“課課、校企、課賽”三融合的期貨量化人才培養(yǎng)模式研究

單磊 程雅楠

摘?要：當前高校期貨量化投資教學中普遍存在與實戰(zhàn)脫節(jié)的問題，本文在產(chǎn)教融合的基礎上創(chuàng)新性地提出了“課課、校企、課賽”三融合的量化人才培養(yǎng)模式，并介紹了三融合量化人才培養(yǎng)模式在北京物資學院的實踐。通過三融合改革，大幅提高了學生們的學習興趣，實現(xiàn)了學生“上課即上崗，參賽即創(chuàng)業(yè)”的應用型人才培養(yǎng)目標，使學生在校期間就可以成為量化基金經(jīng)理，充分體現(xiàn)了以學生為中心的教學理念。

關鍵詞：期貨；三融合；量化；人才培養(yǎng)

*基金項目：北京物資學院教學改革項目（054220060517）。

作者介紹：單磊，副教授，期貨與證券實驗班專業(yè)負責人，研究方向為期貨與證券、量化投資;

程雅楠，碩士研究生，研究方向為期貨與證券。

一、高校培養(yǎng)量化交易人才背景

（一）交易型人才培養(yǎng)的重要性

1?交易型人才培養(yǎng)是確保期貨市場功能發(fā)揮的關鍵

期貨市場具有發(fā)現(xiàn)價格、管理風險和配置資源的功能，這三大功能的發(fā)揮都離不開交易。只有通過交易才能產(chǎn)生市場價格，管理風險也只有通過下單交易才能實現(xiàn)，通過有效交易產(chǎn)生的權威、公正的價格才能起到高效配置資源的作用，因此，交易是期貨市場功能發(fā)揮的基礎。而市場要實現(xiàn)有效、合理的交易，參與交易的人就必須通過學習具備一定的交易能力，因此，交易型人才是確保期貨市場功能發(fā)揮的關鍵。

2?交易型人才培養(yǎng)是增加普通投資者財產(chǎn)性收入的前提

同股票相比，商品（如雞蛋、蘋果等）離普通投資者更近，普通投資者對大宗商品的價格更有切身感受，容易理解其價格波動，股票的價值普通投資者是無法理解的。而且，大宗商品的價格波動幅度也遠低于股票的價格波動幅度，因此普通投資者更適合利用期貨市場進行大宗商品投資以增加財產(chǎn)性收入。隨著居民家庭財富的增加，在校大學生尤其是金融相關專業(yè)的學生畢業(yè)后多數(shù)會成為金融市場的普通投資者，因此交易型人才培養(yǎng)是增加普通投資者財產(chǎn)性收入的前提。

3?交易型人才培養(yǎng)是提高市場效率的基礎

根據(jù)有效市場假說理論，我國包括期貨市場在內的資本市場目前屬于弱式有效，與發(fā)達國家的半強式有效市場相比，我國參與交易的投資者還不夠成熟，投資者在交易時不能正確解讀信息，因此，要想提高我國期貨市場的效率，促使市場從弱式有效成長為半強式有效，就必須加強交易型人才培養(yǎng)，使越來越多的交易者能正確解讀信息。

（二）社會對量化交易人才的需求量巨大

隨著金融科技的發(fā)展，越來越多的機構傾向于采用數(shù)據(jù)驅動的投資策略，因此對量化投資人才的需求更加迫切。根據(jù)《2022年度中國量化投資交易白皮書》公布的資料顯示，2022年，量化機構正在加緊投研人才隊伍建設。投研技術崗位的員工數(shù)量實現(xiàn)了10%以內和10%～50%增長的機構占比分別為2622%和1524%，100億～300億元規(guī)模的機構中，超過八成實現(xiàn)了員工數(shù)量增長，而300億元以上規(guī)模的機構則全部實現(xiàn)了員工數(shù)量增長。據(jù)2022年北京期貨商會開展的“上期大學堂—期貨行業(yè)骨干研修班”調查問卷結果顯示（圖1），有7391%的行業(yè)骨干希望在研修班學習量化投資課，排名第一，由此可見社會對量化投資人才的巨大需求。同時，基本面量化、宏觀量化、數(shù)字貨幣、固收量化、可轉債量化、期權量化等小眾策略漸入眼簾，在量化投資機構人才需求熱度排名中，位居前列的還是股票、期貨、期權等各方向量化策略研究員。

（三）高校適合培養(yǎng)量化交易人才而不是主觀交易人才

面對社會急需的交易型人才和量化投資人才，從人才培養(yǎng)的角度看，高校適合培養(yǎng)量化交易人才，而并不適合培養(yǎng)主觀交易人才。主觀性交易的特點是難以量化和評估，更需要個人的經(jīng)驗和直覺判斷，因此也更容易受到個人情緒等因素的影響，高校培養(yǎng)此類人才的難度很大，有很大風險，不容易成功。相反，量化交易則更加理性和客觀，力求在不確定的市場中找到可量化、可視覺化的市場規(guī)律。高校具有深厚的理論基礎和學術資源，特別是在數(shù)學、統(tǒng)計學、計算機科學、數(shù)據(jù)分析等領域，這使高校更適合通過系統(tǒng)性理論和實踐課程來培養(yǎng)量化投資人才，可以像培養(yǎng)工科學生一樣，指導學生在實驗室開發(fā)量化投資策略。因此，高校更應注重量化交易人才的培養(yǎng)，從而培養(yǎng)能夠適應市場需求的量化投資人才。

二、“課課、校企、課賽”三融合改革的必要性

隨著金融風險的復雜化和量化投資工具的日漸流行，市場上對量化人才的需求量越來越大，要求也隨之提高。但當前的量化投資教學中還普遍存在課時安排較短、缺乏實操環(huán)節(jié)、硬件設施不完善等問題，學生綜合素質水平與社會應用性要求還有一定的距離，教學效果有待提升。因此，進行“課課、校企、課賽”三融合量化人才培養(yǎng)模式改革是十分必要的。

（一）課課融合的必要性

課課融合是指量化投資課程內容的學習需要和其他課程內容相結合，融為一體，這種融合不是傳統(tǒng)的先修后續(xù)課程的知識點學習問題，而是指同一學期開設的兩門課程或者多門課程的融合。在北京物資學院教學改革實踐中的課課融合是指“金融大數(shù)據(jù)與Python”和“量化投資”這兩門課的融合。那么，為什么要進行這兩門課的融合呢？

1?Python和金融大數(shù)據(jù)是量化投資研究的基礎和對象

學生要進行量化投資的研究，就必須掌握一門計算機語言，目前量化投資平臺使用最廣泛的就是Python。量化投資策略形成的第一步就是對歷史數(shù)據(jù)進行建模、回測與檢驗，后面每一步也都離不開編程和數(shù)據(jù)分析，因此Python和金融大數(shù)據(jù)是在整個量化投資策略開發(fā)過程中隨時隨地使用的工具和研究對象，這也需要非常專業(yè)的教師進行全程指導，幫助學生及時解決編程和數(shù)據(jù)分析中遇到的問題，這也決定了學生在量化投資策略開發(fā)過程中離不開Python和金融大數(shù)據(jù)教師的指導和幫助，“金融大數(shù)據(jù)與Python”課程的授課教師通過指導學生進行量化投資策略開發(fā)，也把這門課落到了應用實踐上。

2?交易思想是量化投資研究的核心

要進行量化投資策略開發(fā)，必須先有交易思想，書本上或網(wǎng)絡上公開的一些交易思想在市場上已經(jīng)有大量的人使用，再利用這些交易思想開發(fā)量化策略很難獲得良好的收益。而在校學生大都缺少期貨實盤交易經(jīng)歷，很難有自己創(chuàng)新的交易思想，這就決定了量化投資課程的授課教師必須有豐富的期貨交易實戰(zhàn)經(jīng)驗，能夠給學生講授期貨交易思想，供學生進行量化投資策略開發(fā)使用。

鑒于當前多數(shù)高校的師資隊伍中缺少既是編程高手，又擁有豐富期貨交易經(jīng)驗的教師，所以要想培養(yǎng)出優(yōu)秀的量化投資實戰(zhàn)高手，就需要進行相關課程的課課融合。

（二）校企融合的必要性

校企融合是指企業(yè)的量化投資專家走進高校課堂為學生講授量化投資部分實戰(zhàn)課程，并出資冠名量化交易大賽，為獲獎策略提供種子基金。北京物資學院量化投資課程的校企融合合作企業(yè)是一德期貨有限公司和深圳市思鼎投資發(fā)展有限公司。

1?企業(yè)專家擁有更多前沿實戰(zhàn)交易思想

企業(yè)專家擁有豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗，也就擁有比學校教師更多的前沿交易思想，這些交易思想更適用于實戰(zhàn)，可以極大地豐富學生們的量化策略思想庫。因此，高校量化投資課程有必要邀請企業(yè)專家授課，把企業(yè)量化策略開發(fā)的豐富經(jīng)驗傳授給學生，同時把企業(yè)面臨的前沿課題帶給高校，供師生研究，學生上課即成為公司量化策略的研究員。

2?量化策略成果轉化需要企業(yè)種子基金

學生們通過量化投資課程開發(fā)的量化策略，必須通過模擬和實盤階段的檢驗，模擬階段學生們通過免費的量化平臺就可以解決，但模擬交易和實盤交易面臨不同的市場環(huán)境，模擬交易表現(xiàn)不錯的策略不一定在實盤交易中同樣適用，因此必須經(jīng)過實盤的檢驗。量化交易的實盤和主觀交易的實盤不同，主觀交易中很少的資金也可以入市，但量化交易一般需要大量初始資金，在校學生自己一般沒有這么多初始資金，因此需要企業(yè)提供種子基金來進行量化策略的實盤檢驗。一旦學生的量化策略被公司種子基金投資，學生即成為公司的量化基金經(jīng)理。

3?企業(yè)需要好的量化策略和量化人才

量化基金公司的核心競爭力體現(xiàn)在公司擁有的量化策略和量化人才上，現(xiàn)階段量化投資發(fā)展速度很快，占有的市場份額越來越大，因此社會對好的量化策略和量化人才需求很大，企業(yè)通過和高校合作開設量化投資課程，聯(lián)合培養(yǎng)量化人才，可以豐富公司的量化投資策略庫，提前為公司進行人才儲備。因此，校企融合可以使學生上課即上崗，實現(xiàn)校企雙贏。

（三）課賽融合的必要性

課賽融合是指學生選修“量化投資”課程即參加量化交易大賽，量化交易大賽規(guī)則嚴格按照基金公司對量化基金經(jīng)理的策略開發(fā)要求制定，學生上課過程中在教師和企業(yè)專家的指導下研發(fā)量化投資策略，期末提交的量化投資策略報告既是結課報告，又是參加量化交易大賽的策略報告。

1?提高學生的學習積極性

在學生們提交結課報告獲得課程學分后，開始量化策略的模擬交易，經(jīng)過模擬交易檢驗的優(yōu)秀策略可以獲得豐厚的獎金和種子基金的投資，因此可以提高學生學習的積極性。

2?實現(xiàn)上課即上崗、參賽即創(chuàng)業(yè)

課賽融合使學生選課即參加量化交易大賽，因為量化交易大賽對學生研發(fā)策略的要求和基金公司對基金經(jīng)理的要求完全一樣，所以學生參加比賽就相當于量化基金經(jīng)理上崗。同時，研發(fā)產(chǎn)品也可以看作學生進行創(chuàng)業(yè)，研發(fā)出好的量化策略就會有公司直接進行投資，學生也可以直接利用自己研發(fā)的策略設立投資公司，發(fā)行自己的基金產(chǎn)品，這都意味著學生創(chuàng)業(yè)成功。因此，課賽融合實現(xiàn)了學生上課即上崗、參賽即創(chuàng)業(yè)。

三、三融合量化人才培養(yǎng)模式在北京物資學院的實踐

（一）北京物資學院三融合課程改革基本信息

2022年6月，作為北京物資學院教學改革項目，“量化投資”課程授課模式進行了“課課、校企、課賽”的三融合改革與創(chuàng)新，將相互交叉的課程、校內外教學師資以及課堂授課與學科競賽深度融合，將原本1學期的量化投資學習延長為3年，極大地提高了學生的學習效果及實踐操作能力。項目基本信息如表1所示。

（二）北京物資學院三融合量化人才培養(yǎng)實施方案

“量化投資”“金融大數(shù)據(jù)與Python”課程均為32課時，傳統(tǒng)授課安排為1～11周，每周3課時（最后1周2課時）。很明顯，11周的時間對研發(fā)量化投資策略是不夠的，即使能夠設計出策略并回測出歷史數(shù)據(jù)，也無法進行模擬階段的檢驗，一般模擬檢驗需要6個月的時長。北京物資學院量化人才培養(yǎng)模式創(chuàng)新了傳統(tǒng)授課方式，設計出了三融合的人才培養(yǎng)模式，這種模式使“量化投資”課程的授課和學習突破了時空限制，課堂授課時長依然是每周3課時，授課11周，授課周次為1～6周和12～16周，中間7～11周不安排課，學生課外進行量化策略的開發(fā)，加上結課后的模擬比賽和策略答辯，教師對學生的指導和學生研發(fā)量化策略的時長至少在1年以上，這樣的教學時長可以使學生有足夠的時間研究和檢驗量化投資策略，做出高水平的研究成果。三融合量化人才培養(yǎng)實施方案流程如圖2所示。

第一步，學生選課即報名參賽；

第二步，1～3周，校內教師講授基本理論和交易思想；

第三步，4～6周，企業(yè)專家講授實踐操作和交易思想；

第四步，7～11周，學生課外進行量化策略的開發(fā)；

第五步，12～16周，學生匯報研發(fā)的量化策略，教師們指出問題，學生修改完善；

第六步，學期末（一般為6月30日前），學生提交修改后的量化策略報告，作為結課報告（教師據(jù)此給出學生期末成績）和參賽策略報告；

圖2?三融合量化人才培養(yǎng)實施方案流程

第七步，7月1日—12月31日，進行模擬交易比賽，比賽嚴格按照學生提交的參賽策略報告進行；

第八步，第二年1月，組織模擬交易收益率排名前二十的學生參加策略答辯會，評委由授課教師和企業(yè)專家組成，評選出一、二、三等獎，獲得一、二等獎策略的年化收益率和最大回撤之比必須滿足量化私募基金公司的具體要求，否則該獎項空缺；

第九步，第二年全年，對獲得一、二等獎的優(yōu)秀策略提供實盤種子基金，學生即成為公司的量化基金經(jīng)理；

第十步，第三年，公司對經(jīng)過實盤種子基金檢驗的策略發(fā)行產(chǎn)品，學生畢業(yè)時，正式成為公司的量化基金經(jīng)理；或學生用自己的量化策略設立投資公司，創(chuàng)業(yè)成功。

（三）北京物資學院三融合量化人才培養(yǎng)改革效果

近年來，北京物資學院一直在探索期貨量化人才培養(yǎng)的改革與創(chuàng)新，并取得了明顯的成效。

1?學生學習量化投資的積極性明顯提升

通過改革，學生選修量化投資課程，在獲得學分的同時，還可以獲得最高2萬元的比賽獎金與盈利提成，以及基金公司的實習和就業(yè)機會，因此學生的學習積極性明顯提升。第一屆量化策略比賽參賽學生為60人，第二屆即提升為120人，增長100%，說明學生學習和研究量化投資的積極性明顯提升。

2?學生畢業(yè)論文質量明顯提高，優(yōu)秀論文選題多集中在量化投資策略上

學生在量化投資課堂上和參賽中研發(fā)的量化策略報告可以作為畢業(yè)論文的基礎。近年來，選題為量化投資策略方向的畢業(yè)論文越來越多，該選題來源于一線企業(yè)需要，可以做到真題真做，有很高的應用價值，因此容易獲得優(yōu)秀畢業(yè)論文的榮譽。量化投資課程教師指導的本科生畢業(yè)論文近5年連續(xù)獲得優(yōu)秀本科畢業(yè)論文的榮譽，2019年、2020年和2023年三年獲得北京市優(yōu)秀本科畢業(yè)論文，2021年和2022年獲北京物資學院優(yōu)秀本科畢業(yè)論文的榮譽，上述優(yōu)秀畢業(yè)論文的選題均為量化投資方向。

3?學科競賽成績明顯提高

近年來，學生多次在“港灣杯”“鄭商所杯”“東方財富杯”等全國性的交易大賽中獲得一、二、三等獎。尤其在2019年首屆中國“港灣杯”量化策略交易大賽中，北京物資學院參賽團隊從全國260多所高校的8000多名學生、301支隊伍中脫穎而出，獲得大賽的團隊組總冠軍和總季軍，以及期貨個人組的總冠軍，同時獲得了本次大賽50萬元總獎金中的近1/4，彰顯了我校在期貨量化人才培養(yǎng)方面取得的成效。2020年第三屆“鄭商所杯”全國大學生金融模擬交易大賽中，我校三位同學獲得二等獎，我校同時獲得“優(yōu)秀合作高校獎”。

近年來，越來越多的學生在畢業(yè)后從事了量化投資相關工作。

4?社會服務水平不斷上升

北京物資學院教師利用多年來在期貨量化人才培養(yǎng)上積累的經(jīng)驗，做了大量社會服務工作，且服務水平不斷上升。2023年3—4月，北京物資學院舉辦了“上期大學堂—期貨行業(yè)骨干研修班”，培訓學員150人，學校教師為研修班開設了“技術分析與量化投資”課程，該課程深受學員們歡迎，滿意度達100%，學員評分位列全部課程的第一名。此外，教師還為證券公司和期貨公司的投資者進行多場量化投資教育，為北京科學技術大學的本科生、中國政法大學的研究生開展了量化投資講座，在投資者教育方面履行了社會責任。

四、高校量化人才培養(yǎng)對策與建議

基于當前量化人才培養(yǎng)的問題和北京物資學院的改革經(jīng)驗，本文對未來的量化人才培養(yǎng)方式提出以下幾點建議。

（一）立足現(xiàn)實需要設計教學內容

“量化投資”這門課具有很強的實務性，豐富的理論儲備只是基礎和出發(fā)點，因此在進行教學設計時要更加注重量化的應用和實操。在課堂教學中，高校可以通過案例庫建設等方式，收集整理現(xiàn)有投資策略和著名的投資事件，讓學生直觀地感受到量化投資的魅力。同時，計量、編程、量化平臺等工具的使用也要盡可能納入教學體系和培養(yǎng)體系中，才能夠全面提升學生的綜合能力，有助于復合型人才的培養(yǎng)。

另外，量化策略的研究是十分具有創(chuàng)新性的工作，在教學設計時要著重思考如何培養(yǎng)學生的創(chuàng)新性思維。一是可以通過學生展示、互評等等手段，增加學生對課堂內容的輸出，提升積極性和參與度；二是在課程內容和課時安排上可以適當“留白”，高校課堂不能再是填鴨式教育，教師更多是起到引導和幫助的作用，留出更多的時間讓學生消化和探索，形成發(fā)現(xiàn)問題與解決問題、教學與自學相輔相成的良性循環(huán)。

（二）持續(xù)深化校企合作

培養(yǎng)符合社會需要的高水平量化人才，離不開學校和企業(yè)的共同發(fā)力，要繼續(xù)深挖校企合作在教學和就業(yè)上的巨大潛力。

在教學上，通過邀請產(chǎn)業(yè)專家授課、舉辦專題講座等方式，加大企業(yè)參與課程設計的力度，可以與校內專職教師優(yōu)勢互補，根據(jù)最新行業(yè)動態(tài)補充課程內容，讓學生能及時了解市場的前沿動態(tài)。另外，企業(yè)的資金注入可以幫助學校分擔一部分金融實驗室等軟硬件設施的建設工作，緩解教學資金緊張，幫助課程實訓。

在就業(yè)上，企業(yè)對人才和技術的迫切需要使其有合作的動機和意愿，與高校的緊密聯(lián)系能夠實現(xiàn)學生的“定向培養(yǎng)”，教學目標更符合企業(yè)的用人需求，減少了企業(yè)培養(yǎng)新員工的成本，同時為企業(yè)提供充足的人才儲備。而高校通過校企合作可以快速了解市場的需求，及時進行教學設計、課程體系的調整，從根本上解決學生學業(yè)與就業(yè)脫軌的問題，幫助學生更好地就業(yè)。

（三）推廣課賽融合，提高學生實踐實戰(zhàn)能力

三融合的應用型人才培養(yǎng)模式可以推廣到更多的課程和專業(yè)，特別是深入推廣“以賽促教、以賽促學、以賽促創(chuàng)”的競賽育人模式，對學校和企業(yè)雙方都具有良好的正面效果。

對學校來說，舉辦學科競賽比賽，對傳統(tǒng)課堂教學起到了補充作用，能夠幫助學生積累實盤經(jīng)驗，提高學生的動手能力和創(chuàng)新性思維，形成“課堂助力競賽，競賽補充課堂”的良性循環(huán)。同時，比賽的獎勵機制吸引學生由被動接受轉變?yōu)橹鲃訉W習，有利于形成良好的學習風氣，培養(yǎng)學生鉆研和探索的精神，在比賽中積累的經(jīng)驗和收獲的“第一桶金”也可以用在之后的就業(yè)和創(chuàng)業(yè)中，對提高學生綜合素質和就業(yè)質量有很大的幫助。

對企業(yè)來說，通過校企聯(lián)合舉辦學科競賽也能給企業(yè)發(fā)展帶來好處。學科競賽給企業(yè)提供了宣傳的平臺，能夠增加企業(yè)的知名度和社會影響力，如“東方財富杯”等；另外在比賽的過程中，企業(yè)能夠及時準確地了解到學生的整體水平，可以通過為名次靠前的同學提供實習機會，或開展企業(yè)參觀研學夏令營等方式，及時發(fā)掘優(yōu)秀學生，為企業(yè)儲備人才。

（四）加強課程思政教育

在參加比賽的過程中，教師指導學生認真學習黨和政府有關經(jīng)濟運行、期貨市場的方針政策，使學生深刻體會到只有認真貫徹執(zhí)行黨和政府的重大方針政策，才能在市場盈利，期貨交易必須遵紀守法，必須遵守規(guī)則，否則就會很快接受市場的懲罰。這樣就自然而然地在教學和實踐的過程中貫穿思想政治教育，深挖課程內容中與社會主義核心價值觀內容相符的思政資源，幫助學生把好信念關，能夠提升學生的責任感和使命感，明確自己的理想和奮斗方向，在“教書”的基礎上實現(xiàn)了“育人”。

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Research?on?the?Quantitative?Talent?Training?Model?of?Futures?

Based?on?the?Integration?of?“Curriculums?and?Curriculums，?

Colleges?and?Enterprise，?Curriculums?and?Competitions”

SHAN?Lei?CHENG?Yanan

（Beijing?Wuzi?University，?Beijing?101149，?China）

Abstract：?At?present，?there?is?a?common?problem?in?the?quantitative?investment?teaching?of?futures?in?universities?that?is?content?;of?courses?run?counter?to?applied?leaning?Based?on?the?integration?of?production?and?education，?this?paper?innovatively?puts?forward?the?quantitative?talent?training?model?of?“curriculums?and?curriculums，?colleges?and?enterprise，?curriculums?and?competitions”integration?cultivate，?and?introduces?the?teaching?practice?of?this?model?in?Beijing?Wuzi?University?Through?the?integration?cultivate?teaching?reform，?the?students?interest?in?learning?quantitative?investment?has?been?greatly?improved，?and?the?applied?talent?training?goal?of?“taking?a?job?in?class?and?starting?a?business?in?competition”has?been?realized?This?integration?cultivate?can?make?students?to?be?quantitative?fund?managers?during?school，?and?fully?reflect?the?student-centered?teaching?concept

Keywords：Futures;?Integration?Cultivate;?Quantitative;?Talent?Training