國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”發(fā)展研究

◎任越 趙元鳳

引言

我國是農(nóng)業(yè)大國，解決好“三農(nóng)”問題，是促進社會穩(wěn)定健康發(fā)展、保障人民生活質(zhì)量的基礎(chǔ)。我國農(nóng)業(yè)的市場化、全球化特征日益顯著，農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險越來越突出。農(nóng)產(chǎn)品價格的劇烈波動既不利于穩(wěn)定農(nóng)戶的收入水平，也會逐漸地威脅到國家糧食安全，因此如何規(guī)避農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險對我國農(nóng)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展具有重要作用。2014年國務(wù)院提出開展農(nóng)產(chǎn)品目標價格保險試點，然而，如何科學(xué)厘定農(nóng)產(chǎn)品的目標價格及準確識別其市場價格，是農(nóng)產(chǎn)品價格保險實施面臨的重大挑戰(zhàn)。期貨市場中農(nóng)產(chǎn)品期貨價格具有連續(xù)性、預(yù)期性、真實性和權(quán)威性等特點，科學(xué)地反映了各種因素所造成的農(nóng)產(chǎn)品市場供求水平波動，提供了科學(xué)厘定和準確識別農(nóng)產(chǎn)品價格的有效途徑。因此，2015年中央一號文件要求農(nóng)業(yè)保險機構(gòu)與期貨經(jīng)營機構(gòu)共同探索符合農(nóng)業(yè)經(jīng)營特征的、轉(zhuǎn)移農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險的保險產(chǎn)品，以管控農(nóng)產(chǎn)品市場波動風(fēng)險。2019年，財政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、銀保監(jiān)會、林草局四部委聯(lián)合在《關(guān)于加快農(nóng)業(yè)保險高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》中，明確提出要擴大“保險+期貨”試點。2020年、2021年中央一號文件都強調(diào)要優(yōu)化“保險+期貨”試點模式，并繼續(xù)推進農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)品種上市，發(fā)揮“保險+期貨”在服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用。“保險+期貨”通過將保險資金間接參與到期貨市場，激活期貨市場活力，推進農(nóng)業(yè)保險“提標、擴面、增品”，對實現(xiàn)多方共贏局面具有重要意義。

本文通過闡述我國“保險+期貨”的運行機理與發(fā)展現(xiàn)狀，分析目前我國在“保險+期貨”發(fā)展過程中存在的主要問題，借鑒發(fā)達國家的經(jīng)驗，提出促進我國“保險+期貨”健康發(fā)展的政策建議，以期為我國進一步推進與完善“保險+期貨”試點進程提供決策依據(jù)。

文獻綜述

目標價格的科學(xué)設(shè)定和保險巨額賠付的風(fēng)險分散是農(nóng)產(chǎn)品價格保險實施面臨的兩大難題， 而“保險+期貨”是解決這些難題的有效手段之一（張峭，2016）。利用期貨市場的公允價格，在農(nóng)產(chǎn)品價格保險中能夠制定出更加合理的農(nóng)產(chǎn)品目標價格（Miranda，2011）。我國學(xué)者基于農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”試點的開展情況，認為“保險+期貨”契合了我國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的風(fēng)險管理需要，將農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險轉(zhuǎn)化為保險賠付風(fēng)險，并通過場外期權(quán)交易轉(zhuǎn)移到期貨市場，并形成有效的風(fēng)險分散機制，避免保險公司的巨額賠付（李銘等，2019）。方蕊等（2019）指出“保險+期貨”的主要作用就是對沖糧食價格波動帶來的風(fēng)險，為農(nóng)戶提供穩(wěn)定合理的糧價區(qū)間，使農(nóng)戶提前鎖定糧食價格與收入水平，提高農(nóng)戶的預(yù)期收入。學(xué)者們也認識到目前中國農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”的發(fā)展面臨著多種挑戰(zhàn)。寧威（2016）指出“保險+期貨”定價會受兩種極端情形的干擾：一是保險公司在期貨市場中，進行風(fēng)險轉(zhuǎn)移時，將承保的全部風(fēng)險轉(zhuǎn)移到期貨市場，導(dǎo)致保費收入完全轉(zhuǎn)化為期權(quán)費；二是當農(nóng)業(yè)經(jīng)營者保費支出高于期權(quán)費時，農(nóng)業(yè)經(jīng)營者支出負擔加重，導(dǎo)致其對農(nóng)業(yè)保險需求減弱。李梅華等（2019）提出由于我國目前期貨期權(quán)品種缺乏、農(nóng)產(chǎn)品期貨市場準入限制多且容量有限，造成對沖成本和保險成本較高等問題。針對目前“保險+期貨”試點過程中所存在的問題，李亞茹等（2017）指出要建立農(nóng)業(yè)保險和農(nóng)產(chǎn)品期貨市場之間的連接機制，促進“保險+期貨”可持續(xù)化發(fā)展，并應(yīng)增加期貨期權(quán)品種上市，建立和完善相關(guān)法律法規(guī)以及監(jiān)管體系。王燕青等（2017）提出要借鑒美、日、歐等國外發(fā)達國家的發(fā)展經(jīng)驗，以促進我國利用期貨市場對農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險進行管理。

綜上所述，學(xué)者們在創(chuàng)新農(nóng)業(yè)保險產(chǎn)品、促進農(nóng)業(yè)保險與期貨市場相結(jié)合、充分利用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)機制、健全農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險的管理機制方面取得了共識。但我國農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”仍處于試點階段，準確識別農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”制度的運行機制，梳理發(fā)展中存在的主要問題，提出可行的政策建議，對于擴大農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”試點范圍，提高農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”風(fēng)險保障效率具有重要的意義。

“保險+期貨”運行機理

資料來源：根據(jù)文獻資料整理。

“保險+期貨”的運行包括三個環(huán)節(jié)（見圖1）。第一環(huán)節(jié)：保險公司根據(jù)期貨交易所掛牌標的農(nóng)產(chǎn)品的期貨價格，負責進行設(shè)計“保險+期貨”產(chǎn)品條款；農(nóng)戶通過繳納保費購買相應(yīng)的保險產(chǎn)品，以轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險；在保險到期時，若結(jié)算價格P低于合同約定的目標價格M時，保險公司進行賠付，理賠金額為：C=max{0，（M-P）×N}。其中，C表示賠償金額，M、P分別為通過期貨市場價格計算得到的農(nóng)產(chǎn)品目標價格和結(jié)算價格，N為農(nóng)產(chǎn)品的約定承保量。第二環(huán)節(jié)：保險公司通過支付相應(yīng)的權(quán)利金購買期貨公司提供的場外看跌期權(quán)產(chǎn)品，以對沖農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險，其期權(quán)的標的品種、約定承保量、目標價格、結(jié)算價格以及到期日與保單一致，一旦農(nóng)產(chǎn)品價格下跌嚴重，保險公司將可以用其在期權(quán)交易中獲得的期權(quán)收益去彌補保險業(yè)務(wù)中的賠款金額與保費之間的差額，以轉(zhuǎn)移賠付風(fēng)險。第三環(huán)節(jié)：由于大部分農(nóng)產(chǎn)品沒有場內(nèi)期權(quán)，期貨公司在期貨交易所進行相應(yīng)的復(fù)制看跌期權(quán)操作后，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到期貨市場中，以達到風(fēng)險對沖目的。

我國農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”發(fā)展現(xiàn)狀

（一）農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”規(guī)模不斷擴大

從2015年農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”首單試點以來，我國“保險+期貨”試點的品種、規(guī)模和范圍逐年擴大。

根據(jù)公開資料數(shù)據(jù)顯示，截至2019年，我國共開展農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”試點項目397個，承保數(shù)量約767.02萬噸，承保面積1903.78萬畝左右，參與?。ㄊ小⒆灾螀^(qū)）23個，為70多萬農(nóng)戶提供了收益保障，共有近60家期貨公司與12家保險公司參與了“保險+期貨”試點項目，為農(nóng)戶提供風(fēng)險保障3.81億元。其中，大連商品交易所（以下簡稱：大商所）“保險+期貨”試點產(chǎn)品從2016年的12個拓展到2019年的78個，涉及農(nóng)產(chǎn)品包括大豆、玉米、雞蛋、粳米，投入1.76億元，覆蓋全國20個?。▍^(qū)），29萬農(nóng)戶參保；鄭州商品交易所（以下簡稱：鄭商所）以“充分論證、穩(wěn)妥實施、服務(wù)實體、助力脫貧”為工作原則，2016年～2019年，共開展“保險+期貨”試點75個，涉及棉花、白糖、蘋果、紅棗4個品種，覆蓋了新疆、甘肅、陜西、云南等9個省區(qū)，涉及農(nóng)戶約10萬戶；2017年5月上海期貨交易所（以下簡稱：上期所）正式啟動天然橡膠“保險+期貨”精準扶貧試點項目，截止到2019年天然橡膠“保險+期貨”精準扶貧項目賠付總額約為1.77億元，平均賠付率達70%左右（見圖2）。

資料來源：根據(jù)公開資料整理。

表1：三大期貨交易所“保險+期貨”試點農(nóng)產(chǎn)品期貨推出時間表

表2：我國農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)上市時間表

從圖2可以看出，在“保險+期貨”試點項目中，玉米“保險+期貨”試點最多；其次是大豆“保險+期貨”試點；接著是白糖和天然橡膠“保險+期貨”試點；蘋果和棉花的承保數(shù)量與種植面積相比于其他試點項目較少。

（二）“保險+期貨”農(nóng)產(chǎn)品期貨品種不斷增多

2015年首次在大商所推出玉米和雞蛋“保險+期貨”試點；2016年、2019年，大商所依次推出了大豆、粳米“保險+期貨”試點；2016年8月2日鄭商所推出棉花和白糖“保險+期貨”試點；2017年5月26日上期所推出了天然橡膠“保險+期貨”試點；2018年、2019年、2021年鄭商所分別推出了“保險+期貨”試點品種蘋果、紅棗、花生。通過表1可以看到從2015年推出玉米和雞蛋“保險+期貨”試點以來，農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”試點逐年增加，其對于“保期+期貨”進一步發(fā)展具有重要的推動意義。

“保險+期貨”試點的推廣，不僅帶動了農(nóng)產(chǎn)品在期貨市場的活躍性，也促進了農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)品種的開發(fā)。在“保險+期貨”試點實際運作過程中，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，由于期權(quán)品種較少，導(dǎo)致期貨公司在對沖風(fēng)險時，只能選擇場外期權(quán)以對沖風(fēng)險，額外加大了期貨公司的交易費用；又由于是在場外進行交易，使用的是非標準化合約，增加了交易風(fēng)險，降低了期貨公司參與積極性，因此，豐富農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)品種，有益于提高“保險+期貨”試點各參與方的利益。在表2中，目前“保險+期貨”試點農(nóng)產(chǎn)品期貨有期權(quán)的為白糖、棉花、玉米和天然橡膠。

（三）“保險+期貨”模式不斷創(chuàng)新

隨著“保險+期貨”試點的推出與發(fā)展，以“保險+期貨”為基礎(chǔ)的創(chuàng)新型模式不斷優(yōu)化，更好地體現(xiàn)了惠農(nóng)政策。

1.“保險+期貨+訂單農(nóng)業(yè)”模式

“保險+期貨”的推出，解決了農(nóng)戶因價格變動導(dǎo)致收益波動的風(fēng)險，提高了農(nóng)戶的種糧積極性，但由于秋收后農(nóng)產(chǎn)品市場供過于求，使農(nóng)產(chǎn)品出現(xiàn)滯銷問題。而訂單農(nóng)業(yè)是農(nóng)戶通過與農(nóng)產(chǎn)品購買者之間提前簽訂收購訂單，并按照訂單要求進行農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)，解決了農(nóng)戶銷售難的問題。2017年吉林省玉米“保險+期貨”試點中加入了訂單農(nóng)業(yè)，在農(nóng)民種植農(nóng)作物之前，吉林云天化農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司與農(nóng)民簽訂收購農(nóng)產(chǎn)品合同，秋收后，用訂單進行糧食收購，進一步解決農(nóng)戶種糧的后顧之憂?！氨ｋU+期貨+訂單農(nóng)業(yè)”模式的推出，不僅穩(wěn)定了農(nóng)戶的收益，而且保障了農(nóng)戶的糧食銷售渠道，也有助于企業(yè)鎖定貨源、降低成本。

2.“保險+期貨+銀行（信貸）”模式

“保險+期貨”轉(zhuǎn)移了農(nóng)戶面臨的價格風(fēng)險，而加入銀行則可以利用保險單、標準倉單作為抵押物，對符合條件并有融資需求的農(nóng)戶發(fā)放貸款，有效地解決了農(nóng)業(yè)信貸中最為關(guān)鍵的抵押品缺乏問題。2018年陜西省延長縣，保險公司與中國工商銀行及其他5家期貨公司合作開展了蘋果“保險+期貨+銀行”精準扶貧試點，不僅為果農(nóng)提供蘋果價格托底保障，幫助果農(nóng)樹立種植信心，還為貧困果農(nóng)提供金融信貸，真正實現(xiàn)了“造血式扶貧”。

3.“保險+期貨+互聯(lián)網(wǎng)”模式

2016年由人保財險、九州證券和互聯(lián)網(wǎng)平臺一米信息聯(lián)合推出“保險+期貨+互聯(lián)網(wǎng)”模式，對于保險公司，在互聯(lián)網(wǎng)平臺通過在線承保、理賠，極大提高了工作效率；對期貨公司，通過在線平臺實時獲得承保、理賠數(shù)據(jù)，實時監(jiān)控風(fēng)險，更及時精準對沖風(fēng)險；對于農(nóng)民，簡化投保環(huán)節(jié)，線上一鍵投保。因此，互聯(lián)網(wǎng)平臺與傳統(tǒng)金融行業(yè)的融合，提高了“保險+期貨”試點的可操作性。

“保險+期貨”的實施，不僅使期貨成為服務(wù)“三農(nóng)”的有效“幫手”，而且使期貨行業(yè)成為精準扶貧與脫貧的重要部分。但在試點實施過程中，依然存在許多復(fù)雜的問題，需要在接下來的發(fā)展中總結(jié)經(jīng)驗、吸取教訓(xùn)，實現(xiàn)進一步的發(fā)展。

我國“保險+期貨”亟待解決的問題

“保險+期貨”試點項目的推出，契合了我國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的風(fēng)險管理需求，是對農(nóng)產(chǎn)品價格市場化的進一步探索，對于穩(wěn)定農(nóng)戶收入，提高政府財政資金的使用效率等產(chǎn)生了積極作用。但通過各地的試點，也發(fā)現(xiàn)了我國農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”制度亟需解決的相關(guān)問題。

（一）農(nóng)產(chǎn)品期貨市場體系不健全

眾所周知，美國在1848年成立了芝加哥期貨交易所，1956年美國開發(fā)了30多個農(nóng)產(chǎn)品期貨交易品種，包括禽畜產(chǎn)品、油料、谷物和水果，豐富了農(nóng)產(chǎn)品期貨品種；隨著交易制度規(guī)范化，美國通過標準化農(nóng)產(chǎn)品期貨合同以及實行保證金等交易制度，完善了農(nóng)產(chǎn)品期貨市場體系建設(shè)；1981年在前期探索奠定的基礎(chǔ)上，美國利用信息技術(shù)在各個方面進行了一系列的創(chuàng)新農(nóng)產(chǎn)品期貨市場體系建設(shè)，繼續(xù)在農(nóng)產(chǎn)品期貨市場發(fā)展中領(lǐng)先世界。而我國在1987年才正式開始發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，但由于農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場體系建設(shè)、組織化程度較為滯后，使農(nóng)產(chǎn)品期貨市場體系建設(shè)在農(nóng)產(chǎn)品期貨、交易制度安排、政策配套等方面缺乏有序性、自發(fā)性和統(tǒng)一性，大大降低了農(nóng)產(chǎn)品期貨市場資源配置的效率；由于2019年我國期貨市場農(nóng)產(chǎn)品期貨種類才達到23種，許多農(nóng)產(chǎn)品不能參與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場交易，不利于農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能的實現(xiàn)。

（二）現(xiàn)貨與期貨市場價格背離

在完備的市場體系中，期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展與現(xiàn)貨市場聯(lián)系密切。現(xiàn)貨市場是期貨市場發(fā)展的基礎(chǔ)，其發(fā)展水平對期貨市場兩大功能的發(fā)揮有著深刻影響。我國期貨市場是在積極引入發(fā)達國家的先進制度后超前發(fā)展，但農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場出現(xiàn)了明顯滯后問題，使我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場出現(xiàn)了問題。我國從遠期交易過渡到標準期貨交易僅用了3年時間，而美國用了14年。由此可見，我國在啟用期貨交易時比較急，忽視了農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場穩(wěn)扎穩(wěn)打的發(fā)展，使期貨市場價格與現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)較大的背離，如2019年3月、6月、9月、12月全國玉米現(xiàn)貨平均價格分別為1870元/噸、1800元/噸、1900元/噸、1840元/噸，而2019年3月、6月、9月、12月玉米期貨平均價格為1843元/噸、1987元/噸、1964元/噸、1911元/噸，通過玉米現(xiàn)貨與期貨價格的比較，出現(xiàn)了期貨價格不逐漸回歸現(xiàn)貨價格的基差風(fēng)險現(xiàn)象，致使許多新研發(fā)出來并大面積投放上市的產(chǎn)品并不能充分保證其價格的合理性與科學(xué)性，進而可能會影響期貨市場價格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能的發(fā)揮。

（三）農(nóng)產(chǎn)品期貨市場品種不完善

農(nóng)產(chǎn)品期貨市場場內(nèi)期貨期權(quán)種類缺乏是推行“保險+期貨”的一個重要問題?！氨ｋU+期貨”是根據(jù)已經(jīng)上市的農(nóng)產(chǎn)品期貨作為標的，如果農(nóng)產(chǎn)品沒有上市，則沒有辦法獲得相應(yīng)的農(nóng)產(chǎn)品期貨價格。現(xiàn)階段由于我國農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)品種較少，使期貨公司需要運用復(fù)制期權(quán)的方式進行風(fēng)險轉(zhuǎn)移，又由于場外期權(quán)市場平臺的不完善，使其成本增加30%左右，同時期貨合約的總?cè)萘亢徒桓钤碌牧鲃有砸矔?fù)制期權(quán)產(chǎn)生影響。而較高的轉(zhuǎn)移風(fēng)險成本，使保險公司提高其保險費率，影響了農(nóng)戶購買保險的積極性。根據(jù)《2019年中國期貨市場發(fā)展報告》顯示，2019年我國農(nóng)產(chǎn)品期貨成交量11.42億手，成交額48.02萬億元，同比增長31.93%和20.03%，雖然我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的年成交量和年成交額金額很高，但把“保險+期貨”大批量引入期貨市場仍面臨較多阻力，現(xiàn)貨市場價格風(fēng)險很難通過期貨市場完全對沖，制約了我國“保險+期貨”的發(fā)展空間。

（四）期貨市場參與主體結(jié)構(gòu)不合理

在我國，參與期貨市場的交易者是有限制的，“保險+期貨”主要參與者保險公司只能通過向期貨公司交付期權(quán)費后，間接地進行風(fēng)險轉(zhuǎn)移，打擊了保險公司參與“保險+期貨”積極性。由于我國農(nóng)戶經(jīng)營規(guī)模較小，個體產(chǎn)量與期貨市場合約量之間的懸殊較大，主觀上不具備利用期貨市場進行套期保值的知識和觀念，導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品期貨市場作為風(fēng)險管理手段的意義無法實現(xiàn)。而糧食購銷和加工企業(yè)的體制改革不到位，從事期貨市場交易的動力不足。因此，不合理的市場參與結(jié)構(gòu)，使期貨市場表現(xiàn)出明顯的不穩(wěn)定性，從而增加了農(nóng)產(chǎn)品價格波動幅度，阻礙了農(nóng)產(chǎn)品期貨市場兩大功能的發(fā)揮。

（五）政策支持體系與法律監(jiān)管不足

由于目前我國缺乏完善的“保險+期貨”財政補貼政策，“保險+期貨”產(chǎn)品費率相對較高，農(nóng)戶受自身經(jīng)濟能力的限制，往往對于投保有心無力，降低了農(nóng)戶利用期貨市場規(guī)避價格風(fēng)險的積極性，致使農(nóng)產(chǎn)品期貨市場不能充分有效地發(fā)揮其功能。市場的發(fā)展需要完善的法律法規(guī)作為基礎(chǔ)和保障，而我國期貨市場從成立到現(xiàn)在卻還沒有制訂一個統(tǒng)一規(guī)范的期貨法律，對交易所的數(shù)量、布局與運作缺乏規(guī)劃，對期貨公司的數(shù)量、運作和組織形式缺乏有效管理，但隨著我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的發(fā)展，市場交易量的繼續(xù)擴大，若沒有相應(yīng)健全的法律法規(guī)，將不利于農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的發(fā)展與壯大。

（六）期貨公司的價格兜底風(fēng)險

期貨市場產(chǎn)生的目的是為了轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場風(fēng)險，而它產(chǎn)生后，又帶來了新的風(fēng)險。由于期貨市場每日無負債結(jié)算制度、實行保證金制度等，不僅讓期貨公司獲得未來盈利機會，同時也提升了其風(fēng)險水平。期貨公司交易和結(jié)算的保證金是以期貨合約初始保證金為合約價值的5%～10%，即財務(wù)杠桿倍率放大了10～20倍，使交易行為具有較大的杠桿機制，使風(fēng)險成倍的放大?，F(xiàn)階段由于農(nóng)產(chǎn)品價格頻繁波動的特點，期貨公司在不能完全掌握價格風(fēng)險的情況下，也無法將套期保值和價格發(fā)現(xiàn)功能全部發(fā)揮出來。再加上“保險＋期貨”試點中，大概90%的保費通過保險公司轉(zhuǎn)變成了期貨公司的交易費用，期貨公司若無法兜底價格風(fēng)險，則轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險存在很大的風(fēng)險，使“保險+期貨”的發(fā)展存在瓶頸。首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)的庹國柱教授認為，在目前發(fā)展水平下，期貨市場不可能有全部接受購買看跌期權(quán)合約的能力，若很難找到足夠的看漲期權(quán)合約的購買者，則期貨公司會遇到經(jīng)營難題；由于期貨交割結(jié)算與保險理賠操作有時間差，對保險公司而言，也會在經(jīng)營過程中出現(xiàn)操作難題。

促進“保險+期貨”發(fā)展的對策建議

（一）健全農(nóng)產(chǎn)品期貨市場體系

面對農(nóng)產(chǎn)品價格的頻繁波動，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場是其有效的調(diào)節(jié)工具。農(nóng)產(chǎn)品期貨市場作為政府實施農(nóng)業(yè)保險的一種金融工具，其價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能可以有效的降低農(nóng)業(yè)風(fēng)險。利用農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能來分散和轉(zhuǎn)移農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險以及運用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能來穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價格和供需關(guān)系，對沖風(fēng)險以抵御現(xiàn)貨市場變化帶來的農(nóng)產(chǎn)品價格波動。通過規(guī)范交易制度、政策配套等方式，健全農(nóng)產(chǎn)品期貨市場體系，有利于穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品供求關(guān)系和價格，即供求雙方在市場需求和供給方面，可以通過期貨市場進行預(yù)計，使“保險+期貨”試點發(fā)揮更好的作用。

（二）強化現(xiàn)貨市場與期貨市場銜接

期貨市場是現(xiàn)貨市場的衍生市場，是為其生產(chǎn)、資源配置、流通與分散風(fēng)險服務(wù)的，所以期貨市場的發(fā)展與現(xiàn)貨市場緊密相連，現(xiàn)貨市場的快速發(fā)展，促進了期貨市場的充分發(fā)展。因此完善現(xiàn)貨市場是我國現(xiàn)階段的首要任務(wù)，并在各方面提高農(nóng)產(chǎn)品標準化程度，提高現(xiàn)貨市場的社會信用環(huán)境，建立相配套的信用、物流運輸以及質(zhì)量標準等體系，使期貨品種與期貨市場進行銜接，實現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的交割，使現(xiàn)貨市場與期貨市場緊密結(jié)合在一起，讓農(nóng)產(chǎn)品期貨價格可以更好地反映農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場價格，使二者的基差風(fēng)險逐漸縮小，以促進“保險+期貨”試點發(fā)展，推動農(nóng)村經(jīng)濟更好地發(fā)展。

（三）增加期貨期權(quán)上市品種，激活大品種交易

期貨市場的生存與發(fā)展以期貨品種為基礎(chǔ)，世界各大期貨交易所將重心放在了開發(fā)與培育期貨期權(quán)新品種。所以我國現(xiàn)階段應(yīng)將重心放在針對市場需求進行戰(zhàn)略調(diào)整上面，推出新期貨期權(quán)上市品種。比如在我國現(xiàn)貨市場中，畜牧業(yè)易受氣候或年份影響而出現(xiàn)價格波動，從而影響現(xiàn)貨市場的供求關(guān)系，利用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能可以很好地控制其生產(chǎn)規(guī)模，進而控制價格波動，減少畜牧業(yè)生產(chǎn)者的損失，就在2021年1月8日生豬期貨在大商所正式上市。期貨期權(quán)品種的增加，積極地為更多農(nóng)民提供規(guī)避農(nóng)業(yè)價格風(fēng)險的服務(wù)，使農(nóng)產(chǎn)品期貨結(jié)構(gòu)趨于合理，為“保險+期貨”試點打下基礎(chǔ)條件，使農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場也擁有價格的“風(fēng)向標”。

（四）培植農(nóng)產(chǎn)品期貨市場參與主體

合理改進期貨市場參與主體，引導(dǎo)期貨市場各個參與主體運用期貨規(guī)避價格風(fēng)險，提升開展“保險+期貨”的積極作用。美國等發(fā)達國家，期貨市場比較活躍，參與主體包括各種形式的農(nóng)戶、企業(yè)與中介組織等，但這些參與者在我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場中不是很多。所以，應(yīng)該支持和鼓勵企業(yè)，根據(jù)自身的實際情況，合理利用農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，規(guī)避價格風(fēng)險。其中，因為農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)是農(nóng)產(chǎn)品期貨市場現(xiàn)實和潛在的重要力量，要積極地引導(dǎo)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)穩(wěn)妥地參與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場；在我國讓小規(guī)模分散的農(nóng)戶直接參與期貨市場固然是不現(xiàn)實的，因此要幫助農(nóng)民合作經(jīng)濟（合作社）和行業(yè)協(xié)會間接的拉近與期貨市場的距離，通過這樣的方式，可以真正地讓農(nóng)民了解到期貨市場的好處以及信息與行情的變化。

（五）完善我國政策支持與法律監(jiān)管體系

“保險+期貨”的實施相對于其他保險較為復(fù)雜，且不易標準化，成本較高，農(nóng)民承擔的保費也相應(yīng)高于其他農(nóng)業(yè)保險，因此對于政府補貼方面，政府可以把現(xiàn)行的價格補貼與財政支出根據(jù)一定的比例轉(zhuǎn)化成“保險+期貨”保費補貼，提高財政資金的使用效率，并且政府應(yīng)加快推進相關(guān)農(nóng)業(yè)保險的立法工作，細化“保險+期貨”政策。在法律監(jiān)管方面，應(yīng)根據(jù)“保險+期貨”試點項目經(jīng)驗，設(shè)置專門的法律條款，以規(guī)范金融市場行為，嚴厲打擊不正當行為，從而實現(xiàn)金融服務(wù)的真正目標。

（六）期貨公司進行有效的風(fēng)險控制

期貨公司在經(jīng)營過程中會面臨許多不同性質(zhì)的風(fēng)險。首先，可以通過辨識期貨市場中哪里有風(fēng)險、什么時候有風(fēng)險、什么性質(zhì)的風(fēng)險、風(fēng)險產(chǎn)生的原因等，對不同的風(fēng)險采取不同的管理方法和手段進行風(fēng)險控制；其次，通過定性或定量的方法對風(fēng)險進行測評，以評價風(fēng)險大??；最后，期貨公司不僅要通過利用數(shù)學(xué)模型跟蹤套期保值的結(jié)果，并及時評估套期保值的效果，決定風(fēng)險管理目標，而且要建立有效的組織管理機制，以管理和監(jiān)控操作風(fēng)險。期貨公司通過有目的、有計劃地管理風(fēng)險，以阻止風(fēng)險的發(fā)生或者盡可能減少風(fēng)險發(fā)生后的損失，以獲得最大利益，促進穩(wěn)定“保險+期貨”的發(fā)展。

結(jié)論

“保險+期貨”是建立在農(nóng)業(yè)保險基礎(chǔ)上的金融創(chuàng)新，將農(nóng)產(chǎn)品期貨市場引入保險鏈條，可以有效地解決農(nóng)產(chǎn)品在市場中價格不穩(wěn)定的難題，并且在價格保險試點成功經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，推出了收入保險試點，進一步提升了農(nóng)業(yè)保障水平，有利于農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和農(nóng)村產(chǎn)業(yè)集群現(xiàn)代化的發(fā)展。通過不斷地改進與完善我國“保險+期貨”試點工作，推進其發(fā)展進程，可以更好滿足農(nóng)業(yè)經(jīng)濟現(xiàn)代化發(fā)展的現(xiàn)實需求。