國(guó)內(nèi)外高校能源金融課程比較研究

劉明明 許麗姣

[摘 要]能源金融不僅是國(guó)際能源市場(chǎng)的重要工具，也對(duì)保障國(guó)家能源安全具有重要意義。隨著能源金融體系不斷完善，國(guó)內(nèi)外高校開始重視能源金融這一交叉學(xué)科的建設(shè)。在梳理能源金融研究?jī)?nèi)容后，課題組選擇了國(guó)內(nèi)外七所高校的能源金融課程教學(xué)大綱，從教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)材料和考核方式等多角度進(jìn)行對(duì)比分析，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外高校的能源金融課程之間存在諸多差異：一是國(guó)外高校的能源金融教學(xué)內(nèi)容側(cè)重于金融知識(shí)、定量分析與實(shí)踐應(yīng)用，而國(guó)內(nèi)高校的能源金融課程教學(xué)內(nèi)容側(cè)重于能源知識(shí)、定性分析與理論認(rèn)知;二是國(guó)內(nèi)外高校教學(xué)材料比較豐富，但教材存在一定差異;三是相對(duì)于國(guó)內(nèi)高校來(lái)說(shuō)，國(guó)外高校能源金融課程的考核方式更加多樣、分散、有效。在此背景下，課題組建議開展能源金融教學(xué)時(shí)，應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化能源與金融的教學(xué)內(nèi)容設(shè)計(jì)，加強(qiáng)與行業(yè)動(dòng)態(tài)的結(jié)合，豐富能源金融教學(xué)的實(shí)踐環(huán)節(jié)，完善能源金融的考核方式。

[關(guān)鍵詞]能源金融;能源;金融;教學(xué)設(shè)計(jì);課程考核

[中圖分類號(hào)] G642.3 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 2095-3437（2020）09-0009-04

能源是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，金融是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心力量，二者皆對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著不可或缺的作用。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，能源市場(chǎng)與金融市場(chǎng)不斷滲透、融合，逐漸形成了一種新的金融形態(tài)，即能源金融。發(fā)展至今，能源金融已經(jīng)不單單是能源與金融的簡(jiǎn)單融合，二者相互結(jié)合的諸多產(chǎn)品，已經(jīng)成為左右國(guó)際能源市場(chǎng)的重要力量，不僅能夠?yàn)閭鹘y(tǒng)能源商品市場(chǎng)應(yīng)對(duì)地緣政治斗爭(zhēng)、自然災(zāi)害、突發(fā)事件等風(fēng)險(xiǎn)提供規(guī)避手段，也能夠?yàn)閼?yīng)對(duì)由能源消費(fèi)產(chǎn)生的環(huán)境污染和氣候變化等風(fēng)險(xiǎn)提供解決方式。

從國(guó)際視角來(lái)看，能源金融發(fā)展起步早、相關(guān)市場(chǎng)也更加完善。1886年，位于威爾士卡迪夫的煤炭交易所開始運(yùn)用遠(yuǎn)期合約等金融工具對(duì)煤炭交易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和市場(chǎng)運(yùn)作。到了20世紀(jì)70年代，兩次石油危機(jī)先后爆發(fā)，石油價(jià)格大幅波動(dòng)，市場(chǎng)參與者的強(qiáng)烈避險(xiǎn)需求直接導(dǎo)致了石油期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生，1978年紐約商業(yè)交易所開始進(jìn)行燃料油交易，1980年和1983年倫敦國(guó)際石油交易所和紐約商業(yè)交易所先后開始原油期貨交易，到了1990年4月，紐約商業(yè)交易所開始天然氣期貨合約的交易。發(fā)展至今，以英國(guó)布倫特原油、美國(guó)西得克薩斯中質(zhì)原油、美國(guó)亨利中心天然氣期貨等為代表的合約已經(jīng)成為全球能源價(jià)格的重要參考和風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工具。圍繞這些基礎(chǔ)產(chǎn)品，能源金融領(lǐng)域衍生出指數(shù)交易、互換合約和期權(quán)等多種形式，交易對(duì)象也從石油、煤炭和天然氣等大宗能源商品拓展到碳排放權(quán)和節(jié)能量指標(biāo)等創(chuàng)新能源金融商品。

與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，國(guó)內(nèi)對(duì)能源金融的發(fā)展起步要晚一些。隨著中國(guó)對(duì)能源產(chǎn)品進(jìn)口需求持續(xù)攀升，國(guó)內(nèi)企業(yè)和個(gè)人開始深度參與國(guó)際能源市場(chǎng)，對(duì)相關(guān)能源金融避險(xiǎn)工具的需求也越來(lái)越高，國(guó)內(nèi)許多機(jī)構(gòu)開始大力推進(jìn)能源金融的發(fā)展，而且近幾年明顯提速。2016年11月，上海石油天然氣交易中心正式運(yùn)行;2017年12月，全國(guó)碳排放交易體系正式啟動(dòng);2018年3月，中國(guó)原油期貨正式在上海期貨交易所上市。截至2018年底，中國(guó)境內(nèi)的交易所一共有19種能源與化工相關(guān)的期貨品種上市，分布在上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所等。盡管如此，我國(guó)能源金融市場(chǎng)的發(fā)展，仍與我國(guó)作為全球第一大能源消費(fèi)國(guó)和第二大經(jīng)濟(jì)體的地位不符。

當(dāng)前，以原油、天然氣、動(dòng)力煤等為代表性的一系列能源資源商品市場(chǎng)以及碳金融市場(chǎng)的迅速發(fā)展，促使能源與金融的融合程度不斷提升，不僅帶動(dòng)了能源產(chǎn)業(yè)和金融行業(yè)快速增長(zhǎng)，也促進(jìn)了社會(huì)對(duì)擁有能源資源行業(yè)背景知識(shí)的專門化高級(jí)金融復(fù)合型人才的需求不斷增長(zhǎng)。考慮到我國(guó)經(jīng)濟(jì)和能源發(fā)展的特殊性，培養(yǎng)適應(yīng)我國(guó)能源發(fā)展戰(zhàn)略、具有競(jìng)爭(zhēng)力的高級(jí)金融專業(yè)人才已迫在眉睫。在此背景下，優(yōu)化設(shè)計(jì)能源金融課程教學(xué)體系，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、能源金融研究?jī)?nèi)容與框架

不同于金融完善的理論體系，能源金融發(fā)展至今尚沒有形成統(tǒng)一的知識(shí)體系，國(guó)內(nèi)外專家也有不同的見解。林伯強(qiáng)等在教材《能源金融》中將能源金融體系劃分為四個(gè)部分：能源金融市場(chǎng)、能源金融創(chuàng)新、能源貨幣體系和能源產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作。其中，能源金融市場(chǎng)是能源市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)以及場(chǎng)外交易市場(chǎng)等傳統(tǒng)金融市場(chǎng)相互融合滲透形成的復(fù)合金融體系，是國(guó)際金融市場(chǎng)的重要組成部分;能源金融創(chuàng)新指借助可持續(xù)發(fā)展的理念，為節(jié)能減排提供投融資平臺(tái)和規(guī)避轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的金融工具;能源貨幣體系是圍繞國(guó)際能源貿(mào)易及相關(guān)衍生金融產(chǎn)品的計(jì)價(jià)及結(jié)算貨幣的國(guó)際規(guī)則與制度安排;能源產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作是能源金融的重要環(huán)節(jié)之一。

何凌云等在《能源金融若干理論與實(shí)踐問(wèn)題研究》一書中對(duì)國(guó)內(nèi)外能源金融研究的側(cè)重點(diǎn)進(jìn)行了對(duì)比，指出國(guó)外側(cè)重狹義層面的能源融資，主要研究金融如何支持能源產(chǎn)業(yè)中油氣資源和可再生能源的發(fā)展等問(wèn)題，而能源價(jià)格和能源期貨、期權(quán)等內(nèi)容則有獨(dú)立的研究框架;國(guó)內(nèi)更多是直接針對(duì)能源金融相關(guān)問(wèn)題的具體研究。何凌云等將國(guó)內(nèi)能源金融研究的問(wèn)題總結(jié)為五大方向，包括能源金融系統(tǒng)研究、能源與金融產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)研究、能源產(chǎn)業(yè)與能源市場(chǎng)的研究、能源金融市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展研究及能源金融政策研究。每個(gè)方向下又有諸多相關(guān)內(nèi)容，如能源產(chǎn)業(yè)及能源市場(chǎng)的研究?jī)?nèi)容具體包括能源市場(chǎng)及發(fā)展方向、能源價(jià)格指數(shù)群研究與開發(fā)、能源供需矛盾、能源安全評(píng)價(jià)以及能源安全預(yù)警等。

二、國(guó)內(nèi)外高校能源金融課程設(shè)置情況

在能源金融不斷發(fā)展的背景下，國(guó)內(nèi)外各高校開設(shè)了能源金融課程，諸如美國(guó)的俄克拉荷馬州立大學(xué)（Oklahoma State University）、賓夕法尼亞大學(xué)（University of Pennsylvania）、卡耐基梅隆大學(xué)（Carnegie Mellon University）和杜克大學(xué)（Duke University）等;英國(guó)的愛丁堡大學(xué)（The University of Edinburgh）;國(guó)內(nèi)的中國(guó)石油大學(xué)（北京）和廈門大學(xué)等。

（一）學(xué)科歸屬

國(guó)內(nèi)外對(duì)于能源金融的學(xué)科定位尚未達(dá)成統(tǒng)一且清晰的界定。一種較為普遍的認(rèn)知是將能源金融歸屬于金融學(xué)或者產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)，認(rèn)為能源金融是金融學(xué)和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的交叉學(xué)科。如圖1所示，何凌云等在《能源金融若干理論與實(shí)踐問(wèn)題研究》一書中指出，能源金融運(yùn)用金融學(xué)的基本原理和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般理論，研究能源金融系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)活動(dòng)以及與產(chǎn)業(yè)活動(dòng)相關(guān)的各種經(jīng)濟(jì)金融現(xiàn)象，是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)、公司金融、貨幣金融、金融工程等諸多內(nèi)容的交叉。 ? ?[產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)][金融學(xué)][貨幣金融][公司金融][能源經(jīng)濟(jì)][金融工程][能源金融]

（二）教學(xué)內(nèi)容

對(duì)于能源金融課程的教學(xué)內(nèi)容，國(guó)內(nèi)外高校體現(xiàn)出非常明顯的差異，具體如表1所示。

總結(jié)來(lái)看，國(guó)內(nèi)外能源金融教學(xué)內(nèi)容差異主要有：

一是國(guó)外高校側(cè)重于金融領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)高校側(cè)重于能源領(lǐng)域。國(guó)外高校的能源金融課程主要內(nèi)容是金融理論，具體包括財(cái)務(wù)報(bào)表分析、項(xiàng)目融資、企業(yè)并購(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)管理等內(nèi)容，在此基礎(chǔ)上結(jié)合能源行業(yè)與能源企業(yè)，即課程本質(zhì)仍為金融學(xué)，只是處在能源行業(yè)或企業(yè)的視角來(lái)分析金融問(wèn)題。國(guó)內(nèi)高校的能源金融課程主要內(nèi)容是能源產(chǎn)業(yè)及能源市場(chǎng)的情況，具體包括油氣等傳統(tǒng)能源領(lǐng)域和碳金融等創(chuàng)新領(lǐng)域。盡管中國(guó)石油大學(xué)（北京）和廈門大學(xué)的能源金融教材不同，但是課程內(nèi)容上均會(huì)著重且全面地介紹石油和天然氣等傳統(tǒng)能源的市場(chǎng)情況、上中下游產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)格形成機(jī)制等，在此基礎(chǔ)上補(bǔ)充介紹相關(guān)衍生金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、發(fā)展演化及其在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用。國(guó)內(nèi)外高校能源金融課程的側(cè)重點(diǎn)與國(guó)內(nèi)外能源金融研究的側(cè)重點(diǎn)是一致的。

二是國(guó)外高校重視實(shí)踐應(yīng)用教學(xué)，國(guó)內(nèi)高校重視理論教學(xué)。國(guó)外高校的能源金融教學(xué)內(nèi)容雖然以金融理論為主，但是要求將基礎(chǔ)金融理論應(yīng)用于能源行業(yè)與能源企業(yè)中，以此分析解決一些實(shí)際問(wèn)題。部分國(guó)外高校還直接設(shè)置了實(shí)踐環(huán)節(jié)，俄克拉荷馬州立大學(xué)講授如何操作彭博終端，愛丁堡大學(xué)講授如何利用Excel進(jìn)行基本的建模和模擬，帶領(lǐng)學(xué)生到能源企業(yè)進(jìn)行實(shí)地考察，為學(xué)生提供參與殼牌CO2管理與CCS項(xiàng)目的機(jī)會(huì)。而國(guó)內(nèi)高校的能源金融課程基本是理論知識(shí)的教學(xué)，缺少實(shí)際上機(jī)操作環(huán)節(jié)，更缺少到能源企業(yè)實(shí)踐環(huán)節(jié)。

（三）教學(xué)材料

對(duì)于能源金融課程教學(xué)材料的選擇，國(guó)內(nèi)外高校也存在著異同。第一，國(guó)內(nèi)外高校能源金融課程的教學(xué)材料豐富。根據(jù)各個(gè)高校的能源金融教學(xué)大綱，該課程一般設(shè)定一本教材以及期刊文章、報(bào)告、書籍等多種參考資料。教師根據(jù)課程所需自主選定多個(gè)教學(xué)材料，有助于構(gòu)建更加合理、更加完善的能源金融教學(xué)體系。第二，國(guó)內(nèi)外高校能源金融課程主教材存在差異。當(dāng)前，多數(shù)美國(guó)高校對(duì)于能源金融教材的設(shè)置達(dá)成一致，即選擇Energy Finance and Economics： Analysis and Valuation， Risk Management， and the Future of Energy一書作為教材，因此這些高校的教學(xué)內(nèi)容大同小異。杜克大學(xué)福庫(kù)商學(xué)院沒有設(shè)定能源金融的教材，而是針對(duì)每一節(jié)課的主題選擇了不同的參考文獻(xiàn)。廈門大學(xué)選擇了林伯強(qiáng)教授編寫的《能源金融》一書作為教材。中國(guó)石油大學(xué)（北京）全英文教學(xué)也開始以Energy Finance and Economics： Analysis and Valuation， Risk Management， and the Future of Energy作為教材，同時(shí)選擇Energy Markets等教材作為輔助，注重與油氣行業(yè)相結(jié)合的能源金融教學(xué)設(shè)計(jì)。

（四）考核形式

對(duì)于能源金融課程考核形式的設(shè)置，國(guó)內(nèi)外高校存在著異同之處。

第一，相對(duì)于國(guó)內(nèi)高校來(lái)說(shuō)，國(guó)外高校的能源金融課程考核形式更加豐富。國(guó)外高校將課程總分分散給多項(xiàng)考核方式，如期中和期末考試、小組任務(wù)與匯報(bào)、隨堂作業(yè)和出勤等。俄克拉荷馬州立大學(xué)斯皮爾斯商學(xué)院的考核更是多樣化，包括三次考試、九次作業(yè)和期末反饋等，作業(yè)成績(jī)?nèi)コ糇畹头种蟮陌舜纬煽?jī)計(jì)入課程最終分?jǐn)?shù)。愛丁堡大學(xué)還設(shè)置了實(shí)踐考核，盡管最后不計(jì)入課程總分。相對(duì)來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)高校能源金融課程的考核方式更加集中，課程論文或考試是主要的考核方式。

第二，相對(duì)于國(guó)內(nèi)高校來(lái)說(shuō)，國(guó)外高校的能源金融課程更注重平時(shí)成績(jī)。在本文選取的五所國(guó)外高校中，除愛丁堡大學(xué)以外，各高校能源金融課程的期末考核分?jǐn)?shù)占總分?jǐn)?shù)的比例均不高于40%。俄克拉荷馬州立大學(xué)將多次考試與作業(yè)設(shè)置為平時(shí)任務(wù)。賓夕法尼亞大學(xué)只設(shè)置了期中考試而沒有期末考試。卡耐基梅隆大學(xué)沒有設(shè)置任何期末考核。而國(guó)內(nèi)高校的能源金融課程延續(xù)了傳統(tǒng)的考核方式，即以期末考核為主。

第三，考試和小組任務(wù)是國(guó)內(nèi)外高校能源金融課程通常采用的考核方式。考試無(wú)疑是對(duì)學(xué)生學(xué)習(xí)效果最直接、最有力的檢測(cè)方式，在本文選取的國(guó)內(nèi)外高校中，小組任務(wù)也成為能源金融課程主要的考核方式之一。各個(gè)高校的能源金融教學(xué)大綱普遍規(guī)定小組成員為4～6人，組內(nèi)通過(guò)合作與分工的方式完成對(duì)某一主題的分析研究，最終完成書面報(bào)告與匯報(bào)展示。

三、啟示

國(guó)外能源金融研究起步較早，能源金融課程設(shè)置也較為完善。國(guó)內(nèi)高校應(yīng)該重視能源金融課程，并且借鑒國(guó)外高校的成功經(jīng)驗(yàn)。結(jié)合前面研究，對(duì)于國(guó)內(nèi)高校能源金融課程的設(shè)置提出以下建議：

一是進(jìn)一步優(yōu)化能源金融的教學(xué)內(nèi)容。根據(jù)能源金融的定義和學(xué)科歸屬，金融仍是能源金融的根本形態(tài)。如何把握好金融與能源這兩個(gè)領(lǐng)域的度、如何在教學(xué)中更好地體現(xiàn)出能源金融特色，是國(guó)內(nèi)高校在能源金融課程設(shè)置時(shí)需要重點(diǎn)思考的問(wèn)題。這樣，可以結(jié)合金融成熟的理論體系，梳理能源金融的不同問(wèn)題，形成系統(tǒng)的能源金融研究框架。

二是加強(qiáng)課程教學(xué)與行業(yè)動(dòng)態(tài)的結(jié)合。能源金融是一門實(shí)踐性很強(qiáng)的課程，現(xiàn)實(shí)中正在發(fā)生的許多事件，可以為能源金融提供豐富的素材，例如上海原油期貨推出帶來(lái)的影響、國(guó)際油價(jià)的動(dòng)態(tài)變化及原因、能源企業(yè)重大并購(gòu)事件等。通過(guò)與能源金融問(wèn)題的緊密結(jié)合，在提高學(xué)生興趣的同時(shí)，引導(dǎo)學(xué)生觀察現(xiàn)實(shí)生活中的能源金融，分析現(xiàn)實(shí)生活中的能源金融。

三是增加上機(jī)操作和校企合作等實(shí)踐環(huán)節(jié)。國(guó)內(nèi)高校一方面可以在校內(nèi)豐富能源金融相關(guān)數(shù)據(jù)獲取、軟件操作、交易培訓(xùn)等上機(jī)環(huán)節(jié)，并積極邀請(qǐng)交易所、能源行業(yè)等專家舉辦能源金融相關(guān)講座;另一方面可以在校外與各大能源企業(yè)、交易所等合作，建立實(shí)習(xí)基地，給學(xué)生提供實(shí)地參觀學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)，增強(qiáng)能源金融課程的實(shí)用性。

四是增加能源金融課程平時(shí)考核占總成績(jī)的比重并且豐富課程考核形式。這有助于實(shí)現(xiàn)學(xué)生全程深度參與能源金融課程，減少學(xué)生平時(shí)不聽講、期末突擊式復(fù)習(xí)的情況，促使課程的教學(xué)效果達(dá)到最佳。

四、結(jié)論

本文在總結(jié)能源金融相關(guān)研究后，對(duì)比了國(guó)內(nèi)外高校的能源金融教學(xué)大綱，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外高校能源金融的教學(xué)內(nèi)容在諸多方面存在著較大的差異，國(guó)外高校教學(xué)內(nèi)容側(cè)重于金融知識(shí)、定量分析與實(shí)踐應(yīng)用，國(guó)內(nèi)高校能源金融課程教學(xué)內(nèi)容側(cè)重于能源知識(shí)、定性分析與理論認(rèn)知，在教材選擇上存在一定的差異，同時(shí)國(guó)外高校的考核方式更加多樣、分散、有效。鑒于此，建議開展能源金融教學(xué)時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化能源與金融的教學(xué)內(nèi)容設(shè)計(jì)、加強(qiáng)與行業(yè)動(dòng)態(tài)的結(jié)合、豐富能源金融教學(xué)的實(shí)踐環(huán)節(jié)、完善能源金融的考核方式。

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[責(zé)任編輯：鐘 嵐]