PPP模式下項目公司財務管理探討

衛(wèi)強

摘要：PPP模式現(xiàn)已逐漸成為政府建設公共服務設施的主要途徑，有效解決了建設過程中政府資金不足的問題。但對項目公司來說，PPP項目雖是其發(fā)展機遇，但同時也為其財務管理提出了重大考驗。本文詳細分析了PPP模式下項目公司財務管理中存在的問題，然后根據分析結果提出了相應的解決對策。

關鍵詞：PPP模式;項目公司;財務管理

引言

公共服務設施的建設需要大量資金支撐，政府僅依靠自身財力難以維持項目建設，這會顯著影響其社會職能的發(fā)揮。為了更好地建設公共服務設施，充分發(fā)揮政府職能，也為了盤活社會資本，政府推出了新的合作模式，即PPP模式。在此模式下，政府將公共服務設施建設工程承包給項目公司，項目公司根據合同出資建設，承擔絕大部分的資金，政府只需支出較少資金。這種模式既解決了政府資金不足的情況，確保其社會職能的發(fā)揮，也為項目公司提供好的建設工程，有助于其取得較為理想的經濟效益，最終實現(xiàn)政府與社會資本的雙贏。但是，PPP模式下的項目工程建設周期雖然一般只有兩三年，但之后的運營周期較長，同時，PPP項目資金投入大，除股東投的資本金外，項目公司還需要向銀行貸款，因而對其財務管理水平要求極高。因為一旦財務管理出現(xiàn)問題，項目工程的建設必然會受到影響，甚至出現(xiàn)建設進程的延誤。目前，項目公司的財務管理并不完善存在許多問題。為了更好地建設PPP項目，提高項目公司經濟效益，需要對財務管理中存在的問題進行深入剖析，明確問題所在，以便找到有效的解決對策。

一、PPP模式下財務管理概述

PPP模式將政府與社會資本聯(lián)系到一起，共同為建設公共基礎設施項目而努力，這樣可以提高公共基礎設施的建設水平，更有力的保障人們的日常生活。對政府來說，實現(xiàn)公共利益的最大化是PPP項目建設的本質原因;對項目公司來說則不然，畢竟項目公司是以營利為目的的，通過項目獲取理想效益才是其進行PPP項目建設的根本原因。合作雙方初衷和目的上的不同使之在項目建設過程中必然會出現(xiàn)分歧，最顯著的方面就是資金投入以及管理。因而為了確保雙方合作的順利，需要簽訂相關合同，以此作為項目建設的標準。

另外，政府與社會資本的合作是優(yōu)勢互補的。具體來說，政府對于相關政策的把握、社會資源的調控等有著社會資本所不具備的優(yōu)勢，能夠根據政策規(guī)定、政策變動趨勢等對社會資源進行有目的的優(yōu)化調配，確保社會資源利用的最大化。社會資本則在經營管理、風險抵御等方面有著突出的優(yōu)勢，能夠根據長久以來的項目建設經驗評估和預測工程項目實施過程中可能出現(xiàn)的問題、產生的風險等，并制定針對性解決措施，以確保工程項目的順利建設。PPP模式使得政府和社會資本的優(yōu)勢得以結合在一起，進行財務管理時，能夠更準確地把握相關政策，根據政策規(guī)定開展管理工作，再輔以項目公司科學的管理手段，最終實現(xiàn)PPP項目財務管理的有效性。

二、PPP模式下項目公司財務管理中存在的問題

（一）預算管理不到位

預算管理是建設PPP項目必不可少的環(huán)節(jié)，政府與項目公司簽訂合同之時便會就項目所需資金做出估算，包括雙方所需擔負的比例、數(shù)額等也會進行規(guī)定。比如，A項目的合作期限為20年，項目公司在承包之初便與股東就所需承擔的金額進行了約定，并且細化至每一年度。也就是說，各股東方所處的項目資本金是既定的，剩余部分需要項目公司向金融機構貸款解決。因而項目公司必須有科學合理的預算計劃，才能保證PPP項目建設的順利推進。一旦預算計劃偏差較大，則不僅會影響項目建設進程，甚至會影響公司正常運轉和公司信譽。而在實際情況中，依然存在預算管理不到位的現(xiàn)象。比如，項目公司在對PPP項目工程所需資金進行估算時出現(xiàn)失誤，導致估算結果偏差較大，實際建設時除項目資本金外，公司籌備的資金存在較大缺口;計劃執(zhí)行不到位也是預算管理存在的問題之一，具體是說在項目建設過程中沒有根據預算計劃進行資金支出、回收等，導致預算管理流于表面，實際執(zhí)行與計劃存在很大偏差。

（二）融資管理不完善

PPP項目的建設和運營需要大量資金，加之資金回籠慢、政府承擔的資金壓力有限，因而項目公司需要投入大量資金。對項目公司來說，其自身的資金是各股東方投入的項目資本金，一般項目資本金只占項目總投資的20%，難以依靠自身資金儲備完成PPP項目的建設，必須要進行融資，而且要求融到的資金能夠及時到位，以便用于項目建設，這對項目公司的融資管理工作要求是極高的。但在實際情況中，許多項目公司的融資管理并不樂觀，存在許多問題。比如，公司缺乏合理的融資計劃，畢竟PPP項目是一個長期建設工程，自然也需長期投入，這就要求項目公司的融資計劃要足夠長遠，不僅能滿足項目建設需求，更能夠契合項目的需求節(jié)點，但許多項目公司對融資規(guī)模、時間節(jié)點、所需成本等或是估算結果有誤，或是缺乏相應認識，在此基礎上制定的融資計劃必然會缺乏科學性，無法滿足PPP項目建設需求。

（三）風險管理機制不健全

PPP項目的全生命周期一般很長，例如A項目的建設期為3年，運營期17年。在這20年間，項目公司負責A項目設計、投資、融資、建設、運維、管理工作，包括但不限于工程建設投資、車輛采購與維保、全線設施的運營維養(yǎng)、有效資產更新改造、公共客運服務供應、有效經營空間運作以及其他非票務經營，回報機制主要為“使用者付費+可行性缺口補助”。但是由于市場形勢變化莫測，在合作期限內難以避免會出現(xiàn)預料之外甚至是難以掌控的問題。為有效規(guī)避風險，項目公司必須要有科學的風險管理機制。但在實際情況中，項目公司的風險管理機制并不健全。比如，缺少對市場信息的掌控，在項目建設、運營和管理過程中未能及時全面的關注和收集相關市場信息，導致對市場變化不敏感，未能在形勢發(fā)生變動之前有所察覺。加之對風險管理的重視性不夠，沒有提前制定可行的風險應對措施，因此在風險發(fā)生之時也做不到及時應對處理，這都會對財務管理工作造成嚴重阻礙。

三、解決財務管理問題的對策

（一）加強預算管理與成本控制

預算管理應貫穿于PPP項目的始終，從可行性分析到施工建設，再到運營管理，項目公司都應制定科學的預算管理方案。比如，根據合同約定，項目公司不但負責A項目的施工建設，還負責車輛采購與維保、公共客運服務供應等，這些事項均須在預算計劃中有詳細體現(xiàn)。由于PPP項目規(guī)模龐大，在制定預算計劃時一旦遺漏某一環(huán)節(jié)或部分，則整個預算方案的準確性就會受到極大影響，因此需要準確把握工程項目的各個環(huán)節(jié)，并在全面收集相關信息的基礎上制定預算方案。另外，預算計劃執(zhí)行的有效與否最為關鍵，對財務管理工作有著重大影響。為了提高預算計劃執(zhí)行程度，項目公司需要時刻關注市場形勢，確保按預算計劃進行項目建設及運營等。一旦市場形勢變動劇烈、與預期存在較大差距，則需要根據項目建設和運營的實際情況進行預算計劃調整，以便實現(xiàn)最佳成本支出。比如，經營成本的控制可以從用工成本與運營維護成本入手，人工成本可以通過嚴格控制項目編制人員，采用定員、定崗、定編的模式，建立合理的用人制度來降低不必要的成本消耗，運營維護成本則可以通過制定合理的設備保養(yǎng)計劃，減少固定資產的大修費用，同時引進節(jié)能的運營方式，降低材料的損耗。

（二）完善風險識別控制機制

對項目公司來說，PPP項目生命周期較長，所涉及的責任主體過多極容易導致財務管理風險的產生，因而若要完善風險識別控制機制也應從此入手。一方面，針對項目周期長所可能產生的風險，可以根據PPP項目的不同環(huán)節(jié)進行階段劃分，比如劃分為項目起始階段、建設階段、運營階段、移交階段等，加強對各個階段的信息追蹤和收集。通過對所收集信息的深入分析，明確各個階段可能產生的風險，包括風險類型、危害等級等，然后根據分析結果制定相應的解決方案以作備用，并形成風險管控方案。這樣在推進項目工程中就可以根據此方案進行風險管理，比如在風險易發(fā)環(huán)節(jié)傾注更多精力，爭取做到及時識別、快速解決風險。另一方面，對于所涉主體多而引起的風險，項目公司所能做的就是科學分散風險，可以將風險進行轉嫁。具體來說，政府與社會資本同樣是PPP項目的責任主體，雖然政府已將項目承包給項目公司，但若是項目公司遭遇較大財務風險，則必然會對工程項目的建設產生影響，甚至無法按時完工，從而進一步影響政府職能的發(fā)揮。因此，項目公司可以加強與政府的交流，就PPP項目相關信息保持密切溝通，借助政府在政策、市場等方面的優(yōu)勢來降低風險發(fā)生率。

（三）穩(wěn)定運營期營業(yè)收入

提高PPP模式下項目公司的財務管理水平，行之有效的方法之一就是穩(wěn)定運營期營業(yè)收入，畢竟對于PPP項目來說，其運營期遠大于建設期，因而運營期的財務管理應是整個管理過程的重點。比如，A項目受市場經濟與需求變動影響較大，當公共交通方式的可替代性導致城市軌道的需求變小時，項目的使用者付費收入自然會降低。其次，受PPP項目績效考核情況影響較大，當績效考核不達標時，將直接影響到可行性缺口補助收入。所以結合以上兩點，一方面項目公司應加強服務意識，為顧客提供舒心、放心的服務，保障運營安全，確保持續(xù)穩(wěn)定的客流量，最大范圍內降低市場所帶來的影響。另一方面，項目公司應加強PPP項目運營維護工作，并根據PPP項目績效考核目標，落實相關責任人，努力完成績效考核任務，確保項目公司按時足額收到可行性缺口補助。

（四）加強現(xiàn)金運用管理

一般來說，PPP 項目都具有高舉債的特性，其還本付息的金額來自項目運營期的收入，而如何合理運用資金、獲取項目收益對于控制籌資風險至關重要。因此，為加強現(xiàn)金運用管理，在項目建設的過程中，項目公司應嚴格按照工程進度計劃進行注資，時間上不能過早或過晚，以便提高資金的使用效益。在項目運營期間內，項目方需要不斷完善資金使用計劃，建立科學的資金授權體制，保證現(xiàn)有資金安全和高效取用，并根據還款計劃，實時合理安排好資金用途，以促進資金的良性循環(huán)，降低利率變動的影響，規(guī)避籌資風險。

結語

綜上所述，PPP模式下項目公司財務管理中存在預算管理不到位、融資管理不完善、風險管理機制不健全等問題。針對存在的問題，可以采取加強預算管理與成本控制、完善風險識別控制機制、穩(wěn)定運營期營業(yè)收入以及加強現(xiàn)金運用管理等措施。

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