海南自由貿(mào)易港推動(dòng)數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用的 現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)與對(duì)策建議

摘" "要：中國(guó)央行數(shù)字貨幣即數(shù)字人民幣（e-CNY）的跨境應(yīng)用對(duì)提升人民幣國(guó)際支付份額、維護(hù)我國(guó)金融主權(quán)、提升人民幣國(guó)際話語(yǔ)權(quán)有重要意義。海南作為數(shù)字人民幣試點(diǎn)地區(qū)，適合發(fā)揮數(shù)字人民幣的跨境支付功能。本文對(duì)國(guó)際與國(guó)內(nèi)央行數(shù)字貨幣的發(fā)展及其跨境應(yīng)用情況進(jìn)行梳理，并對(duì)海南自貿(mào)港發(fā)展數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用的現(xiàn)狀、障礙進(jìn)行剖析，提出推動(dòng)海南自貿(mào)港數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用的政策建議，以期推進(jìn)海南自貿(mào)港數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用進(jìn)程。

關(guān)鍵詞：自由貿(mào)易港;央行數(shù)字貨幣;數(shù)字人民幣;跨境應(yīng)用;金融基礎(chǔ)設(shè)施;金融監(jiān)管

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2024.08.003

中圖分類號(hào)：F822.2" " " " " "文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A" " "文章編號(hào)：1003-9031（2024）08-0026-14

一、引言

近年來(lái)，普通民眾對(duì)非現(xiàn)金支付的使用需求逐步擴(kuò)大，疊加數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展大背景下私人加密貨幣與穩(wěn)定幣崛起對(duì)傳統(tǒng)金融體系帶來(lái)了較大沖擊與挑戰(zhàn)，數(shù)字貨幣在提升貨幣政策效力與增強(qiáng)監(jiān)管等方面的積極作用促使多國(guó)央行越加重視中央銀行數(shù)字貨幣（Central Bank Digital Currency，CBDC）的研發(fā)。傳統(tǒng)儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)希望通過(guò)CBDC在新一輪儲(chǔ)備貨幣競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，新興貨幣發(fā)行國(guó)則希望借由CBDC突破金融交易對(duì)傳統(tǒng)支付方式的依賴，在新一輪的全球數(shù)字貨幣領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)中搶占先機(jī)（朱雋，2021）。

從定義上看，央行數(shù)字貨幣目前仍是一個(gè)發(fā)展中的概念，尚未得到統(tǒng)一界定。IMF將央行數(shù)字貨幣定義為“央行以數(shù)字化形式發(fā)行的新型法定貨幣”;英國(guó)央行將CBDC定義為“中央銀行貨幣的電子形式，是一種可用于支付結(jié)算，或是價(jià)值儲(chǔ)藏功能的、電子形式的、具有法償性的央行負(fù)債，家庭和企業(yè)可使用其進(jìn)行付款和儲(chǔ)值”;中國(guó)的CBDC也被稱為數(shù)字人民幣（e-CNY），完整定義為“由中國(guó)人民銀行發(fā)行，由指定運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與運(yùn)營(yíng)并向公眾兌換，以廣義賬戶體系為基礎(chǔ)，支持銀行賬戶松耦合功能，與紙鈔和硬幣等價(jià)，并具有價(jià)值特征和法償性的可控匿名的支付工具”?？傮w而言，業(yè)界普遍定義CBDC為一種新的中央銀行貨幣形式。據(jù)美國(guó)智庫(kù)大西洋理事會(huì)（Atlantic Council）測(cè)算，截至2024年5月，已有135個(gè)國(guó)家或地區(qū)的央行通過(guò)各種方式積極探索、試點(diǎn)CBDC①。

多國(guó)積極發(fā)展央行數(shù)字貨幣的原因之一在于央行數(shù)字貨幣（CBDC）具有明顯的優(yōu)勢(shì)，如擁有主權(quán)信用背書(shū)、可擴(kuò)展性強(qiáng)、隱私性好、成本低交易快、清算風(fēng)險(xiǎn)低等優(yōu)勢(shì)，可以規(guī)避私人加密貨幣和穩(wěn)定幣的缺陷。相較于傳統(tǒng)實(shí)物貨幣，央行數(shù)字貨幣能幫助中央銀行提高其監(jiān)測(cè)貨幣流動(dòng)與組織市場(chǎng)的能力。例如，借助法定貨幣數(shù)字化的便捷條件，中央銀行可通過(guò)信貸拍賣對(duì)商業(yè)銀行的放貸行為直接施加影響，由此降低基礎(chǔ)貨幣向銀行信貸傳導(dǎo)的不確定性（Stiglitz J E，2017）。再如，央行數(shù)字貨幣在制度上和技術(shù)上可實(shí)現(xiàn)匿名可控，從而在信息披露、保護(hù)隱私、強(qiáng)化監(jiān)管、提高政策調(diào)控效率、交易安全和打擊犯罪等諸多方面可實(shí)現(xiàn)兼顧和平衡（封思賢和丁佳，2019;Tyler M，2013;Peterson K，2018）。但同時(shí)也需意識(shí)到，央行數(shù)字貨幣（CBDC）也有風(fēng)險(xiǎn)，或許會(huì)對(duì)現(xiàn)行金融與貨幣體系帶來(lái)不可預(yù)知的沖擊，如央行數(shù)字貨幣可能會(huì)造成大規(guī)模存款搬家，引發(fā)狹義銀行效應(yīng)（Broadbent B，2016）;也可能會(huì)降低證券和基金等其他金融機(jī)構(gòu)與銀行爭(zhēng)奪資金來(lái)源的門檻，從而加劇銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的不平衡，擠壓中小銀行生存空間，導(dǎo)致銀行經(jīng)營(yíng)收益減少（Berentsen A，2018）。因此，在推動(dòng)央行數(shù)字貨幣發(fā)展的同時(shí)，也需要在設(shè)計(jì)原則、制度規(guī)則等方面不斷完善與提升，加強(qiáng)預(yù)期管理，優(yōu)化資源配置，使貨幣政策更加精準(zhǔn)有效，盡量減小狹義銀行效應(yīng)，避免CBDC對(duì)現(xiàn)行金融體系造成劇烈沖擊（Kumhof M，2018）。

中國(guó)數(shù)字人民幣（e-CNY）概括來(lái)說(shuō)，即由中國(guó)人民銀行發(fā)行、具有與人民幣現(xiàn)金完全一樣的功能和屬性、可以作為紙鈔的數(shù)字化代替、主要應(yīng)用于小額零售場(chǎng)景的貨幣（伍文和王麗婭，2021）。中國(guó)自2014年開(kāi)始推行數(shù)字人民幣，目前在國(guó)際中位于中上游，領(lǐng)先大多數(shù)國(guó)家。構(gòu)建以區(qū)塊鏈為基礎(chǔ)技術(shù)支持的跨境數(shù)字人民幣發(fā)行與流通平臺(tái)，既是人民幣國(guó)際化的重要途徑，也是世界主權(quán)數(shù)字貨幣體系構(gòu)建和國(guó)際貨幣體系改革的戰(zhàn)略措施（保建云，2020）。目前，數(shù)字人民幣的跨境使用已具備技術(shù)條件，但尚未規(guī)模化運(yùn)行，重要原因在于跨境支付牽涉到貨幣主權(quán)、匯兌制度安排、外匯管理政策與監(jiān)管合規(guī)要求等諸多復(fù)雜問(wèn)題，仍需國(guó)際社會(huì)加強(qiáng)合作才能共同解決其中困難（沈偉和靳思遠(yuǎn)，2022）。

2020年8月，商務(wù)部印發(fā)《全面深化服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點(diǎn)總體方案的通知》，標(biāo)志著海南省正式成為全省試點(diǎn)數(shù)字人民幣的地區(qū)。2021年11月，海南省人民政府辦公廳印發(fā)《海南省“十四五”建設(shè)國(guó)際旅游消費(fèi)中心規(guī)劃》中明確提出“加快推廣數(shù)字人民幣試點(diǎn)，增設(shè)外幣與人民幣結(jié)售兌換服務(wù)點(diǎn)”。客觀來(lái)看，海南省本身?yè)碛凶杂少Q(mào)易港、國(guó)際旅游島等多重身份，非常適合發(fā)展跨境支付與免稅消費(fèi)等和數(shù)字人民幣相關(guān)的業(yè)務(wù)。海南自貿(mào)港加快數(shù)字人民幣跨境服務(wù)對(duì)促進(jìn)與東南亞國(guó)家貿(mào)易交流合作、吸引海外華商投資合作、加快跨境資金自由流動(dòng)與推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程具有積極意義。因此，海南應(yīng)該充分發(fā)揮自身的政策優(yōu)勢(shì)與區(qū)位優(yōu)勢(shì)，加快推進(jìn)數(shù)字人民幣試點(diǎn)工作，尤其是在東南亞國(guó)家和華人華僑間推進(jìn)數(shù)字人民幣的跨境使用，這將有助于推動(dòng)人民幣的國(guó)際化（伍文和王麗婭，2021）。本文從國(guó)際與國(guó)內(nèi)兩大視角分析央行數(shù)字貨幣跨境使用的情況，并對(duì)海南自貿(mào)港發(fā)展數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用的現(xiàn)狀、優(yōu)勢(shì)以及發(fā)展障礙進(jìn)行深入分析，最后提出政策建議，對(duì)促進(jìn)海南自貿(mào)港數(shù)字人民幣跨境使用具一定的現(xiàn)實(shí)意義。

二、國(guó)際央行數(shù)字貨幣發(fā)展概況及跨境應(yīng)用

（一）國(guó)際央行數(shù)字貨幣發(fā)展概況

隨著2009年比特幣的推出，全球央行開(kāi)始注意到數(shù)字貨幣帶來(lái)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。2019年6月，F(xiàn)acebook發(fā)布虛擬數(shù)字貨幣Libra項(xiàng)目白皮書(shū)，各國(guó)央行對(duì)法定數(shù)字貨幣的重視程度進(jìn)一步加強(qiáng)。從2020年開(kāi)始，積極投入到CBDC發(fā)行研究的國(guó)家和地區(qū)迅速增多，但大部分國(guó)家仍處于早期探索狀態(tài)，無(wú)論是CBDC的發(fā)行模式、技術(shù)手段亦或是應(yīng)用場(chǎng)景等方面都還停留在研究階段。2022年以來(lái)，全球央行參與CBDC研究的比例基本穩(wěn)定在相對(duì)高位，根據(jù)國(guó)際清算銀行（BIS）于2023年發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查報(bào)告，截至2023年底，參與各類型央行數(shù)字貨幣工作的中央銀行比例進(jìn)一步上升至94%，預(yù)計(jì)到 2030 年，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的 24 家央行將會(huì)實(shí)現(xiàn)數(shù)字貨幣流通，側(cè)面驗(yàn)證出各央行對(duì)CBDC發(fā)行的不確定性正在減少。截至2024年5月，全球共有135個(gè)國(guó)家或地區(qū)的央行通過(guò)各種方式積極探索、試點(diǎn)CBDC。由此可見(jiàn)，各國(guó)對(duì)推進(jìn)央行數(shù)字貨幣的進(jìn)程由謹(jǐn)慎逐步轉(zhuǎn)為積極態(tài)度。本文對(duì)世界主要國(guó)家及地區(qū)的央行數(shù)字貨幣研究進(jìn)程進(jìn)行了匯總整理（見(jiàn)表1）。

值得關(guān)注的是，歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家在CBDC的研究甚至發(fā)行階段開(kāi)始逐步以跨國(guó)合作形式開(kāi)展，預(yù)計(jì)未來(lái)各國(guó)央行數(shù)字貨幣在推動(dòng)試點(diǎn)或者正式發(fā)行時(shí)，其頂層策略、技術(shù)實(shí)現(xiàn)手段、發(fā)行模式等方面都極有可能逐漸趨同和相互協(xié)調(diào)。

（二）國(guó)際央行數(shù)字貨幣主要特征

第一，發(fā)行模式。各國(guó)央行數(shù)字貨幣發(fā)行分為批發(fā)和零售兩種發(fā)行模式。批發(fā)型模式主要是指針對(duì)央行與金融機(jī)構(gòu)及金融機(jī)構(gòu)之間通過(guò)批發(fā)市場(chǎng)交易結(jié)算發(fā)行的數(shù)字貨幣。部分發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)如歐洲、新加坡考慮批發(fā)型發(fā)行模式，一般是基于跨國(guó)貿(mào)易、資本市場(chǎng)交易等場(chǎng)景應(yīng)用，希望通過(guò)本國(guó)批發(fā)型央行數(shù)字貨幣的發(fā)行應(yīng)用維護(hù)其貨幣地位。相反，零售型則可由公眾廣泛獲取，其發(fā)行主要面向企業(yè)和個(gè)人，應(yīng)用于商品支付、公眾間轉(zhuǎn)款需求為主的零售場(chǎng)景，主要是考慮其普惠性。

第二，技術(shù)實(shí)現(xiàn)手段。當(dāng)前數(shù)字貨幣的技術(shù)實(shí)現(xiàn)手段主要依賴于區(qū)塊鏈和分布式記賬兩種核心技術(shù)。絕大部分國(guó)家在公布的CBDC研究中基本采用以上兩種技術(shù)概念。同時(shí)，也存在部分國(guó)家在技術(shù)實(shí)現(xiàn)上并未明確其方案，如法國(guó)、美國(guó)的央行在數(shù)字貨幣開(kāi)展計(jì)劃中鼓勵(lì)創(chuàng)新核心技術(shù)，并提出可由需求進(jìn)一步確定實(shí)際技術(shù)方案選擇。

第三，主導(dǎo)機(jī)構(gòu)。絕大部分國(guó)家央行數(shù)字貨幣項(xiàng)目均由本國(guó)央行作為主導(dǎo)機(jī)構(gòu)，同時(shí)聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等社會(huì)資源共同開(kāi)展實(shí)施。該種模式充分利用央行信用背書(shū)，有效發(fā)揮政府部門資源優(yōu)勢(shì)同時(shí)結(jié)合社會(huì)機(jī)構(gòu)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，能較好推動(dòng)央行數(shù)字貨幣的研究發(fā)行工作。但也有少部分國(guó)家的央行數(shù)字貨幣研發(fā)由一般性社會(huì)機(jī)構(gòu)作為主導(dǎo)，如奧地利的數(shù)字貨幣是由該國(guó)最大的私人銀行集團(tuán)奧地利中央合作銀行與金融科技公司Billon進(jìn)行合作推動(dòng)，以及意大利的數(shù)字歐元項(xiàng)目則是由意大利銀行協(xié)會(huì)主導(dǎo)開(kāi)展。

第四，運(yùn)營(yíng)體系。目前絕大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)采用雙層運(yùn)營(yíng)模式，即“中央銀行—商業(yè)銀行—公眾”二元運(yùn)營(yíng)體系，二元運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)通過(guò)商業(yè)銀行面向公眾間接發(fā)行數(shù)字貨幣，借助商業(yè)銀行原有的資源，一方面通過(guò)分散服務(wù)實(shí)現(xiàn)數(shù)字貨幣的普惠性，提高公眾支付體驗(yàn)，另一方面保持原有貨幣的運(yùn)營(yíng)體系，避免央行在后續(xù)管理中陷入冗余的事務(wù)性工作，提升央行管理職能，但也存在少數(shù)國(guó)家選擇由央行直接面向公眾發(fā)行數(shù)字貨幣，如委內(nèi)瑞拉試點(diǎn)推行的零售型數(shù)字貨幣，采用單層的一元體系，減少金融機(jī)構(gòu)這一中間層級(jí)可以降低其發(fā)行成本。

（三）國(guó)際央行數(shù)字貨幣跨境支付模式

第一，多邊兼容模式。該模式要求各國(guó)統(tǒng)一遵守共同的交易準(zhǔn)則及法律法規(guī)，在同一個(gè)國(guó)際政策下，各國(guó)的法律監(jiān)管得以兼容，使跨境支付結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化，從而有效提升跨境結(jié)算效率。但該種模式的實(shí)現(xiàn)需要各國(guó)通力合作，現(xiàn)實(shí)中國(guó)際間的法律標(biāo)準(zhǔn)、各國(guó)的數(shù)字貨幣系統(tǒng)都很難在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)兼容、統(tǒng)一。

第二，系統(tǒng)相互連接模式。各國(guó)的清算系統(tǒng)通過(guò)共享的技術(shù)接口連接本國(guó)的數(shù)字貨幣系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)跨境支付結(jié)算。通過(guò)該技術(shù)接口實(shí)現(xiàn)各國(guó)數(shù)字貨幣系統(tǒng)相互連接可以降低各國(guó)需要協(xié)調(diào)、磨合的大量成本，有效保證了跨境貿(mào)易的支付結(jié)算效率。但同時(shí)受限于當(dāng)前的互聯(lián)技術(shù)，共享接口的實(shí)現(xiàn)需要參與各國(guó)進(jìn)行大規(guī)模的測(cè)試及試點(diǎn)，目前很難實(shí)現(xiàn)全面推廣。

第三，統(tǒng)一結(jié)算模式。該模式是指不考慮各國(guó)的法律政策，僅通過(guò)某一交易規(guī)則建立單一規(guī)則的技術(shù)系統(tǒng)從而實(shí)現(xiàn)跨國(guó)支付，在該系統(tǒng)里的各國(guó)央行遵循單一交易規(guī)則，使跨境支付結(jié)算更為高效，如mBridge項(xiàng)目中，各參與國(guó)合作構(gòu)建一個(gè)多邊央行貨幣橋，任意兩國(guó)根據(jù)單一交易規(guī)則通過(guò)該貨幣橋完成點(diǎn)對(duì)點(diǎn)跨境支付交易。

（四）國(guó)際央行數(shù)字貨幣跨境應(yīng)用實(shí)踐

目前國(guó)際央行數(shù)字貨幣在跨境支付上的重要應(yīng)用為多邊央行數(shù)字貨幣安排（multi-CBDC arrangements，m-CBDC）。m-CBDC作為各國(guó)批發(fā)型CBDC項(xiàng)目在跨境支付方面的合作，需要各參與國(guó)協(xié)調(diào)各自的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)，通過(guò)創(chuàng)建共享平臺(tái)為數(shù)字貨幣跨境應(yīng)用提供實(shí)踐基礎(chǔ)。當(dāng)前世界各國(guó)正逐步參與到各類m-CBDC項(xiàng)目合作中，其中包括由國(guó)際清算銀行（香港）創(chuàng)新中心牽頭，香港金管局、泰國(guó)央行、中國(guó)人民銀行和阿聯(lián)酋央行共同合作推進(jìn)的m-Bridge項(xiàng)目、由澳大利亞央行、馬來(lái)西亞央行和瑞士央行合作推進(jìn)的Dunbar項(xiàng)目、由法國(guó)央行和突尼斯央行合作推進(jìn)的Prosperus項(xiàng)目、由法國(guó)央行和新加坡金管局合作推進(jìn)的MAS項(xiàng)目等。本文針對(duì)兩個(gè)當(dāng)前研究較為成熟的m-CBDC項(xiàng)目：m-Bridge項(xiàng)目與Dunbar項(xiàng)目進(jìn)行案例分析。

1.案例一：mBridge項(xiàng)目

多邊央行數(shù)字貨幣橋（mBridge）由國(guó)際清算銀行（香港）創(chuàng)新中心、香港金融管理局（HKMA）、泰國(guó)央行、人民銀行數(shù)字貨幣研究所和阿聯(lián)酋央行聯(lián)合發(fā)起。根據(jù)國(guó)際清算銀行（BIS）報(bào)告，mBridge是一種地區(qū)間的批發(fā)型CBDC系統(tǒng)，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)二十國(guó)集團(tuán)（G20）跨境支付路線圖。mBridge中，各國(guó)央行與商業(yè)銀行通過(guò)兩層區(qū)塊鏈結(jié)算網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)不同貨幣和不同司法轄區(qū)間的無(wú)縫轉(zhuǎn)賬，而這一過(guò)程不需要中間賬戶參與。

以跨境貿(mào)易場(chǎng)景為例，假定甲國(guó)境內(nèi)企業(yè)A1向乙國(guó)境內(nèi)企業(yè)A2進(jìn)口貨物并通過(guò)CBDC進(jìn)行跨境付款，其主要流程如下：（1）甲國(guó)企業(yè)A1向甲國(guó)商業(yè)銀行發(fā)出支付指令;（2）甲國(guó)商業(yè)銀行接受跨境支付指令，向甲國(guó)央行申請(qǐng)注銷其CBDC，并兌換成等量的數(shù)字存托憑證以進(jìn)入“走廊網(wǎng)絡(luò)”進(jìn)行交易;（3）甲國(guó)銀行B1獲得對(duì)應(yīng)的存托憑證DR-甲后，需要通過(guò)實(shí)時(shí)外匯交易機(jī)制將本國(guó)存托憑證兌換成乙國(guó)的存托憑證DR-乙;（4）進(jìn)入走廊網(wǎng)絡(luò)中做市商報(bào)價(jià)環(huán)節(jié)，通過(guò)智能合約進(jìn)行詢價(jià)后，乙國(guó)銀行X2提供DR-甲與DR-乙的最優(yōu)外匯兌換價(jià)格;（5）完成交易與支付結(jié)算，乙國(guó)銀行X2與甲國(guó)銀行B1完成存托憑證兌換，甲國(guó)銀行B1獲得DR-乙后同一時(shí)間向走廊網(wǎng)絡(luò)中的乙國(guó)銀行B2支付貨款，完成存托憑證轉(zhuǎn)移;（6）走廊網(wǎng)絡(luò)中乙國(guó)銀行B2收到存托憑證DR-乙后，反向映射為乙國(guó)數(shù)字貨幣，同時(shí)注銷原有DR-乙。進(jìn)入到乙國(guó)CBDC網(wǎng)絡(luò)，乙國(guó)銀行B2將CBDC轉(zhuǎn)移至企業(yè)數(shù)字賬戶，完成交易結(jié)算。支付流程見(jiàn)圖1。

對(duì)比現(xiàn)有的傳統(tǒng)跨境支付體系，mBridge項(xiàng)目通過(guò)制定單一交易規(guī)則，依托智能合約機(jī)制實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)外匯交易，不再需要通過(guò)境外清算系統(tǒng)及報(bào)文通信系統(tǒng)。通過(guò)“走廊網(wǎng)絡(luò)”的構(gòu)建實(shí)現(xiàn)兩國(guó)跨境支付實(shí)時(shí)交易，可縮短交易鏈路，大大降低交易成本，提高跨境支付效率。

2.案例二：Dunbar項(xiàng)目

Dunbar項(xiàng)目通過(guò)減去央行作為中間機(jī)構(gòu)的方式，允許參與的商業(yè)銀行持有他國(guó)的數(shù)字貨幣并可直接進(jìn)行跨境支付。Dunbar項(xiàng)目的發(fā)起旨在促進(jìn)使用不同貨幣的金融機(jī)構(gòu)在同個(gè)共享平臺(tái)上直接進(jìn)行跨境交易，有利于減少對(duì)中介機(jī)構(gòu)的依賴，實(shí)現(xiàn)更快、更便宜和更安全的跨境支付。

以甲乙兩國(guó)跨境支付為例，其交易流程如下：（1）甲國(guó)商業(yè)銀行直接向乙國(guó)商業(yè)銀行發(fā)起支付指令;（2）甲乙兩國(guó)的保薦銀行對(duì)該筆跨境支付交易開(kāi)展包括反洗錢、外匯管制等合規(guī)性方面的檢查后，作出批準(zhǔn)或拒絕交易的安排;（3）獲得保薦銀行交易批準(zhǔn)后，甲國(guó)商業(yè)銀行直接將乙國(guó)數(shù)字貨幣轉(zhuǎn)入其接受行賬戶，完成該筆跨境轉(zhuǎn)賬。該跨境轉(zhuǎn)賬的外匯交易部分主要通過(guò)自動(dòng)化做市算法獲取實(shí)時(shí)最優(yōu)的匯率報(bào)價(jià)來(lái)完成外匯兌換。支付流程見(jiàn)圖2。

通過(guò)Dunbar項(xiàng)目，參與的商業(yè)銀行可以直接持有其他國(guó)家的CBDC，無(wú)需在代理銀行開(kāi)立賬戶即可獲得外幣，且能夠以他國(guó)的數(shù)字貨幣直接相互交易，通過(guò)減少對(duì)中介的依賴、簡(jiǎn)化結(jié)算流程、合并通用流程以及使用智能合約的使用，實(shí)現(xiàn)更快、更便宜、更安全的跨境支付。

3.mBridge項(xiàng)目與Dunbar項(xiàng)目比較分析

場(chǎng)景應(yīng)用方面：m-Bridge目前主要試點(diǎn)零售型業(yè)務(wù)場(chǎng)景的應(yīng)用，涉及數(shù)字貿(mào)易結(jié)算、跨境代幣發(fā)行、跨境保險(xiǎn)費(fèi)用支付、跨境商業(yè)金融交易、低值聚合服務(wù)、供應(yīng)鏈融資、跨境電子商務(wù)等11個(gè)基于零售場(chǎng)景的跨境支付測(cè)試及試點(diǎn)。參與Dunbar項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的國(guó)家當(dāng)前開(kāi)放性較高，受管制約束少，因此可試點(diǎn)在批發(fā)型資金業(yè)務(wù)場(chǎng)景中。

運(yùn)行邏輯方面：m-Bridge項(xiàng)目通過(guò)構(gòu)建“走廊網(wǎng)絡(luò)”完成點(diǎn)對(duì)點(diǎn)跨境支付，在整個(gè)支付鏈條中不直接持有其他國(guó)家數(shù)字貨幣，而是在“走廊網(wǎng)絡(luò)”中完成數(shù)字貨幣和數(shù)字憑證間的兌換及交易。相較于Dunbar項(xiàng)目可直接持有他國(guó)的央行數(shù)字貨幣的運(yùn)行機(jī)制，m-Bridge項(xiàng)目的方式可以更好地維護(hù)本國(guó)貨幣主權(quán)，降低貨幣替代帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)。

支付驗(yàn)證模式：m-Bridge項(xiàng)目采用智能合約進(jìn)行分布式驗(yàn)證，同時(shí)由央行進(jìn)行批準(zhǔn)后兌換成數(shù)字存托憑證才能允許交易，而Dunbar項(xiàng)目采用“保薦銀行+智能合約”的驗(yàn)證方式，需要由保薦銀行對(duì)交易批準(zhǔn)后才能進(jìn)行交易結(jié)算。Dunbar項(xiàng)目將交易審批權(quán)限下放至高階商業(yè)銀行，一定程度上弱化了中央銀行的強(qiáng)控制，更為市場(chǎng)化。

當(dāng)前研究成果：m-Bridge項(xiàng)目目前處于測(cè)試試點(diǎn)階段，已完成四種法定數(shù)字貨幣的跨境交易測(cè)試。Dunbar項(xiàng)目的設(shè)計(jì)流程主要圍繞CBDC跨境結(jié)算的高級(jí)功能需求和設(shè)計(jì)展開(kāi)，但目前由于Dunbar項(xiàng)目的主要參與國(guó)暫未發(fā)行本國(guó)法定數(shù)字貨幣，架構(gòu)并未經(jīng)過(guò)實(shí)際交易監(jiān)測(cè)，因此仍處于頂層設(shè)計(jì)階段，較為理論化。

（五）央行數(shù)字貨幣跨境支付的優(yōu)勢(shì)

法定數(shù)字貨幣在跨境支付方面的應(yīng)用有利于提高跨境支付效率、打破現(xiàn)有跨境支付壟斷以及塑造公平良好的跨境交易生態(tài)，其優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在兩方面：一是央行數(shù)字貨幣可以實(shí)現(xiàn)交易用戶之間的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)直接支付，通過(guò)縮短交易鏈條降低跨境支付交易成本，提升跨境支付全球鏈條的運(yùn)轉(zhuǎn)效率，實(shí)現(xiàn)跨境支付便利化發(fā)展。二是法定數(shù)字貨幣以國(guó)家信用作為背書(shū)，通過(guò)適當(dāng)?shù)娜ブ行幕绞礁淖儺?dāng)前跨境支付體系存在的權(quán)利失衡狀態(tài)，顛覆美元于跨境支付體系中的霸權(quán)地位，打破SWIFT和CHIPS的壟斷地位以及跨境支付體系對(duì)美元的依賴，實(shí)現(xiàn)跨境支付貨幣多元化。

（六）央行數(shù)字貨幣參與跨境支付面臨的挑戰(zhàn)

當(dāng)前國(guó)際央行數(shù)字貨幣在跨境支付上的應(yīng)用仍處于研發(fā)試點(diǎn)階段，跨境使用法定數(shù)字貨幣仍面臨一定的挑戰(zhàn)，這需要各國(guó)從自身經(jīng)濟(jì)、政治基本面考慮制定出適合自身的應(yīng)對(duì)方案。

一方面，央行數(shù)字貨幣參與跨境支付可能會(huì)出現(xiàn)貨幣替代導(dǎo)致宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)。一些國(guó)家可能兌換并存儲(chǔ)他國(guó)的數(shù)字貨幣替代本國(guó)貨幣，疊加數(shù)字貨幣自身的便利性，反而促使貨幣替代規(guī)模過(guò)大，從而損害本國(guó)貨幣主權(quán)導(dǎo)致本國(guó)貨幣政策難以發(fā)揮重要作用。因此，為了規(guī)避出現(xiàn)貨幣替代的過(guò)度發(fā)生，在跨境支付使用中各國(guó)應(yīng)該更明確數(shù)字貨幣的支付定位，通過(guò)限制非本國(guó)公民大量持有、對(duì)規(guī)模較大的貨幣資金流動(dòng)加強(qiáng)監(jiān)測(cè)等手段來(lái)減少此類風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，央行數(shù)字貨幣參與跨境支付或?yàn)橄村X、非法融資等非法活動(dòng)創(chuàng)造可乘之機(jī)，帶來(lái)反洗錢風(fēng)險(xiǎn)、跨境隱私權(quán)保護(hù)、地緣政治博弈等新挑戰(zhàn)。通過(guò)數(shù)字貨幣在跨境應(yīng)用中的頂層制度設(shè)計(jì)及相應(yīng)技術(shù)手段有效化解國(guó)際反洗錢風(fēng)險(xiǎn)、地緣差異、政治博弈等問(wèn)題也是央行數(shù)字貨幣參與跨境支付需要解決和關(guān)注的首要問(wèn)題。

三、數(shù)字人民幣發(fā)展概述及跨境應(yīng)用

（一）數(shù)字人民幣發(fā)展歷程

數(shù)字人民幣的發(fā)展從立項(xiàng)到試點(diǎn)歷經(jīng)三個(gè)主要階段：一是立項(xiàng)設(shè)計(jì)階段，具體為2014年至2015年我國(guó)成立了數(shù)字人民幣研究組開(kāi)始方案的設(shè)計(jì)研究。二是研發(fā)及測(cè)試階段，即2016年我國(guó)成立數(shù)字貨幣研究所，正式進(jìn)入數(shù)字人民幣項(xiàng)目的研發(fā)及測(cè)試環(huán)節(jié)，這一階段我國(guó)數(shù)字人民幣頂層制度設(shè)計(jì)逐步完善，同時(shí)數(shù)字人民幣的運(yùn)營(yíng)架構(gòu)也正式確定。三是試點(diǎn)應(yīng)用階段，2020年我國(guó)基本完成數(shù)字人民幣試點(diǎn)測(cè)試工作，開(kāi)始在國(guó)內(nèi)選擇部分地區(qū)開(kāi)始試點(diǎn)安排。隨著試點(diǎn)城市的逐步擴(kuò)大，數(shù)字人民幣的發(fā)展從單純的場(chǎng)景和用戶拓展轉(zhuǎn)入到制度建設(shè)層面，目前整體發(fā)展程度在國(guó)際位于中上水平。

（二）數(shù)字人民幣主要特征

第一，采用雙層運(yùn)營(yíng)模式。上層主體為央行與商業(yè)銀行，下層主體為商業(yè)銀行與公眾用戶。貨幣不是直接向公眾發(fā)行，而是以央行向商業(yè)銀行、電信公司及移動(dòng)支付等機(jī)構(gòu)進(jìn)行授權(quán)的方式發(fā)行。商業(yè)銀行根據(jù)100%準(zhǔn)備金制度向央行兌換數(shù)字人民幣，再面向公眾發(fā)放，同時(shí)提供相關(guān)數(shù)字貨幣服務(wù)。此模式的優(yōu)勢(shì)在于通過(guò)商業(yè)銀行直接面向公眾，一方面提升數(shù)字人民幣服務(wù)體驗(yàn)，另一方面可以避免央行陷入冗雜事務(wù)中，更好地強(qiáng)化央行的中心管理職能，發(fā)揮其貨幣政策調(diào)控的核心作用。

第二，貨幣定位為流通中的現(xiàn)金。從資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看，數(shù)字人民幣替代的是部分現(xiàn)金，屬于中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債的范疇，是央行的直接負(fù)債。傳統(tǒng)硬幣和紙幣存在較高的印制、運(yùn)輸和儲(chǔ)藏成本，并且便捷性不足，還存在洗錢、恐怖融資等違法犯罪行為的風(fēng)險(xiǎn)。因此數(shù)字人民幣主要定位為流通中的現(xiàn)金（M0），強(qiáng)化其支付屬性。

第三，無(wú)限法償性。由于數(shù)字人民幣主要功能是移動(dòng)支付，對(duì)于消費(fèi)者而言與移動(dòng)支付區(qū)別不大，主要差異在于其法償性。數(shù)字人民幣由國(guó)家信用做擔(dān)保，與現(xiàn)金的法律效力等同，其作為一種法定貨幣，使民眾更容易接受并使用。央行基于國(guó)家信用背書(shū)可穩(wěn)定貨幣流通，保障貨幣安全。

第四，可控匿名性。數(shù)字人民幣的可控匿名性介于現(xiàn)金與電子貨幣之間，遵循“小額匿名、大額依法可溯”原則。數(shù)字人民幣利用加密技術(shù)手段能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)全部交易信息的存儲(chǔ)與分析，同時(shí)對(duì)于小額支付保持匿名，符合日常小額現(xiàn)金支付的習(xí)慣。

第五，不計(jì)付利息。為了弱化其價(jià)值儲(chǔ)藏功能，數(shù)字人民幣當(dāng)前僅用于小額、高頻的零售支付場(chǎng)景，公眾可根據(jù)支付需要進(jìn)行充值兌換，余額不計(jì)息。

第六，支持雙離線直接支付交易。數(shù)字人民幣徹底擺脫了網(wǎng)絡(luò)對(duì)移動(dòng)支付行為的約束，交易雙方不通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)也可以實(shí)現(xiàn)數(shù)字人民幣的離線支付交易，只要交易雙方手機(jī)上安裝了數(shù)字貨幣錢包，兩個(gè)手機(jī)“碰一碰”即能完成交易。

（三）數(shù)字人民幣發(fā)展現(xiàn)狀

第一，數(shù)字人民幣試點(diǎn)地區(qū)由點(diǎn)及面逐步擴(kuò)展。根據(jù)中國(guó)人民銀行官網(wǎng)發(fā)布的消息，2019年我國(guó)選擇深圳、蘇州、雄安、成都以及2022北京冬奧會(huì)場(chǎng)景（4+1）率先開(kāi)展第一批數(shù)字人民幣試點(diǎn)測(cè)試。自此以后，數(shù)字人民幣試點(diǎn)覆蓋地區(qū)持續(xù)增多。2020年11月，我國(guó)新增上海、海南、長(zhǎng)沙、西安、青島、大連作為第二批試點(diǎn)地區(qū)，形成了“10+1”的試點(diǎn)格局。2022年3月31日，中國(guó)人民銀行召開(kāi)數(shù)字人民幣研發(fā)試點(diǎn)工作座談會(huì)，要求在原有試點(diǎn)地區(qū)基礎(chǔ)上增加天津、重慶、廣州、福州、廈門、浙江省承辦亞運(yùn)會(huì)的6個(gè)城市（杭州、寧波、溫州、湖州、紹興、金華）作為數(shù)字人民幣的第三批試點(diǎn)地區(qū)，北京市和河北省張家口市在2022北京冬奧會(huì)、冬殘奧會(huì)場(chǎng)景試點(diǎn)結(jié)束后轉(zhuǎn)為試點(diǎn)地區(qū)。隨后，我國(guó)又進(jìn)一步將廣東省、江蘇省、河北省、四川?。ǖ谝慌鷶U(kuò)大至全省）、濟(jì)南、南寧、防城港和昆明、西雙版納傣族自治州納入第四批試點(diǎn)地區(qū)。截至2024年5月底，數(shù)字人民幣試點(diǎn)范圍已擴(kuò)展至全國(guó)17個(gè)省級(jí)行政區(qū)的26個(gè)試點(diǎn)地區(qū)，試點(diǎn)范圍基本涵蓋長(zhǎng)三角、珠三角、京津冀、中部、西部、東北、西北等不同地區(qū)。

第二，交易規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)人民銀行公開(kāi)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月末，數(shù)字人民幣交易額達(dá)1.8萬(wàn)億元，流通的數(shù)字人民幣達(dá)165億元，數(shù)字人民幣交易總量達(dá)9.5億筆，開(kāi)通錢包1.2億個(gè)。截至2024年5月末，數(shù)字人民幣累計(jì)交易金額達(dá)6.6萬(wàn)億元，相較于2023年交易金額同比增長(zhǎng)7.3倍。

第三，數(shù)字人民幣應(yīng)用范圍擴(kuò)展明顯。近年來(lái)，數(shù)字人民幣已從小額高頻的C2B商業(yè)零售支付，逐步滲透至企業(yè)資金流轉(zhuǎn)、政務(wù)及民生服務(wù)等領(lǐng)域，此外，各方機(jī)構(gòu)基于數(shù)字人民幣“支付即結(jié)算”“可編程性”等特性在跨境支付及結(jié)算、金融貸款服務(wù)、智能合約等領(lǐng)域也持續(xù)探索應(yīng)用，自2023年以來(lái)數(shù)字人民幣在各個(gè)細(xì)分支付領(lǐng)域中的落地場(chǎng)景日益豐富。

（四）數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用探索

第一，開(kāi)放境外用戶對(duì)數(shù)字人民幣產(chǎn)品使用。近年來(lái)，我國(guó)致力于加強(qiáng)數(shù)字人民幣在跨境支付場(chǎng)景的應(yīng)用，如短期來(lái)華的境外旅客無(wú)須通過(guò)境內(nèi)外銀行作為中介可直接開(kāi)通數(shù)字人民幣錢包進(jìn)行轉(zhuǎn)賬支付。在2022年冬奧會(huì)期間，我國(guó)對(duì)境外公民大力開(kāi)展數(shù)字人民幣試點(diǎn)，落地零售場(chǎng)景約40萬(wàn)個(gè)，覆蓋衣食住行、醫(yī)療、通信、娛樂(lè)等眾多方面。據(jù)統(tǒng)計(jì)，冬奧會(huì)期間開(kāi)立數(shù)字人民幣對(duì)公、對(duì)私錢包700余萬(wàn)個(gè)，試點(diǎn)工作成效顯著。

第二，逐步擴(kuò)大跨境試點(diǎn)地區(qū)。香港為當(dāng)前e-CNY跨境支付的主要試點(diǎn)地區(qū)。2020年12月，e-CNY在香港進(jìn)行第一階段技術(shù)測(cè)試，已實(shí)現(xiàn)e-CNY錢包充值、消費(fèi)和轉(zhuǎn)賬的基本功能。目前，e-CNY在內(nèi)地-香港的互通應(yīng)用尚處于小范圍測(cè)試階段，下一步的重心是擴(kuò)大使用規(guī)模，逐步應(yīng)用到跨境旅游消費(fèi)和B2C跨境電商消費(fèi)場(chǎng)景。同時(shí)，我國(guó)還計(jì)劃充分借助海南自由貿(mào)易港的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，在海南全島開(kāi)展數(shù)字人民幣跨境支付試點(diǎn)。不僅如此，中國(guó)人民銀行于2023年12月與新加坡金融管理局宣布合作開(kāi)展跨境數(shù)字人民幣試點(diǎn)，將允許兩地游客在兩地購(gòu)物時(shí)使用數(shù)字人民幣支付。

第三，積極參與用于多邊CBDC跨境支付的多邊央行數(shù)字貨幣橋（mBridge）項(xiàng)目。在國(guó)際清算銀行（香港）創(chuàng)新中心牽頭下，中國(guó)人民銀行聯(lián)合香港金管局、泰國(guó)央行、阿聯(lián)酋央行共同發(fā)起了mBridge跨境支付項(xiàng)目。中國(guó)六大國(guó)有銀行參與該項(xiàng)目跨境測(cè)試工作，該項(xiàng)目覆蓋數(shù)字貿(mào)易結(jié)算等11個(gè)跨境支付場(chǎng)景。2022年8月15日至9月23日，該項(xiàng)目組織20家境內(nèi)外商業(yè)銀行基于真實(shí)跨境交易場(chǎng)景完成全球首例試點(diǎn)測(cè)試，累計(jì)完成跨境支付和外匯同步交收164筆，結(jié)算金額折合人民幣超過(guò)1.5億元，其中數(shù)字人民幣交易筆數(shù)占比46.6%，結(jié)算金額占比15.5%。

四、海南推進(jìn)數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用的優(yōu)勢(shì)分析與發(fā)展挑戰(zhàn)

（一）海南推進(jìn)數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用情況

第一，海南推進(jìn)數(shù)字人民幣應(yīng)用積累了較豐富的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。海南省已在免稅消費(fèi)、校園應(yīng)用、旅游景區(qū)、商業(yè)商圈等場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)數(shù)字人民幣常態(tài)化交易，也正大力拓展就醫(yī)、財(cái)政、稅務(wù)等公共領(lǐng)域的應(yīng)用。整體來(lái)看，海南數(shù)字人民幣的發(fā)展為海南省推動(dòng)數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用積累了一定的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，有利于積極穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用工作。

第二，海南省逐步推動(dòng)數(shù)字人民幣的跨境應(yīng)用已取得一定成果。2021年5月，海南跨境進(jìn)口電商企業(yè)使用數(shù)字人民幣完成支付，海南首次跨境進(jìn)口電商支付場(chǎng)景成功落地。2022年10月，省內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)作為多邊央行數(shù)字貨幣橋項(xiàng)目首批試點(diǎn)行，完成了中國(guó)香港、阿聯(lián)酋兩地試點(diǎn)工作，確保了自貿(mào)港首筆試點(diǎn)業(yè)務(wù)成功實(shí)施，也為海南后續(xù)全面開(kāi)啟數(shù)字貨幣橋跨境支付奠定了較好的基礎(chǔ)。同時(shí)，海南省逐步完善數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用的發(fā)展規(guī)劃及機(jī)制配套，已出臺(tái)的《海南省金融業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》強(qiáng)調(diào)要推進(jìn)數(shù)字人民幣跨境支付試點(diǎn)，打造數(shù)字人民幣生態(tài)體系，提升海南自由貿(mào)易港跨境支付效率。

（二）海南推進(jìn)數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用的優(yōu)勢(shì)分析

第一，特殊的政策優(yōu)勢(shì)，海南自貿(mào)港聚焦貿(mào)易投資自由化便利化為數(shù)字人民幣的跨境應(yīng)用提供較強(qiáng)的機(jī)制配套支持?！逗Ｄ献杂少Q(mào)易港建設(shè)總體方案》提出要構(gòu)建多功能自由貿(mào)易賬戶體系，為海南自貿(mào)港實(shí)現(xiàn)跨境資金自由便利流動(dòng)提供基礎(chǔ)條件，2019年海南自由貿(mào)易賬戶體系（FT賬戶）正式上線運(yùn)行。2024年4月，《海南自由貿(mào)易港多功能自由貿(mào)易賬戶業(yè)務(wù)管理辦法》正式發(fā)布，多功能自由貿(mào)易賬戶資金劃轉(zhuǎn)遵循 “一線放開(kāi)、二線按照跨境管理、同名賬戶跨二線有限滲透”原則，能為海南自由貿(mào)易港與境外實(shí)現(xiàn)跨境資金自由便利流動(dòng)提供基礎(chǔ)條件。2024年5月，海南自貿(mào)港首批十家銀行于正式上線運(yùn)行EF賬戶，標(biāo)志著海南自由貿(mào)易港向跨境資金流動(dòng)自由便利的目標(biāo)邁出了關(guān)鍵一步，進(jìn)一步服務(wù)高水平貿(mào)易投資自由化便利化。海南自由貿(mào)易賬戶功能正在不斷完善，能為數(shù)字人民幣的跨境應(yīng)用提供較強(qiáng)的機(jī)制配套支持，數(shù)字人民幣的應(yīng)用可適度合理嵌入相關(guān)的自由貿(mào)易場(chǎng)景之中。

第二，獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，海南自貿(mào)港作為“一帶一路”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，與東盟等地區(qū)的合作發(fā)展能為數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用提供良好支持。海南是中國(guó)面向東盟地區(qū)的“橋頭堡”以及“環(huán)南海經(jīng)濟(jì)圈”的核心地區(qū)之一。2013年至2023年9月底，海南對(duì)“一帶一路”共建國(guó)家累計(jì)進(jìn)出口6097.6億元，占同期海南外貿(mào)進(jìn)出口值的50.4%①。2024年上半年，海南對(duì)東盟貨物貿(mào)易進(jìn)出口額246.8億元，同比增長(zhǎng)49.2%，規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高，東盟已經(jīng)成為海南第一大貿(mào)易伙伴②。海南與東盟國(guó)家簽署了多項(xiàng)農(nóng)業(yè)科技項(xiàng)目，農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易穩(wěn)步增長(zhǎng)。整體來(lái)看，海南自貿(mào)港與東盟地區(qū)及“一帶一路”共建國(guó)家的合作發(fā)展能為數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用建立起良好的基礎(chǔ)與支持。

第三，海南自貿(mào)港與粵港澳大灣區(qū)的融合發(fā)展能為數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用提供強(qiáng)大支撐。建設(shè)粵港澳大灣區(qū)和海南自貿(mào)港是我國(guó)的重大戰(zhàn)略決策，雙方在區(qū)位優(yōu)勢(shì)、功能和建設(shè)路徑方面能實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，有天然的合作優(yōu)勢(shì)和基礎(chǔ)，在之前推出CEPA時(shí)，海南省政府就與粵港澳三地正式建立“3+1”經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系。海南自貿(mào)港以“兩個(gè)總部基地”建設(shè)為抓手，以做好自貿(mào)港政策制度與RCEP的疊加，未來(lái)面向東盟的政策將更為開(kāi)放，使海南自貿(mào)港在中國(guó)與東盟的市場(chǎng)聯(lián)通、產(chǎn)業(yè)融合、規(guī)則銜接、要素配置中發(fā)揮樞紐作用?；浉郯拇鬄硡^(qū)能夠依托珠三角良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，以及港澳在金融、貿(mào)易等領(lǐng)域的國(guó)際影響力，而海南自貿(mào)港與粵港澳大灣區(qū)的融合發(fā)展又能夠促進(jìn)海南自由貿(mào)易的發(fā)展廣度及深度，為數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用提供強(qiáng)大支持。

第四，人民幣國(guó)際化穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)，較好的國(guó)際信用基礎(chǔ)及央行貨幣合作為數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用提供了較好的基礎(chǔ)。首先，跨境人民幣結(jié)算量不斷增長(zhǎng)，根據(jù)中國(guó)銀行發(fā)布的2024年度《人民幣國(guó)際化白皮書(shū)》，2023年度中國(guó)跨境人民幣結(jié)算量同比強(qiáng)勁增長(zhǎng)24.1%，規(guī)模突破52.3萬(wàn)億元，人民幣結(jié)算盤子逐步擴(kuò)大①。環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）數(shù)據(jù)顯示，2024年6月，在基于金額統(tǒng)計(jì)的全球支付貨幣排名中，人民幣占比4.61%，連續(xù)第8個(gè)月位居全球第四支付貨幣地位②。其次，中國(guó)持續(xù)深化與世界各國(guó)央行或其他貨幣當(dāng)局的貨幣合作，離岸人民幣市場(chǎng)交易更為活躍。2022年，中國(guó)人民銀行與香港金融管理局簽署常備互換協(xié)議，并先后在老撾、哈薩克斯坦、巴基斯坦、巴西新設(shè)人民幣清算行，加強(qiáng)內(nèi)地與中國(guó)香港的金融合作，境外人民幣清算網(wǎng)絡(luò)持續(xù)優(yōu)化。截至2022年末，主要離岸市場(chǎng)人民幣存款余額約1.5萬(wàn)億元，重回歷史高位。整體來(lái)看，人民幣在國(guó)際社會(huì)中的使用頻率及結(jié)算量穩(wěn)步增長(zhǎng)，人民幣具有較好的國(guó)際信用基礎(chǔ)，有助于后續(xù)數(shù)字人民幣的推廣使用。

（三）海南推進(jìn)數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用的挑戰(zhàn)

第一，數(shù)字人民幣跨境支付金融基礎(chǔ)設(shè)施有待完善。首先，我國(guó)現(xiàn)階段還未設(shè)計(jì)出關(guān)于數(shù)字人民幣的獨(dú)立全球支付結(jié)算系統(tǒng)，系統(tǒng)設(shè)計(jì)需要花費(fèi)大量的時(shí)間和技術(shù)成本;其次，在提供數(shù)字人民幣交易接口的境外機(jī)構(gòu)有限;最后，相關(guān)的接入標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)則方面有待進(jìn)一步優(yōu)化，目前境外機(jī)構(gòu)的參與深度及廣度受到一定限制。

第二，數(shù)字人民幣跨境支付技術(shù)應(yīng)用支撐有待強(qiáng)化。目前央行數(shù)字貨幣的設(shè)計(jì)，各國(guó)主要針對(duì)的是滿足國(guó)內(nèi)交易需求，如果進(jìn)行跨境交易，交易數(shù)字貨幣時(shí)并不具有相同的操作模式與設(shè)計(jì)，一旦觸發(fā)國(guó)際間數(shù)字貨幣的相互交易可能造成互操性障礙，需要加強(qiáng)支付技術(shù)應(yīng)用的支撐。

第三，數(shù)字人民幣跨境支付應(yīng)用的相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管框架有待健全。目前數(shù)字人民幣相關(guān)的法律法規(guī)制度和監(jiān)管政策有待優(yōu)化完善，尤其是數(shù)字人民幣的法律地位還有待進(jìn)一步明確，以盡量規(guī)避后續(xù)可能存在的法律糾紛。

第四，數(shù)字人民幣跨境支付相關(guān)的金融風(fēng)險(xiǎn)防范水平有待提高。數(shù)字人民幣跨境支付涉及的業(yè)務(wù)創(chuàng)新有可能引發(fā)部分套利和投機(jī)行為，這將在一定程度上加大金融風(fēng)險(xiǎn)的跨境滲透，在推進(jìn)數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用的同時(shí)，也需警惕相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，在發(fā)行和流通過(guò)程中加強(qiáng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)預(yù)警和應(yīng)急處置，維護(hù)金融體系安全穩(wěn)定。

第五，美國(guó)高度壟斷的跨境支付體系對(duì)數(shù)字人民幣跨境交易的發(fā)展形成一定掣肘。目前國(guó)際跨境支付和結(jié)算主要通過(guò)SWIFT（環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)）和CHIPS（紐約清算所銀行同業(yè)支付系統(tǒng)）完成，從實(shí)際情況來(lái)看，目前國(guó)際跨境支付體系由美國(guó)主導(dǎo)或高度壟斷，因貿(mào)易沖突或意識(shí)形態(tài)等多種原因，美國(guó)曾將部分國(guó)家的銀行剔除出SWIFT系統(tǒng)從而限制部分國(guó)家進(jìn)行跨境結(jié)算等，目前全球高度壟斷的跨境支付體系對(duì)數(shù)字人民幣跨境交易的發(fā)展形成一定掣肘。

五、海南自貿(mào)港推動(dòng)數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用的政策建議

（一）推動(dòng)完善相關(guān)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)數(shù)字人民幣技術(shù)跨境應(yīng)用創(chuàng)新升級(jí)

推廣數(shù)字人民幣跨境使用依賴于金融基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)字技術(shù)基礎(chǔ)。一是要推動(dòng)建立數(shù)字人民幣全球結(jié)算清算機(jī)制，逐步搭建完善全球統(tǒng)一支付交易網(wǎng)絡(luò)，節(jié)省跨境結(jié)算時(shí)間成本和經(jīng)濟(jì)成本，持續(xù)推進(jìn)清算渠道基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，適度放開(kāi)、逐步引入合格境外機(jī)構(gòu)作為 CIPS直接參與者。二是要有效利用現(xiàn)有公共和私有的支付基礎(chǔ)設(shè)施，拓展數(shù)字人民幣海外網(wǎng)絡(luò)，提升海外用戶對(duì)于數(shù)字人民幣的國(guó)際接受度。三是要升級(jí)迭代數(shù)字技術(shù)，讓不同的央行數(shù)字貨幣之間彼此實(shí)現(xiàn)兼容性，實(shí)現(xiàn)不同系統(tǒng)的對(duì)接、互通，包容不同國(guó)家的央行數(shù)字貨幣，放到具有互操作性的框架中。

（二）海南自貿(mào)港對(duì)內(nèi)加強(qiáng)與粵港澳大灣區(qū)的合作，充分發(fā)揮銀行等金融機(jī)構(gòu)作用，擴(kuò)大數(shù)字人民幣跨境交易合作

海南省推廣數(shù)字人民幣的跨境應(yīng)用，要立足于現(xiàn)有的自貿(mào)港自由便利政策，并加強(qiáng)與粵港澳大灣區(qū)等跨境交易活躍的區(qū)域合作。一是推動(dòng)進(jìn)出口貿(mào)易應(yīng)用場(chǎng)景建設(shè)，有序引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用數(shù)字人民幣提供貿(mào)易結(jié)算服務(wù)，逐步提升跨境數(shù)字人民幣結(jié)算占比。二是在海南境內(nèi)加快推廣數(shù)字人民幣試點(diǎn)，推動(dòng)銀行機(jī)構(gòu)增設(shè)外幣與人民幣兌換服務(wù)點(diǎn)，統(tǒng)籌省內(nèi)商戶逐步增加數(shù)字人民幣的支付場(chǎng)景。三是穩(wěn)步推進(jìn)數(shù)字人民幣系統(tǒng)與香港“轉(zhuǎn)數(shù)快”快速支付系統(tǒng)對(duì)接，逐步豐富數(shù)字人民幣錢包功能和支付場(chǎng)景。四是充分結(jié)合自貿(mào)港現(xiàn)有金融政策及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在支付、理財(cái)、保險(xiǎn)、證券、投資等領(lǐng)域逐步拓展數(shù)字人民幣的跨境應(yīng)用，總結(jié)推廣自貿(mào)港首筆多邊央行數(shù)字貨幣橋項(xiàng)目試點(diǎn)成功經(jīng)驗(yàn)，逐步加大后續(xù)的試點(diǎn)范圍。五是加強(qiáng)與第三方支付機(jī)構(gòu)合作，借助第三方支付機(jī)構(gòu)在境外國(guó)家及地區(qū)擁有的龐大用戶群體，進(jìn)一步拓展數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用場(chǎng)景。

（三）海南自貿(mào)港對(duì)外以區(qū)域合作為重要支撐，由“點(diǎn)”到“面”擴(kuò)大數(shù)字人民幣跨境交易合作

海南自貿(mào)港建設(shè)可以依托我國(guó)國(guó)際經(jīng)貿(mào)資源，從東盟等周邊國(guó)家開(kāi)始逐步拓展數(shù)字人民幣國(guó)際合作。一是對(duì)外加強(qiáng)與東盟等地區(qū)的國(guó)際試點(diǎn)合作，從有政策合作的國(guó)家先進(jìn)行局部合作，由局部合作的成功帶動(dòng)其他各國(guó)的合作，如在東盟雙邊合作上，為海南與東盟雙邊投資和貿(mào)易提供充足的數(shù)字人民幣流動(dòng)性支持，擴(kuò)大數(shù)字人民幣應(yīng)用場(chǎng)景，推動(dòng)海南與東盟合作項(xiàng)目在大宗商品訂購(gòu)合同、工程結(jié)算、貸款投放、匯兌、機(jī)構(gòu)間清算等場(chǎng)景中優(yōu)先使用數(shù)字人民幣。二是依托“一帶一路”擴(kuò)大數(shù)字人民幣應(yīng)用場(chǎng)景，充分利用亞投行、絲路基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等融資安排，推動(dòng)海南在數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用的場(chǎng)景。三是立足于中國(guó)加入RCEP后的主要貿(mào)易合作關(guān)系，通過(guò)真實(shí)的貿(mào)易數(shù)據(jù)和案例，分析與各成員國(guó)間的經(jīng)貿(mào)往來(lái)及分工協(xié)作的變化，幫助更多省內(nèi)企業(yè)了解和把握RCEP區(qū)域市場(chǎng)及核心市場(chǎng)機(jī)遇，依托貿(mào)易合作關(guān)系，并運(yùn)用多邊央行數(shù)字貨幣橋（m-Bridge）等平臺(tái)，擴(kuò)大數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用范圍。

（四）守住風(fēng)險(xiǎn)底線，進(jìn)行全面監(jiān)管，有效防范數(shù)字人民幣可能引發(fā)的套利投機(jī)等跨境流通風(fēng)險(xiǎn)。

一是防范數(shù)字人民幣跨境交易可能引發(fā)的套利投機(jī)等跨境流通風(fēng)險(xiǎn)，逐步優(yōu)化完善動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系，加強(qiáng)對(duì)數(shù)字人民幣流通環(huán)節(jié)的日常監(jiān)測(cè)和動(dòng)態(tài)分析，緊盯人民幣跨境資金異常流動(dòng)情況。二是逐步推動(dòng)國(guó)際合作，完善全球數(shù)字貨幣治理體系，為人民幣跨境支付系統(tǒng)尋求并擴(kuò)大發(fā)展空間，這需要中國(guó)與其他國(guó)家或地區(qū)的央行之間加強(qiáng)合作，共同構(gòu)建完善全球數(shù)字貨幣治理體系。

（責(zé)任編輯：張恩娟）

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作者簡(jiǎn)介：李" " 勇（1972-），男，黑龍江克山人;萬(wàn)一覽（1985-），男，海南陵水人;李曉琳（1993-），女，海南萬(wàn)寧人;劉" " 姣（1991-），女，湖北荊州人;趙" " 倩（1992-），女，貴州貴陽(yáng)人;以上作者均供職于海南農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司。

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