信托公司永續(xù)債業(yè)務會計處理探討

蔣策

摘要：《永續(xù)債相關會計處理的規(guī)定》 （財會〔2019〕2號）是財政部于2019年1月31日印發(fā)的有關永續(xù)債業(yè)務會計處理的明細法規(guī)，該規(guī)定將之前發(fā)布的《企業(yè)會計準則第22號》和《企業(yè)會計準則第37號》規(guī)定的相關內容做了進一步的細化，使各種類型企業(yè)的永續(xù)債業(yè)務的會計處理方法更加全面、清晰。本文針對永續(xù)債的概念及特點、關于永續(xù)債會計處理的相關法規(guī)條文、信托公司永續(xù)債業(yè)務的類型及信托公司永續(xù)債業(yè)務的會計處理進行探討與闡述。

關鍵詞：永續(xù)債;會計處理;信托公司

從1648年荷蘭發(fā)行第一支永續(xù)債開始，永續(xù)債業(yè)務在國際上經歷了悠久的歷史，已經發(fā)展成為國際資本市場上非常成熟的投融資工具，有著非常完善的交易市場和管理機制，但在國內永續(xù)債還屬于較為新興的業(yè)務，逐漸為人們所認識和了解。信托行業(yè)作為國內第二大金融體系，憑借著自身靈活多變等特點，在發(fā)展永續(xù)債業(yè)務時有著得天獨厚的優(yōu)勢，近些年來信托公司開展永續(xù)債業(yè)務的案例也越來越多，而由于永續(xù)債自身的特殊性及復雜性，信托公司永續(xù)債業(yè)務的會計處理也需謹慎對待。

一、永續(xù)債的概念及特點

（一）永續(xù)債的概念。永續(xù)債，顧名思義是永續(xù)發(fā)行的債券，理論上它是永遠支付利息而不償還本金的債券。各類研究者對永續(xù)債做如下定義：永續(xù)債券又稱做無期債券，是各類非金融機構的發(fā)行人在相關二級市場上發(fā)行的沒有固定期限，并且享有一定贖回選擇權的債券。該類債券的發(fā)行人需要在每個付息日支付利息，但與普通債券不同的是，如無特殊條款限制，發(fā)行人有權決定是否要延期支付利息，并且不需承擔相關違約責任。

（二）永續(xù)債的特點。永續(xù)債經過多年的發(fā)展，已經呈現出了多樣化的趨勢，但總體來看其特點有以下幾個方面：

1.無固定到期日。永續(xù)債的發(fā)行公告中一般沒有約定固定的到期日，但這并不是說永續(xù)債會一直發(fā)行，大部分永續(xù)債的發(fā)行方有選擇贖回的權利，發(fā)行方會根據自身的經營及資金情況，以及債券的利率情況等選擇贖回的時機。

2.較高的利率。由于永續(xù)債沒有固定的到期日，一般存續(xù)期間都比較長，本金贖回有很大的不確定性，因此投資人會認為該類投資風險較高，對應的就需要較高的利率才能吸引投資者進行投資。一般的永續(xù)債利率都在5%以上，遠高于同期國債的利率水平。

3.永續(xù)債的清償順序。永續(xù)債雖然名義上為債券，但是由于其在利息支付，本金贖回等方面都擁有較大的自主性，又不同于一般的債券，有一定的股權性質，因此它的清償順序一般在普通債券、債務之后，但是又優(yōu)于普通股及優(yōu)先股。

4.永續(xù)債的利率跳升機制。由于永續(xù)債沒有固定的到期日，為了約束發(fā)行人盡早贖回本金，發(fā)行條款會在一定期限內設定跳升的利率，發(fā)行人為避免支付高額利息也會綜合企業(yè)經營情況盡早贖回本金。

二、永續(xù)債持有方會計處理的法律法規(guī)

永續(xù)債的持有方依據自身情況對永續(xù)債業(yè)務做不同的會計處理，財會〔2019〕2號《永續(xù)債相關會計處理規(guī)定》對永續(xù)債持有方有以下規(guī)定：

（一）永續(xù)債持有方已經執(zhí)行新金融工具準則

第22號和37號準則用來判定持有方的永續(xù)債是否屬于權益工具投資。當永續(xù)債屬于權益工具投資時，可以將其分為兩類，一類是以公允價值計量且變動計入當期損益的金融資產，另一類是在符合一定條件的情況下，將非交易性權益工具投資初始認定為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益。當永續(xù)債不屬于權益工具投資時，則可以將其分為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產、以攤余成本計量的金融資產或者是以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產這三中類型。

（二）永續(xù)債持有方暫時并未執(zhí)行新金融工具準則

一般情況下，永續(xù)債的持有方在判定其持有的永續(xù)債時要與發(fā)行方保持一致性。屬于權益工具投資的永續(xù)債，持有方可以把它分為以公允價值計量并且其變動計入當期損益的金融資產和可供出售的金融資產等類型。屬于債務工具投資的永續(xù)債，持有方可以把它分為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或可供出售金融資產兩種類型。

三、信托公司永續(xù)債業(yè)務的類型及會計處理

根據永續(xù)債業(yè)務的實質來區(qū)分，信托公司的永續(xù)債業(yè)務可分為債權類永續(xù)債和股權類永續(xù)債。

（一）債權類永續(xù)債業(yè)務。債權類永續(xù)債，這里是指信托公司的某些永續(xù)債業(yè)務雖然表面上看沒有固定期限，但是通過各類條款的設置，使發(fā)行人需要在特定的時間內完成資金交付的義務，對于發(fā)行人來說，此類永續(xù)債實質上是一項金融負債，對于持有人來說，此類業(yè)務是可以在一定期間內收取利息和本金的債權。在會計處理上信托公司當按照相關規(guī)定將其分類為以攤余成本計量的金融資產，例如根據業(yè)務相關特性計入“貸款”或“持有至到期投資”等科目，并以攤余成本原則進行后續(xù)的計量。該類永續(xù)債相關的條款設置主要包括以下幾個方面：

1.關于贖回日的約定。永續(xù)債合同中雖然沒有明確約定到期日，但是約了特定條件下的贖回日，例如發(fā)行方的清算日，而清算日可以確定一定會在某個時間發(fā)生或者發(fā)行方是否清算以及什么時間清算由持有方控制，此類條款相當于約定了發(fā)行發(fā)的支付義務，因此是一項債權類永續(xù)債業(yè)務。

2.關于清償順序的約定。在永續(xù)債的發(fā)行合同中約定永續(xù)債的清償順序與發(fā)行人其他債券、債務的清償順序相同，這就意味著發(fā)行人實質上存在著資金交付的義務，因此發(fā)行人在會計分類時需劃分為金融負債。

3.關于利率跳升的約定。該類約定是債權類永續(xù)債業(yè)務中最常用的限制條款，發(fā)行合同中雖然沒有約定固定的到期日，但是約定了發(fā)行人在一定的期間內擁有贖回選擇權，如果發(fā)行人選擇不贖回，則需執(zhí)行新的跳升利率，并且該利率的跳升幅度較大，遠大于正常的債券利率或超過發(fā)行人的承受能力范圍內的利率，這就意味著發(fā)行人不得不選擇一定期限內贖回，也就相當于發(fā)行人有間接的資金交付義務，該類永續(xù)債業(yè)務實質上屬于發(fā)行人的金融負債，也就是信托公司的債權業(yè)務。

（二）股權類永續(xù)債。股權類永續(xù)債業(yè)務沒有上述債權類永續(xù)債的相關條款設置，它和債權類永續(xù)債本質上的不同是債券的發(fā)行人可以真正的根據自身的經營發(fā)展情況和資金使用情況來決定債券利息的支付及本金的贖回，對于信托公司來說該類業(yè)務是真正的股權投資，項目的收益來源于發(fā)行人良好經營帶來的分紅。此類永續(xù)債對于發(fā)行人來說屬于權益工具，對于信托公司來說屬于權益工具投資，應根據上述相關法律規(guī)定中關于權益投資工具永續(xù)債進行會計處理。例如根據業(yè)務相關特性計入“長期股權投資”等科目并進行后續(xù)計量。

由于股權類永續(xù)債業(yè)務沒有明確的期限，而大部分機構或個人投資者對無期限產品都持有風險厭惡態(tài)度，這就導致該業(yè)務很難匹配資金的來源，所以此類業(yè)務在信托公司的實際操作中并不多見，大部分信托公司的永續(xù)債業(yè)務都屬于債權類永續(xù)債，但是近些年來家族信托興起，而家族信托需要長期管理，一般管理期限都在30年以上，因此股權類永續(xù)債便可以與家族信托相結合，一方面滿足發(fā)行方的長期資金需求，另一方面可以達到家族信托長期規(guī)劃、財富傳承的目的。不管是哪一類永續(xù)債業(yè)務，信托公司在會計計量時都需根據業(yè)務實質及相關法律規(guī)定進行謹慎處理。

參考文獻：

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