合伙制創(chuàng)業(yè)投資基金稅收優(yōu)惠適用性分析

姜寶婷

（廈門國有資本資產(chǎn)管理有限公司）

我國的創(chuàng)業(yè)投資始于20世紀80年代的科技體制改革，興起于科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展，歷經(jīng)約40年的發(fā)展，逐漸進入規(guī)范化發(fā)展階段。創(chuàng)業(yè)投資在推動實體經(jīng)濟發(fā)展上發(fā)揮了極為重要的作用，是新經(jīng)濟在發(fā)展過程中的重要融資渠道。截至2023年8月末，我國存續(xù)創(chuàng)業(yè)投資基金（以下簡稱創(chuàng)投基金）22 114只，存續(xù)規(guī)模3.16萬億元。

很多地方政府借助私募基金開展地方招商引資，會制定相應的優(yōu)惠政策，而各地獎勵、補貼政策不盡相同。在稅收優(yōu)惠標準上也不相統(tǒng)一，從全國范圍來看，為進一步支持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的發(fā)展，國家稅務總局針對創(chuàng)投基金出臺了兩類重要的優(yōu)惠政策，分別為涉及自然人合伙人所得稅核算方式的選擇、合伙人投資額抵免所得稅優(yōu)惠政策。但由于行業(yè)發(fā)展和納入規(guī)范管理的時間較短，同時我國合伙企業(yè)相關的稅收法規(guī)還不完善，而創(chuàng)投基金多以合伙企業(yè)的形式運營，很多私募基金關鍵業(yè)務環(huán)節(jié)的涉稅處理仍缺乏明確的指引，存在諸多爭議，因此導致在創(chuàng)投基金稅收優(yōu)惠的適用上，存在諸多不確定性。加之合伙制創(chuàng)投基金相關稅收優(yōu)惠政策及規(guī)定較為繁雜，給基金及其合伙人在政策運用上帶來了較大的挑戰(zhàn)，存在一定的稅收風險。

一、合伙制創(chuàng)投基金個人合伙人稅收優(yōu)惠及其適用性分析

（一）優(yōu)惠政策解析

根據(jù)《關于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個人合伙人所得稅政策問題的通知》（財稅〔2019〕8號）的規(guī)定，自2019年1月1日起，合伙制創(chuàng)投基金涉及的股權轉(zhuǎn)讓所得和股息紅利所得可以選擇按單一投資基金核算（以下簡稱單一核算），也可以選擇按年度所得整體核算（以下簡稱整體核算）。上述兩種核算方式在征稅項目與稅率、應納稅所得額計算方式及虧損結(jié)轉(zhuǎn)、財稅〔2018〕55號稅收優(yōu)惠應用、備案操作等方面存在差異，主要差異如下：

1.征稅項目及稅率方面

根據(jù)財稅〔2019〕8號的規(guī)定，在單一核算下，個人合伙人從創(chuàng)投基金取得的股權轉(zhuǎn)讓所得、股息紅利所得均按照20%計征個人所得稅。在整體核算下，個人合伙人從創(chuàng)投基金取得的所得按照5%～35%的稅率計征個人所得稅，其中對于所得是否包含股息紅利所得存在一定的爭議，這其實是財稅〔2019〕8號與國稅函〔2001〕84號之間的矛盾點。根據(jù)財稅〔2019〕8號，整體核算下的所得為年度收入總額扣除成本、費用以及損失后的余額，并未提及年度收入總額是否包含股息紅利所得。而根據(jù)國稅函〔2001〕84號，股息紅利所得，不并入基金的收入，而是按“利息、股息、紅利所得”適用20%的稅率。由于國稅函〔2001〕84號并未廢止關于股息紅利所得單獨計稅的規(guī)定，因此在整體核算下，更傾向于將股息紅利所得按20%單獨計稅。

2.應納稅所得額計算方式及虧損結(jié)轉(zhuǎn)方面

兩種核算方式下應納稅所得額計算及虧損結(jié)轉(zhuǎn)都存在較大差異，在應用過程中應注意區(qū)別。

在單一核算下，單個投資項目的股權轉(zhuǎn)讓所得按年度股權轉(zhuǎn)讓收入扣除股權原值及轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)合理費用來計算；有多個投資項目的情況下，各個項目的股權轉(zhuǎn)讓所得與虧損可以相互抵減后再計稅；但應關注的是管理費、業(yè)績激勵、中介費等相關運營成本費用不得在核算時扣除，且年度核算結(jié)果虧損的，不能跨年結(jié)轉(zhuǎn)，而股息紅利所得也應單獨核算，不能與股權轉(zhuǎn)讓收益合并計稅。

在整體核算下，與單一投資基金核算不同的是，計算年度所得時允許扣除成本、費用以及損失，但只有不存在綜合所得的，才能扣除基本減除費用、專項扣除、專項附加扣除以及國務院規(guī)定的其他扣除；同時年度核算虧損的，可以跨年結(jié)轉(zhuǎn)。

3.財稅〔2018〕55號稅收優(yōu)惠的應用

兩種核算方式下均能適用財稅〔2018〕55號，允許在計算應納稅所得額時扣除被轉(zhuǎn)讓項目（初創(chuàng)科技型企業(yè)）對應投資額的70%。不同的是在單一核算下，當期不足抵扣的，不得向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)，而在整體核算下，可以向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)，且無年限限制。

4.備案規(guī)定

基金還應特別關注兩種核算方式的備案相關規(guī)定，選擇按單一核算的，應在向政府管理機構部門完成備案的30日內(nèi)，向主管稅務機關進行核算方式備案，沒有按照規(guī)定進行單一核算備案的，將視為按整體核算。并且在滿3年需要更改核算方式的，應向稅務機關重新備案。

（二）適用性分析

1.適用主體

根據(jù)財稅〔2019〕8號規(guī)定，該稅收優(yōu)惠適用的主體為創(chuàng)投企業(yè)（含基金，下同）的個人合伙人，該創(chuàng)投企業(yè)應符合證監(jiān)會令第105號《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》或者發(fā)展改革委等十部門令第39號《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》的規(guī)定。

在實務中，爭議較大的是多層合伙嵌套結(jié)構下單一投資基金核算的適用性。按照政策規(guī)定，如圖1所示的結(jié)構下，底層直投項目轉(zhuǎn)讓退出時，A合伙企業(yè)將股權轉(zhuǎn)讓收益分配給自然人甲時，自然人甲可以適用單一投資基金核算。而在圖2各種嵌套結(jié)構下，當自然人甲收到A合伙企業(yè)分配的來自B合伙企業(yè)的股權轉(zhuǎn)讓收益，是否能夠適用單一投資基金核算，政策并未明確。一方面是對于A合伙企業(yè)收到的來自B合伙企業(yè)的股權轉(zhuǎn)讓收益，是認定為股權轉(zhuǎn)讓所得，還是生產(chǎn)經(jīng)營所得，沒有明確的指引；另一方面，是最底層的合伙企業(yè)需要備案為按單一投資核算的創(chuàng)投基金，還是最頂層的合伙企業(yè)需要備案為按單一投資核算的創(chuàng)投基金，政策尚無明確解釋。實務中各地方稅務局、各私募基金的處理不盡相同。根據(jù)廈門稅務局在12366納稅服務平臺的答復，多層合伙嵌套結(jié)構下，不能穿透適用單一投資基金核算。

圖1 適用單一投資基金核算結(jié)構

2.單一投資基金核算與年度所得整體核算的選擇

單純從應納稅所得額的角度來看，我們可以計算分析應納稅所得額的臨界值。當應納稅所得額小于30萬元的時候，整體核算的稅率在20%及以下，更為劃算一些。當應納稅所得額為50萬元時，在單一核算下個人所得稅為10萬元（50×20%），在整體核算下個人所得稅為10.95萬元（50×35%-6.55），由此可見，應納稅所得額的臨界值在30萬元到50萬元范圍內(nèi)。用一元一次方程即可解得臨界值為40.5萬元，即應納稅所得額小于40.5萬元時，年度所得整體核算更優(yōu)惠，應納稅所得額大于40.5萬元時，單一投資基金核算更優(yōu)惠。但是根據(jù)表1分析來看，由于兩種核算方式下，應納稅所得額的計算方式有所差異，因此無法直接進行比較，臨界值也只能作為參考值。

表1 合伙人投資額抵免所得稅優(yōu)惠相關文件

從上述適用性分析來看，單一核算方式和整體核算方式各有優(yōu)劣，但一般由于私募基金的投資額較大，獲收益也較大，容易達到整體核算中35%的最高檔稅率，因此私募投資者會更偏向單一核算，按20%稅率繳納個人所得稅。但是按單一核算，在計算應納稅所得額時基金成本費用均不能扣除，股權轉(zhuǎn)讓虧損不能跨年結(jié)轉(zhuǎn)，且創(chuàng)投企業(yè)70%投資額抵減應納稅所得額不能跨年結(jié)轉(zhuǎn)，這在一定程度上削弱了單一核算在稅率上的優(yōu)勢。由于核算方式一經(jīng)選定后，3年內(nèi)不能變更，因此，在實務中很難準確判斷哪種核算方式更有優(yōu)勢，應結(jié)合基金收入和成本費用情況、個人合伙人投資規(guī)模、基金所處的階段，充分預估兩種方式下的應納稅所得額，選擇最優(yōu)的核算方式。

綜合來看，當基金收益高，成本相對較小時，考慮采用單一核算方式，因此當基金所投項目預期回報樂觀時，建議在退出期選擇單一投資基金核算方式；當基金利潤較小、產(chǎn)生虧損較大或者70%的投資額不足抵扣時，考慮采用整體核算方式，因此在退出期當基金所投項目預期回報較為悲觀，個人投資者投資額較小時，或者是處于投資前期的基金，成本相對較高，建議選擇整體核算方式。

二、創(chuàng)投基金合伙人投資額抵免所得稅優(yōu)惠政策

（一）優(yōu)惠政策解析

根據(jù)相關稅收政策（詳見表1），合伙制創(chuàng)投企業(yè)采用股權投資方式投資于未上市的中小高新技術企業(yè)，在滿足一定條件下，其法人合伙人可按照投資額的70%抵減該法人合伙人從該創(chuàng)投基金分得的應納稅所得額。類似地，合伙制創(chuàng)投企業(yè)采用股權投資方式直接投資于初創(chuàng)科技型企業(yè)，在滿足一定條件下，其法人合伙人和自然人合伙人均可以按照投資額的70%抵扣其從合伙制創(chuàng)投基金分得的所得。如果當年不足抵扣的，上述兩個優(yōu)惠政策均規(guī)定可以結(jié)轉(zhuǎn)到以后年度抵扣。

（二）適用性分析

由于政策在不斷更新，上述兩個優(yōu)惠政策涉及的政策文件較多，同時由于涉及合伙人、基金、投資項目等多個主體，相關要求較為繁雜，在執(zhí)行中應特別關注兩個政策的異同之處。兩個政策在對基金結(jié)構、基金投資比例上的特殊要求基本相同，但在對投資期限的要求、對合伙制創(chuàng)投企業(yè)的要求以及對被投資企業(yè)的要求等方面存在一些差異。

1.兩個政策間相同的特殊要求

從對基金結(jié)構的要求來看，由于政策要求的是合伙制創(chuàng)投企業(yè)采取股權投資方式直接投資于中小高新技術企業(yè)或初創(chuàng)科技型企業(yè)，其符合條件的合伙人可以享受相應的優(yōu)惠，即要求應稅主體只能投資一層合伙企業(yè)，這一點各地稅務局在執(zhí)行上意見都比較統(tǒng)一，多層嵌套合伙企業(yè)的合伙人被排除在優(yōu)惠政策之外。

從合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的認定要求來看，如果創(chuàng)投基金是通過中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案的，根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《私募基金監(jiān)管問答——關于享受稅收政策的創(chuàng)業(yè)投資基金標準及申請流程》第四條，創(chuàng)業(yè)投資基金對單個企業(yè)的投資金額不超過該創(chuàng)業(yè)投資基金總資產(chǎn)的20%，此規(guī)定將單一項目投資基金排除在上述兩個優(yōu)惠政策之外。雖然問答針對的是財稅〔2018〕55號，但具體問題涉及的是根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》認定的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應滿足的條件，筆者認為如果要適用國家稅務總局公告[2015]81號稅收優(yōu)惠，且享受優(yōu)惠的基金是通過中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案，就同樣適用這一點。

2.兩個政策間的重要區(qū)別

（1）對投資期限的要求

如果投資的是未上市的中小高新技術企業(yè)，應滿足兩個“2年”的要求，即應滿足創(chuàng)投企業(yè)投資于中小高新技術企業(yè)滿2年，同時還應滿足法人合伙人對該創(chuàng)投企業(yè)的實繳出資滿2年。而如果投資的是初創(chuàng)科技型企業(yè)，僅需滿足單個“2年”的要求，即滿足創(chuàng)投企業(yè)投資于初創(chuàng)科技型企業(yè)滿2年。

（2）對合伙制創(chuàng)投企業(yè)的要求

在合伙制創(chuàng)投企業(yè)的認定上，兩個優(yōu)惠在文件要求上有一些差別，但在實務中，都要求按照《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》或《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》進行創(chuàng)投基金備案。但應關注的是如果投資的是初創(chuàng)科技型企業(yè)，還應符合創(chuàng)投企業(yè)不是被投資的初創(chuàng)科技型企業(yè)的發(fā)起人，同時應滿足在投資后2年內(nèi)，創(chuàng)投企業(yè)及其關聯(lián)方對初創(chuàng)科技型企業(yè)的持股比例合計低于50%，而如果投資的是未上市的中小高新技術企業(yè)，沒有相關股權比例的限制。

（3）對被投資企業(yè)的要求

在被投資企業(yè)的認定上，中小高新技術企業(yè)應是按照相關規(guī)定取得高新技術企業(yè)資格認證的企業(yè)，而初創(chuàng)科技型企業(yè)則不需要資格認定，范圍相對寬泛一些。

同時，在對被投資企業(yè)職工人數(shù)及學歷、資產(chǎn)總額、年收入的要求上，二者都存在差異，在實際執(zhí)行中應注意區(qū)分。除此之外，政策還對初創(chuàng)科技型企業(yè)的成立時間、投資時及投資后兩年未上市、研發(fā)費用總額占成本費用比例作出要求。

三、結(jié)語

現(xiàn)行稅收法規(guī)體系中，在全國范圍內(nèi)，針對合伙制創(chuàng)投基金的稅收優(yōu)惠主要是上述個人合伙人稅收優(yōu)惠及合伙人投資額抵免所得稅優(yōu)惠，優(yōu)惠政策少且條件較為繁雜，總體優(yōu)惠力度較小。受制于合伙企業(yè)稅收政策尚未形成系統(tǒng)性的稅收指引，很多關鍵環(huán)節(jié)稅收處理存在爭議，在上述兩類稅收優(yōu)惠的應用上，存在諸多爭議，加之兩類優(yōu)惠適用要求較多較細，在政策的準確把握上存在一定難度，基金及其合伙人存在一定的稅收政策風險。在實際運用過程中，建議合伙人與稅務機關保持良好溝通，更好地規(guī)避稅收風險。