淺談企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的制定與實施

李廣

摘要：作為企業(yè)財務(wù)活動的根本指導(dǎo)和管理原則，企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的制定和實施尤為重要，其制定應(yīng)該遵循風(fēng)險控制、利益協(xié)調(diào)、普遍性與適宜性兼顧的原則，在實施中應(yīng)該改善管理環(huán)境、實施財務(wù)預(yù)算、提高風(fēng)險管理。本文主要就企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的制定與實施進行了探討。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財務(wù)管理目標(biāo)；制定；實施

一、企業(yè)制定財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)遵循的原則

1.風(fēng)險控制原則

財務(wù)管理目標(biāo)首先必須激發(fā)企業(yè)創(chuàng)造更多的利潤和價值，但同時也必須控制經(jīng)營風(fēng)險。企業(yè)在確定資本結(jié)構(gòu)時，應(yīng)在資本成本與財務(wù)風(fēng)險之間進行權(quán)衡。任何投資項目都有一定的風(fēng)險，在進行投資決策時必須認(rèn)真分析影響投資決策的各種可能因素，科學(xué)地進行投資項目的可行性分析，在考慮投資報酬的同時考慮投資的風(fēng)險。

2.利益協(xié)調(diào)原則

利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則要求企業(yè)協(xié)調(diào)、處理好與各利益集團的關(guān)系，切實維護各方的合法權(quán)益，將按勞分配、按資分配、按知識和技能分配、按績分配等多種分配要素有機結(jié)合起來。只有這樣，企業(yè)才能營造一個內(nèi)外和諧、協(xié)調(diào)的發(fā)展環(huán)境，充分調(diào)動各有關(guān)利益集團的積極性，最終實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務(wù)管理目標(biāo)。

3.適宜性和普遍性兼顧原則

既要考慮財務(wù)管理目標(biāo)的可操作性，又要考慮財務(wù)管理目標(biāo)的適用范圍。策略性財務(wù)管理目標(biāo)需隨著企業(yè)發(fā)展變化而調(diào)整，企業(yè)壽命周期也可以分為籌建期、成長期、成熟期和衰退期，在不同時期策略性財務(wù)目標(biāo)應(yīng)隨之變化。股東財富最大化，強調(diào)股東的利益，而對企業(yè)其他關(guān)系主體的利益不夠重視，不利于處理好現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)活動中產(chǎn)生的各種財務(wù)關(guān)系，股票價格是受多種因素影響的結(jié)果，并非都是公司所能控制的。這種方式只適合上市公司，對非上市公司很難適應(yīng)，股東的財富只能依靠專家評估，所以很難做到客觀和準(zhǔn)確的評價。

二、目前有關(guān)財務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點

1.股東財富最大化的觀點

股東財富最大化是指通過財務(wù)上的合理經(jīng)營，為股東帶來最多的財富。該觀點強調(diào)應(yīng)站在股東的立場來考慮問題，認(rèn)為股東是企業(yè)的所有者，其投資的價值在于它能給所有者帶來未來報酬。在股份經(jīng)濟條件下，股東財富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格來決定，因此股東財富最大化也最終體現(xiàn)為股票價格。股價的高低代表了投資大眾對公司價值的客觀評價，反映了資本和獲利之間的關(guān)系，每股盈余大小和取得的時間以及每股盈余的風(fēng)險。

2.企業(yè)價值最大化的觀點

企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng)營，采取最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮貨幣的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達(dá)到最大。企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和，如果將企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)歸結(jié)為股東的目標(biāo)，而忽視其他相關(guān)利益主體，必然導(dǎo)致矛盾沖突，最終損害企業(yè)的價值。財務(wù)管理目標(biāo)是這些利益集團共同作用和相互妥協(xié)的結(jié)果。從這一意義上講，企業(yè)應(yīng)將長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，并強調(diào)在企業(yè)價值增長中滿足各方面的利益關(guān)系。

3.企業(yè)經(jīng)濟增加值率最大化的觀點

企業(yè)經(jīng)濟增加值最大化目標(biāo)模式，是指企業(yè)通過財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)化的財務(wù)政策，充分考慮資金時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，追求一定時間內(nèi)所創(chuàng)造的經(jīng)濟增加值與投入資本之比的最大化。

三、企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的實施

1.改善企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境

企業(yè)的財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件。財務(wù)管理環(huán)境是企業(yè)財務(wù)決策難以改變的外部約束條件，企業(yè)財務(wù)決策更多的是適應(yīng)它們的要求和變化。財務(wù)管理的環(huán)境涉及的范圍很廣，其中最重要的是法律環(huán)境、金融市場環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境。企業(yè)處于財務(wù)管理環(huán)境之中，不可避免地受到財務(wù)管理環(huán)境的影響。如籌資過程中，貨幣政策的調(diào)整、金融市場環(huán)境的變化將對企業(yè)籌資成本、籌資方式等產(chǎn)生直接影響；投資過程中，要受到國家的法律法規(guī)、產(chǎn)業(yè)政策的限制和約束?，F(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境的不可控制性、動態(tài)性和復(fù)雜性特點使企業(yè)必須搞好財務(wù)管理環(huán)境的分析，提高企業(yè)的應(yīng)變能力。

2.實施財務(wù)預(yù)算管理

實施財務(wù)預(yù)算管理對提高企業(yè)經(jīng)營管理水平，加強財務(wù)監(jiān)控，提高企業(yè)經(jīng)濟效益，有著積極的促進作用。財務(wù)預(yù)算管理就是為適應(yīng)市場對企業(yè)的要求，根據(jù)企業(yè)特點和市場信息，超前提出財務(wù)預(yù)算，有計劃、有步驟地實施財務(wù)決策，使財務(wù)管理從被動應(yīng)付和機械算賬轉(zhuǎn)變?yōu)槌翱刂坪涂茖W(xué)理財。推行全面預(yù)算管理，通過設(shè)定的預(yù)算管理體制，發(fā)揮各級預(yù)算分管部門和預(yù)算責(zé)任單位的職能作用，對預(yù)算期內(nèi)的全部投入和產(chǎn)出所反映的收入、成本、費用、盈利和財務(wù)狀況，逐級編制全面預(yù)算，分級實施控制并嚴(yán)格考核，從而最優(yōu)實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)。這樣使現(xiàn)有財務(wù)管理的事后反映變?yōu)槭虑邦A(yù)算、事中控制和事后考評，變結(jié)果控制為過程控制，在企業(yè)內(nèi)部實行全員、全過程和全方位控制，在企業(yè)內(nèi)部形成控制網(wǎng)絡(luò)，橫向到邊，縱向到底，逐點聯(lián)動，使企業(yè)經(jīng)營活動始終處于有效的控制狀態(tài)。

3.提高風(fēng)險管理意識

在信息時代，由于信息傳播和知識增長速度的加快，媒體空間的無限擴大，產(chǎn)品壽命周期的不斷縮短及無形資產(chǎn)投入速度快等因素的影響，企業(yè)必將面臨更大的風(fēng)險，加之在新的世紀(jì)中，以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為內(nèi)容的風(fēng)險投資在企業(yè)投資總額中的比重日趨上升。而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的高風(fēng)險性，使企業(yè)的投資風(fēng)險不斷膨脹。這些都使得風(fēng)險管理在財務(wù)管理中的重要性進一步提高。因此，要求企業(yè)財務(wù)人員必須不斷更新知識，樹立正確的風(fēng)險觀，善于捕捉環(huán)境變化帶來的不確定因素，提高對環(huán)境變化帶來的不確定因素進行科學(xué)預(yù)測和應(yīng)對的能力，加強風(fēng)險理財觀念，有預(yù)見地采取各種防范措施，盡量把可能遭受的風(fēng)險損失降到最低限度。

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