企業(yè)家的“冒險”與“避險”

冒險要有底線思維，要確保未來發(fā)生極端和不可控的糟糕事件時，公司不至于因冒險而趴下，尤其是一蹶不振

隨著風(fēng)險管理在企業(yè)經(jīng)營中的重要性日益凸顯，越來越多的企業(yè)認(rèn)識到，通過實施積極的風(fēng)險管理策略，可以更好地應(yīng)對復(fù)雜的商業(yè)環(huán)境和不確定性，實現(xiàn)長期穩(wěn)定的發(fā)展。

對企業(yè)家來說，敢于冒險、風(fēng)險防控這兩個最重要的特質(zhì)往往是矛盾的。如果華為當(dāng)初選擇安于現(xiàn)狀而沒有出海發(fā)展，是否會有如今的成就？企業(yè)、企業(yè)家可以通過自身膽子大、敢于冒險來實現(xiàn)快速發(fā)展，然而萬物都是“雙刃劍”，像恒大集團(tuán)那樣在嚴(yán)重缺乏風(fēng)險防控的情況下，快速發(fā)展后留下一地雞毛：2024年5月，證監(jiān)會對恒大集團(tuán)旗下恒大地產(chǎn)債券欺詐發(fā)行及信息披露違法案作出處罰，對恒大地產(chǎn)罰款41.75億元，對恒大地產(chǎn)時任董事長、實際控制人許家印處以頂格罰款4700萬元并采取終身證券市場禁入措施。

那么，我們該如何理解企業(yè)家精神中的“冒險”精神？企業(yè)（家）在爭取機(jī)會的同時，又如何做到嚴(yán)格的風(fēng)險防控？

“冒險”不等同于盲目

企業(yè)家的冒險精神可以分為本性冒險型、認(rèn)知冒險型。本性冒險型的企業(yè)家，天生就具有探索未知和嘗試新事物的傾向，而認(rèn)知冒險型的企業(yè)家則是通過學(xué)習(xí)、積累經(jīng)驗來識別和把握機(jī)會。無論是哪種類型的冒險精神，最終都需通過合理的風(fēng)險評估及管理，來實現(xiàn)企業(yè)的長期發(fā)展和成功經(jīng)營。

企業(yè)家精神中的“冒險”并不等同于盲目、不負(fù)責(zé)任的行為。相反，這是一種基于深入市場分析和戰(zhàn)略考慮的決策方式。企業(yè)家在面對不確定性時，需要具備一定的冒險精神，以便搶占先機(jī)。但是，這并不意味著他們會忽視潛在風(fēng)險。實際上，真正的冒險精神建立在對風(fēng)險進(jìn)行科學(xué)管理的基礎(chǔ)之上。

在本人任中國航油（新加坡）股份有限公司（“中國航油”）董事、總裁期間，就曾面臨無數(shù)個需要冒險的時刻，其中投資上海浦東機(jī)場航油有限公司特別有啟發(fā)意義。2002年，上海浦東機(jī)場啟用，形成中國第一個“一市二場”——一個上海市有虹橋、浦東兩個機(jī)場，其未來效益如何是未知數(shù)。而且，在中國航油準(zhǔn)備并購浦東航油公司時，出售方的要價為原始投資的6.1倍，并購風(fēng)險難以預(yù)料。中國航油的3名獨立董事一致反對這項并購，認(rèn)為那是一筆非常冒險、可能長期虧本的投資。我卻有不同的看法：一方面，我對改革開放、對浦東開發(fā)充滿信心；另一方面，我對比了中美人口和航油消耗量之間的關(guān)系后發(fā)現(xiàn)，隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，作為世界第一人口大國，中國的航空煤油的需求量會急劇增加，這預(yù)示著其未來的發(fā)展前景十分廣闊。

于是，我決定以6.1倍的溢價，投資3.7億元，“冒險”并購浦東航油公司33%的股權(quán)，并極力說服董事會支持并購。后來的事實證明了那次冒險的巨大成功：除每年約2億～3億元的分紅外，現(xiàn)有33%的股權(quán)評估價高達(dá)108.8億元，對比收購價增值28倍多。這是中國航油眾多成功“冒險”行動中，獲得良好回報的一個例子。

可見，企業(yè)家的冒險精神并不是盲目冒險，而是在深思熟慮的基礎(chǔ)上，敢于嘗試新生事物，敢于承擔(dān)不確定性所帶來的風(fēng)險。

風(fēng)險防控貫穿企業(yè)生命周期

在企業(yè)經(jīng)營管理中，風(fēng)險防控也是弘揚企業(yè)家精神不可忽視的重要環(huán)節(jié)。

風(fēng)險防控必須是公司全體員工的職責(zé)。為提高全員的風(fēng)險防控意識，企業(yè)需要建立和完善風(fēng)險防控體系。這不僅包括事前的風(fēng)險規(guī)避、事中的損失控制、事后的風(fēng)險轉(zhuǎn)移，還包括有計劃的風(fēng)險保留、發(fā)生風(fēng)險時的應(yīng)對措施和承擔(dān)損失的能力。

風(fēng)險防控不僅是企業(yè)短期內(nèi)在某個方面需要面對的問題，而且是貫穿整個企業(yè)系統(tǒng)和全生命周期的關(guān)鍵要素。成功的企業(yè)需要建立起一套完善的風(fēng)控體系，以確保在面對內(nèi)外部環(huán)境變化時能夠有效地識別、評估和應(yīng)對各種風(fēng)險。風(fēng)險防控的工作包括但不限于制定風(fēng)險管理策略、建立風(fēng)險監(jiān)控機(jī)制、加強(qiáng)內(nèi)部審計和合規(guī)管理等，這有助于企業(yè)及時發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險點，并采取相應(yīng)的措施加以預(yù)防或控制。

以中國航油當(dāng)年的石油衍生品期權(quán)交易為例，那是一次可以被稱為“冒險”的活動——剛開始看似并非冒險的一個國際貿(mào)易活動，導(dǎo)致5.5億美元的巨額虧損，本人也深受其害。本來，經(jīng)過董事會和專業(yè)人士、專業(yè)機(jī)構(gòu)的共同分析，預(yù)測公司具有支持那筆期權(quán)交易的財務(wù)承受能力，董事會9名成員全部簽署文件。而后，未曾想到油價短期內(nèi)巨幅波動，在一個短暫的時間點上，公司的財務(wù)承受能力出現(xiàn)問題；而在事情發(fā)生后公司控股股東承諾的3億美元借款（事后標(biāo)準(zhǔn)普爾測算，只需5000萬美元即可渡過難關(guān)）沒有兌現(xiàn)，反而讓公司斬倉。公司斬倉割肉出局后的兩個星期，市場回歸正常、公司期權(quán)交易盤位形成盈利之時，盤位已經(jīng)被全部平倉，原來的浮虧變成實虧，從而釀成悲劇。

平衡好“冒險”與“避險”

作為企業(yè)家的我們，既應(yīng)該有勇于冒險的精神，這是企業(yè)家精神重要乃至首要的組成部分；同時，也應(yīng)該懂得如何做好風(fēng)險管控，平衡好“冒險”與“避險”之間極其復(fù)雜的關(guān)系。無數(shù)事實證明，成功的企業(yè)家都是經(jīng)歷了無數(shù)的艱難險阻后才修得正果；敢于冒險、善于避險、勇?lián)L(fēng)險的企業(yè)家精神，是企業(yè)家區(qū)別于普通人的特質(zhì)。以上兩個案例是本人的真實經(jīng)歷，也是本人的經(jīng)驗教訓(xùn)所在。尤其是第二個案例，說明很多事情的發(fā)展是遠(yuǎn)超我們的計劃的。因此，冒險要有底線思維，要確保未來發(fā)生極端和不可控的糟糕事件時，公司不至于因冒險而趴下，尤其是一蹶不振。

首先，企業(yè)應(yīng)該建立完善的風(fēng)險管理體系，包括風(fēng)險識別以及風(fēng)險評估、有效的應(yīng)對措施。企業(yè)在做出重大決策前，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行全面的風(fēng)險評估，采用科學(xué)的方法和工具來輔助決策過程。其次，要確保企業(yè)能夠全面、系統(tǒng)地管理風(fēng)險，加強(qiáng)自身的風(fēng)險承受能力，提前對可能發(fā)生的風(fēng)險進(jìn)行討論并做出防范和應(yīng)對預(yù)案；通過學(xué)習(xí)風(fēng)控案例，定期組織培訓(xùn)和研討會，增強(qiáng)風(fēng)險意識和風(fēng)險管理能力。再次，保持信息暢通，當(dāng)遇到風(fēng)險時立馬進(jìn)行上傳下達(dá)。在第二個案例中，交易員沒有在第一時間將虧損一事進(jìn)行報告，以致釀成巨禍。如果從小額虧損出現(xiàn)時就第一時間保持信息暢通，那么就很可能在第一時間將問題解決。此外，也是非常重要的一點是，要持續(xù)改進(jìn)風(fēng)控流程。所有的事情都不會一成不變，風(fēng)險防控也要隨著外部環(huán)境的變化而變化，企業(yè)應(yīng)定期審查和更新自己的風(fēng)控流程，以應(yīng)對新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。

我希望可以通過上述兩個親身的案例以及這些建議，能夠幫助廣大企業(yè)、企業(yè)家，讓他們可以在充滿不確定性的商業(yè)環(huán)境中更好地保護(hù)自己，在弘揚企業(yè)家精神尤其是“冒險”精神時能正確行事，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

中央統(tǒng)戰(zhàn)部黨外知識分子建言獻(xiàn)策專家組財政經(jīng)濟(jì)組秘書長、北京約瑟投資有限公司董事長兼總裁，清華大學(xué)法學(xué)博士