企業(yè)內(nèi)部控制與研發(fā)投資的實證分析

柴芳芳

摘 要：隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，各企業(yè)開始重視內(nèi)部控制以及企業(yè)的研發(fā)投資，對于企業(yè)內(nèi)部控制以及研發(fā)投資目前研究大多是在理論層面進行研究，缺乏有效的實證分析。對于企業(yè)內(nèi)部控制與研發(fā)投資的實證分析，首先對于內(nèi)部控制的影響因素進行列舉和假設，建立模型來證實各因素對于企業(yè)的經(jīng)營效率的影響，完成對于內(nèi)部控制的分析，對于研發(fā)投資，先分析影響研發(fā)投資的因素，再建立可以展現(xiàn)不同企業(yè)的研發(fā)投資能力的模型，可以幫助企業(yè)在研發(fā)投資中進行有效的分配資源。

關鍵詞：內(nèi)部控制;研發(fā)投資;實證分析;經(jīng)營效率

0 引言

企業(yè)的經(jīng)營離不開企業(yè)的內(nèi)部控制，一個良好的企業(yè)內(nèi)部控制模式可以有效地提高企業(yè)的經(jīng)營效率。目前內(nèi)部控制作為保證企業(yè)發(fā)展的目標控制工具，已經(jīng)得到了全世界的廣泛關注以及認可。目前的上市公司對于企業(yè)內(nèi)部控制的建立以及實行都得到了良好的重視。而對于企業(yè)內(nèi)部控制的各項因素，對于企業(yè)的經(jīng)營效率間的關系研究大多是在理論層面的研究，缺乏實證研究以及相關模型的建立。而對于企業(yè)來說研發(fā)的投資將會占用大量的企業(yè)資源，而且研發(fā)投資是一項高風險的投資方式，使得企業(yè)尋求資本市場的幫助也變得很困難，對于研發(fā)投資的合理分配以及相關實證研究將作為未來的研究方向[1]。

1 企業(yè)內(nèi)部控制實證分析

1.1 內(nèi)部控制時政因素

董事會通常由企業(yè)的董事成員組成，并且掌握著一個企業(yè)的事務，影響著企業(yè)經(jīng)營效率，而董事會的規(guī)模對于董事會決策進程機制以及企業(yè)董事會的作用效果都有著一定的影響[2]。董事會通常會隨著企業(yè)的逐步完善與公司的結構以及企業(yè)環(huán)境有機結合。企業(yè)的五要素的提出以及順序的改變都讓企業(yè)內(nèi)部控制的格局發(fā)生改變，企業(yè)內(nèi)部控制要素演變表如表1所示。

提出假設H1：董事會的規(guī)模同企業(yè)的運營效率有正相關關系。而董事會中，董事的任期同樣也是企業(yè)內(nèi)部控制的重要一環(huán)，較長的任期可以幫助董事會成員更好地了解企業(yè)，在管理經(jīng)驗更多后，管理能力也會得到改善[3]。但是較長的董事任期會讓成員缺乏對于成員間的內(nèi)部信息。過長的任期會導致董事會成員對于管理盲目自信，假設為H2：董事會任期與經(jīng)營效率有負相關關系。審計委員會是公司重要的治理機制，有效的監(jiān)管可以提高公司的經(jīng)營績效[4]。假設為H3：審計委員會的獨立性與企業(yè)經(jīng)營效率呈正相關關系。獨立的審計委員會可以保證股東與債權人提供監(jiān)管公司經(jīng)理層的方式，并且可以及時地公正地發(fā)布會計信息。另外相關研究者認為，大股東的持股比例，將會提升和激勵影響經(jīng)理層。依據(jù)此假設為H4：大股東持股比例與公司經(jīng)營效率呈正相關關系。外部的董事比內(nèi)部的執(zhí)行董事更有獨立性，可有效進行監(jiān)管，這里假設H5企業(yè)獨立董事與經(jīng)營效率之間呈正相關關系。而外部審計具有更高的獨立性，提高了企業(yè)報表的真實性，假設H6外部審計師依賴程度與公司經(jīng)營效率呈負相關關系。

1.2 時政因素與企業(yè)效率關系

為了驗證假設，從內(nèi)部控制環(huán)節(jié)來對于公司經(jīng)營效率進行模型設立：

模型式（1）中因變量為TE，也代表經(jīng)營效率的得分，而自變量因素如下，Bosize代表董事會的規(guī)模，該變量的計算方法為董事會的人數(shù)，Tenure代表董事會的任期，此變量的計算方法是計算董事會的平均任期，Block代表大股東的持股比例，這里計算前三大股東的持股比例，Bdind代表獨立董事比例，計算方法為獨立董事人數(shù)與其他董事成員的比值，Salary代表高管的薪資，這里計算企業(yè)前三位高管薪酬的總和，PBDown董事會成員的持股比例，Adindepence代表著審計委員會的獨立性，該自變量的值，為第i家銀行在t時期審計委員會的獨立情況，該關系變量為啞變量。而模型中的其它變量為控制變量，其中Exbosize代表股東的關聯(lián)性，主要計算企業(yè)中的前十位股東是否有關聯(lián)性，IC為第i行在t 時期的內(nèi)部控制實施情況，Auditdenpendence表示審計的依賴性，即審計費用占營業(yè)成本的比重，Size表示企業(yè)的規(guī)模，即年末企業(yè)所有者的權益總額。此模型主要作用就是分析企業(yè)內(nèi)部控制的各種因素中與企業(yè)的營業(yè)效率之間的關系。

2 研發(fā)投資的實證分析

2.1 影響研發(fā)投資因素

對于企業(yè)來說，技術的創(chuàng)新能力也是企業(yè)的重要資源之一，而影響技術創(chuàng)新能力的一個關鍵點就是研發(fā)投資。對于企業(yè)的研發(fā)投資來說，一些企業(yè)采用股權激勵制度，將股東利益、公司利益以及經(jīng)營者的個人利益相互結合，并且給予足夠的股權激勵將會減少他們的機會主義行為[5]。在其他條件不變的情況下，股權激勵與研發(fā)投資有著正相關性。管理層對于創(chuàng)新的支持也是影響研究投資的重要因素。而研發(fā)支出則包括企業(yè)在開發(fā)新產(chǎn)品或者新工藝、新技術中產(chǎn)生的費用，研發(fā)支出包括開發(fā)人員的相關報酬，儀器設備采購費用、材料費、房產(chǎn)措施費等其它費用。另外還存在相關設備采購時需繳納的相關稅金，以及日常的維護費用[6]。研發(fā)投資的資金大多來自于股權資金以及外部資金的注入，而一項研發(fā)項目的進行大多關系著企業(yè)未來的發(fā)展，研發(fā)過程中，一般會存在著較高的風險，風險性較高也是研發(fā)投資的一個特點，對于一個企業(yè)來說，研發(fā)投資經(jīng)常會受到多方因素的影響，難以實現(xiàn)大規(guī)模研發(fā)。研發(fā)投資是一項長期的持續(xù)投資過程，為了保證相關研發(fā)項目的領先，需要不斷的對于研發(fā)進行改良，而對于資金的投入也要不斷的增加，一旦投入停止，可能會導致研發(fā)項目的失敗，并且因為研發(fā)項目無法順利進行，導致企業(yè)的產(chǎn)品落后于環(huán)境，失去競爭能力。投資者不會對于企業(yè)進行長期的投資，而投資者的投資的周期也是影響研發(fā)投資的因素之一。

2.2 研發(fā)投資模型設定

模型中的因變量為投資強度，模型中即RDA，代表企業(yè)當年在研究開發(fā)的投入以及支出，而RDS代表此企業(yè)當年開服支出的主營業(yè)務的收入。自變量因素首先有股權激勵，ST代表股權與期權占高管薪酬的比例，OS代表企業(yè)高管當年的持股比例。另一個自變量因素為高管權力，Tenure代表總經(jīng)理上任的任職年限，Ed表示上市公司中擔任行政職務的董事會成員與董事會人數(shù)之比，Dual表示年度內(nèi)董事長和總經(jīng)理是否一個人兼任：1=兼任，0=分離。模型中的控制變量是Mc啞變量，當公司為經(jīng)理控制時為1，非經(jīng)理控制型時為0，Ncf代表公司經(jīng)營活動現(xiàn)金的流量以及年初的總資產(chǎn)，Dirsize代表董事會的總人數(shù)，Lev代表企業(yè)的負債總額以及資產(chǎn)總額，Size企業(yè)年初的賬單賬面價值的自然對數(shù)。建立此模型以幫助分析影響企業(yè)的研發(fā)投資的各項因素。

3 結束語

對企業(yè)的內(nèi)部控制以及企業(yè)研發(fā)投資進行實證分析，通過分析影響企業(yè)內(nèi)部控制的各項要素，列出各因素在內(nèi)部的控制時期以及具體階段，并設立內(nèi)部控制模型來分析內(nèi)部控制因素對于公司經(jīng)營效率的影響，對于研發(fā)投資的實證分析首先分析影響企業(yè)研發(fā)投資的因素，設定研發(fā)投資模型，對于不同制度下，不同管理權力分配的公司的不同研發(fā)投資能力進行模型模擬，以幫助企業(yè)可以更好地分配研發(fā)投資。希望本文內(nèi)容能對相關企業(yè)提供幫助。

參考文獻：

[1]張曾蓮，劉一婷.政府審計能提升企業(yè)內(nèi)部控制有效性嗎？——基于審計署央企審計結果公告的PSM-DID實證分析[J].經(jīng)濟體制改革，2019，（03）：171-178.

[2]趙麗金.企業(yè)內(nèi)部控制有效性的影響因素研究——基于廣東地區(qū)調(diào)查數(shù)據(jù)的實證分析[J].黑龍江生態(tài)工程職業(yè)學院學報，2019，32（03）：26-30.

[3]池國華，郭芮佳，王會金.政府審計能促進內(nèi)部控制制度的完善嗎——基于中央企業(yè)控股上市公司的實證分析[J].南開管理評論，2019，22（01）：31-41.

[4]李志榮.國有大中型企業(yè)內(nèi)部控制與財務風險的實證分析——基于河南省洛陽市國有企業(yè)大數(shù)據(jù)指標[J].企業(yè)科技與發(fā)展，2018，（12）：275-276+279.

[5]謝喬昕.貨幣政策調(diào)控對研發(fā)投資平滑行為的影響[J].財會月刊，2019，（04）：127-133.

[6]張依婷.經(jīng)濟政策不確定性、財務柔性與企業(yè)研發(fā)投資的關系研究[J].中國物價，2020，（03）：20-23.