內(nèi)部控制能抑制國(guó)有上市公司“三公”經(jīng)費(fèi)支出嗎？
——基于2013—2017年A股公司數(shù)據(jù)

潘子陽(yáng) 霍增輝（副教授/博士）

（中國(guó)計(jì)量大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院浙江杭州310018）

一、引言

對(duì)“三公”經(jīng)費(fèi)支出及信息公開(kāi)的制度約束開(kāi)始于政府預(yù)算制度。2007年國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過(guò)的《中華人民共和國(guó)政府信息公開(kāi)條例》，將“財(cái)政預(yù)算、決算報(bào)告”和“財(cái)政收支、各類(lèi)專(zhuān)項(xiàng)資金的管理和使用情況”列為可公開(kāi)的政府信息，由此拉開(kāi)了我國(guó)政府財(cái)務(wù)信息公開(kāi)的序幕。新《預(yù)算法（2015）》規(guī)范了“三公”經(jīng)費(fèi)的收支明細(xì)，還提出“三公”經(jīng)費(fèi)的預(yù)決算制度安排。國(guó)務(wù)院頒布的《2015年政府信息公開(kāi)工作要點(diǎn)》，首次明確國(guó)企被納入“三公”經(jīng)費(fèi)信息公開(kāi)范圍。

通?！叭苯?jīng)費(fèi)是指公務(wù)接待費(fèi)、公務(wù)用車(chē)購(gòu)置和公費(fèi)出國(guó)經(jīng)費(fèi)?！叭苯?jīng)費(fèi)的實(shí)質(zhì)是國(guó)家機(jī)關(guān)及其工作人員使用財(cái)政收入為其正當(dāng)公務(wù)行為提供便利和條件的消費(fèi)行為。但是由于管理不到位等多種原因，國(guó)有企業(yè)還存在諸如“三公”經(jīng)費(fèi)過(guò)度消費(fèi)的不合理現(xiàn)象。而內(nèi)部控制作為企業(yè)自主安排的監(jiān)督機(jī)制，能幫助企業(yè)科學(xué)合理配置資源，防止資源的浪費(fèi)與損失（田利軍等，2015）。本文以2013—2017年我國(guó)A股1 318家國(guó)有上市公司作為研究樣本，采用實(shí)證研究的方法，以迪博內(nèi)部控制指數(shù)作為內(nèi)部控制有效性的指標(biāo)，建立多元回歸模型研究?jī)?nèi)部控制對(duì)公司“三公”經(jīng)費(fèi)的影響，希望厘清內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)“三公”經(jīng)費(fèi)支出的影響機(jī)制，進(jìn)而提出針對(duì)性的改善建議。

二、文獻(xiàn)回顧

國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究了內(nèi)部控制及其作用，Matamande et.al（2012）以津巴布韋稅務(wù)局年度計(jì)劃和年終評(píng)估報(bào)告為樣本，研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制系統(tǒng)的巨大資本支出對(duì)收入具有積極影響。中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)研究課題組（2011）運(yùn)用2009年我國(guó)A股上市公司的數(shù)據(jù)計(jì)算上市公司的內(nèi)部控制指數(shù)，并對(duì)其進(jìn)行實(shí)證分析與穩(wěn)健性檢驗(yàn)。耿成興（2013）探討了“三公”經(jīng)費(fèi)的控制與監(jiān)管問(wèn)題，認(rèn)為其存在的主要問(wèn)題有：管理制度不健全，內(nèi)容和范圍界定不清，沒(méi)有相關(guān)預(yù)算科目，會(huì)計(jì)核算不完善，沒(méi)有建立控制監(jiān)督的長(zhǎng)效機(jī)制。謝柳芳和羅宏（2015）選取2011年和2012年94個(gè)中央部門(mén)披露的“三公”經(jīng)費(fèi)數(shù)據(jù)作為衡量政府信息披露的代理指標(biāo)，研究發(fā)現(xiàn)，政府信息的披露對(duì)國(guó)家治理效率有極大的促進(jìn)作用。田利軍（2016）以我國(guó)A股855家上市公司為研究樣本，以2011—2014年為時(shí)間窗口，研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制對(duì)業(yè)務(wù)招待費(fèi)有部分調(diào)節(jié)效應(yīng)，內(nèi)部控制是業(yè)務(wù)招待費(fèi)影響企業(yè)績(jī)效的一個(gè)邊界條件。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）研究假設(shè)

本文以“三公”經(jīng)費(fèi)披露作為研究對(duì)象，以?xún)?nèi)部控制指數(shù)作為衡量?jī)?nèi)部控制有效性的指標(biāo)，考察其對(duì)“三公”經(jīng)費(fèi)的影響?！叭苯?jīng)費(fèi)作為國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本的重要構(gòu)成部分，過(guò)度支出不利于提升國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。在國(guó)家宏觀管控的同時(shí)，有必要從企業(yè)內(nèi)部開(kāi)展自我約束和監(jiān)管，有效的內(nèi)部控制可以幫助企業(yè)理順公司治理結(jié)構(gòu)，科學(xué)合理配置資源，防止資源的浪費(fèi)與損失（田利軍等，2015）。因此，內(nèi)部控制越好的國(guó)有企業(yè)，其“三公”經(jīng)費(fèi)支出越低。另外，內(nèi)部控制的約束機(jī)制，還受到公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響，相對(duì)于股權(quán)較為分散的公司，第一大股東控股的公司更容易構(gòu)建有效的內(nèi)部控制制度，進(jìn)而發(fā)揮內(nèi)部控制對(duì)“三公”經(jīng)費(fèi)支出增長(zhǎng)的約束作用。基于此，本文提出以下假設(shè)：

H1：控制其他變量的情況下，內(nèi)部控制指數(shù)與“三公”經(jīng)費(fèi)（業(yè)務(wù)招待費(fèi)、車(chē)船費(fèi)、差旅費(fèi)之和的對(duì)數(shù)）呈負(fù)相關(guān)。

H2：控制其他變量的情況下，內(nèi)部控制指數(shù)與第一大股東控股的交叉變量和“三公”經(jīng)費(fèi)（業(yè)務(wù)招待費(fèi)、車(chē)船費(fèi)、差旅費(fèi)之和的對(duì)數(shù)）呈負(fù)相關(guān)。

（二）變量界定

本文選取的內(nèi)部控制數(shù)據(jù)是DIB內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)中的中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)，其他數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，其中“三公”經(jīng)費(fèi)是筆者在國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)查詢(xún)管理費(fèi)用中業(yè)務(wù)招待費(fèi)、車(chē)船費(fèi)和差旅費(fèi)進(jìn)行測(cè)算而來(lái)。本文將被解釋變量、解釋變量及控制變量定義如下：

1.被解釋變量，“三公”經(jīng)費(fèi)支出。由于財(cái)務(wù)報(bào)告中沒(méi)有具體披露“三公”經(jīng)費(fèi)的數(shù)據(jù)，所以本文以業(yè)務(wù)招待費(fèi)、差旅費(fèi)和車(chē)船費(fèi)三者之和來(lái)代表“三公”經(jīng)費(fèi)支出?？紤]到數(shù)據(jù)分布右偏特征，對(duì)“三公”經(jīng)費(fèi)支出取對(duì)數(shù)，同時(shí)還可以反映“三公”經(jīng)費(fèi)增長(zhǎng)率。

2.解釋變量，內(nèi)部控制水平。已往研究表明，深圳迪博公司的上市公司內(nèi)部控制指數(shù)能較好地反映上市公司內(nèi)部控制水平與風(fēng)險(xiǎn)管理能力，故本文采用該指數(shù)來(lái)度量?jī)?nèi)控水平。

3.控制變量。在已往研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，本文選擇第一大股東持股比例、資產(chǎn)負(fù)債率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、自由現(xiàn)金流量、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、發(fā)行債券為控制變量。其中，第一大股東持股比例通常被認(rèn)為是監(jiān)督高管機(jī)會(huì)主義行為能力的替代變量，本文認(rèn)為對(duì)于其他公司，第一大股東決定控制的企業(yè)，更能有效發(fā)揮內(nèi)部控制監(jiān)管作用，“三公”經(jīng)費(fèi)支出就更低。資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè)，負(fù)債相對(duì)較多，在與相關(guān)部門(mén)來(lái)往時(shí)，需要的業(yè)務(wù)招待費(fèi)等“三公”經(jīng)費(fèi)支出可能越多。相對(duì)于增長(zhǎng)率為負(fù)的企業(yè)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為正的企業(yè)由于營(yíng)業(yè)收入擴(kuò)大進(jìn)而導(dǎo)致“三公”經(jīng)費(fèi)支出更多。自由現(xiàn)金流量指標(biāo)值越高，管理層能夠運(yùn)用的資金越多，越容易產(chǎn)生在職消費(fèi)，“三公”經(jīng)費(fèi)越高。是否發(fā)行債券可能會(huì)影響到企業(yè)“三公”經(jīng)費(fèi)的高低。具體變量見(jiàn)表1。

（三）模型設(shè)計(jì)

本文首先檢驗(yàn)內(nèi)部控制是否能有效遏制公司“三公”經(jīng)費(fèi)（Threefunds）支出，構(gòu)建模型1：

另外，為了分析內(nèi)部控制對(duì)“三公”經(jīng)費(fèi)支出的影響路徑，還設(shè)置了交叉變量TOP*ICQ，構(gòu)建模型2：

表1 變量的界定

四、實(shí)證結(jié)果及分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

表2結(jié)果表明，2017年樣本企業(yè)“三公”經(jīng)費(fèi)均值為951萬(wàn)元（對(duì)數(shù)均值為6.20），較大的標(biāo)準(zhǔn)差可能反映了不同類(lèi)型、不同地域的上市公司“三公”經(jīng)費(fèi)支出存在較大差異。內(nèi)部控制均值為6.19，說(shuō)明國(guó)有上市公司內(nèi)部控制水平較高，較小的標(biāo)準(zhǔn)差表明國(guó)有上市公司內(nèi)控水平差異較小。第一大股東持股比例均值約為34%，資產(chǎn)負(fù)債率均值約為44%，而兩者在不同公司之間差異較小。同時(shí)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、自由現(xiàn)金流量、現(xiàn)金持有水平、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)報(bào)酬率等控制變量的標(biāo)準(zhǔn)差較大，反映了這些指標(biāo)在不同企業(yè)之間存在較大差異。

表2 2017年樣本變量描述性統(tǒng)計(jì)

（二）多元回歸結(jié)果

本文對(duì)面板數(shù)據(jù)分別采用廣義最小二乘法（FGLS）、固定效應(yīng)、隨機(jī)效應(yīng)模型進(jìn)行參數(shù)估計(jì)，并進(jìn)行了顯著性檢驗(yàn)。但是，考慮到面板數(shù)據(jù)仍可能存在截面異方差和序列相關(guān)等問(wèn)題，而廣義最小二乘法能穩(wěn)健處理這類(lèi)問(wèn)題，故回歸結(jié)論的解釋依據(jù)廣義最小二乘法的估計(jì)結(jié)果（見(jiàn)表3）。

表3 “三公”經(jīng)費(fèi)與內(nèi)部控制指數(shù)FGLS回歸結(jié)果

內(nèi)部控制指數(shù)與“三公”經(jīng)費(fèi)增長(zhǎng)率呈顯著正相關(guān)，表明內(nèi)部控制并不能對(duì)“三公”經(jīng)費(fèi)起到抑制作用；第一大股東控股與“三公”經(jīng)費(fèi)呈顯著正相關(guān)，說(shuō)明相比股權(quán)較為分散的公司，第一大股東控股公司的“三公”經(jīng)費(fèi)增長(zhǎng)率更高。但是，內(nèi)部控制與第一大股東控股的交叉變量與“三公”經(jīng)費(fèi)呈顯著負(fù)相關(guān)，說(shuō)明相對(duì)于股權(quán)較為分散的公司，第一大股東控股公司更可能通過(guò)提高內(nèi)部控制水平來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)“三公”經(jīng)費(fèi)增長(zhǎng)的約束?？赡艿慕忉尷碛墒?，對(duì)于國(guó)有上市公司，當(dāng)?shù)谝淮蠊蓶|控股時(shí)更容易發(fā)揮內(nèi)部控制的約束作用，抑制其“三公”經(jīng)費(fèi)的增長(zhǎng)速度。

控制變量中，資產(chǎn)負(fù)債率、發(fā)行債券與“三公”經(jīng)費(fèi)呈顯著正相關(guān)，這可能是因?yàn)槿谫Y較多，企業(yè)可能會(huì)產(chǎn)生較多的融資方面的“三公”經(jīng)費(fèi)支出。增長(zhǎng)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)報(bào)酬率與“三公”經(jīng)費(fèi)呈顯著正相關(guān)，表明三者越高會(huì)帶來(lái)更多的業(yè)務(wù)活動(dòng)，進(jìn)而產(chǎn)生更多的“三公”經(jīng)費(fèi)支出。但是，自由現(xiàn)金流量與“三公”經(jīng)費(fèi)呈顯著負(fù)相關(guān)，不過(guò)系數(shù)特別小，影響可忽略。

五、結(jié)論及建議

通過(guò)面板數(shù)據(jù)回歸結(jié)果表明，內(nèi)部控制的約束機(jī)制無(wú)法獨(dú)自發(fā)揮作用，而是通過(guò)股權(quán)集中程度來(lái)交叉發(fā)揮作用，即相對(duì)于其他公司，第一大股東控股公司能通過(guò)提高內(nèi)部控制水平，進(jìn)而達(dá)到約束“三公”經(jīng)費(fèi)支出增長(zhǎng)的目的。

結(jié)合以上研究結(jié)論，本文提出以下相關(guān)政策建議：

1.建議監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)關(guān)于鼓勵(lì)所轄國(guó)有企業(yè)大股東增持的制度，放寬國(guó)有企業(yè)大股東增持的外部條件。鼓勵(lì)大股東多途徑實(shí)現(xiàn)股權(quán)適度集中控制。同時(shí)為了避免“一言堂”情況，要優(yōu)化獨(dú)立董事制度，充分發(fā)揮獨(dú)立董事的獨(dú)立性，預(yù)防大股東出現(xiàn)任意妄為的行為。

2.完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，發(fā)揮其監(jiān)管作用。建議在制定預(yù)算時(shí)，針對(duì)不同部門(mén)，合理確定“三公”經(jīng)費(fèi)預(yù)算額度；嚴(yán)格執(zhí)行事前審批，事后審核；各個(gè)部門(mén)對(duì)“三公”經(jīng)費(fèi)的真實(shí)性負(fù)責(zé)，并作為部門(mén)負(fù)責(zé)人年終考核指標(biāo)，落實(shí)績(jī)效問(wèn)責(zé)（葛康樂(lè)，2017）。

3.發(fā)揮國(guó)有企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)作用，降低在職消費(fèi)的代理成本。比如制定合理的薪酬提升機(jī)制和高級(jí)管理人才內(nèi)部流動(dòng)機(jī)制。通過(guò)激勵(lì)制度，構(gòu)建國(guó)有企業(yè)職工收入穩(wěn)定增長(zhǎng)預(yù)期，來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)“三公”經(jīng)費(fèi)過(guò)度支出的替代。