淺談國有企業(yè)融資管理問題及對策

翟永勝

摘 要：隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的快速發(fā)展，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入“新常態(tài)”“供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革”深入實施的大背景下，國有企業(yè)的融資優(yōu)勢正在逐漸消失，這就對國有企業(yè)融資提出了新挑戰(zhàn)。企業(yè)擁有充足的資金是維持日常經(jīng)營的重要前提，更是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展的重要保證。國有企業(yè)的融資行為，對于國有企業(yè)經(jīng)營發(fā)展至關(guān)重要，特別是近年來，銀行信貸規(guī)模因為各種因素收緊，因此國有企業(yè)資金供需矛盾逐漸出現(xiàn)，所以必須要提高企業(yè)融資管理的問題，本文分析了國企融資管理的問題，并提出了解決這些問題的建議，希望能夠給其他類型的企業(yè)起到借鑒作用。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè) ?融資管理 ?問題及措施

中圖分類號：F810.3 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2020）02（a）--02

1 國有企業(yè)加強(qiáng)融資管理的必要性

很多國有企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模較大，并且多元化經(jīng)營，對資金需求比較強(qiáng)烈，企業(yè)的融資能力就尤為重要。企業(yè)在經(jīng)營中可能會由于外部市場環(huán)境變化或者自身發(fā)展戰(zhàn)略需要出現(xiàn)資金缺口，一旦國有企業(yè)因資金運轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題不能及時解決，將會影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營運轉(zhuǎn)，甚至出現(xiàn)資金鏈斷裂風(fēng)險。融資也是國有企業(yè)順利完成混改，完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，確保產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的正常推進(jìn)實施的基本保障。所以企業(yè)必須不斷提升融資能力，提高融資質(zhì)量解決企業(yè)發(fā)展所需資金，為國有企業(yè)穩(wěn)定長遠(yuǎn)發(fā)展保駕護(hù)航。

2 當(dāng)前國有企業(yè)融資管理中普遍存在的問題

2.1 融資結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)是指用不同的融資渠道和方式籌集到的資金在負(fù)債中各自占用的比例。完善企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)能使企業(yè)資金成本降到最低，提高資金使用效率，推動企業(yè)的發(fā)展。

國有企業(yè)內(nèi)源融資方式包括政府政策性撥款或補(bǔ)助，企業(yè)自身的經(jīng)營利潤等，內(nèi)源融資能提高資源分配的效率，提高經(jīng)營管理水平，并且不需要支付固定的資金使用費，也不會產(chǎn)生違約風(fēng)險。隨著國家對國有企業(yè)改革的推進(jìn)，在新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，國有企業(yè)的發(fā)展模式已發(fā)生了變化，國有企業(yè)在融資時曾經(jīng)擁有政府給予扶持的這種得天獨厚優(yōu)勢已經(jīng)越來越小，融資環(huán)境越來越嚴(yán)峻。企業(yè)享受的政府性投入越來越少，只依靠自身的留存收益獲得的現(xiàn)金流不能滿足企業(yè)發(fā)展所需的資金，勢必增加國有企業(yè)對外部資金需求的依賴性。國有企業(yè)前期相比較民營企業(yè)銀行借貸有先天性優(yōu)勢，受規(guī)模迅速擴(kuò)張、投資強(qiáng)度較大影響，又缺乏與中長期投資計劃和經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃相匹配的中長期融資計劃，很多國有企業(yè)日常運營嚴(yán)重依賴銀行貸款，以借新還舊的方式償還銀行債務(wù)，甚至出現(xiàn)了不管利率多高，只要銀行敢貸，企業(yè)就敢借的現(xiàn)象，導(dǎo)致流動比率偏低、長短期借款比例失調(diào)等問題，有不少企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率已接近甚至超過90%，資產(chǎn)流動性不足，債務(wù)償付風(fēng)險較大。由于信息質(zhì)量逐年下降，銀行減少長期貸款的授信，企業(yè)負(fù)債中流動負(fù)債的比重越來越大，企業(yè)融資成本和融資風(fēng)險都比較高，融資難問題已經(jīng)出現(xiàn)。企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)不合理會造成資金使用成本過高而導(dǎo)致國有資產(chǎn)的流失，如果沒有足夠資金來源償還到期債務(wù)還會導(dǎo)致財務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生。

2.2 融資渠道單一，融資方式滯后，缺乏創(chuàng)新

企業(yè)的融資主要由內(nèi)部融資、股權(quán)融資、債券融資構(gòu)成，內(nèi)部融資可以依靠留存收益進(jìn)行再投資，這種方式不會分散企業(yè)的控制權(quán)，也沒有固定的融資費用，但目前大部分國有企業(yè)盈利能力不強(qiáng)，企業(yè)資產(chǎn)運營效率低下，沒有太大的融資空間。由于國有企業(yè)融資渠道大部分以商業(yè)銀行為主，融資方式單一。企業(yè)的融資方式單一，使得企業(yè)在通過單一的渠道融資后無法很好地平衡企業(yè)內(nèi)部資金使用，阻礙了企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

在新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，商業(yè)銀行經(jīng)過不斷改革，更加重視對風(fēng)險的管理，以增加收益為目標(biāo)，弱化了對國有企業(yè)的投入?，F(xiàn)國有企業(yè)普遍存在創(chuàng)新能力不足，效益不好，發(fā)展能力薄弱等弊端，商業(yè)銀行正逐漸減少對國有企業(yè)的貸款額度。

國有企業(yè)普遍存在資產(chǎn)負(fù)債率過高，已觸及金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險控制系統(tǒng)要求的上線，甚至有些企業(yè)自身承擔(dān)著集團(tuán)公司融資平臺的功能，對外報表質(zhì)量更是雪上加霜。再加上由于企業(yè)前期合并、分立、改制等原因存在諸多遺留問題，致使產(chǎn)權(quán)關(guān)系未能理順，部分實際使用并控制的資產(chǎn)未能及時辦理產(chǎn)權(quán)登記，造成在進(jìn)行抵押貸款時，抵押物不足，銀行對企業(yè)授信額度大打折扣，所籌集資金不能滿足企業(yè)實際需要。

2.3 融資過程中存在的財務(wù)管理問題

（1）對融入資金的管理不到位。國有企業(yè)一般都是較大規(guī)模的資金融入，但往往沒有對資金管理進(jìn)行細(xì)化，使其在具體操作時存在隨意性，不能夠很好地做到風(fēng)險防控，致使資金使用效率不高、超額采購得不到管控，最終導(dǎo)致企業(yè)資金使用成本大幅度提高。

（2）國有企業(yè)在進(jìn)行融資過程中，通常先由財務(wù)部牽頭，同生產(chǎn)、經(jīng)營部門以及投資部門等相關(guān)部門根據(jù)融資需求對融資時間、融資渠道、融資成本、融資方式以及企業(yè)所需要的資金規(guī)模制訂出詳細(xì)可行的融資方案，然后公司領(lǐng)導(dǎo)班子會根據(jù)程序?qū)χ贫ǖ娜谫Y方案進(jìn)行討論決定是否采納。但是在企業(yè)融資過程中，因集體負(fù)責(zé)制淡化了責(zé)任承擔(dān)，同時受領(lǐng)導(dǎo)政績、領(lǐng)導(dǎo)指標(biāo)考核，在進(jìn)行融資決策時失去了最重要的獨立性，影響其對融資方案判斷。再有各個參與部門常常會由自身利益考慮而影響最優(yōu)融資方案的決策，例如，公司運營部門為追求高回報通過過度融資來盲目擴(kuò)張投資，過度負(fù)債，導(dǎo)致了財務(wù)杠桿過大，從而也影響最優(yōu)融資方案的制訂。

3 完善國有企業(yè)融資管理的對策措施

3.1 完善企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，不斷對資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化

（1）完善企業(yè)融資結(jié)構(gòu)對企業(yè)的發(fā)展具有十分重要的意義和作用。企業(yè)應(yīng)建立合理的界限控制融資的規(guī)模，既不能在有資金需求時因資金沒有到位影響到企業(yè)的生產(chǎn)運營，也不能無限度地融資造成資源浪費。過度負(fù)債容易給企業(yè)帶來較大的償還風(fēng)險，增加了融資成本，影響資金利用率和財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的實際需要、銷售趨勢、投資規(guī)模等因素確定融資需求量，提高資金使用效率，同時安排好長短期負(fù)債比例，防止出現(xiàn)短期負(fù)債集中到期無力償還所帶來的資金鏈斷裂的風(fēng)險，或者出現(xiàn)償付危機(jī)時，為防止資金鏈斷裂用高資本成本償還到期債務(wù)。

（2）合理分配融資來源。隨著資金市場的不斷完善，企業(yè)有更多的融資渠道和融資方式可供選擇。無論是采用何種融資渠道，選擇哪種融資方式都會產(chǎn)生資金使用成本，并且各個金融機(jī)構(gòu)的要求條件也不一樣，例如，債券融資和股權(quán)融資對企業(yè)要求條件各不相同，適用企業(yè)范圍也不相同。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身對資金的需求和企業(yè)本身所具備的條件來考慮采取何種融資方式，對不同的資金來源比較各自的優(yōu)缺點，權(quán)衡利弊后選擇最適合本企業(yè)的融資渠道和融資方式，達(dá)到融資成本最低，財務(wù)風(fēng)險最小。

（3）嚴(yán)格按照大額資金管理和“三重一大”（ “三重一大”是重大事項決策、重要干部任免、重要項目安排、大額資金的使用）要求，結(jié)合自身制定的相應(yīng)管理機(jī)制，辦理資金的籌集與使用。隨著自身條件和外部市場環(huán)境的變化，企業(yè)隨時調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。

（4）企業(yè)在確定融資方案后，要對確定的融資方案實時監(jiān)控，全程跟蹤，加強(qiáng)資金管理工作，避免出現(xiàn)資金閑置和資金緊缺的情況。并根據(jù)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、企業(yè)自身經(jīng)營情況和資金需求進(jìn)度不斷對融資方案進(jìn)行優(yōu)化，使資金使用效率得到提升，減少融資風(fēng)險。

3.2 建立多元化融資模式，密切銀企關(guān)系

（1）國有企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，資金需求普遍較大，隨著銀行機(jī)構(gòu)的不斷變革，更加重視對風(fēng)險的管理，更加偏好短期貸款，盡量避免對中長期貸款的發(fā)放。而大部分國有企業(yè)的需求恰恰和銀行的偏好相矛盾，對中長期的融資需求較大，要想緩解這種矛盾就需要企業(yè)調(diào)整自身融資方式，建立多元化融資模式。國有企業(yè)要建立以市場經(jīng)濟(jì)原則為基礎(chǔ)的資本市場，采取多種融資方式相結(jié)合，例如，采取債權(quán)融資、貿(mào)易融資、融資租賃、股權(quán)融資相結(jié)合，長短期融資相結(jié)合，對融資品種、融資規(guī)模進(jìn)行設(shè)計，充分利用財務(wù)杠桿的作用。同時加強(qiáng)企業(yè)間擔(dān)保關(guān)系的管理，建立規(guī)范擔(dān)保制度，避免因被擔(dān)保企業(yè)違約而帶來損失。

（2）企業(yè)要想獲得符合自身發(fā)展需要的融資品種，降低融資成本，構(gòu)建良好的銀企關(guān)系尤為重要。首先要增強(qiáng)國有企業(yè)自身盈利能力，提高財務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量，管理好自身信用等級來增強(qiáng)銀行對企業(yè)的信心，也要積極建立與銀行的交流機(jī)制，隨時把自己的資金需求與銀行溝通，并尊重兩者之間的利益驅(qū)動點，保持企業(yè)和銀行之間的健康合作，避免因融資困難而影響企業(yè)正常經(jīng)營或錯過投資機(jī)會。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，銀行與企業(yè)之間的交易是相互選擇的結(jié)果，銀行希望把資金貸給盈利能力強(qiáng)、有發(fā)展?jié)摿?、信譽(yù)良好的企業(yè)，企業(yè)希望選擇資金成本低，授信審批時間短、審批流程簡化的銀行，所以企業(yè)要尊重兩者的利益驅(qū)動點，應(yīng)盡可能多地接觸金融企業(yè)來拓展融資渠道，了解融資市場行情，選擇適合自身的品種，加強(qiáng)資金統(tǒng)籌管理，提高資金使用效率。

3.3 加強(qiáng)企業(yè)融資的細(xì)化管理和過程管理

（1）企業(yè)資金部門應(yīng)該注重把控好細(xì)節(jié)，對融資資金進(jìn)行細(xì)化管理，合理準(zhǔn)確地評估企業(yè)在融資中面臨的風(fēng)險，采取對應(yīng)的風(fēng)險管控方案。加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制工作，提高對外報表質(zhì)量，減少資金使用風(fēng)險。

（2）要想保證國有企業(yè)融資的合理性，滿足企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展需要，這樣就要求在企業(yè)融資前先要進(jìn)行合理的預(yù)測。國企財務(wù)部門應(yīng)分析企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，找出在結(jié)構(gòu)中存在的問題，科學(xué)確定出國企融資來源，然后結(jié)合自身的經(jīng)營情況和發(fā)展的實際需要、資金的剛性需求和非剛性需求，來測算出企業(yè)的實際融資規(guī)模。在使用資金中將費用管控意識貫徹資金融資始終，正確地選擇融資戰(zhàn)略，推動企業(yè)最終實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。

4 結(jié)語

國有企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，融資管理在國有企業(yè)管理中又是關(guān)系到企業(yè)是否能夠健康發(fā)展的關(guān)鍵工作之一，融資是否順利進(jìn)行，直接關(guān)系到國企的日后發(fā)展，因此，必須重視國有企業(yè)融資管理。在融資管理中要深刻認(rèn)識融資過程中存在的問題，結(jié)合企業(yè)自身情況對已發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行改進(jìn)，進(jìn)而優(yōu)化融資行為，合理分配資金使用，避免財務(wù)危機(jī)的發(fā)生，為國有企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造一個健康的環(huán)境。

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