內(nèi)部控制、供應商關系與盈余管理

賈麗

【摘 要】 文章以2011—2019年A股上市公司為研究樣本，研究內(nèi)部控制與盈余管理之間的關系，以及供應商關系在兩者之間的中介作用，研究發(fā)現(xiàn)：內(nèi)部控制可以抑制盈余管理，改善供應商關系，通過中介效應檢驗，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制可以通過供應商關系降低企業(yè)盈余管理的程度，其中中介效應占據(jù)總效應的比重為9.86%。進一步研究發(fā)現(xiàn)，國企、大規(guī)模公司等都會加重企業(yè)盈余管理的程度。采用工具變量法，利用兩階段最小二乘法（2SLS）來緩解中介變量內(nèi)生性問題。研究基于供應商關系視角，豐富了內(nèi)部控制對盈余管理影響機制方面的文獻，對于全面理解內(nèi)部控制影響盈余管理的路徑提供了新的思路。

【關鍵詞】 內(nèi)部控制; 供應商關系; 盈余管理; 中介效應; 中介變量內(nèi)生性

【中圖分類號】 F275? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2022）12-0083-09

一、引言

自爆發(fā)安然、世通等一系列會計造假丑聞以來，美國出臺了薩班斯法案，該法案通過強制披露內(nèi)部控制信息，促使公司管理層完善自身內(nèi)部控制體系，提高會計信息質(zhì)量，以重樹投資者對資本市場的信心。2006年，《上市公司內(nèi)部控制指引》的發(fā)布，極大地推動了我國內(nèi)部控制制度的發(fā)展。內(nèi)部控制已經(jīng)成為提升公司治理水平、保障財務信息質(zhì)量的有力保障[1-5]，也是國內(nèi)外學者廣泛關注的熱點話題。

隨著企業(yè)之間競爭程度的加劇，一方面，企業(yè)為加強公司治理水平，會完善企業(yè)內(nèi)部控制，降低代理成本，但是由于會計制度體系等因素影響，一些上市公司通過盈余管理的手段來粉飾財務信息，當公司真實的經(jīng)營活動無法滿足需求時，管理層可能會通過會計政策或者安排真實的交易來達到誤導利益相關者的目的。內(nèi)部控制作為降低代理成本的一種手段，與盈余管理之間有著密切的關系，內(nèi)部控制的缺陷可能為管理者進行盈余操縱提供便利機會。另外一方面，企業(yè)也注重加強與供應商之間的友好關系，形成自身的成本優(yōu)勢、商業(yè)信用優(yōu)勢等來提高競爭實力。由于企業(yè)普遍重視關系網(wǎng)絡，那么企業(yè)與供應商之間的關系是怎么樣的呢？是利用供應商關系交易而進行盈余管理？還是為了維持與供應商關系之間的信任水平，提升供應商友好關系，而降低盈余管理？內(nèi)部控制水平是否可以作為一種信號傳遞，增強與供應商之間的友好關系，提高利益相關者信任水平，進而考慮到聲譽信任的機會成本使得企業(yè)在一定程度上放棄盈余管理行為？基于以上考慮，本文選擇2011—2019年A股上市公司數(shù)據(jù)為研究樣本，重點研究供應商關系在內(nèi)部控制與盈余管理之間的中介作用，并且進一步探索了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、規(guī)模以及公司虧損的調(diào)節(jié)效應。研究發(fā)現(xiàn)，供應商關系在內(nèi)部控制與盈余管理中起到部分中介作用，國企、大規(guī)模公司對盈余管理程度更為敏感。

本文的可能貢獻主要在于：（1）與以往研究單純從內(nèi)部控制這種正式的規(guī)則制度視角研究其與盈余管理關系文獻不同，本文從供應商關系一種非正式的關系視角研究其治理機制。將正式制度與非正式關系納入同一個框架，檢驗了供應商關系的中介效應，擴展了內(nèi)部控制影響盈余管理的路徑機制。（2）考慮了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、規(guī)模以及企業(yè)虧損在內(nèi)部控制與盈余管理關系中的調(diào)節(jié)作用，為進一步控制盈余管理提供依據(jù)。（3）考慮到中介變量供應商關系可能與內(nèi)部控制、盈余管理之間的內(nèi)生性問題，采取2SLS方法進行檢驗，保證了中介效應檢驗結(jié)果的可靠性。

二、文獻綜述

（一）內(nèi)部控制與盈余管理

近年來，內(nèi)部控制受到了理論界以及實務界的廣泛關注。內(nèi)部控制作為一種制度安排，是會計信息質(zhì)量的可靠保證。研究指出，市場化程度、法律制度、媒體關注以及政府干預等企業(yè)外部環(huán)境因素會影響企業(yè)的內(nèi)部控制水平[6-7]，企業(yè)內(nèi)部財務狀況、組織結(jié)構(gòu)、管理層、信息技術等內(nèi)部因素也會影響內(nèi)部控制的有效性[8]。Altamuro et al.[1]研究了銀行業(yè)內(nèi)部控制如何影響財務報告治理，并得出內(nèi)部控制可以減少盈余管理活動的結(jié)論。方紅星等[4]指出，內(nèi)部控制與盈余管理呈反向變動。楊有紅等[6]指出高質(zhì)量的內(nèi)部控制可以降低企業(yè)面臨的訴訟風險。鄒娟[9]指出內(nèi)部控制質(zhì)量對于應計以及真實盈余管理有不同的影響，內(nèi)部控制質(zhì)量越高企業(yè)越不愿意進行應計盈余管理，但是會轉(zhuǎn)向更隱蔽的真實盈余管理?？偟膩碚f，內(nèi)部控制可以抑制企業(yè)的盈余管理。

（二）內(nèi)部控制與供應商關系

關于內(nèi)部控制與供應商關系之間的研究比較少，馮麗麗等[10]指出國有企業(yè)的內(nèi)部控制能促進企業(yè)對供應商的責任。于浩洋等[11]指出，內(nèi)部控制可以在供應商波動程度與成本粘性之間起到調(diào)節(jié)作用。張春想[12]指出內(nèi)部控制可以降低交易雙方的信息不對稱問題，向供應商傳遞出企業(yè)經(jīng)營良好的信號，內(nèi)部控制質(zhì)量越高，其應收款項安全性也越高，供應商與企業(yè)關系越好。

（三）供應商關系與盈余管理

徐虹等[13]指出供應商以及客戶關系對上市公司的應計盈余管理和真實盈余管理有影響。王國平等[14]指出企業(yè)盈余管理的程度對供應商關系很敏感，供應商關系會對盈余管理產(chǎn)生影響。彭曉潔等[15]指出內(nèi)部控制可以通過社會責任抑制企業(yè)真實盈余管理。但是究竟供應商關系與盈余管理之間的影響程度如何，得出的結(jié)論并不一致。

三、理論分析與研究假設

（一）內(nèi)部控制與盈余管理

在公司控制權(quán)和經(jīng)營權(quán)兩權(quán)分離的背景下，產(chǎn)生了代理問題?；诖砝碚摽芍?，管理者只是從股東的價值增值中獲取部分利益，所以與所有者自己經(jīng)營企業(yè)相比，管理者的努力程度會偏低。比起股東價值的增加，管理者也會更加注重企業(yè)規(guī)模資源的控制，但也可能產(chǎn)生掏空、財務造假行為，帶來道德風險。代理問題的核心是擁有控制權(quán)的管理者運用公司資源去實現(xiàn)股東價值最大化之外的目標，這往往會對股東的利益造成損壞。隨著會計法律制度體系的不斷優(yōu)化完善，一些非法的造假行為得到了一定抑制，但是調(diào)整賬面價值進行盈余操縱的行為還存在。由于企業(yè)普遍存在代理問題，管理層有動機通過操縱企業(yè)資源來獲得私利，盈余管理通常會成為管理層實現(xiàn)其目的的手段。

國內(nèi)外監(jiān)管機構(gòu)都認識到內(nèi)部控制在提升公司治理水平方面起到的重要作用。首先，良好的內(nèi)部控制可以降低經(jīng)理人機會主義行為，越是細致的內(nèi)部控制制度，越能夠防止各種投機、人情、關系等對于規(guī)則制度的沖擊，真正將制度落到實處，進而防止管理層盈余操縱以及財務舞弊等問題的發(fā)生。其次，良好的內(nèi)部控制可以降低信息不對稱。Thomas et al.[2]指出內(nèi)部控制能夠有效管理企業(yè)內(nèi)部風險，能在一定程度上約束大股東機會主義行為，提高會計信息披露的真實性，降低盈余管理水平。Garg et al.[3]指出，有效的內(nèi)部控制系統(tǒng)反映了管理層對整體財務報告質(zhì)量和公司業(yè)績的態(tài)度。嚴格的外部監(jiān)管審查也能促使管理層訴諸于不被外部利益相關者察覺的盈余管理策略。竇歡等[5]指出大股東會操縱會計政策來進行盈余管理，在內(nèi)部控制較弱的公司這種操縱會更明顯。內(nèi)部控制機制的存在，明確了企業(yè)內(nèi)部權(quán)責，減少管理層盈余操縱行為的發(fā)生。綜合以上分析，本文提出假設1。

H1：內(nèi)部控制程度越高，盈余管理水平越低。

（二）內(nèi)部控制與供應商關系

市場活動中參與者能夠掌握的信息總是不一致的?；谛畔⒉粚ΨQ理論，信息總是從信息優(yōu)勢一方向信息弱勢一方傳遞。信息不對稱是產(chǎn)生委托代理問題的重要原因，也是盈余管理存在的基本前提。相比復雜的外部環(huán)境以及信息不對稱問題，供應商作為企業(yè)的重要利益相關者，企業(yè)與其形成良好的供應鏈關系會幫助企業(yè)增強信息優(yōu)勢并且提高企業(yè)的競爭實力。一般情況下，內(nèi)部控制水平較高的企業(yè)愿意通過披露其內(nèi)部控制信息（比如內(nèi)部控制審計報告等），向市場傳遞經(jīng)營良好的信號，取得利益相關者的信任。當企業(yè)與供應商關系穩(wěn)定時，也會降低盈余操縱的水平，繼續(xù)維持這種信任水平。

Klein et al.[16]指出企業(yè)將其與供應商或者客戶的聲譽看作是非常重要的一種資產(chǎn)，企業(yè)會在聲譽以及收益之間權(quán)衡，盡可能減少企業(yè)的欺詐等機會主義行為。Macleod[17]指出企業(yè)依靠非正式的機制來處理與其利益相關者之間的關系，“關系”維持的時間越長，企業(yè)未來可以獲得的溢價可能就越多。良好的關系支持也可能補充規(guī)則治理的不足。特別是在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的過程中，市場的不完全性、法律體系不完備以及弱執(zhí)行性都會使企業(yè)的投資人以及管理者向關系型交易靠近。徐虹等[13]指出關系型交易一方面可以使交易各方贏得跨組織競爭優(yōu)勢，另一方面也可能帶來更高的機會主義風險。企業(yè)有著很強的動機去維持與供應商之間的友好關系，增強成本優(yōu)勢進而為企業(yè)帶來正向的財務績效，以降低外界不可抗力負面的影響。當企業(yè)從供應商處獲得穩(wěn)定的關系支持時，也更傾向降低盈余管理水平，追求更高質(zhì)量的財務信息，形成一個較好的聲望和信任水平，進一步吸引并維持供應商關系。方紅星等[18]指出，供應商關系型交易能在一定程度上解釋企業(yè)的盈余管理行為。綜合以上分析，本文提出假設2。

H2：企業(yè)內(nèi)部控制越好，企業(yè)的供應商關系越好。

（三）供應商關系的中介作用

在新興市場，由于各類市場機制，企業(yè)可能通過關系型交易來提高資源配置效率以及降低不完美市場對其產(chǎn)生的負面影響。內(nèi)部控制質(zhì)量高可以提升企業(yè)的公司治理水平，導致企業(yè)與供應商維護友好關系的意愿比較高，這可能會進而降低盈余操縱的欲望。基于信號傳遞理論，企業(yè)盈余管理行為傳遞出來的信號是負面的，管理層為了降低這種負面影響，會向外界傳遞正面的信號以提高企業(yè)聲譽資本，良好的內(nèi)部控制水平、較好的供應商關系是傳遞正向信號的重要途徑。

但供應商關系對盈余管理可能會有不同的影響。一方面，良好的供應商關系可能提高管理層機會主義行為，進行盈余管理。另一方面，從聲譽角度去考慮，企業(yè)聲譽的提高，也會增加企業(yè)以及管理層的聲譽機會成本。如果企業(yè)進行盈余操縱，可能會使積累的聲譽資本毀于一旦，對企業(yè)的價值造成損壞。企業(yè)考慮到供應商作為企業(yè)非常重要的利益相關者，主要的債權(quán)人之一，為了使供應商相信其良好的聲譽，也會保持其會計穩(wěn)健性，降低盈余操縱的程度，因為盈余管理一旦被識破，可能降低供應商對其良好的印象進而影響到供應鏈生態(tài)系統(tǒng)。基于上述分析，一方面，內(nèi)部控制會抑制企業(yè)盈余管理行為;另一方面，內(nèi)部控制也會影響供應商關系，進而影響企業(yè)的盈余管理，但由于供應商關系對盈余管理的影響在理論上并沒有得出統(tǒng)一的結(jié)論，綜合以上分析，本文提出假設3。

H3a：供應商關系在內(nèi)部控制與盈余管理中發(fā)揮中介效應。

H3b：供應商關系在內(nèi)部控制與盈余管理中具有遮掩效應。

四、研究設計

（一）樣本來源

本文選取2011—2019年滬深A股上市公司作為研究樣本，內(nèi)部控制指數(shù)選用迪博內(nèi)部控制指數(shù)。上市公司財務數(shù)據(jù)以及公司治理等數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫，供應商關系數(shù)據(jù)通過手工整理而得。為保證數(shù)據(jù)的有效性以及結(jié)果的可靠性，對樣本進行了如下篩選和操作：（1）剔除了原始樣本中金融業(yè)上市公司樣本。（2）剔除了ST、？觹ST、PT上市公司以及數(shù)據(jù)缺失的公司。（3）為了避免極端值對研究結(jié)果產(chǎn)生影響，本文所有的核心變量在1%的水平上進行了Winsorize處理。最終獲得15 178條數(shù)據(jù)。采用的統(tǒng)計軟件為Stata15.0。

（二）變量說明

1.被解釋變量：應計盈余管理（DA）

相比較應計盈余管理，真實盈余管理對于公司或者管理層來說，可能代價高昂，因為它們涉及影響公司長期業(yè)績的實際運營決策。本文采用應計盈余管理來展開分析，目前衡量應計盈余管理的方法有多種，采用實證研究中應用最廣泛的方法，修正后的Jones模型，用可操縱性應計利潤作為衡量公司應計盈余管理水平的指標。在修正的Jones模型中，可操縱性應計利潤采用事件期（即假設的盈余管理發(fā)生期）數(shù)據(jù)進行估計，其具體模型如下：

上式中NDAt是非操縱性應計利潤，ASSETt-1表示t-1期期末總資產(chǎn)，ΔREVt表示第t期與第t-1期主營業(yè)務收入差額，ΔRECt表示第t期與第t-1期應收賬款差額，PPEt表示第t期期末固定資產(chǎn)原值。α1、α2、α3是不同行業(yè)、不同年份的特征參數(shù)，在估計第一個方程時，行業(yè)公司數(shù)不得少于12個，這些特征參數(shù)的估計值根據(jù)以下模型回歸取得。

其中，TAt為第t期總應計利潤，為第t期凈利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的差額。殘差εt即為可操縱性應計利潤DAt，為總應計利潤（TAt）與非操縱性應計利潤（NDAt）之差。

DAt=TAt-NDAt? （3）

2.解釋變量：內(nèi)部控制（IC）

本文采用迪博公司提供的內(nèi)部控制指數(shù)來衡量，該指數(shù)被國內(nèi)大多數(shù)研究所采用，被證明具有較高的權(quán)威性，能夠比較客觀地衡量內(nèi)部控制的有效性。

3.中介變量：供應商關系（SR）

借鑒Zhang et al.[19]的做法，本文采用應付賬款與總資產(chǎn)比值來衡量供應商關系，應付賬款代表著無償占用供應商的貨幣資源，應付賬款金額高也說明該企業(yè)商業(yè)信用較高，與供應商之間的關系維持得較好。張新民等[20]也指出可以通過應付賬款來透視與供應商之間討價還價關系，如果應付賬款占比較高，說明供應商關系較好。關于供應商關系的衡量，也有一些研究是用前五大供應商采購比例來衡量。本文將用前五大供應商采購比例做穩(wěn)健性檢驗。

4.控制變量

參考其他相關文獻，本文選取公司規(guī)模（SIZE）、資產(chǎn)負債率（LEV）、企業(yè)成長性（GROWTH）、總資產(chǎn)收益率（ROA）、企業(yè)虧損（LOSS）、股權(quán)集中度（TOP1）以及產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（SOE）等作為控制變量。

具體變量定義見表1。

（三）模型構(gòu)建

為了檢驗供應商關系在內(nèi)部控制影響盈余管理中的路徑作用，借鑒溫忠麟等[21]提出的依次檢驗法檢驗供應商關系的中介效應，本文構(gòu)建如下計量模型。

根據(jù)本文所提出的假設以及相關文獻，構(gòu)建如下多元回歸模型。

五、實證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計分析

表2是對主要變量進行描述性統(tǒng)計分析結(jié)果，盈余管理程度（DA）是通過修正的Jones模型求得，其均值為0.003，中位數(shù)為0.001，說明整個數(shù)據(jù)分布形態(tài)是左偏;最小值為-0.210，最大值為0.240，說明不同公司的盈余管理程度存在較大區(qū)別。衡量公司內(nèi)部控制水平的內(nèi)部控制指數(shù)均值為6.480，中位數(shù)為6.510，基本接近，最小值為5.860，最大值為6.740，由于取了指數(shù)，整個差距變小，整個內(nèi)部控制水平良好。供應商關系均值與中位數(shù)相差不大，最小值0.004，最大值0.340，說明上市公司供應商關系存在較大的差異。公司規(guī)模由于取了絕對值，最小值為20.000，最大值為26.220，存在一定的差異。除此之外，ROA、TOP1也呈現(xiàn)出較大的差距特征，國企占整個數(shù)據(jù)的比重大約為39%。整體來看，這些變量的統(tǒng)計結(jié)果都在正常范圍內(nèi)。

（二）相關性分析

表3為主要變量的相關性分析結(jié)果。從表3可以看出，盈余管理與內(nèi)部控制以及供應商關系都有著比較強的相關性，各變量之間的相關關系均小于0.6，并且采用方差膨脹因子（VIF值）來判定自變量之間的多重共線性問題，所有自變量的VIF值均小于10，說明自變量不存在多重共線性問題。

（三）多元回歸分析

1.內(nèi)部控制與盈余管理

考慮到內(nèi)部控制與盈余管理之間相互因果的內(nèi)生性問題，模型4在回歸時，采用內(nèi)部控制的滯后一期進行回歸，結(jié)果見表4，模型4中Adj.R2為0.084，且F值為38.330，在1%的水平上顯著，表明模型4與變量之間的擬合度較好，模型構(gòu)建比較合理。具體來看，內(nèi)部控制與盈余管理的相關系數(shù)為-0.012，t值為-2.22，具有顯著的負相關性。表明內(nèi)部控制能夠抑制管理層的盈余管理行為，充分證明了本文的H1。公司規(guī)模的系數(shù)為正，且在1%水平上顯著，說明較大規(guī)模的公司可能更容易進行盈余管理行為。這為進一步研究公司規(guī)模以及企業(yè)性質(zhì)對盈余管理的影響打下基礎。

2.內(nèi)部控制與供應商關系

考慮內(nèi)生性問題，模型5采用內(nèi)部控制的滯后一期進行回歸，結(jié)果見表4，模型5中Adj.R2為0.318，且F值為210.82，在1%的水平上顯著，表明模型5數(shù)據(jù)之間具有較高的擬合度，說明模型5構(gòu)建合理。內(nèi)部控制與供應商關系之間的相關系數(shù)為0.024，t值為5.01，在1%的水平上正向顯著。說明內(nèi)部控制質(zhì)量的提升會提高企業(yè)與供應商之間的關系，充分證明了本文的H2成立。

3.內(nèi)部控制、供應商關系與盈余管理

中介效應的檢驗目前普遍采用的是溫忠麟等[21]提出的依次檢驗法，通過此檢驗方法可以分析供應商關系在內(nèi)部控制與盈余管理之間是否存在中介效應或者遮掩效應。由第一步檢驗內(nèi)部控制與盈余管理的系數(shù)顯著性，由模型4已經(jīng)得到證實;內(nèi)部控制與盈余管理顯著負相關;第二步檢驗內(nèi)部控制與供應商關系的系數(shù)顯著性，由模型5得出，內(nèi)部控制與供應商關系顯著正相關;第三步檢驗內(nèi)部控制、供應商關系與盈余管理之間的系數(shù)顯著性，模型6中Adj.R2為0.086，且F值為37.75，在1%的水平上顯著，表明模型5數(shù)據(jù)之間具有較高的擬合度，說明模型構(gòu)建合理。并且供應商關系與模型5中系數(shù)乘積的正負性與內(nèi)部控制正負性相同，說明為部分中介效應。通過分析表4模型6的實證檢驗結(jié)果可知，其中直接效應為-0.011，中介效應為-0.001，中介效應占據(jù)總效應的比重為9.86%。其次，利用Sobel方法、Bootstrap進行檢驗，得出的結(jié)論基本不變。內(nèi)部控制與供應商關系顯著為負，結(jié)合模型4以及模型5的相關結(jié)果發(fā)現(xiàn)，供應商關系在內(nèi)部控制與盈余管理之間發(fā)揮著部分中介作用，H3a成立。

六、進一步分析

（一）產(chǎn)權(quán)性質(zhì)調(diào)節(jié)作用

伴隨著我國市場經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，民營企業(yè)也得到了快速的發(fā)展，數(shù)量和規(guī)模都發(fā)生了巨大的變化，實力也在逐漸增強，但是，相比較國有企業(yè)而言，民營企業(yè)獲得政府的支持較低，民營企業(yè)傾向于不斷提高自身治理水平、維持較好聲譽、獲得公眾較高評價從而獲得競爭優(yōu)勢。建立以下模型：

為了使加入交互項之后，內(nèi)部控制的系數(shù)仍然有意義，對變量內(nèi)部控制與產(chǎn)權(quán)性質(zhì)交互項中心化后進行回歸。由表5模型7實證檢驗結(jié)果可知，交乘項IC×SOE的系數(shù)在1%的水平上顯著為負，說明產(chǎn)權(quán)性質(zhì)增強了內(nèi)部控制對盈余管理的負向作用。國有企業(yè)比民營企業(yè)抑制盈余管理的程度更高。

（二）企業(yè)規(guī)模的調(diào)節(jié)作用

不同規(guī)模的企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量也不同，在規(guī)模較大的企業(yè)中，其內(nèi)部控制機制比較健全，內(nèi)部控制體系也比較完善，對管理層的違規(guī)操作監(jiān)控比較強。按照企業(yè)規(guī)模進行分組，并設置啞變量，規(guī)模大于平均數(shù)取值為1，為大規(guī)模組;規(guī)模小于平均數(shù)取值為0，為小規(guī)模組。建立以下模型：

由表5模型8實證檢驗結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，交乘項IC×SIZE的系數(shù)在1%的水平上顯著為負，說明公司規(guī)模增強了內(nèi)部控制對盈余管理的負向作用。

（三）企業(yè)虧損變量的調(diào)節(jié)作用

當企業(yè)處于虧損狀態(tài)時，企業(yè)進行盈余管理操縱的動機很強烈，建立以下模型來檢驗虧損對于內(nèi)部控制與盈余管理的調(diào)節(jié)作用：

由表5模型9實證檢驗結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，交乘項IC×LOSS的系數(shù)在1%的水平上顯著為正，說明公司虧損減弱了內(nèi)部控制對盈余管理的負向作用。究其原因，可能是因為公司已經(jīng)虧損，處于強有力的法規(guī)監(jiān)督之下，如果過高的盈余管理可能造成聲譽的進一步破壞以及處罰，所以呈現(xiàn)出相反的調(diào)節(jié)方向。

七、穩(wěn)健性檢驗

（一）內(nèi)生性檢驗

根據(jù)研究假設，內(nèi)部控制會對盈余管理產(chǎn)生影響，內(nèi)部控制制度會降低管理層盈余管理的行為，但是也有可能是企業(yè)存在盈余管理，從而加強了內(nèi)部控制制度建設，所以也需要考慮反向因果帶來的內(nèi)生性問題。本文采用工具變量法，利用兩階段最小二乘法（2SLS）來緩解內(nèi)生性問題，使用工具變量的前提是存在內(nèi)生解釋變量，必須先進行豪斯曼檢驗，檢驗結(jié)果卡方值為48，在1%的水平上拒絕所有解釋變量均為外生的原假設。本文采取同行業(yè)同年度其他公司的IC_IV作為工具變量，過度識別檢驗和弱工具變量檢驗結(jié)果表明，選擇滯后變量是合適的，二階段結(jié)果顯示，內(nèi)部控制與盈余管理呈顯著負向關系。

其次，考慮到中介效應模型檢驗中，可能存在的中介變量供應商關系與盈余管理之間的內(nèi)生性問題，采用Christian Dippel et al.[23]指出的中介效應能夠利用基礎的2SLS來進行評估。此時采用的工具變量仍然是同行業(yè)同年度其他公司的IC_IV，具體思路闡述如下：

1.利用2SLS來檢驗內(nèi)部控制與供應商之間的關系，建立模型10與模型11。

2.利用2SLS來檢驗來檢驗供應商關系、內(nèi)部控制與盈余管理之間的關系。建立模型12與模型13。

由表6實證檢驗結(jié)果可以看出，采用工具變量IC_IV之后，各個階段的回歸結(jié)果沒有發(fā)生太大變化，可以證明相關結(jié)論的可靠性。

（二）其他穩(wěn)健性檢驗

1.更換盈余管理以及供應商關系的計量方式，采用陸建橋模型下加入無形資產(chǎn)以及其他長期資產(chǎn)的盈余管理變量替代修正的Jones模型，并且采用前五大供應商合計值代替前文應付賬款與總資產(chǎn)比值作為供應商關系的替代變量，結(jié)論依然成立。

2.為了解決遺漏變量造成的內(nèi)生性問題，本文又加入了一些控制變量再次進行檢驗，比如：上市公司年限（AGE）、董事會獨立性（INDEP）、董事會規(guī)模（BSIZE）以及董事長和總經(jīng)理是否兩職合一（DUAL）等，盡量減少遺漏變量帶來的內(nèi)生性問題，加入之后，內(nèi)部控制系數(shù)變?yōu)?.013，比原來不加入管理層內(nèi)部控制變量，其對盈余管理的負向影響程度變大，整個模型的F值也增大，且在1%水平上顯著。

八、研究結(jié)論與啟示

本文通過采集2011—2019年上市公司年度數(shù)據(jù)，研究了內(nèi)部控制、供應商關系以及盈余管理之間的關系。實證研究結(jié)果表明，內(nèi)部控制質(zhì)量越高，盈余管理程度越低，為了探究內(nèi)部控制質(zhì)量如何影響盈余管理，從供應商關系的角度切入，檢驗了供應商關系的中介作用。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，高質(zhì)量的內(nèi)部控制質(zhì)量會形成較好的供應商關系，內(nèi)部控制質(zhì)量可以通過供應商關系進而影響到盈余管理，供應商關系可以起到部分中介作用?？紤]了內(nèi)生性問題之后，結(jié)論依然成立，除此之外，進一步研究還發(fā)現(xiàn)，企業(yè)性質(zhì)、公司規(guī)模、企業(yè)的虧損程度都可以一定程度上調(diào)節(jié)盈余管理的水平。

綜合上述結(jié)論，本文獲得如下啟示：（1）為了避免公司管理層進行盈余管理，提高會計信息質(zhì)量，上市公司應該提高內(nèi)部控制質(zhì)量，提高公司治理水平;（2）公司管理層在不斷完善公司治理機制、加強“正式制度”建設的基礎上，也需要重視與供應商關系的維護，重視“非正式關系”的建立，形成較好的戰(zhàn)略聯(lián)盟，合理利用商業(yè)信用，進一步抵抗外部不可預見風險，也可以進一步降低盈余管理的動機與水平;（3）職能部門應定期對上市公司內(nèi)部控制情況進行監(jiān)督評價，健全內(nèi)部控制評價體系以及監(jiān)督機制，加大對于盈余管理行為的懲處力度，提高會計信息質(zhì)量。

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