基于EVA的制造企業(yè)業(yè)績評價研究

曾蓉

摘要：近年來，制造企業(yè)越來越重視企業(yè)的業(yè)績評價，由于傳統(tǒng)的制造企業(yè)往往遵循以利潤為導(dǎo)向的業(yè)績評價體系，導(dǎo)致其無法科學(xué)地對制造企業(yè)的發(fā)展業(yè)績做出客觀評價，為了能夠促進制造企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量、高效率地生產(chǎn)，其通過構(gòu)建EVA業(yè)績評價體系，把EVA引入到制造企業(yè)的業(yè)績評價工作中去，從而實施高效的EVA業(yè)績評價。本文介紹了EVA業(yè)績評價對于制造企業(yè)的現(xiàn)實意義，分析了 EVA業(yè)績評價在制造企業(yè)中實踐所存在的主要問題，并提出優(yōu)化制造企業(yè)EVA業(yè)績評價的具體建議。

關(guān)鍵詞：制造企業(yè)；EVA；業(yè)績評價

作為企業(yè)最基本的經(jīng)營要求之一，即實現(xiàn)經(jīng)營性的凈營業(yè)收入可以承擔(dān)所有的投資成本，所以正的經(jīng)濟增加值才可以體現(xiàn)企業(yè)的價值創(chuàng)造。由于經(jīng)濟增加值指標(biāo)（EVA）是從企業(yè)投資者的最低要求，所以在當(dāng)前企業(yè)的業(yè)績考核中越來越被重視。由于經(jīng)濟增加值中所采用的凈營業(yè)利潤來自于企業(yè)自身的業(yè)務(wù)收入而不是經(jīng)常性收益，繼而反映出企業(yè)常規(guī)業(yè)務(wù)的獲利能力，也能體現(xiàn)在促使企業(yè)可持續(xù)發(fā)展中的重要地位，所以企業(yè)也能夠通過經(jīng)濟增加值指標(biāo)來反映自身的快速發(fā)展。因此，加強EVA的業(yè)績評價，對于提高制造企業(yè)內(nèi)部管理水平具有重要意義，亟需加以重視。

一、制造企業(yè)EVA業(yè)績評價概述

（一）EVA的內(nèi)涵

經(jīng)濟增加值作為企業(yè)的一個業(yè)績評價指標(biāo)，通常用EVA來表示。企業(yè)的EVA主要取自扣除全部投入的資本成本后的稅后凈營業(yè)利潤，資本所獲得的收益必須能補償投資者所承擔(dān)的風(fēng)險是EVA的基本理念，也就是說，投資者的最低報酬率為資本市場上相似風(fēng)險投資回報產(chǎn)品的收益率。而與其他業(yè)績指標(biāo)相比，EVA雖然也追求收入的增長和成本費用的控制，但是其更強調(diào)利潤的額度和質(zhì)量是企業(yè)在業(yè)績中的雙重考核，即EVA不僅是部分成本的結(jié)果，還是企業(yè)全面成本的結(jié)果，更客觀的體現(xiàn)出企業(yè)集約型的成長戰(zhàn)略。因此，EVA作為一種價值管理方法，全面考慮了企業(yè)的資本成本，增強企業(yè)在運營過程中的風(fēng)險防范意識，能夠提升企業(yè)在市場中的核心競爭力，全面協(xié)調(diào)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

（二）制造企業(yè)加強EVA業(yè)績評價的現(xiàn)實意義

EVA作為制造企業(yè)的業(yè)績評價指標(biāo)，在投資決策時會綜合考慮投資項目所帶來的收益與風(fēng)險，可以用其來判斷該項資本項目是否能作為企業(yè)增加價值的方式。通過EVA的調(diào)整項可進而引導(dǎo)制造企業(yè)朝著集團所鼓勵的戰(zhàn)略方向發(fā)展，改進企業(yè)現(xiàn)有的投融資管理，搭建以EVA為核心的決策標(biāo)準(zhǔn)、投資分析及資本預(yù)算，切實反映出企業(yè)在經(jīng)營過程中所投入產(chǎn)出的合理性，實現(xiàn)對企業(yè)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，有效評估資源的使用效率，培養(yǎng)資源的節(jié)約意識，做好企業(yè)與股東間的價值共建、價值共享評價，更好的衡量出企業(yè)價值創(chuàng)造能力的大小，從而體現(xiàn)出股東的價值創(chuàng)造。

1.有助于提高業(yè)績反映結(jié)果的真實性

企業(yè)的實際運營情況是EVA業(yè)績評價在實際計算過程中的主要依據(jù)，除了要對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進行精準(zhǔn)衡量，還要有針對性的調(diào)整相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，以確保最終的業(yè)績評價結(jié)果能良好的契合企業(yè)當(dāng)下，繼而有效的提高企業(yè)業(yè)績，維護股東的財富利益，真實的反映出企業(yè)的價值和創(chuàng)造能力。

2.有助于促進制造企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展

當(dāng)代制造企業(yè)聚焦主營業(yè)務(wù)，引領(lǐng)國民經(jīng)濟的飛速發(fā)展。為了鼓勵制造企業(yè)對研發(fā)和技術(shù)工藝的加大投入，國家將研發(fā)項目作為制造企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤的新增調(diào)整項目，引導(dǎo)企業(yè)加大對基礎(chǔ)設(shè)施的投入，積極的攻關(guān)科研項目，繼而增強企業(yè)自身的市場競爭力。由于企業(yè)稅后的凈營業(yè)利潤多少可以直接決定EVA的大小，在假設(shè)其他影響因素不變的情況下，EVA可以很直觀的評價出制造企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利能力，所以EVA業(yè)績評價有利于制造企業(yè)合理、高效地使用自有資本來做大做強主營業(yè)務(wù)，促進制造企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

3.有助于完善制造企業(yè)激勵制度

雖然制造企業(yè)的資產(chǎn)負債情況和利潤水平可以通過月度的資產(chǎn)負債表與利潤表內(nèi)所體現(xiàn)的各項指標(biāo)來展示，但是制造企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量卻得不到科學(xué)客觀的判斷，即，制造企業(yè)資產(chǎn)的保值增值率得不到良好的評價。由于貨幣存在時間價值，僅直接憑借財務(wù)報表上的指標(biāo)是無法合理推測資產(chǎn)有沒有存在被過度使用或濫用的情況，資產(chǎn)數(shù)值上的變化和利潤的獲取能力也不能直接拿來用作詮釋制造企業(yè)資產(chǎn)保值增值的工具，所以制造企業(yè)的經(jīng)營管理者要以實現(xiàn)企業(yè)的保值增值作為首要經(jīng)營目標(biāo)。如果企業(yè)經(jīng)營性的收益可以完全彌補各項資本的成本，那么EVA指標(biāo)數(shù)值就是正的，也就表明企業(yè)的資本除了可以得到保全還可以增值。由于經(jīng)濟增加值指標(biāo)既考慮了股權(quán)的資本也考慮了債務(wù)的資本，所以該指標(biāo)既能反映股權(quán)的資本保值增值，也能反映債務(wù)的資本保值增值，體現(xiàn)和維護了全體投資、債務(wù)人的權(quán)益。為了能更好的將管理層的價值創(chuàng)造和激勵報酬緊密聯(lián)系起來，企業(yè)可以通過EVA業(yè)績評價體系有效激勵管理層為股東創(chuàng)造出越多的財富價值，構(gòu)建并完善EVA模式化的薪酬激勵制度，繼而得到越多的激勵報酬。

二、制造企業(yè)EVA業(yè)績評價實踐存在的主要問題

（一）業(yè)績評價意識不強

在部分制造企業(yè)中存在領(lǐng)導(dǎo)層面不夠重視經(jīng)濟增加值的重要性的現(xiàn)象，再加上運營管理者缺乏對EVA業(yè)績指標(biāo)的意識，認為只要完成營業(yè)收入和利潤總額的考核指標(biāo)，經(jīng)濟增加值指標(biāo)也會同步完成，所以在應(yīng)用EVA經(jīng)濟增加值作為企業(yè)業(yè)績評價指標(biāo)的過程中，不關(guān)注經(jīng)濟增加值EVA的變動，只重視營業(yè)收入和利潤總額的增減。經(jīng)濟增加值指標(biāo)也在現(xiàn)實工作中被簡化成企業(yè)財務(wù)部門為了完成集團和上級部門下發(fā)的指標(biāo)計算任務(wù)，導(dǎo)致制造企業(yè)的經(jīng)濟增加值EVA得不到應(yīng)有的重視與關(guān)注，更不要說企業(yè)內(nèi)的其他需求部門對經(jīng)濟增加值EVA的重視和利用，這樣的觀念使得經(jīng)濟増加值難以真正的發(fā)揮出在經(jīng)營決策和業(yè)績評價中的作用。

（二）EVA基礎(chǔ)信息不完善

由于制造企業(yè)的管理者追求工作的高額報酬，而股東追求的卻是企業(yè)價值的最大化，兩者之間存在著委托代理成本的差異，因此他們的管理目標(biāo)也存在差異性。在企業(yè)經(jīng)營實踐中，某些管理者可能會為了實現(xiàn)個人利益，通過臨時更改所執(zhí)行的會計政策、資產(chǎn)重組等手段達到虛增收入、利潤等目的，從而給EVA的基礎(chǔ)信息收集帶來困難，造成EVA基礎(chǔ)信息的不準(zhǔn)確，進而在某種程度上影響了EVA指標(biāo)的真實性與客觀性，最終造成應(yīng)用EVA指標(biāo)難以做出客觀而科學(xué)的業(yè)績評價。

（三）取值數(shù)據(jù)存在滯后性

EVA業(yè)績評價指標(biāo)只能對制造企業(yè)管理者在過去某段時間內(nèi)的經(jīng)營管理成果進行衡量，是因為EVA值的計算主要基于之前財務(wù)數(shù)據(jù)和統(tǒng)計信息的特性，所以其并不能有效的衡量出制造企業(yè)在未來的生產(chǎn)經(jīng)營管理中是否有高潛力，從這個維度來說，EVA業(yè)績評價是有滯后性的，它不能及時反映出企業(yè)運營的結(jié)果和管理過程之間的關(guān)系，從而對企業(yè)的業(yè)績和戰(zhàn)略規(guī)劃之間的關(guān)聯(lián)性造成了不利影響。

（四）適用環(huán)境存在差異性

EVA業(yè)績評價指標(biāo)是基于制造企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)制定的，即一旦其有了新的投資項目，那么彼時的EVA對其就不具備有效參考價值。根據(jù)EVA的業(yè)績指標(biāo)計算公式可以看出，制造企業(yè)的資本成本中是不含有新投資項目的成本，所以會導(dǎo)致具有新投資項目的制造企業(yè)EVA值會低于客觀值，即不能很好的評價出企業(yè)價值的保值增值情況。再加上企業(yè)新的投資項目也會對EVA指標(biāo)產(chǎn)生或多或少的抵減影響，導(dǎo)致部分制造企業(yè)的經(jīng)營管理者為了短期性業(yè)績考核的壓力，放棄那些具有潛力價值的新投資項目。所以，不同行業(yè)、不同投資階段的制造企業(yè)，EVA的適用環(huán)境是存在明顯區(qū)別的，需要加以謹慎運用。

（五）人員素質(zhì)不能適應(yīng)

制造企業(yè)內(nèi)存在部分財務(wù)人員由于沒有充分關(guān)注和重視經(jīng)濟增加值，也沒有事前學(xué)習(xí)和了解經(jīng)濟增加值的計算原理，自以為完成工作系統(tǒng)中經(jīng)濟增加值的相關(guān)計算報表就行了，沒有真正深刻的剖析當(dāng)下經(jīng)濟增加值所表達的含義，沒法在公司領(lǐng)導(dǎo)層在進行經(jīng)營決策時給出專業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)類相關(guān)判斷，致使公司將其他更能準(zhǔn)確、真實評價公司經(jīng)營業(yè)績的指標(biāo)給忽略掉。

三、優(yōu)化制造企業(yè)EVA業(yè)績評價的對策建議

（一）強化業(yè)績評價意識

為了能讓經(jīng)濟增加值EVA在日常工作中盡量發(fā)揮其作為業(yè)績評價的效用，更好地體現(xiàn)出所考核企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展態(tài)勢，制造企業(yè)的經(jīng)營管理者必須要高度重視并關(guān)注EVA指標(biāo)數(shù)值，強化對業(yè)績評價的意識。企業(yè)的相關(guān)財務(wù)工作人員在平時的財務(wù)數(shù)據(jù)分析中要加強對經(jīng)濟增加值的研究，在給公司領(lǐng)導(dǎo)層進行財務(wù)分析時才能透徹的展示出經(jīng)濟增加值所反映出的問題，并讓企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)層面在企業(yè)的發(fā)展過程中看到經(jīng)濟增加值指標(biāo)給經(jīng)營決策能帶來的有用信息，進一步地提高企業(yè)的高層領(lǐng)導(dǎo)地重視度。在日常工作中要摒除“只要完成利潤指標(biāo)，經(jīng)濟增加值指標(biāo)也會隨之完成”的觀念，樹立起不僅要完成利潤指標(biāo)，更要強調(diào)經(jīng)濟增加值指標(biāo)，在上級下達經(jīng)營業(yè)績考核指標(biāo)時，強化對經(jīng)濟增加值作為企業(yè)業(yè)績考核的側(cè)重程度，細化考核下級單位的經(jīng)濟增加值。

（二）完善EVA基礎(chǔ)信息

為了能確保制造企業(yè)的各項財務(wù)數(shù)據(jù)的信息及時性和準(zhǔn)確性，財務(wù)工作人員必須要做好EVA基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的完善工作。為了更好的提升財務(wù)工作效率，進一步提升企業(yè)在市場上的綜合實力，制造企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的發(fā)展規(guī)劃，適當(dāng)?shù)囊霑嬰娝慊到y(tǒng)，并將操作權(quán)限下放到全公司的各個相關(guān)部門，促使各個職能部門都有自身的成本管理目標(biāo)。只有確保職能部門和企業(yè)整體的通力協(xié)作，完善EVA基礎(chǔ)信息的收集，實現(xiàn)部門自身發(fā)展規(guī)劃的目標(biāo)，以此實現(xiàn)各個職能部門對成本的有效管控。為了實現(xiàn)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，更好的完善EVA基礎(chǔ)信息的收集，提升EVA值的計算和評價結(jié)果的合理性與科學(xué)性，除了要增加制造企業(yè)內(nèi)部信息的透明化，提高財務(wù)數(shù)據(jù)的真實可靠性，規(guī)范化內(nèi)部監(jiān)督體系在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中的運用，多方面調(diào)動企業(yè)各部門在EVA基礎(chǔ)信息收集過程中的工作積極性，針對有表現(xiàn)突出的部門和個人企業(yè)要給予相應(yīng)的獎勵，同時，企業(yè)還要搭建治理結(jié)構(gòu)外的監(jiān)督體制，不僅可以在源頭上進一步體現(xiàn)出企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的真實有效性，還能提高眾多投資者對企業(yè)內(nèi)部的運營情況的了解程度，實現(xiàn)對該企業(yè)管理層在財務(wù)決策時的有力監(jiān)督，從而更好地推動企業(yè)實現(xiàn)長遠發(fā)展。

（三）從更多維度進行業(yè)績評價

盡管制造企業(yè)的EVA采用了已調(diào)整并扣除資本成本后的稅后經(jīng)營利潤，但因其忽視了非財務(wù)指標(biāo)，所以從業(yè)績評價EVA體系來看，對企業(yè)長期的永續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。為了使EVA的數(shù)值更加真實可靠，彌補現(xiàn)階段EVA評價體系僅能進行財務(wù)方面業(yè)績評價的不足，企業(yè)財務(wù)部門相關(guān)人員應(yīng)搭建以EVA為核心的綜合業(yè)績評價體系，在計算取值過程中除了要與傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)保持密切關(guān)聯(lián)，還要兼顧財務(wù)與非財務(wù)因素，再綜合考慮企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)流程、運營管理等各個方面，充分利用EVA的自身優(yōu)勢構(gòu)建全面而系統(tǒng)的業(yè)績評價系統(tǒng)，從而平衡企業(yè)短期與長期的利益。通過輔以了其他傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)后的EVA，可以得出綜合而全面的企業(yè)業(yè)績評價數(shù)據(jù)，展現(xiàn)企業(yè)當(dāng)前的財務(wù)狀況，真正反映出企業(yè)的價值創(chuàng)造能力，高度協(xié)調(diào)經(jīng)營者與股東之間的利益沖突。

（四）實施差異化EVA業(yè)績評價

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，除了存在資產(chǎn)重組或自然災(zāi)害等不確定特殊情況的企業(yè)，所有的制造企業(yè)均應(yīng)該適用EVA指標(biāo)來進行業(yè)績評價，雖然該指標(biāo)可以提高制造企業(yè)在業(yè)績評價方面的可比性和可操作性，但由于企業(yè)受行業(yè)及所處的生命周期階段的不同，制造企業(yè)的資產(chǎn)成本差異也會較大，因此也會留存一定的弊端，從而導(dǎo)致業(yè)績評價結(jié)果EVA的橫向可比性出現(xiàn)較差的現(xiàn)象。為了更好的發(fā)揮出EVA業(yè)績評價結(jié)果的可比性和公平性，制造企業(yè)應(yīng)從不同的行業(yè)、不同的生命周期視角出發(fā)，階段性的制定具有差異化、層次性的EVA業(yè)績評價系統(tǒng)。

（五）提高專業(yè)隊伍人員的素質(zhì)

為了使制造企業(yè)的財務(wù)工作人員能真正的理解經(jīng)濟增加值的含義，企業(yè)必須加強財務(wù)人員關(guān)于經(jīng)濟增加值的培訓(xùn)，提高專業(yè)隊伍的人員素質(zhì)，除了要重視和關(guān)注經(jīng)濟增加值的計算過程，還要剖析本期經(jīng)濟增加值的影響因素，避免其僅僅是為了完成上報工作而進行簡單的運算。因為經(jīng)濟增加值不似營業(yè)收入、利潤總額等財務(wù)指標(biāo)一樣可以直觀取值，財務(wù)工作人員不能認為完成了經(jīng)濟增加值的計算即完成了該項工作，如果在對經(jīng)濟增加值沒有認真了解和領(lǐng)悟透徹的前提下，就沒法在經(jīng)營決策時給上層領(lǐng)導(dǎo)提供精準(zhǔn)的財務(wù)數(shù)據(jù)分析，所以就要采取措施，重視更能準(zhǔn)確、真實反映企業(yè)經(jīng)營狀況的業(yè)績評價指標(biāo)，對財務(wù)人員除了要加強經(jīng)濟增加值相關(guān)的知識培訓(xùn)，還要使其真正的在經(jīng)濟增加值上下功夫進行研究分析，幫助財務(wù)相關(guān)人員對經(jīng)濟增加值的概念和原理應(yīng)做到真正的領(lǐng)悟透徹，更好地提升其運用能力。

綜上所述，鑒于EVA可以很客觀的反映出制造企業(yè)價值的實現(xiàn)情況，以其作為目前制造企業(yè)的業(yè)績評價指標(biāo)，需要相關(guān)管理者在實際工作中要聚焦主業(yè)，將非增值項目去除，合理設(shè)計資本結(jié)構(gòu)的同時再加大研發(fā)投入，強化業(yè)績評價意識，提高專業(yè)隊伍的人員素質(zhì)，不斷完善EVA基礎(chǔ)信息，從多維度考核角度出發(fā)實施差異化EVA業(yè)績評價，積極發(fā)揮出EVA在制造企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展中的作用，以促進企業(yè)資產(chǎn)的保值增值。

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