數(shù)字普惠金融緩解中小企業(yè)融資約束研究

李瑤

【摘要】中小企業(yè)的融資問題一直沒有得到妥善解決，數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)為中小企業(yè)的融資約束問題提供了新的解決思路。文章通過對(duì)數(shù)字普惠金融發(fā)展現(xiàn)狀和作用機(jī)理進(jìn)行分析，提出緩解中小企業(yè)融資約束問題的有關(guān)對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】數(shù)字普惠金融；中小企業(yè)；融資約束

【中圖分類號(hào)】F830.9

★基金項(xiàng)目：本文受2022年度焦作市政府決策研究招標(biāo)課題：財(cái)政金融協(xié)同發(fā)力破解焦作市中小企業(yè)融資難問題的研究；2021年度黃河交通學(xué)院一流課程建設(shè)項(xiàng)目：金融學(xué)（HHJTXY-2021ylkc40）；2021年度黃河交通學(xué)院課程資源庫建設(shè)項(xiàng)目：金融學(xué)（HHJTXY-2021kczyk060）支持。

近年來，數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，推動(dòng)社會(huì)資源配置更加合理，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化升級(jí)。在2016年的G20峰會(huì)上數(shù)字普惠金融被正式提出，2020年數(shù)字普惠金融成為兩會(huì)熱點(diǎn)話題。數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)為常年被融資難問題所困擾的中小企業(yè)提供了新的發(fā)展途徑。

我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過3000萬家，占市場(chǎng)主體的比例高達(dá)90%。目前，我國(guó)過半的稅收收入是由中小企業(yè)繳納的。中小企業(yè)的存在能夠解決就業(yè)問題，同時(shí)企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系也可以促使技術(shù)進(jìn)步。任何企業(yè)想要持續(xù)發(fā)展，都需要不斷進(jìn)行資金投入，中小企業(yè)也不例外。2019年，社會(huì)資金供給的不平穩(wěn)問題，導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)的融資缺口總額高達(dá)1.9萬億美元[1]。融資不足問題很可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，因此解決中小企業(yè)融資約束問題刻不容緩。數(shù)字普惠金融通過在金融領(lǐng)域引入先進(jìn)的計(jì)算機(jī)技術(shù)，達(dá)到數(shù)字金融共享的目的，可以有效緩解信息不對(duì)稱問題，有利于金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)的雙向選擇，從而提高融資效率，降低融資成本。

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）資金缺口大

我國(guó)中小企業(yè)資金來源比較有限，又多采用家族經(jīng)營(yíng)模式，市場(chǎng)門檻較低，管理靈活，數(shù)量多規(guī)模小。這就決定當(dāng)企業(yè)面臨緊急需求時(shí)，其短期內(nèi)資金缺口很大。同時(shí)，民間借貸的相關(guān)法律法規(guī)并不完善，融資環(huán)境較差并且難以得到有效控制，企業(yè)需要承擔(dān)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和利息支出，同時(shí)可能會(huì)面臨由民間借貸帶來的復(fù)雜糾紛。

（二）融資渠道單一

中小企業(yè)在選擇融資渠道時(shí)通常樂于選擇銀行，但他們能夠從銀行得到的資金支持較為有限。商業(yè)銀行需要考慮自身所承受的風(fēng)險(xiǎn)和能夠得到的收益，因此他們更愿意將資金提供給規(guī)模大、項(xiàng)目前景好的一些大企業(yè)。此外，盡管一些中小型金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)融資提供了專門的產(chǎn)品，但這些金融機(jī)構(gòu)本身資金量有限，無法更有效地解決問題。

盡管我國(guó)為中小企業(yè)發(fā)行股票進(jìn)行融資提供了相應(yīng)的途徑，但證券市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻較高，上市條件較多，中小企業(yè)大多無法滿足相關(guān)條件。企業(yè)債券發(fā)行存在準(zhǔn)入障礙，中小企業(yè)普遍市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力小、信用等級(jí)低，難以獲得投資者的青睞，導(dǎo)致中小企業(yè)很難通過資本市場(chǎng)公開籌資成功。

（三）融資成本高

中小企業(yè)通常融資規(guī)模較小，同時(shí)資金需求急，貸款周期較短，但商業(yè)銀行貸款手續(xù)審批流程復(fù)雜，所需時(shí)間較長(zhǎng)，這就造成融資成本較高。中小企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款想要得到批準(zhǔn)并不容易，同時(shí)銀行也需要對(duì)每筆貸款進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，商業(yè)銀行謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)的理念不允許其承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)來為中小企業(yè)發(fā)放貸款，通常會(huì)要求從中小企業(yè)融資成本里得到補(bǔ)償。對(duì)于一年期的銀行貸款，企業(yè)需要支付的貸款利率為9%，超過了基準(zhǔn)利率的50%，企業(yè)還需要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)保證金、擔(dān)保費(fèi)、評(píng)估費(fèi)等支出，造成只有90%的貸款本金能夠被企業(yè)使用[2]。

二、我國(guó)數(shù)字普惠金融發(fā)展現(xiàn)狀

（一）數(shù)字普惠金融發(fā)展優(yōu)勢(shì)

一是與以往的普惠金融相比，數(shù)字普惠金融具有更廣泛的覆蓋范圍。數(shù)字普惠金融不受經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、人口密集度等客觀條件的制約，通過互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)手段可以提供無差別的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)。二是數(shù)字普惠金融可以提供更公平的金融服務(wù)。傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)更愿意將資金提供給那些經(jīng)營(yíng)狀況好、規(guī)模大的企業(yè)，而數(shù)字普惠金融可以提供大眾化的數(shù)字交易平臺(tái)，為中小企業(yè)融資提供可能。三是降低交易成本。傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)在審核貸款需求時(shí)需要投入大量的人力、物力和財(cái)力，而數(shù)字普惠金融在線上即可完成信息的搜集、資金融通等操作，提高融資效率的同時(shí)可以解決融資成本高的問題。四是可以提供更有效的風(fēng)險(xiǎn)防范。數(shù)字普惠金融對(duì)于目標(biāo)客戶的選擇更為科學(xué)合理，通過云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，可有效解決信息不對(duì)稱問題，對(duì)于貸后風(fēng)險(xiǎn)防范也能夠提供科學(xué)的預(yù)警，通過數(shù)字技術(shù)可以對(duì)貸款企業(yè)日常發(fā)生的事件進(jìn)行監(jiān)控和分析，提供較為全面的企業(yè)信用評(píng)估。

（二）數(shù)字普惠金融發(fā)展模式

經(jīng)過查閱各種資料，整理出數(shù)字普惠金融的發(fā)展模式（見圖1）。

數(shù)字普惠金融的發(fā)展離不開政策上的支持，總體的發(fā)展戰(zhàn)略和有關(guān)法律法規(guī)需要中央政府進(jìn)行制定，在具體實(shí)施過程中各級(jí)地方政府需要結(jié)合地方特色制定相應(yīng)的細(xì)則和具體的政策。在金融機(jī)構(gòu)按照相關(guān)要求的實(shí)施過程中，需要各級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督管理，并提供金融機(jī)構(gòu)需要的幫助。

數(shù)字普惠金融的運(yùn)行機(jī)制包含三個(gè)部分，分別是主體、主體業(yè)務(wù)和客體。金融機(jī)構(gòu)和科技企業(yè)主要構(gòu)成數(shù)字普惠金融的主體，一些信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也提供相應(yīng)的幫助。目前數(shù)字普惠金融可以提供的金融服務(wù)主要包括支付、貸款、理財(cái)和保險(xiǎn)，種類全面，可以滿足所服務(wù)客體的金融需求[3]。

數(shù)字普惠金融的發(fā)展需要數(shù)字技術(shù)發(fā)展和社會(huì)建設(shè)進(jìn)步的共同支持。數(shù)字技術(shù)的進(jìn)步為金融創(chuàng)新提供可能，大數(shù)據(jù)技術(shù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)在傳統(tǒng)金融行業(yè)的應(yīng)用可以有效提高工作效率、減少人工成本，而更為全面的征信體系和有效的消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制，可以進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)的監(jiān)督管理功能。

三、數(shù)字普惠金融緩解中小企業(yè)融資約束的作用機(jī)理

（一）有效緩解信息不對(duì)稱問題

銀行等金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間存在信息不對(duì)稱問題，金融機(jī)構(gòu)在向企業(yè)提供資金之前需要對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行全面了解，在評(píng)估合格之后才會(huì)放款。但銀行等金融機(jī)構(gòu)獲取中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的信息有限，并不能直接參與到企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中去，再加上部分中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不完善，財(cái)務(wù)報(bào)表可信度不高，真實(shí)的財(cái)務(wù)信息獲取困難[4]。同時(shí)，中小企業(yè)普遍缺乏合適的資產(chǎn)進(jìn)行抵押，也不能提供有效擔(dān)保，這就造成中小企業(yè)難以獲得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的資金支持。

中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中會(huì)涉及很多上下游企業(yè)，每一個(gè)上下游企業(yè)都可以從某一方面了解企業(yè)的部分生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況。數(shù)字普惠金融通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和供應(yīng)鏈技術(shù)的應(yīng)用，將某個(gè)企業(yè)所有上下游公司所掌握的信息進(jìn)行匯總，就可以全面掌握這個(gè)企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況，形成企業(yè)畫像，可以有效緩解信息不對(duì)稱問題，便于金融機(jī)構(gòu)判斷是否應(yīng)當(dāng)為其提供資金支持。

（二）解決資金供求不匹配問題

傳統(tǒng)的大型金融機(jī)構(gòu)，更愿意將資金提供給那些經(jīng)營(yíng)狀況好、規(guī)模大的企業(yè)。中小型金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)，雖然在一定程度上緩解了中小企業(yè)的資金需求問題，但由于中小型金融機(jī)構(gòu)自身資金量的限制，仍存在大量的資金缺口，不能滿足中小企業(yè)的融資需求。而數(shù)字化金融的出現(xiàn)，解決了這一難題。騰訊、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)公司陸續(xù)進(jìn)軍金融領(lǐng)域，其以自身龐大的用戶量吸收大量資金，并依托電商平臺(tái)提供方便快捷的金融服務(wù)給廣大的中小企業(yè)，給傳統(tǒng)的金融行業(yè)帶來巨大的沖擊。傳統(tǒng)的金融行業(yè)不得不通過創(chuàng)新進(jìn)行自保，緩解資金供求不匹配的問題。

隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)和電商平臺(tái)為了獲得更多的資金流入，不斷創(chuàng)新收益高、風(fēng)險(xiǎn)低的金融產(chǎn)品；同時(shí)，為了吸引更多的客戶，金融機(jī)構(gòu)紛紛進(jìn)行創(chuàng)新，在加快貸款審批速度的同時(shí)減少交易成本，力求滿足中小企業(yè)的資金需求。數(shù)字金融平臺(tái)為中小企業(yè)提供更為靈活的資金籌集方式，為資金供需雙方提供對(duì)接的渠道。

（三）降低融資成本和違約風(fēng)險(xiǎn)

通過供應(yīng)鏈、稅務(wù)、核心管理人員社交系統(tǒng)等記錄，數(shù)字金融平臺(tái)可以多渠道獲得企業(yè)信息，出具有價(jià)值的信貸評(píng)估報(bào)告。此外，通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)可以建立起完備的智能風(fēng)控體系，通過大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用，結(jié)合企業(yè)核心管理人員實(shí)名制注冊(cè)的規(guī)則，平臺(tái)對(duì)違約企業(yè)和管理者進(jìn)行披露，提高了企業(yè)的違約成本，若企業(yè)出現(xiàn)違約行為，由供應(yīng)鏈的核心企業(yè)承擔(dān)清償責(zé)任，可達(dá)到有效控制違約風(fēng)險(xiǎn)的目的[5]。

四、數(shù)字普惠金融緩解中小企業(yè)融資約束的對(duì)策

（一）加強(qiáng)高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的政府監(jiān)管

一是對(duì)于數(shù)字普惠金融風(fēng)險(xiǎn)最高的網(wǎng)貸平臺(tái)，政府需要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)其監(jiān)督和管理，規(guī)范其流程。政府必須對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行嚴(yán)格的資質(zhì)審核，同時(shí)對(duì)數(shù)字化金融的監(jiān)管主體責(zé)任進(jìn)行明確，并建立嚴(yán)格的行業(yè)監(jiān)管。二是建立擔(dān)保制度。為減少網(wǎng)貸平臺(tái)面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)，由政府出面建立聯(lián)合擔(dān)保制度，成立中小企業(yè)擔(dān)保資金池，完善數(shù)字金融機(jī)構(gòu)的壞賬處理制度。三是進(jìn)行創(chuàng)新合作。政府和傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)具備信息和資金等方面的優(yōu)勢(shì)，新興的數(shù)字金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)與其之間的合作，建立信息共享平臺(tái)，增強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目的區(qū)分能力。

（二）完善社會(huì)征信體系

為從根本上解決中小企業(yè)的融資困難，必須建立起權(quán)威、完善的社會(huì)征信體系。一是引入市場(chǎng)化機(jī)制。社會(huì)征信體系的建立僅僅依靠政府是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，健全的征信體系必須依靠市場(chǎng)。征信機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分結(jié)合大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)對(duì)信息進(jìn)行處理，通過引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，推動(dòng)征信體系的完善。二是加強(qiáng)信息披露。政府部門具有信息優(yōu)勢(shì)，擁有大量的企業(yè)數(shù)據(jù)，但數(shù)據(jù)分散在政府各個(gè)部門，可以通過建立信息共享部門來充分利用這些數(shù)據(jù)；此外，企業(yè)也應(yīng)當(dāng)有意識(shí)地提高自身財(cái)務(wù)規(guī)范程度，加強(qiáng)數(shù)字化建設(shè)，為征信體系的建設(shè)提供必要的信息支持[6]。三是結(jié)合供應(yīng)鏈數(shù)字化共同發(fā)展。數(shù)字化金融發(fā)展的一個(gè)重要載體就是供應(yīng)鏈金融，供應(yīng)鏈的上下游企業(yè)之間可以進(jìn)行擔(dān)保和監(jiān)督，使這些企業(yè)都能夠融入數(shù)字普惠金融體系之中。數(shù)字化金融機(jī)構(gòu)在促進(jìn)企業(yè)信息共享的同時(shí)，必須保證企業(yè)重要信息的安全，不會(huì)被泄露和盜取，打消企業(yè)的顧慮，共同建立完善的社會(huì)征信體系。

（三）加強(qiáng)金融與科技的融合

一是加快傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的數(shù)字化進(jìn)程。我國(guó)數(shù)字普惠金融的發(fā)展離不開傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的數(shù)字化發(fā)展，數(shù)字化金融是一種全新的運(yùn)營(yíng)模式。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)需要加大人才的培養(yǎng)力度和研發(fā)投入，通過計(jì)算機(jī)技術(shù)從移動(dòng)社交平臺(tái)搜集用戶信息，在處理中小企業(yè)融資需求時(shí)，對(duì)其信用水平進(jìn)行客觀正確的評(píng)估。二是金融和科技融合達(dá)到更高水平。數(shù)字普惠金融是一種全新的金融方案，最終要解決的是中小企業(yè)的融資約束問題，各大電商平臺(tái)應(yīng)當(dāng)以客戶為中心，轉(zhuǎn)變理念，進(jìn)一步推動(dòng)科技和金融的融合。

五、結(jié)語

中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱，但又被融資難、融資貴等問題阻礙其健康發(fā)展。數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以有效緩解中小企業(yè)的融資約束，通過政府和金融機(jī)構(gòu)的共同努力，構(gòu)建完善的數(shù)字普惠金融生態(tài)鏈，可切實(shí)解決中小企業(yè)融資困境。

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