)集群，互助擔(dān)保公司融資是一個(gè)非常有效的融資模式。

雖然集群互助擔(dān)保協(xié)會(huì)和互助擔(dān)保公司都是由中小企業(yè)和政府共同出資設(shè)立的，但是互助擔(dān)保協(xié)會(huì)與互助擔(dān)保公司存在著很大的差異。首先，在政府的政策支持上，互助擔(dān)保公司比互助擔(dān)保協(xié)會(huì)有優(yōu)勢(shì)?；ブ鷵?dān)保公司是企業(yè)法人在工商部門(mén)注冊(cè)登記的，按照《公司法》規(guī)定的制度開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；而互助擔(dān)保協(xié)會(huì)是社會(huì)團(tuán)體法人在民政部門(mén)注冊(cè)登記的，按照相關(guān)法律規(guī)定事項(xiàng)開(kāi)展日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。其次，互助擔(dān)保公司對(duì)入會(huì)成員企業(yè)的資格審查較嚴(yán)格。互助擔(dān)保公司中除首批企業(yè)外以后加入的成員企業(yè)申請(qǐng)入會(huì)時(shí)，必須同時(shí)先交足互助金，并取得所有股東的一致同意才能申請(qǐng)加入；而互助擔(dān)保協(xié)會(huì)只需兩個(gè)以上股東為其推薦即可。最后，互助擔(dān)保公司不提供非會(huì)員企業(yè)的擔(dān)保業(yè)務(wù)，而互助擔(dān)保協(xié)會(huì)以高于會(huì)員企業(yè)的貸款費(fèi)用為非會(huì)員企業(yè)提供擔(dān)保。這在一定程度上加大了互助擔(dān)保協(xié)會(huì)融資模式的違約風(fēng)險(xiǎn)。由于互助擔(dān)保協(xié)會(huì)融資不涉及到外源融資，信用評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)對(duì)申請(qǐng)入會(huì)企業(yè)的信用要求不會(huì)太高。因此，該融資模式適用于集群內(nèi)處于成長(zhǎng)期的中小企業(yè)。處于成長(zhǎng)期的中小企業(yè)發(fā)展迅速，在集群內(nèi)被廣泛認(rèn)知，與外界的交往增多，向互助擔(dān)保協(xié)會(huì)傳遞企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好的信息。盡管成長(zhǎng)期的中小企業(yè)信譽(yù)狀況不是很穩(wěn)定，金融機(jī)構(gòu)也愿意為其提供資金。

集群內(nèi)輪流信用擔(dān)保與前兩種互助擔(dān)保融資方式相比，最大的區(qū)別就是脫離了政府組織。由于缺少政府的資金支持與政策指導(dǎo)，集群內(nèi)輪流信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大。因此，這種模式相對(duì)于其他兩種模式而言較為不穩(wěn)定，一旦集群內(nèi)中小企業(yè)的自身經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生變化，就容易導(dǎo)致互助資金池資金緊張，引起借款危機(jī)從而使得這種模式難以維系。對(duì)于處于初創(chuàng)階段的中小企業(yè)集群，這是一個(gè)非常有效的融資模式。另外，該互助擔(dān)保融資模式涵蓋的資金支持對(duì)象較分散、單筆貸款量小，比較適合資金流動(dòng)性較小的中小企業(yè)的融資需求。

總之，在三種互助擔(dān)保融資方式中，政府發(fā)揮了不同程度的指導(dǎo)作用。在互助擔(dān)保公司融資方式中，政府發(fā)揮了相當(dāng)大的政策支持與監(jiān)督作用；在互助擔(dān)保協(xié)會(huì)融資方式中，政府的作用相對(duì)來(lái)說(shuō)不是很明顯，主要體現(xiàn)在政府出資方面；而在集群內(nèi)輪流信用擔(dān)保中，政府幾乎沒(méi)有參與該互助擔(dān)保融資方式。由于政府的指導(dǎo)作用，前兩種互助擔(dān)保融資方式取得了較高的融資效率，違約風(fēng)險(xiǎn)較低；而第三種融資方式的違約風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)高。在對(duì)長(zhǎng)三角中小企業(yè)集群的調(diào)研中，前兩種融資方式下的中小企業(yè)發(fā)生融資危機(jī)的概率較小，而第三種融資方式下由于互助擔(dān)保發(fā)生借款危機(jī)的中小企業(yè)數(shù)不勝數(shù)?？梢?jiàn)，政府的作用對(duì)于中小企業(yè)集群互助擔(dān)保融資具有相當(dāng)重要的意義。

四、結(jié)束語(yǔ)

任何一種互助擔(dān)保融資模式都不是單一地建立一個(gè)機(jī)構(gòu)就能發(fā)揮作用的。要發(fā)揮這些融資模式的最高效能，需要構(gòu)建一個(gè)完整的體系，除了中小企業(yè)集群本身、金融機(jī)構(gòu)外，政府的積極引導(dǎo)和財(cái)政支持顯得尤為重要。目前，我國(guó)還缺乏成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度，針對(duì)中小企業(yè)集群互助擔(dān)保還沒(méi)有完善健全的法律體系，社會(huì)信用基礎(chǔ)相對(duì)薄弱。政府還需要加大政策扶持與監(jiān)管力度：一是加大資金投入，從而保證互助擔(dān)保資金池內(nèi)資金不會(huì)出現(xiàn)短缺的情況；二是進(jìn)一步完善反擔(dān)保機(jī)制，在集群內(nèi)企業(yè)為貸款企業(yè)提供擔(dān)保時(shí)，政府要嚴(yán)格要求貸款企業(yè)為集群內(nèi)企業(yè)提供反擔(dān)保，進(jìn)一步降低違約風(fēng)險(xiǎn)；三是政府規(guī)范貸款資金的用途，杜絕濫用資金情況的發(fā)生；四是引入績(jī)效評(píng)價(jià)，對(duì)政府資金投入使用效率進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)，根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果不斷完善監(jiān)管政策。X

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