淺談公允價(jià)值計(jì)量下非經(jīng)常性損益對(duì)盈余管理的影響

蘭金娜

摘 要：文章針對(duì)公允價(jià)值計(jì)量問(wèn)題，從研究背景、研究現(xiàn)狀、實(shí)證研究設(shè)計(jì)等方面進(jìn)行了探討，結(jié)果證實(shí)：非經(jīng)常性損益和凈利潤(rùn)之間存在顯著關(guān)系，上市公司可利用非經(jīng)常性損益對(duì)盈余進(jìn)行管理。

關(guān)鍵詞：公允價(jià)值計(jì)量;非經(jīng)常性損益;盈余管理

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施以來(lái)，公允價(jià)值計(jì)量模式引起了相關(guān)學(xué)者的關(guān)注。公允價(jià)值計(jì)量模式的實(shí)施，既能提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，又能為個(gè)別上市公司的盈余管理提供機(jī)會(huì)。鑒于此，本文從非經(jīng)常性損益對(duì)利潤(rùn)的影響著手，對(duì)影響盈余管理的因素進(jìn)行了分析。通過(guò)實(shí)證研究設(shè)計(jì)，從公允價(jià)值投資收益、變動(dòng)損益、營(yíng)業(yè)外收支凈額和資產(chǎn)減值損失等方面，探討了其給盈余管理帶來(lái)的影響，希望能為上市公司的公允價(jià)值計(jì)量運(yùn)用提供借鑒和參考。

一、研究背景

在會(huì)計(jì)工作中，通常借助會(huì)計(jì)計(jì)量模式評(píng)估和反映信息質(zhì)量，我國(guó)最初所用的計(jì)量模式是根據(jù)歷史成本核算的。1998年，我國(guó)引進(jìn)了公允價(jià)值計(jì)量模式，然而受我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的影響，該模式并未得到企業(yè)很好地運(yùn)用。此背景下，我國(guó)在2001年對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行了重新修訂，取消了大部分的公允價(jià)值計(jì)量?jī)?nèi)容。伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快，資本金融和衍生工具越來(lái)越多，單純的依靠歷史成本進(jìn)行計(jì)量已無(wú)法滿足需求，公允價(jià)值計(jì)量模式成為開(kāi)展會(huì)計(jì)計(jì)量工作的最終選擇。鑒于此，我國(guó)在2006年2月制定了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，該體系最明顯的變化是納入了公允價(jià)值計(jì)量模式，因此公允價(jià)值被廣泛用于很多準(zhǔn)則，這也使得公允價(jià)值計(jì)量模式受到大多數(shù)企業(yè)的應(yīng)用。2008年，金融危機(jī)爆發(fā)，公允價(jià)值作為和金融危機(jī)相關(guān)的一大準(zhǔn)則，備受各界關(guān)注，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的日益加劇，給上市企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了嚴(yán)重影響，降低了企業(yè)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，促使其開(kāi)始重視盈余管理，因此公允價(jià)值計(jì)量模式的運(yùn)用成為一個(gè)熱門話題。

隨后的一段時(shí)間，我國(guó)的財(cái)政部門在2009年6月頒布了《公允價(jià)值計(jì)量（征求意見(jiàn)稿）》;2012年5月頒布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第X號(hào)》，向全社會(huì)尋求意見(jiàn);2014年1月，頒布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)—公允價(jià)值計(jì)量》，對(duì)公允價(jià)值的計(jì)量、披露進(jìn)行了規(guī)范，與2014年7月正式實(shí)施。在公允價(jià)值被公眾認(rèn)同的同時(shí)，人們不斷提高著對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的認(rèn)識(shí)，開(kāi)始借助該工具進(jìn)行盈余管理。在國(guó)外，盈余管理也是熱議話題，但對(duì)于我國(guó)來(lái)講，盈余管理的研究并不成熟。伴隨著股份制企業(yè)的發(fā)展壯大，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境得到了改善，很多上市公司的盈余管理也得以廣泛應(yīng)用，這是因?yàn)槭苷?、?jīng)濟(jì)利益影響，管理層的盈余管理主觀性始終存在，雖然盈余管理建立在法律法規(guī)的框架下，但仍具備可操縱空間，故而盈余管理的研究也很有意義。

二、公允價(jià)值計(jì)量下非經(jīng)常性損益對(duì)盈余管理影響的研究現(xiàn)狀

（一）國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

自我國(guó)引入公允價(jià)值計(jì)量模式以來(lái)，相關(guān)學(xué)者將其和盈余管理結(jié)合在一起展開(kāi)研究。比如，葉建芳、周蘭等對(duì)上市公司借助公允價(jià)值對(duì)金融資產(chǎn)的分類進(jìn)行了研究，其中并不包括金融保險(xiǎn)行業(yè)，由于出售金融資產(chǎn)的價(jià)值變動(dòng)被列入變動(dòng)損益，上市公司為增加凈利潤(rùn)，通常會(huì)對(duì)公允價(jià)值變動(dòng)損益進(jìn)行調(diào)整，并在分類金融資產(chǎn)時(shí)將其劃入可供出售的金融資產(chǎn)，而非交易性的金融資產(chǎn)，其結(jié)果是使上市公司獲得更為廣闊的盈余空間，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)利潤(rùn)下滑或虧損時(shí)，管理層就會(huì)盡快處理已明確的資產(chǎn)類型，以獲得更多利潤(rùn);吳克平對(duì)上市公司的盈余利用手段進(jìn)行了研究，包括投資收益、變動(dòng)損益等，通過(guò)上述手段保證上市公司正常經(jīng)營(yíng)，并提高經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。另外，也有學(xué)者以商業(yè)銀行為調(diào)查對(duì)象，結(jié)果顯示商業(yè)銀行在日常的經(jīng)營(yíng)中，普遍存在用公允價(jià)值管理盈余的行為，但是公允價(jià)值的計(jì)量屬性并沒(méi)有得到很好地使用。

（二）國(guó)外研究現(xiàn)狀

國(guó)外公允價(jià)值計(jì)量模式的應(yīng)用比較長(zhǎng)，很多學(xué)者經(jīng)過(guò)調(diào)查和分析，獲得了非常實(shí)用、成功的理論和結(jié)果。比如，某學(xué)者以英國(guó)某投資性房地產(chǎn)上市公司為對(duì)象，結(jié)果顯示：英國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)中，采用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量獲得的結(jié)果，相較于歷史成本計(jì)量結(jié)果更為精準(zhǔn)。同時(shí)，公允價(jià)值還能改善企業(yè)盈余管理的可操作性，在準(zhǔn)則范圍內(nèi)采用公允價(jià)值計(jì)量對(duì)盈余管理進(jìn)行操控是非常必要的。此外，也有學(xué)者以美國(guó)上市銀行為對(duì)象展開(kāi)研究，結(jié)果顯示公允價(jià)值計(jì)量的運(yùn)用，能保證會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確性，這有助于把控公司的操控盈余行為，更確信了公允價(jià)值計(jì)量的優(yōu)越性。

三、公允價(jià)值計(jì)量下非經(jīng)常性損益對(duì)盈余管理影響的實(shí)證研究

（一）樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源

1.研究假設(shè)

我國(guó)2007年實(shí)施的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，將公允價(jià)值計(jì)量法用于多個(gè)領(lǐng)域，比如債務(wù)重組、金融工具計(jì)量和確認(rèn)等。在公允價(jià)值計(jì)量模式應(yīng)用期間，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行了明確且嚴(yán)格的規(guī)定，其中最特殊的一項(xiàng)是投資性房地產(chǎn)，可使用公允價(jià)值計(jì)量，也可使用成本計(jì)量，剩余領(lǐng)域必須使用公允價(jià)值計(jì)量。由于公允價(jià)值計(jì)量方法主觀性明顯，被企業(yè)視為首要的盈余管理途徑，以此來(lái)調(diào)節(jié)企業(yè)利潤(rùn)。本研究的重點(diǎn)是非經(jīng)常性損益給盈余管理的影響，涉及公允價(jià)值資產(chǎn)減值損失、投資收益、變動(dòng)損益、營(yíng)業(yè)外收支凈額4個(gè)因素，并做出了相對(duì)應(yīng)的4個(gè)假設(shè)，即資產(chǎn)減值損失的變化和凈利潤(rùn)有關(guān)、投資收益的變化和凈利潤(rùn)有關(guān)、變動(dòng)損益的變化和凈利潤(rùn)有關(guān)、營(yíng)業(yè)外收支凈額和凈利潤(rùn)有關(guān)。

2.樣本選擇

本文以2006年-2009年的滬深A(yù)股企上市公司為樣本，并對(duì)以下公司進(jìn)行了剔除：財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不完整的公司;2006年-2009年未上市或退市的公司;金融保險(xiǎn)類公司。通過(guò)對(duì)上述上市公司的剔除，共選取了1386家上市公司。

（二）模型選擇

1.被解釋變量

凈資產(chǎn)收益率（ROE），通常被用作上市公司配股、增發(fā)的依據(jù)，及監(jiān)管上市公司的手段，是上市公司開(kāi)展盈余管理工作的財(cái)務(wù)指標(biāo)。為簡(jiǎn)化研究過(guò)程，本文基于回歸模型△NIt=β0+β1ΔS+β2ΔEXTIt+ε，將△NI定為被解釋變量。式中△NIt代表上市公司第t年、t-1年的凈利潤(rùn)差，ΔS代表上市公司第t年、t-1年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入差，ΔEXTI代表上市公司第t年、t-1年的非經(jīng)常性損益差。

2.解釋變量

通過(guò)對(duì)上市公司非經(jīng)常性損益盈余管理行為研究發(fā)現(xiàn)，上市公司的盈余管理和非經(jīng)常性損益關(guān)系密切。因此，本文選取以下因素為解釋變量：ΔMS為第t年、t-1年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額差;ΔAD為第t年、t-1年的資產(chǎn)減值損失差;ΔIR為第t年、t-1的年投資收益差;ΔMV為第t年、t-1年的變動(dòng)損益差;ΔWJ為第t年、t-1年的營(yíng)業(yè)外收支凈額差。

3.模型

對(duì)回歸模型△NIt=β0+β1ΔS+β2ΔEXTIt+ε進(jìn)行改進(jìn)，得出模型ΔNI=β0+β1△MS+β2△AD+β3△MV+β4△WJ+β5△IR+ε。

（三）實(shí)證結(jié)果

對(duì)變量進(jìn)行方差分析發(fā)現(xiàn)，在p=0時(shí)，F(xiàn)值分別為399.12、490.575、483.081，說(shuō)明改進(jìn)后的模型從整體上是可行的。通過(guò)回歸系數(shù)發(fā)現(xiàn)（2007年、2008年），5個(gè)解釋變量的p值都是0，低于0.05的顯著水平，認(rèn)為這5個(gè)解釋變量和△NI有關(guān)系。除了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入會(huì)給凈利潤(rùn)帶來(lái)影響外，其他4個(gè)解釋變量都為非經(jīng)常性損益，證實(shí)了非經(jīng)常性損益對(duì)上市公司盈余管理行為的作用。另外，通過(guò)對(duì)2009年的回歸系數(shù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)ΔAD、ΔIR、ΔMV、ΔWJ這4個(gè)解釋變量和△NI有關(guān)系，p值都是0。說(shuō)明非經(jīng)常性損益和凈利潤(rùn)之間有關(guān)聯(lián)。但是，ΔMS解釋變量的統(tǒng)計(jì)量為0.213，p=0.832，遠(yuǎn)超0.05顯著水平，無(wú)法表明ΔMS和△NI之間的關(guān)聯(lián)。

四、研究結(jié)論和建議

（一）研究結(jié)論

自新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則頒布以來(lái)，社會(huì)各界對(duì)公允價(jià)值計(jì)量進(jìn)行了大量研究，得出結(jié)論如下：公允價(jià)值計(jì)量和市場(chǎng)價(jià)值差異不大，可保證相關(guān)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、完整性，以便對(duì)財(cái)務(wù)信息和工作效率進(jìn)行反映;由于公允價(jià)值計(jì)量存在主觀性，被個(gè)別公司作為掩蓋財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有效性，防止公司被退市的常用手段。本文通過(guò)實(shí)例研究的方法，將投資收益、資產(chǎn)減值損失、營(yíng)業(yè)外收支凈額、變動(dòng)損益作為4個(gè)影響性因素，結(jié)果顯示：這些因素均給公司凈利潤(rùn)帶來(lái)影響，其可通過(guò)上述因素開(kāi)展盈余管理。

（二）建議

1.完善市場(chǎng)機(jī)制

在我國(guó)，雖然新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定相關(guān)科目使用公允價(jià)值計(jì)量，但是受市場(chǎng)機(jī)制的影響，無(wú)法真實(shí)、完整的反映市場(chǎng)信息，影響公允價(jià)值計(jì)量工作的有序開(kāi)展。鑒于此，國(guó)家相關(guān)部門應(yīng)完善和優(yōu)化市場(chǎng)機(jī)制，為公允價(jià)值計(jì)量的順利推進(jìn)奠定基礎(chǔ)。

2.加強(qiáng)公允價(jià)值的理論研究

分析現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)現(xiàn)，雖然有關(guān)公允價(jià)值計(jì)量的規(guī)定越發(fā)完善，但大多以條文形式存在，缺少實(shí)操指南。俗話說(shuō)：理論來(lái)自實(shí)踐，若沒(méi)有實(shí)踐為基礎(chǔ)，理論也未必真實(shí)、完善。因此，應(yīng)進(jìn)一步完善公允價(jià)值的應(yīng)用，以此提高計(jì)量結(jié)果的準(zhǔn)確性。可從這幾點(diǎn)著手：一是學(xué)習(xí)國(guó)外會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中有關(guān)公允價(jià)值應(yīng)用的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，制定完善、詳細(xì)的公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，為我國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、發(fā)展指明方向，有效抑制盈余管理行為;二是相關(guān)學(xué)者應(yīng)對(duì)公允價(jià)值計(jì)量、盈余管理進(jìn)行全面且系統(tǒng)的研究，以此為基礎(chǔ)研究公允價(jià)值理論。舉例上市公司的預(yù)收制度，當(dāng)公司賣出產(chǎn)品，并將款項(xiàng)按要求歸入預(yù)收款或合同負(fù)債后，要及時(shí)調(diào)整預(yù)收款項(xiàng)相對(duì)應(yīng)的所得稅項(xiàng)目，這樣能防止盈余操控行為的發(fā)生。

3.優(yōu)化公允價(jià)值的應(yīng)用環(huán)境

在我國(guó)，公允價(jià)值來(lái)源于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，市場(chǎng)機(jī)制是其進(jìn)行計(jì)量的前提，需要構(gòu)建一個(gè)合理、充滿競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，這對(duì)于公允價(jià)值計(jì)量的應(yīng)用非常重要?；诠蕛r(jià)計(jì)量屬性分析，資產(chǎn)公允價(jià)值很容易在活躍的市場(chǎng)環(huán)境下獲得，這有效避免了估值技術(shù)帶來(lái)的不足與缺陷。要想合理的運(yùn)用公允價(jià)值，首先要為其創(chuàng)設(shè)一個(gè)良好的應(yīng)用環(huán)境，這也是避免公司管理層主觀判斷的基礎(chǔ)。從當(dāng)前來(lái)看，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)并不完善，無(wú)法準(zhǔn)確的反映出資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，也很難反映出公允價(jià)值，從某種程度上給上市公司的盈余管理創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。鑒于此，我國(guó)必須加快發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，構(gòu)建完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，創(chuàng)設(shè)優(yōu)良的外部環(huán)境，為公允價(jià)值的運(yùn)用提供保障。另一方面，公允價(jià)值的明確也離不開(kāi)內(nèi)部外部環(huán)境的公平性，故而還要建立一個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)，供外界使用者查閱信息，其中也包括經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的信息，并對(duì)該數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行實(shí)時(shí)更新，保證相關(guān)數(shù)據(jù)信息的實(shí)時(shí)性、可靠性，切實(shí)做到正確運(yùn)用公允價(jià)值，從根本上抑制上市公司的盈余管理行為。

4.規(guī)范財(cái)務(wù)信息披露

第一，規(guī)范財(cái)務(wù)信息的披露方式和流程。實(shí)踐證實(shí)，信息披露內(nèi)容決定了信息使用者決策的準(zhǔn)確性，因此及時(shí)、有效的對(duì)公允價(jià)值信息進(jìn)行披露非常重要。從上市公司的信息披露情況來(lái)看，很多公司并沒(méi)有充分披露公允價(jià)值，而且披露過(guò)程也不規(guī)范。究其根本：這些上市公司僅根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上的相關(guān)條款披露信息，并且信息多為條文，事關(guān)公允價(jià)值的計(jì)量手段、內(nèi)容等，并沒(méi)有在披露信息中做出說(shuō)明，造成了嚴(yán)重的后果，即削弱信息的價(jià)值和公信力。對(duì)此，應(yīng)結(jié)合具體情況，合理、規(guī)范的對(duì)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行披露。

第二，加大信息披露的監(jiān)管力度。自金融危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)內(nèi)外對(duì)于公允價(jià)值計(jì)量始終有意見(jiàn)。在公允價(jià)值計(jì)量過(guò)程中，由于缺乏完善的披露機(jī)制，降低公允價(jià)值的有效性，制約著公允價(jià)值的推廣。我國(guó)現(xiàn)有的公允價(jià)值披露機(jī)制尚不完善，有很多需要改進(jìn)的地方，特別是要加大信息披露的監(jiān)管力度，包括內(nèi)容計(jì)量、列報(bào)方式等方面。同時(shí)，借鑒并學(xué)習(xí)其他國(guó)家的披露制度，以此來(lái)完善我國(guó)的信息披露體系。

5.加大上市公司的監(jiān)管力度

對(duì)于上市公司，我國(guó)證監(jiān)會(huì)在政策上提出了硬性要求，如增發(fā)股票的條件是該上市公司持續(xù)3年凈資產(chǎn)收益率不能少于6%，若出現(xiàn)持續(xù)3年的虧損，而且下一年度未恢復(fù)盈利將被退市。受這些規(guī)定影響，很多公司被迫盈余管理。建立健全監(jiān)管機(jī)制，安排專人監(jiān)管，能減少盈余管理的發(fā)生。一是建立健全內(nèi)控制度，對(duì)于上市公司來(lái)講，公允價(jià)值計(jì)量的運(yùn)用對(duì)財(cái)務(wù)信息產(chǎn)生著正向作用，但也為管理層賦予了更大的自主權(quán)，要保證管理層權(quán)力的規(guī)范行使，就要建立內(nèi)控體系。比如改進(jìn)治理結(jié)構(gòu)，建立委員會(huì)對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的應(yīng)用把關(guān);二是提升審計(jì)監(jiān)督水平，要求審計(jì)人員充分了解公允價(jià)值計(jì)量的應(yīng)用方法、信息披露情況，熟練掌握估值技術(shù)，規(guī)范工作流程，提高審計(jì)質(zhì)量。

五、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，相較于歷史成本計(jì)量模式，公允價(jià)值計(jì)量模式更契合企業(yè)情況，能真實(shí)的反映企業(yè)財(cái)務(wù)信息、經(jīng)營(yíng)情況，為利益相關(guān)者提供可靠信息。本文通過(guò)上述分析，發(fā)現(xiàn)公允價(jià)值計(jì)量的應(yīng)用，為上市公司的盈余管理提供了可能;通過(guò)實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)非經(jīng)常性損益和凈利潤(rùn)之間存在顯著的關(guān)系。但是，受個(gè)人能力影響，文章還存一些問(wèn)題：選取4個(gè)解釋變量進(jìn)行研究，雖然這些變量均對(duì)盈余管理水平產(chǎn)生了影響，但也不能排除其他變量對(duì)盈余管理的作用，這其中必然存在偏差;選取上市公司的時(shí)間跨度短，研究結(jié)果可能會(huì)受到一些因素的影響，如金融市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)狀況等。未來(lái)，希望相關(guān)學(xué)者能夠共同努力，利用各種模型、結(jié)合我國(guó)國(guó)情，深入探索上市公司的盈余管理，并提出針對(duì)性的建議，避免上市公司借助公允價(jià)值過(guò)度盈余管理。

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