對(duì)中小企業(yè)融資難問題的探討

李靜怡

摘要：融資是企業(yè)生存發(fā)展所必須面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題，與企業(yè)的償債能力，營(yíng)運(yùn)能力，盈利能力，發(fā)展能力等密切相關(guān)。企業(yè)的融資管理就是根據(jù)企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境以及發(fā)展要求，確定資金籌措的目標(biāo)，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，籌集渠道和方式并對(duì)籌集到的資金進(jìn)行合理的分配，在滿足企業(yè)資金需求的前提下，節(jié)約資金，提高資金的使用效率，實(shí)現(xiàn)對(duì)資金成本和風(fēng)險(xiǎn)的控制。在我國(guó)，中小企業(yè)發(fā)展的阻礙之一就是資金不足。國(guó)家政策的不完善，金融體系的不健全以及中小企業(yè)自身，都是造成這一問題的原因。

關(guān)鍵詞：融資管理；原因；對(duì)策

一、中小企業(yè)當(dāng)前融資現(xiàn)狀

中小企業(yè)的資金大致來源于直接融資、間接融資、政府幫助這三種途徑。因?yàn)槠髽I(yè)類型以及發(fā)展階段的不同，所采取的融資方式以及對(duì)融資的要求也不相同。在當(dāng)今的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，中小企業(yè)普遍要比大型企業(yè)融資更加困難。原因大致有以下幾點(diǎn)：

（一）中小企業(yè)的融資缺少法律的支持

對(duì)于中小企業(yè)來說，資金足、速度快、彈性大、利率合適的銀行貸款是其在選擇融資方式時(shí)的首選，而在我國(guó)，百分之七十的銀行信貸都被國(guó)有單位占用，但國(guó)有單位對(duì)工業(yè)增加貢獻(xiàn)率卻不到百分之三十，而以民營(yíng)企業(yè)為主的中小企業(yè)只獲得了百分之三十的銀行信貸。并且金融危機(jī)爆發(fā)之后，銀行信貸額度被大量消耗，因此政府更加嚴(yán)格地進(jìn)行銀行貸款的審批，規(guī)定了許多限制條件，這大大局限了中小企業(yè)從銀行獲得資金的機(jī)會(huì)，無法滿足中小企業(yè)發(fā)展速度與規(guī)模的要求。雖然國(guó)家也頒布了《中小企業(yè)促進(jìn)法》，但由于內(nèi)容過于死板，很難作為標(biāo)準(zhǔn)法律規(guī)范援引，對(duì)中小企業(yè)的融資幫助較少。此外，政府對(duì)民間融資的管理較為嚴(yán)格使中小企業(yè)更難籌得資金。

（二）結(jié)構(gòu)方面矛盾突出

從地區(qū)結(jié)構(gòu)來說，東部發(fā)達(dá)地區(qū)的中小企業(yè)融資問題得到了基本的解決，但是對(duì)于中國(guó)大多數(shù)地區(qū)，即中部及西部地區(qū)，中小企業(yè)的融資仍然十分困難。從期限結(jié)構(gòu)方面來看，短期的資金籌集因成本低、效率高、融資渠道順暢、資金用途靈活而較為容易，但中長(zhǎng)期的借貸資金則嚴(yán)重缺乏。從資金的籌集方式來看，中小企業(yè)大多依靠債務(wù)性融資，權(quán)益性融資較少。近幾年，因?yàn)樵蟽r(jià)格的上漲，招募工人困難，人工成本的提高，匯率的變化等因素，中小企業(yè)的壓力不斷增加。因?yàn)殂y行信貸額度緊張這使得許多中小企業(yè)只能通過高利貸來維持企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。

（三）內(nèi)部的融資能力較低

內(nèi)部融資是通過企業(yè)留用利潤(rùn)形成的資金來源，可以避免因信息不對(duì)稱所引起的負(fù)面作用，因?yàn)槭窃谄髽I(yè)內(nèi)部形成的“自動(dòng)化資本來源”，可以節(jié)約交易費(fèi)用，降低資金成本。而外部融資大部分都需要花費(fèi)籌資費(fèi)用，因此，內(nèi)部融資在大企業(yè)的運(yùn)營(yíng)當(dāng)中扮演著重要的角色。我國(guó)的一些壟斷行業(yè)和大型集團(tuán)成立了內(nèi)部銀行，方便了資金的管理和融通，可以大大降低資金成本，有效的利用了內(nèi)部融資這一渠道。而對(duì)于中小企業(yè)來說，由于盈利較少甚至不盈利，尚處于積累資本的階段，內(nèi)部融資能力較低，大部分的資金仍來自于借款等外部融資。內(nèi)部的融資能力較低。

二、中小企業(yè)融資管理的必要性

資金是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，資金關(guān)系到企業(yè)未來的發(fā)展方向及發(fā)展規(guī)模，是企業(yè)全局性的問題。加強(qiáng)企業(yè)融資的管理，對(duì)于保證企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)以及企業(yè)的投資活動(dòng)都有著重要的意義。

（一）融資是企業(yè)生存發(fā)展的基礎(chǔ)

企業(yè)從其創(chuàng)立開始就需要資金，只有擁有了足夠的資金才能實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的結(jié)合，順利開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。而企業(yè)在創(chuàng)立之后的持續(xù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中也要保證資金的供應(yīng)，同時(shí)還要保持較低的資金成本，只有這樣才能提高企業(yè)的盈利能力，加速企業(yè)的發(fā)展，規(guī)模的擴(kuò)大，使企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中擁有立足之地，而缺乏資金則會(huì)大大限制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，無法實(shí)現(xiàn)企業(yè)預(yù)期的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，使企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)之中處于劣勢(shì)因而很難長(zhǎng)期生存。

（二）融資保障企業(yè)的投資活動(dòng)

投資者建立企業(yè)的目標(biāo)是獲得利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化，因此企業(yè)的投資活動(dòng)就尤為重要。我國(guó)的中小企業(yè)規(guī)模較小，實(shí)現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)大必須進(jìn)行固定資產(chǎn)的投資，但是如果購(gòu)買固定資產(chǎn)則面臨著大量現(xiàn)金的支出可能會(huì)造成企業(yè)資金鏈斷裂，并面臨固定資產(chǎn)陳舊過時(shí)等風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)企業(yè)就可選用融資租賃的方式進(jìn)行固定資產(chǎn)的投資。其實(shí)，市場(chǎng)中已存在和潛在的競(jìng)爭(zhēng)隨處可見，企業(yè)要競(jìng)爭(zhēng)就要不斷地進(jìn)行投資，確保企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（三）融資管理可以降低資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

在現(xiàn)有市場(chǎng)當(dāng)中，籌資渠道和籌資方式多種多樣，不同籌資方式的成本，風(fēng)險(xiǎn)以及效率也是不同的，企業(yè)需要根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)情況，投資項(xiàng)目來確定最佳的融資方式，注重內(nèi)外的協(xié)調(diào)，既可以保證企業(yè)對(duì)資金的需求又可以最大限度的降低資金成本，提高資金的使用效率，并且能夠有效地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加以控制。

（四）中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)

中小企業(yè)的發(fā)展是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量，與國(guó)有企業(yè)相比，中小企業(yè)吸納了較多的就業(yè)人口，能夠緩解就業(yè)壓力，緩解城市人口過剩的問題，維持社會(huì)的穩(wěn)定。同時(shí)中小企業(yè)的發(fā)展促進(jìn)了國(guó)有企業(yè)和集體企業(yè)的衰退，重新調(diào)整了中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)靈活性較強(qiáng)，易于管理，技術(shù)門檻較低，成為第三產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的主要推動(dòng)力量。

三、中小企業(yè)融資管理的內(nèi)容

為了滿足企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和投資的需要，實(shí)現(xiàn)企業(yè)所有者權(quán)益最大化，相關(guān)財(cái)務(wù)人員要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際需要，選擇最恰當(dāng)、資金成本最小、風(fēng)險(xiǎn)最低的融資方式。主要包括以下內(nèi)容：

（一）運(yùn)用科學(xué)的方法，根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，確定資金需要量。企業(yè)可以分配使用資金的多少取決于企業(yè)融資的規(guī)模。因此企業(yè)的融資規(guī)模要與企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)相適應(yīng)。

（二）分析資金市場(chǎng)，選擇最適合企業(yè)的資金來源和融資方式。不同融資方式下的資金成本、風(fēng)險(xiǎn)及適合的融資條件并不相同。企業(yè)的融資管理就是要判斷資金市場(chǎng)的狀況與發(fā)展趨勢(shì)，把握融資機(jī)會(huì)，保證企業(yè)資金籌集的合法性、合理性、安全性、和效益性。

（三）確定企業(yè)可接受的資金成本與最佳資本結(jié)構(gòu)，根據(jù)企業(yè)的資本情況確定企業(yè)債務(wù)性資本和權(quán)益性資本的比例，選擇最合適的資金籌集方式。資金籌集的方式、來源、時(shí)間等因素都對(duì)企業(yè)的收益產(chǎn)生不同的影響。企業(yè)要盡量做到降低資本成本，控制融資風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

（四）為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的投資效益，提高資金收益率，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)要加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，樹立良好的企業(yè)形象，提高企業(yè)的知名度，擴(kuò)大企業(yè)的融資范圍，增強(qiáng)企業(yè)融資能力。

四、解決中小企業(yè)融資難問題的對(duì)策

（一）加強(qiáng)資金成本觀念和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，完善資金預(yù)算制度

要想降低企業(yè)的籌資成本首先要正確合理的預(yù)測(cè)資金市場(chǎng)的供應(yīng)情況，資金市場(chǎng)中資金的供應(yīng)量直接關(guān)系到不同籌資方式資金成本的高低。合理選擇籌資方式也可以降低風(fēng)險(xiǎn)，不同籌資方式其風(fēng)險(xiǎn)也是不同的。例如債務(wù)性籌資，企業(yè)只需償還利息和本金，且利息計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用可以在稅前列支減少企業(yè)的所得稅，具有抵稅的作用，但是企業(yè)時(shí)刻都面對(duì)著付息的壓力，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。而所有者權(quán)益籌資因?yàn)橥顿Y人不能隨意撤資，因此其要求的回報(bào)率就較高且股利是在企業(yè)交過所得稅之后支付，沒有抵稅的作用，資金成本較高，但是所有者權(quán)益籌資較為靈活，風(fēng)險(xiǎn)較小。

（二）加強(qiáng)和完善融資數(shù)量和期限的管理

為了加強(qiáng)企業(yè)融資數(shù)量的管理就必須正確的預(yù)測(cè)融資數(shù)量并做出相應(yīng)的規(guī)劃，根據(jù)規(guī)劃確定合適的融資結(jié)構(gòu)以降低資金成本和融資的風(fēng)險(xiǎn)。融資數(shù)量的預(yù)測(cè)和規(guī)劃可以根據(jù)企業(yè)各部門的項(xiàng)目預(yù)算確定，也可以由財(cái)務(wù)部門根據(jù)企業(yè)過去的經(jīng)營(yíng)狀況作出。但是在實(shí)際情況當(dāng)中很難做到企業(yè)的融資數(shù)量恰好等于企業(yè)的需求數(shù)量，因此這就需要企業(yè)自行調(diào)節(jié)，可以建立一個(gè)融資數(shù)量調(diào)節(jié)基金，當(dāng)企業(yè)融資數(shù)量過多時(shí)可以將剩余的資金放入這個(gè)基金中，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)融資困難，融資數(shù)量不夠時(shí)可以從這個(gè)基金中拿出一部分進(jìn)行補(bǔ)償。

（三）內(nèi)外部融資方式的選擇

企業(yè)內(nèi)部融資是指由企業(yè)留用利潤(rùn)形成的資本，由于沒有相關(guān)的手續(xù)費(fèi)等，融資成本較低，風(fēng)險(xiǎn)較小。外部籌資則是通過投入資本、發(fā)行債券、發(fā)行股票、融資租賃等方式取得資本，需要支付一定的籌資費(fèi)用。

內(nèi)部融資與外部融資方式的選擇要結(jié)合企業(yè)的發(fā)展方式和發(fā)展階段。當(dāng)企業(yè)處于初期階段時(shí)，生產(chǎn)規(guī)模較小，產(chǎn)品的市場(chǎng)需求量較少，企業(yè)資金的需求量不足，企業(yè)沒有較高的盈利無法承受高額的債務(wù)成本，此時(shí)企業(yè)就主要依靠自身資本的積累，當(dāng)企業(yè)的規(guī)模日益擴(kuò)大，內(nèi)部融資無法滿足企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需要時(shí)，就需要進(jìn)行外部融資來籌集資金。但是外部融資過多會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)成本，會(huì)降低資金的報(bào)酬率和使用的效率。

（四）采取融資租賃的方式解決固定資產(chǎn)的融資

為了降低風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行貸款時(shí)除了要考慮企業(yè)的資信狀況還會(huì)要求企業(yè)用固定資產(chǎn)做擔(dān)?；虻盅骸５侵行∑髽I(yè)的固定資產(chǎn)通常較少，缺少可以用于抵押的資產(chǎn)，并且由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的提高，使大多數(shù)的企業(yè)都不愿意為其他的企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保，這也是造成中小企業(yè)融資難的原因之一。

中小企業(yè)沒有足夠的資金購(gòu)買固定資產(chǎn)，或者有足夠的資金但如果將資金用于購(gòu)買固定資產(chǎn)會(huì)影響到其他經(jīng)營(yíng)投資活動(dòng)的正常進(jìn)行，可能會(huì)導(dǎo)致資金鏈斷裂等情況，并且企業(yè)還要承擔(dān)設(shè)備等固定資產(chǎn)陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，而融資租賃可以解決這一問題。融資租賃實(shí)質(zhì)上就相當(dāng)于分期購(gòu)買固定資產(chǎn)，避免了資金在同一時(shí)間內(nèi)大量地支出，雖然企業(yè)實(shí)際支付的租金要高于該項(xiàng)固定資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)款，但是，在租賃的過程中，該資產(chǎn)也是不斷產(chǎn)生價(jià)值的，可以彌補(bǔ)企業(yè)在這一方面的損失。

（五）加強(qiáng)融資方案的審查，確保融資方案的實(shí)施

企業(yè)根據(jù)實(shí)際情況制定出融資方案之后要對(duì)該方案進(jìn)行評(píng)估和審核，評(píng)價(jià)該方案是否能滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，能否滿足企業(yè)投資項(xiàng)目的需要。要對(duì)籌集到的資金進(jìn)行合理的安排，將其分配到每個(gè)項(xiàng)目上，在不影響正常運(yùn)轉(zhuǎn)的前提下節(jié)約使用資金，提高資金的使用效率，避免資金的閑置浪費(fèi)。同時(shí)也要注意資金融入手續(xù)的合法性，要符合法律的相關(guān)規(guī)定。在融資方案實(shí)施的過程中，企業(yè)要加強(qiáng)指導(dǎo)與監(jiān)督，確保融資方案順利的實(shí)施，由于市場(chǎng)的情況是千變?nèi)f化的，要保證融資方案能夠根據(jù)實(shí)際的情況進(jìn)行修改，以滿足企業(yè)在不同階段的資金需要。

（六）加強(qiáng)企業(yè)會(huì)計(jì)人員的培訓(xùn)

由于中小企業(yè)的財(cái)務(wù)人員缺乏與融資相關(guān)的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)導(dǎo)致公司資金成本較高，風(fēng)險(xiǎn)較大，籌集到資金的時(shí)間與企業(yè)需要資金的時(shí)間點(diǎn)不能夠很好的銜接，因此應(yīng)加強(qiáng)對(duì)公司會(huì)計(jì)人員的培訓(xùn)，使會(huì)計(jì)人員掌握財(cái)務(wù)管理的相關(guān)制度和進(jìn)一步深刻了解國(guó)家頒布的財(cái)政政策。在如今信息化的社會(huì)，會(huì)計(jì)人員要能夠熟練的操作財(cái)務(wù)系統(tǒng)，避免操作失誤給企業(yè)帶來的損失，能夠及時(shí)從網(wǎng)上獲取相關(guān)信息，了解市場(chǎng)的變化，行業(yè)環(huán)境的變化。會(huì)計(jì)人員能力的高低決定了企業(yè)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。同時(shí)也要使會(huì)計(jì)人員了解并遵循職業(yè)道德規(guī)范，建立相應(yīng)的監(jiān)督制度，避免出現(xiàn)違法亂紀(jì)或作出有損企業(yè)利益的行為，提高工作效率。

五、總 結(jié)

資金是每個(gè)企業(yè)生存和發(fā)展所必需的資源，準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)企業(yè)資金的需要量，選擇資金成本較低，風(fēng)險(xiǎn)較小的融資方式是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，投資活動(dòng)，未來的發(fā)展都需要資金的支持。企業(yè)融資最主要的目的是保證企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。在進(jìn)行融資的過程中，財(cái)務(wù)人員必須分析企業(yè)的外部情況，如行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，市場(chǎng)的需求。同時(shí)也要考慮企業(yè)內(nèi)部情況，如企業(yè)過去年度的銷售情況，現(xiàn)金流量等，財(cái)務(wù)人員要仔細(xì)分析各種因素對(duì)融資方式的影響，盡量選擇效率最高，效益最好的融資方式。（作者單位：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）