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    代際傳承與家族企業(yè)并購

    2020-04-12 02:55:08張丹丹
    關(guān)鍵詞:并購家族企業(yè)

    【摘?要】在代際傳承的高峰期以及隨著并購戰(zhàn)略的蓬勃發(fā)展,代際傳承能否帶來企業(yè)并購行為的變化?本文從社會(huì)情感財(cái)富的理論的視角出發(fā),認(rèn)為家族企業(yè)在代際傳承期間為維護(hù)社會(huì)情感財(cái)富發(fā)起并購的可能性較小,本文對(duì)家族企業(yè)代際傳承期間并購戰(zhàn)略的實(shí)施具有一定的啟示作用。

    【關(guān)鍵詞】家族企業(yè);代際傳承;社會(huì)情感財(cái)富;并購

    一、引言

    改革開放以來,中國經(jīng)濟(jì)取得了快速的發(fā)展,家族企業(yè)隨之崛起,如今已經(jīng)成為民營企業(yè)的重要組成部分(黃海杰等,2018)。據(jù)《福布斯》發(fā)布的報(bào)告顯示,截止2017年,約55.7%的民營企業(yè)為家族企業(yè)。隨著家族企業(yè)創(chuàng)一代年近花甲,家族企業(yè)也面臨代際傳承的重要問題,能否順利傳承不僅關(guān)系到家族企業(yè)的命運(yùn),也對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響(李新春等,2015)?!白映懈笜I(yè)”作為家族企業(yè)傳承的主流模式(陳凌,應(yīng)麗芬,2003),也得到了中國家族企業(yè)的青睞。然而,二代的繼任之路并不是一蹴而就的,有很多二代從基層做起,也有的二代在企業(yè)擔(dān)任董事,并不直接參與企業(yè)的經(jīng)營管理。據(jù)福布斯2017年發(fā)布的報(bào)告顯示,在二代擔(dān)任的職務(wù)來看,有42.6%的二代為企業(yè)的董事。此外,還有一些二代從基層做起,如從車間生產(chǎn)主任做起的三一重工繼承人梁在中。

    并購是企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速成長的重要方式(陳仕華等,2015),逐漸成為追求企業(yè)成長的企業(yè)的戰(zhàn)略選擇。近年來,家族企業(yè)在并購市場(chǎng)日趨活躍,逐漸成為并購市場(chǎng)的主力軍,雖然并購活動(dòng)并不一定帶來價(jià)值提升,家族企業(yè)仍然熱衷于并購活動(dòng)。由于代際傳承過程會(huì)引起組織、社會(huì)資本等方面的變化(趙晶等,2015),也會(huì)影響企業(yè)的戰(zhàn)略選擇,因此在代際傳承高峰期研究代際傳承能否對(duì)企業(yè)的并購戰(zhàn)略產(chǎn)生影響是一個(gè)值得研究的話題。

    二、社會(huì)情感財(cái)富理論

    家族企業(yè)作為一種特殊的組織形式,在企業(yè)行為方面會(huì)與非家族企業(yè)存在顯著的不同,家族企業(yè)比非家族企業(yè)擁有更強(qiáng)烈的非經(jīng)濟(jì)目標(biāo),這也被大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為家族企業(yè)與非家族企業(yè)的重要區(qū)別。社會(huì)情感財(cái)理論的提出很好的解釋了家族企業(yè)的非經(jīng)濟(jì)行為。

    Gómez-Mejía(2007)首次將社會(huì)情感財(cái)富的概念應(yīng)用于家族企業(yè)的研究中,社會(huì)情感財(cái)富是指滿足家族情感需求的公司非經(jīng)濟(jì)方面。社會(huì)情感財(cái)富包含很多的方面:對(duì)企業(yè)的控制能力、家族對(duì)企業(yè)的歸屬感、家族資本的傳承與延續(xù),對(duì)家族成員的利他主義等方面。此外,家族企業(yè)在戰(zhàn)略決策時(shí)也會(huì)將社會(huì)情感財(cái)富的潛在收益和損失作為決策參考點(diǎn),這也影響了家族企業(yè)的經(jīng)營行為(Gómez-Mejía等,2010)。

    三、代際傳承與企業(yè)并購

    在家族企業(yè)的代際傳承中,由于社會(huì)情感財(cái)富的特殊性,通常會(huì)有所損失,這往往會(huì)使得家族企業(yè)在代際傳承時(shí)期特別重視對(duì)社會(huì)情感財(cái)富的維護(hù)。一方面,維持家族對(duì)企業(yè)的控制是約束型社會(huì)情感財(cái)富的核心(朱沆等,2016),在代際傳承過程中為了避免控制權(quán)的損失,家族會(huì)將保持家族的控制作為決策的參照點(diǎn)(Gómez-Mejía等,2010),并購作為一項(xiàng)高成本的活動(dòng)通常需要外部資源,外部資金與外部人力資源的引入都會(huì)對(duì)家族的控制造成威脅。其次,在代際傳承過程中社會(huì)網(wǎng)絡(luò)等特殊資產(chǎn)在傳遞過程中通常都會(huì)存在損失(Fan等,2012),由于并購所需要的外部資源可能與企業(yè)的背景和觀念不同,可能會(huì)對(duì)家族和諧造成威脅也可能會(huì)破壞家族企業(yè)已建立的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)(Requejo等,2018;Gómez-Mejía等,2015),從而威脅到社會(huì)網(wǎng)絡(luò)等特殊資產(chǎn)的保存與傳承。因此,在代際傳承過程中,家族企業(yè)通常會(huì)對(duì)并購行為持有保守的態(tài)度。

    四、結(jié)論與啟示

    在家族企業(yè)代際傳承的高峰期,家族企業(yè)為了維持社會(huì)情感財(cái)富,會(huì)對(duì)并購采取保守態(tài)度,這主要是因?yàn)椴①復(fù)ǔP枰胪獠抠Y源可能會(huì)導(dǎo)致控制權(quán)的稀釋、以及并購可能會(huì)引起的家族特殊資產(chǎn)遭到破壞進(jìn)而損害家族企業(yè)的社會(huì)情感財(cái)富。因此,對(duì)于家族企業(yè)來說,企業(yè)并購戰(zhàn)略的制定要和企業(yè)的發(fā)展相適應(yīng),尤其是在代際傳承的特殊階段對(duì)社會(huì)情感財(cái)富的追求會(huì)影響企業(yè)的戰(zhàn)略選擇。

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    作者簡介:

    張丹丹(1996-),女,山東省,重慶大學(xué)碩士研究生,研究方向:家族企業(yè)治理。

    (作者單位:重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院)

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