基于核心企業(yè)的供應鏈金融融資模式研究

陳衛(wèi)

摘 要 中小企業(yè)是推動國民經濟發(fā)展、構造市場經濟主體、促進社會穩(wěn)定的基礎力量。特別是當前，中小企業(yè)在確保國民經濟適度增長、緩解就業(yè)壓力、實現科教興國、優(yōu)化經濟結構等方面，均發(fā)揮著越來越重要的作用。為此，大力扶持各類中小企業(yè)發(fā)展，已成為當前一項刻不容緩的戰(zhàn)略任務。最近幾年，國家也高度重視供應鏈金融的發(fā)展工作，圍繞供應鏈金融發(fā)展的問題，國家各部門都制定出臺了一系列政策措施。本文介紹基于核心企業(yè)的供應鏈金融的融資模式，以及這種模式如何為中小企業(yè)提供融資支持，希望能夠改善中小企業(yè)的融資現狀。

關鍵詞 核心企業(yè) 供應鏈金融 融資模式

一、引言

在我國，中小企業(yè)占我國企業(yè)數的90%，貢獻了80%的就業(yè)，70%的技術創(chuàng)新，60%的GDP（國內生產總值），50%的稅收，但其占用國家的金融資源卻不足20%。中小企業(yè)融資也被譽為“世界性難題”。近年來，我國一直在鼓勵金融創(chuàng)新，不同類型的融資模式百花齊放，其中，供應鏈金融作為創(chuàng)新型融資模式的典型代表，已經引起金融、企業(yè)界的高度關注。而基于核心企業(yè)的供應鏈金融模式，是指在整個供應鏈中對上游資源及下游客戶均能掌控的“鏈主”型企業(yè)，憑借自身的優(yōu)勢及資信能力，為供應鏈條上下游中小企業(yè)提供擔保，幫助其獲得銀行優(yōu)惠貸款的一種融資模式。該金融服務模式可以有效解決中小企業(yè)融資信用不足、風控數據真實性等問題，對解決中小企業(yè)融資難問題具有十分重要的價值。

中小企業(yè)是推動國民經濟發(fā)展、構造市場經濟主體、促進社會穩(wěn)定的基礎力量。特別是當前，中小企業(yè)在確保國民經濟適度增長、緩解就業(yè)壓力、實現科教興國、優(yōu)化經濟結構等方面，均發(fā)揮著越來越重要的作用。為此，大力扶持各類中小企業(yè)發(fā)展，已成為當前一項刻不容緩的戰(zhàn)略任務。最近幾年，國家也是高度重視供應鏈金融的發(fā)展工作，圍繞供應鏈金融發(fā)展的問題，國家各部門都制定出臺了一系列政策措施。例如，2019年4月7日，中共中央辦公廳、國務院發(fā)布的《關于促進中小企業(yè)健康發(fā)展的指導意見》指出，“除落實普惠金融定向降準政策以及發(fā)展債券產品外，還特別鼓勵企業(yè)依托應收賬款、供應鏈金融、特許經營權等渠道進行融資”。2019年4月28日，浙銀保監(jiān)發(fā)布的《中國銀保監(jiān)會浙江監(jiān)管局、浙江省商務廳、中國銀保監(jiān)會寧波監(jiān)管局關于發(fā)展供應鏈金融支持小微企業(yè)發(fā)展的通知》指出，“進一步深化金融供給側結構性改革，‘推進融資暢通工程，推動供應鏈金融服務實體經濟，為供應鏈上下游中小微企業(yè)提供高效便捷的融資渠道”。國家已經將供應鏈金融作為金融領域改革的重要內容。

二、基于核心企業(yè)的供應鏈金融概述

（一）核心企業(yè)

核心企業(yè)是相對于其他非核心企業(yè)而言，一般為集團型企業(yè)。而供應鏈上的核心企業(yè)是擁有核心資源和最大競爭力的企業(yè)。

（二）供應鏈金融

根據現代管理教育對供應鏈的定義，供應鏈是指圍繞核心企業(yè)，通過對商流、信息流、物流、資金流的控制，從采購商品或采購原材料開始到制成中間產品及最終產品，最后由銷售網絡把商品或產品送到消費者手中的，一個由供應商、制造商、分銷商（零售商，批發(fā)商等）直到最終用戶所連成的整體功能網鏈結構。供應鏈金融就是金融服務與供應鏈產業(yè)進行有限結合的成果，金融服務為同一供應鏈上的企業(yè)提供服務，滿足上下游中小企業(yè)的發(fā)展需求。

（三）基于核心企業(yè)的供應鏈金融

1.分類。供應鏈金融的參與方主要為金融機構、核心企業(yè)和核心企業(yè)上下游企業(yè)。在供應鏈鏈條上，核心企業(yè)都具有資源優(yōu)勢，其憑借自身的資源優(yōu)勢，在結算方式、結算周期、價格談判上都占據強勢地位，通常與上游中小企業(yè)的結算方式都是先貨后款，與下游中小企業(yè)的結算方式都是預收制，即先款后貨。供應鏈上的這種不對等的地位，造成中小企業(yè)在生產經營過程中資金困難的問題。而中小企業(yè)受其自身可用資產資源及信用不足的限制，單獨融資能力有限。所以，要保確保供應鏈的穩(wěn)定、不斷裂，需要核心企業(yè)為供應鏈上的中小企業(yè)提供擔保等增信措施，幫助中小企業(yè)獲得銀行的資金支持。根據供應鏈流程，從企業(yè)采購商品、原材料到交付貨物的整個過程，上下游中小企業(yè)可能面臨的資金缺口期，主要包括應收賬款期、應付賬款賬期以及存貨周轉期。據此，以核心企業(yè)主導的供應鏈金融模式主要分為應收類、預付類及存貨類3種。

2.業(yè)務流程。目前，銀行基于核心企業(yè)的供應鏈金融主流的操作都是通過應收賬款的模式。

以部分銀行為例，應收賬款模式下的供應鏈金融主要流程如下：第一步，銀行確定核心企業(yè)，并給予授信額度。該額度由核心企業(yè)的綜合情況確定，且融資期限根據其應付賬款的賬期確定，一般為3～6個月。第二步，核心企業(yè)上游中小企業(yè)根據自身資金情況，向銀行申請貸款，占用核心企業(yè)的授信額度，同時核心企業(yè)需為其提供連帶擔保。第三步，核心企業(yè)結合銀行批復的授信額度以及應付上游中小企業(yè)賬款余額情況，挑選合作穩(wěn)定的優(yōu)質上游中小企業(yè)，并將名單提供給銀行。第四步，銀行根據核心企業(yè)提供的名單，結合風控數據，決定是否給申請貸款的中小企業(yè)發(fā)放貸款。第五步，核心企業(yè)按期將采購款支付給上游中小企業(yè)貸款專戶，上游中小企業(yè)歸還貸款，額度釋放，且可循環(huán)使用。應收賬款模式下的供應鏈金融的閉環(huán)流程圖如下。（詳見圖1）

三、中小企業(yè)融資現狀

目前，中小企業(yè)主流的融資方式仍然局限在傳統的資產抵押貸款、信用貸款。但是，中小企業(yè)資產有限、信用不足，傳統的融資方式很難滿足他們生產經營所需資金的需求，融資難問題是限制中小企業(yè)健康發(fā)展的主要原因。

國家針對中小企業(yè)面臨的融資難現狀頻出傾斜政策。央行在2020年開年宣布降準8000億，緩解企業(yè)資金流動性壓力。2020年1月7日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開第十四次會議，提出盡快研究出臺進一步緩解中小企業(yè)融資難、融資貴、融資慢的相關舉措。大部分銀行也在積極響應政策號召，推進普惠金融工作，如專門針對中小企業(yè)的經營快貸，惠抵貸、云稅貸等。但是，迫于中小企業(yè)信用不足、風控措施難執(zhí)行、數據不互通等問題，金融機構在執(zhí)行政策的過程中仍會有所保留。

供應鏈金融的出現，為解決中小企業(yè)融資難問題提供了一種新的思路。供應鏈金融作為一種創(chuàng)新性的金融服務模式，具有較強的融合性。銀行圍繞核心企業(yè)，將核心企業(yè)上下游企業(yè)的信息流、資金流和物流進行有機的結合，形成一個鏈狀閉環(huán)，再通過核心企業(yè)對其上下游企業(yè)提供擔保，可以有效解決中小企業(yè)融資難的問題。

四、基于核心企業(yè)供應鏈金融解決中小企業(yè)融資問題

供應鏈金融的業(yè)務模式。與傳統金融服務主要對單一企業(yè)的信用狀況進行分析給予相應的融資服務不同，供應鏈金融融資模式是以整個產業(yè)鏈為基礎。銀行只需對供應鏈中的核心企業(yè)進行融資資質審核，就可以為核心企業(yè)以及上下游的中小企業(yè)提供融資服務。中小企業(yè)融資難的原因除本身信用不足以外，中小企業(yè)的內控水平普遍不高，管理不成體系化，銀行對來源于中小企業(yè)的風控數據較難相信，對中小企業(yè)的風控措施較難執(zhí)行。供應鏈金融融資模式的出現，可以有效地解決這些問題。

首先，通過核心企業(yè)的擔保，中小企業(yè)解決了信用不足的問題。其次，信息技術平臺的不斷創(chuàng)新，促進了供應鏈系統的不斷發(fā)展，如B2B、B2C和ERP等系統的出現，有效地解決了銀行與中小企業(yè)數據不互通的問題。銀行的業(yè)務系統可以與核心企業(yè)的供應鏈系統連通，中小企業(yè)的業(yè)務數據可以通過核心企業(yè)的供應鏈系統傳遞到銀行的風控體系中，銀行據此建立風控模型，有效控制中小企業(yè)融資風險，風控審核過程數據真實性的問題也可以解決了。最后，核心企業(yè)的內控管理系統一般較為完善，可以間接提升中小企業(yè)的內控水平，保證業(yè)務數據的真實性，解決了銀行在風控審核過程中數據的可靠性問題。

五、基于核心企業(yè)的供應鏈金融在執(zhí)行過程中的風險防范

基于核心企業(yè)的供應鏈金融模式，其運作實質是圍繞核心企業(yè)獲利和規(guī)避融資風險，核心企業(yè)在整個供應鏈金融系統中發(fā)揮著信息中介及審核主導的作用。從供應鏈金融完整的業(yè)務流程也可以看出，供應鏈金融的業(yè)務本質是核心企業(yè)將自身授信及擔保額度分配給上下游中小企業(yè)，協調上下游中小企業(yè)與銀行的融資關系以及監(jiān)管中小企業(yè)。若核心企業(yè)出現問題，將導致整個鏈條斷裂，繼而整個供應鏈金融系統出現“崩坍”危機，核心企業(yè)的主導地位在一定程度上也增加了供應鏈金融整體的風險。所以，筆者認為，基于核心企業(yè)的供應鏈金融，風險防控的重點在于核心企業(yè)，銀行將核心企業(yè)的風險防范措施做到位，整個金融鏈條的風險都將做到可防可控。銀行對核心企業(yè)風險防控的最大難點在于如何防范核心企業(yè)與融資的中小企業(yè)惡意串通行為。例如，制造虛假的應收賬款合同，向不同的銀行重復貸款;核心企業(yè)提交給銀行的中下企業(yè)的結算周期數據與實際不符，導致貸款期間與實際結算周期不匹配，出現貸款期限錯配風險;中小企業(yè)獲得的貸款回流到核心企業(yè)，與申請的資金用途不匹配等。

六、結語

基于核心企業(yè)的供應鏈金融作為一種創(chuàng)新性的金融服務模式，它具有較強的融合性、開放性以及系統性，對破解中小企業(yè)融資難問題具有重要價值。本文以中小企業(yè)融資難背景為開端，詳細介紹了以核心企業(yè)為主的供應鏈金融模式下的業(yè)務操作流程，以及供應鏈金融的執(zhí)行難點及發(fā)展前景。筆者認為，供應鏈金融作為一種從整個供應鏈產業(yè)群體角度考慮的中小企業(yè)融資模式，不再是銀行與企業(yè)直接的授信模式，而是對供應鏈參與成員的綜合融資模式，對中小企業(yè)、銀行以及核心企業(yè)都有相應的益處，實現了互利共贏的局面。

（作者單位為千年舟新材科技集團有限公司）

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