船閘建設工程項目資金平衡方案設計研究
——以安徽某船閘項目為例

郭 航，李艷艷

（1.藍海星云（天津）股權投資基金管理有限公司，天津 300000；2.中建政研集團，北京 100000）

1.引言

《財政部關于試點發(fā)展項目收益與融資自求平衡的地方政府專項債券品種的通知》（財預〔2017〕89 號）要求優(yōu)先選擇黨中央、國務院和省委、省政府確定的重大戰(zhàn)略領域及重點項目發(fā)行項目收益專項債券。政策支持專項債券9 大領域，分別是交通基礎設施、能源、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保、社會事業(yè)、城鄉(xiāng)冷鏈物流基礎設施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施、國家重大戰(zhàn)略項目和城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造。尤其是交通基礎設施領域主要支持鐵路、收費公路、機場、水運、城市軌道交通、城市停車場等方向的項目。安徽省水利廳《關于滁州市某船閘改建工程的意見》提出，在項目節(jié)制閘未進行除險加固前，船閘仍需承擔分泄滁河洪水的功能，且根據(jù)上報的船閘節(jié)制閘初步設計方案，加固施工需利用船閘作為施工導流通道。建議在船閘節(jié)制閘除險加固方案明確后再批復船閘改建工程方案，船閘節(jié)制閘除險加固完成，船閘不再承擔分洪功能后進行改建施工。目前，理論和實踐研究如：多主體參與船閘項目融資研究[1-2]，專項債籌資應用和管控的研究[3]，促進新基建的研究[4]，專項債發(fā)行利好重大項目融資[5]，注重項目收益專項債券的償債機制的研究[6]。就理論研究來看，對船閘項目依靠政府專項債融資來設計資金平衡方案的研究較少，政府專項債券是促進重大民生項目建設的催化劑，針對水運船閘類專項債券項目案例研究十分有必要。

2.船閘項目現(xiàn)狀

本船閘項目位于安徽省滁河支流清流河以及來安河匯合口下游滁河干流之上，本項目的樞紐工程主要由節(jié)制閘和船閘等部分構成，于1972 年正式投入實際使用。汊河節(jié)制閘理論設計流量為1260.00 立方米/秒，校核流量為1550.00 立方米/秒。歷經(jīng)40 年以來，汊河節(jié)制閘的運行經(jīng)歷了1991 年、2003 年和2008 年等多次洪水，洪峰流量均超過設計標準。大洪水造成嚴重水毀，2009 年3 月經(jīng)水閘安全鑒定，并經(jīng)水利部大壩安全管理中心核查同意，評定汊河閘安全類別為三類閘。根據(jù)安徽省發(fā)改委對本項目制閘除險加固工程初步設計方案的批復，汊河節(jié)制閘改建設計標準定為20 年一遇，設計流量達1610.00 立方米/秒。目前，汊河節(jié)制閘除險加固工程已基本完成[7]。汊河船閘屬于100 噸級設計的簡易船閘，季節(jié)性通航能力為100噸船舶。閘室長*凈寬=100.00 米*8.40 米，當上游水位超過7.50-8.00 米時船閘溢流過水。2003 年以前每年通航季節(jié)為5-6個月，2003 年之后受連續(xù)多年長江枯水期的影響，年度通航能力的月份逐漸減少，到2007 年度實際通航能力僅僅只有4 個月。因其結構簡易、存在嚴重安全隱患等諸多問題，被省水利廳于2009 年3 月審定為四類閘，屬報廢船閘，并且建議拆除后進行重建。本項目已經(jīng)從2008 年11 月起正式處于停航狀態(tài)。滁河自該閘以上至襄河口段的水上運輸路線轉為需從駟馬山干渠繞行同行[7]。為了恢復滁河下游水運通道能力，急切需要啟動本船閘工程項目的重建工作。

3.船閘項目工程設計

3.1 建設規(guī)模設計

本項目位于來安縣汊河鎮(zhèn)汊河支流清流河和來安河匯合口下游的滁河干流上，按照IV 級標準建設，閘室尺寸200.00M*23.00M*4.00M（長* 寬* 門檻水深），設計船型500.00 噸級，兼顧1000.00 噸級。工程包括閘首、閘室、導航墻、靠船墩、護底、護坡、橋梁等多項工程內(nèi)容。

3.2 項目總投資

依據(jù)工程可行性研究報告，本項目總投資42796.65 萬元，建設期50 個月。

3.3 處理工藝設計

建設標準規(guī)模：滁河航道規(guī)劃為Ⅳ級航道，汊河船閘按Ⅳ級船閘設計。500.00 噸級貨船：45.00 m×8.80 m×2.30 m(長×寬×吃水深度)，閘室尺度：200.00 m×23.00 m×4.00 m(長×寬×門檻水深)。單方向設計的年通航能力為913.40 萬噸，可以滿足各水平年預測運量的要求。

貨運量預測：預測主要根據(jù)滁河腹地工未來農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和運輸?shù)闹饕l(fā)展趨勢，按照貨源調查結合綜合分析法的研究方式進行預測。腹地主要包括：清流河兩岸滁州市、來安河兩岸的來安縣域以及滁河上游的全椒和含山等地。滁河屬長江下游北岸的一條主要支流，滁河航道規(guī)劃為Ⅳ級航道。汊河船閘預測過閘貨運量為2030 年1100.00 萬噸，2050 年1330.00 萬噸。滁河航道現(xiàn)狀等級較低，汊河船閘已報廢，滁河水運被迫部分中斷，嚴重制約了沿河水運經(jīng)濟的發(fā)展和水資源的綜合利用。汊河船閘的建設對于緩解滁州市水運交通運輸緊張狀況，著力形成以公路、水路和鐵路等運輸途徑并存的綜合運輸體系具有重要意義。汊河船閘的建設能夠帶動并促進滁河水系航運發(fā)展。

4.項目資金平衡方案設計

4.1 項目融資方案

本項目總投資42,796.65 萬元，其中項目資本金28,796.65萬元，占比67.29%，其中：中央資金8,000.00 萬元，省財政資金16,000 萬元，項目自籌資金4,796.65 萬元。發(fā)行政府專項債券資金14,000.00 萬元，占比32.71%，其中2020 年發(fā)行政府專項債6,000 萬元，債券期限20 年；2021 年發(fā)行政府專項債6,000萬元，債券期限20 年；2022 年發(fā)行政府專項債2,000 萬元，債券期限20 年。

4.2 項目營運收入

項目營運收入主要包括：船舶過閘費收入和錨泊服務費收入。為支持安徽省水運事業(yè)發(fā)展，根據(jù)安徽省物價局 水利廳交通運輸廳 皖價費〔2018〕63 號《安徽省物價局 安徽省水利廳安徽省交通運輸廳關于統(tǒng)一我省河道船閘船舶過閘費收費標準有關問題的通知》，省管船閘重載船舶每噸次0.80 元，空載船舶0.60 元，并自2016 年7 月1 日起，下調標準計費10%以優(yōu)惠。目前，該優(yōu)惠仍在施行。船舶過閘費收入：根據(jù)現(xiàn)行政策，船閘收費標準為重載0.72 元/次·噸，空載0.54 元/次·噸；錨泊服務費收入：該項收費屬于非政府定價的企業(yè)經(jīng)營服務性收費，企業(yè)可以自主定價，按照0.21 元/噸收取。根據(jù)測算，在項目債券存續(xù)期內(nèi)，運營總收入37,411.50 萬元。

4.3 項目運營成本

根據(jù)工程可行性研究報告，本項目運營成本主要包括：工資及福利，動力及照明，維修費，材料、器材、配件、工具費，管理費及其他費。工資及福利：船閘閘管所生產(chǎn)定員10 人，按每人每月平均工資4000 元，福利費按工資的14%計算，工資及福利總額約54.72 萬元，其中工資總額約48 萬元/年。營運初期略低。動力及照明：按船閘設備投資額的1.2%～1.5%計，船閘設備及安裝投資為651 萬元，則動力及照明費約10 萬元/年。營運初期略低。維修費：船閘維修主要指對機電設備及鋼結構等進行維修或維護，經(jīng)測算每年維修費約18 萬元/年。營運初期略低。材料、器材、配件、工具費：根據(jù)《水運建設項目評價手冊》規(guī)定測算，每年為2.9 萬元/年。管理費及其他費：管理費按閘管所管理定員5 人，每人每年按3 萬元計算，則管理費15 萬元/年；其它費用按相同年份工資總額的105%計算，約為57.46 萬元/年。年度管理費及其他費合計72.46 萬元/年。根據(jù)測算，在項目債券存續(xù)期內(nèi)項目運營總成本3,236.67 萬元。

4.4 項目稅費

船閘運營收入增值稅稅率按收入5%、城市維護建設稅稅率取5%、教育費附加費率取3%、地方教育費附加稅2%、企業(yè)所得稅稅率取25%。根據(jù)測算，在項目債券存續(xù)期內(nèi)產(chǎn)生稅費1,959.65 萬元。

4.5 項目凈收益

根據(jù)項目專項債券發(fā)行計劃，經(jīng)測算預測期現(xiàn)金流量，項目累計凈現(xiàn)金流為7,015.10 萬元，項目資金穩(wěn)定性可靠，還本付息資金具有一定的穩(wěn)定性與風險抵抗能力。根據(jù)測算，在項目債券存續(xù)期內(nèi)，凈利潤32,215.18 萬元。

4.6 工程效益評估

本項目債券存續(xù)期內(nèi)預計項目運營凈收益為32,215.18 萬元，債券還本付息總額25,200.00 萬元，債券存續(xù)期內(nèi)項目運營凈收益對債券本息覆蓋倍數(shù)1.28 倍。因此，該項目財務效益較好良好，在專項債券的存續(xù)期間能夠產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，項目凈收益能覆蓋專項債還本付息，在財務投資分析方面具備一定的可行性。

5.效益分析

5.1 社會效益

汊河船閘工程的腹地經(jīng)濟發(fā)展迅速，是促進長三角地區(qū)能源、原材料供應基地、產(chǎn)品銷售地的迅速發(fā)展。工程建成后不僅滿足了腹地運輸行業(yè)的迫切需要，同時對腹地社會經(jīng)濟發(fā)展、完善腹地綜合型運輸網(wǎng)絡體系、推動滁河航道網(wǎng)工程建設等方面具有實質推動作用。另外本工程的建設有利于防洪灌溉和促進沿線的城鎮(zhèn)發(fā)展也具有重要作用，社會效益和環(huán)境效益顯著。

5.2 經(jīng)濟效益

汊河船閘工程屬于一項重建工程，汊河船閘的建設帶動當?shù)匾幌盗挟a(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展。工程建設期營運期的水、電等配套設施均可依托船閘所在地現(xiàn)有設施進行解決。主要建筑材料鋼筋、水泥、砂石料等均可從附近材料市場采購，通過長江、滁河和國道G104 均可方便地到達施工現(xiàn)場。本項目的建設可以帶動本地建筑行業(yè)材料供應商就業(yè)生產(chǎn)，帶動建筑實業(yè)工人的就業(yè)。在區(qū)域層面，帶來外部投資機會，促進區(qū)域產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化調整。