客戶信用分析的邏輯

劉呂科

客戶信用分析是一個古老的話題，信用分析的歷史可能要遠(yuǎn)早于商業(yè)銀行誕生的歷史。雖然亙古不變的是客戶信用分析的對象：償債能力和償債意愿。但隨著經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，客戶信用分析的維度越來越全面，分析工具也越來越豐富。在新的經(jīng)濟(jì)形勢下，客戶信用分析的邏輯的內(nèi)涵更豐富。一是信用分析的內(nèi)容更繁雜。在農(nóng)業(yè)自然經(jīng)濟(jì)條件下，僅看客戶自身的還款能力，看有沒有抵質(zhì)押品就夠了;但在經(jīng)濟(jì)相依性越來越高的商業(yè)社會，對客戶信用的分析不僅要關(guān)注客戶自身，還要關(guān)注客戶的交易對手、上下游、擔(dān)保關(guān)系、集團(tuán)關(guān)系、行業(yè)、區(qū)域等等。二是信用分析的工具更豐富。二百年前的信用分析可能只有專家判斷一種，后來在專家判斷的基礎(chǔ)上發(fā)展出了5P、5C、駱駝、等評價體系，同時定量分析方法不斷涌現(xiàn)，從VaR、邏輯回歸、到creditportfolio、creditrisk+、creditmetrics，再到各類機(jī)器學(xué)習(xí)模型，可以選用的分析工具越來越多。那么，在新的經(jīng)濟(jì)形勢下，客戶信用分析怎樣適應(yīng)紛繁復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，怎樣利用合理的分析框架并選取合理的工具評價客戶信用能力。這是業(yè)界及學(xué)界普遍關(guān)注的重點(diǎn)話題。

信用分析方法

客戶信用分析要先看大趨勢，再看行業(yè)，再看客戶，從宏觀到中觀再到微觀。宏觀經(jīng)濟(jì)周期，即經(jīng)濟(jì)處于上行期還是下行期決定了行業(yè)和客戶的盈利前景和流動性，在經(jīng)濟(jì)上行期，“人人都是股神”，經(jīng)濟(jì)下行期“股神也難掙到錢”。因此對宏觀經(jīng)濟(jì)周期的判斷是商業(yè)銀行授信政策和風(fēng)險戰(zhàn)略制定的立足點(diǎn)，“方向?qū)α?，順流而下”，風(fēng)險管理相對較為簡單和容易;“方向錯了，逆流而上”，風(fēng)險管理很難護(hù)航業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。

其次要看行業(yè)。一方面客戶所在行業(yè)的發(fā)展?jié)摿Q定了客戶發(fā)展前景和競爭力;另一方面，客戶的交易對手、上下游很多情況下處于同一或關(guān)聯(lián)行業(yè)，所以單一客戶的違約或破產(chǎn)很可能在行業(yè)或區(qū)域內(nèi)快速傳染，上輪鋼貿(mào)客戶的違約潮具有較強(qiáng)的行業(yè)和區(qū)域特征，原因即在此。

對宏觀及中觀的分析判斷最終還是要放到落實(shí)到具體客戶或債項(xiàng)上，要從企業(yè)性質(zhì)、企業(yè)運(yùn)營管理能力、財務(wù)、征信、納稅等多個維度分析客戶未來的還款能力和還款意愿。對客戶各個維度的分析應(yīng)越全面越好，當(dāng)然對于不同類型客戶應(yīng)有不同的側(cè)重。對于小微企業(yè)，應(yīng)更關(guān)注企業(yè)實(shí)際控制人和高管層，關(guān)注其經(jīng)營能力及個人風(fēng)險偏好等更為“定性”的“軟信息”，這也是區(qū)域或中小銀行更適合通過關(guān)系型信貸發(fā)展小微業(yè)務(wù)的原因所在;對大中型企業(yè)應(yīng)更側(cè)重于分析其財務(wù)表現(xiàn)等“硬信息”，背后原因在于大中型企業(yè)財報及信息披露相對較為規(guī)范，定量信息能夠一定程度上反映其經(jīng)營狀況。

信用風(fēng)險分析工具

圍繞信貸業(yè)務(wù)全流程管理，大型商業(yè)銀行普遍構(gòu)建了客戶信用分析工具來輔助決策，如內(nèi)部評級、預(yù)警模型、經(jīng)濟(jì)資本模型等。對于各類信用分析工具，商業(yè)銀行要使其在風(fēng)險管理中發(fā)揮有效作用，要做到“正確看待、符合需要、合理使用、集中管理”。

一是正確對待客戶信用分析工具及其分析結(jié)果。信用分析工具能夠提高風(fēng)險決策的一致性、專業(yè)性和客觀性，極大提高工作效率，但在工具建設(shè)與使用過程中我們一定要正確看待客戶信用分析工具。公司客戶風(fēng)險差異化較大，尤其在一個動態(tài)變化的經(jīng)營環(huán)境中，再精確的信用分析工具都不能捕捉客戶所有的風(fēng)險因素。任何分析工具都是有缺陷的，都是在一定假設(shè)下成立的，如果環(huán)境變了，信用分析成立的前提變了，風(fēng)險計(jì)量結(jié)果可能不僅對風(fēng)險控制沒有正面意義，反而會給相關(guān)使用人員帶來錯覺。所謂“盡信書，不如無書”，新形勢下我們要重視使用信用分析工具，但不能完全依賴，不能偏信，正確對待風(fēng)險分析工具及其分析結(jié)果。

二是開發(fā)符合自身情況的客戶信用分析工具。信用分析工具體系建設(shè)一定要和商業(yè)自身規(guī)模和復(fù)雜程度相匹配。在“互聯(lián)網(wǎng)”、“大數(shù)據(jù)”熱炒的時代，很多中小銀行追求構(gòu)建所謂“大數(shù)據(jù)機(jī)器學(xué)習(xí)模型”，在數(shù)據(jù)基礎(chǔ)不完善、系統(tǒng)難支撐、人才儲備不充足的情況下，這種做法很不明智。適合自身的模型就是最好的模型，復(fù)雜的模型不一定有效，很多時候簡單的分析模型由于其透明度較高、原理易于掌握和解釋，其應(yīng)用可能比很多“高精尖”模型更有效。

三是合理使用風(fēng)險分析工具。正確使用信用分析工具的前提是模型建設(shè)和應(yīng)用推動部門充分理解建模原理、假設(shè)和模型局限性;如不了解模型原理，強(qiáng)制推進(jìn)結(jié)果應(yīng)用，不僅難以推進(jìn)，而且還容易造成分析結(jié)果偏離客戶實(shí)際風(fēng)險水平，給業(yè)務(wù)開展帶來困擾。另外，不同信用分析工具適用不同的場景，對宏觀經(jīng)濟(jì)周期的判斷要用到較為宏觀的系統(tǒng)性風(fēng)險衡量和評估工具;對行業(yè)和區(qū)域風(fēng)險水平的判斷要用中觀層面的行業(yè)或區(qū)域風(fēng)險評判工具;對客戶準(zhǔn)入、定價、撥備、預(yù)警要用相對微觀層面的內(nèi)部評級、預(yù)警等風(fēng)險分析工具。宏觀風(fēng)險監(jiān)測模型、行業(yè)風(fēng)險評估和客戶風(fēng)險評價模型要統(tǒng)籌和協(xié)調(diào)，從宏觀、行業(yè)、客戶、債項(xiàng)全方位進(jìn)行客戶風(fēng)險分析，也即是通過這種系列風(fēng)險分析工具應(yīng)用，合理把握信貸節(jié)湊（預(yù)判上行時放大規(guī)模，預(yù)判下行時適時收縮），選對區(qū)域和行業(yè)，再篩選出好的客戶和債項(xiàng)。

四是對信用分析工具進(jìn)行集中開發(fā)和管理。風(fēng)險管理要有適當(dāng)獨(dú)立性，信用分析工具開發(fā)不僅要有獨(dú)立性，還要集中專業(yè)力量進(jìn)行開發(fā)、建設(shè)和維護(hù)。國內(nèi)商業(yè)銀行普遍存在的一大問題是客戶信用分析工具開發(fā)與建設(shè)涉及部門較多，力量較為分散，如部分銀行大數(shù)據(jù)管理部、風(fēng)險管理部、資產(chǎn)監(jiān)控部、評審部都圍繞客戶信用風(fēng)險分析與監(jiān)控開發(fā)各類模型，但由于各個團(tuán)隊(duì)資源配置都有限，既精通業(yè)務(wù)又掌握建模技術(shù)的人員較為欠缺，各部門開發(fā)的模型都或多或少在某些方面存在明顯的不足。同時，由于各相關(guān)部門均開發(fā)客戶信用分析工具，一家銀行對同一客戶的風(fēng)險評價可能存在多種體系并且缺乏統(tǒng)籌管理，風(fēng)險計(jì)量結(jié)果缺少一致性，給業(yè)務(wù)部門應(yīng)用帶來了較多困擾?？蛻粜庞梅治龉ぞ唛_發(fā)是一個需要長期技術(shù)積累和研究的工作，為更有效進(jìn)行模型開發(fā)和應(yīng)用，商業(yè)銀行應(yīng)集中行內(nèi)專業(yè)資源進(jìn)行工具開發(fā)、維護(hù)與應(yīng)用推動，確保模型體系的專業(yè)性和有效性。

前景與展望

客戶信用分析的邏輯隨著經(jīng)濟(jì)社會環(huán)境的發(fā)展而發(fā)展，隨著商業(yè)銀行風(fēng)險理念的提升、社會信用體系建設(shè)、數(shù)據(jù)管理和風(fēng)險管理技術(shù)的不斷演進(jìn)，客戶信用分析無論在方法上、工具上，還是應(yīng)用上，都將會有長足進(jìn)展，未來的客戶信用分析將比當(dāng)前更具前瞻性和準(zhǔn)確性。

一是在數(shù)據(jù)合規(guī)的前提下，數(shù)據(jù)質(zhì)量和數(shù)據(jù)全面性將得以大幅提高，對客戶的風(fēng)險評價將更加全面。信息安全、數(shù)據(jù)合規(guī)、隱私保護(hù)方面的監(jiān)管將越來越強(qiáng)，客戶信用分析所用數(shù)據(jù)受到約束將更加強(qiáng)化。但未來隨著社會信用體系建設(shè)的不斷的完善，客戶信用分析所用數(shù)據(jù)范圍將更加廣泛，圍繞客戶的征信信用、交易信用、納稅信用、司法信用等信息將都可以納入客戶信用分析模型，對客戶評價的維度更加豐富，模型的前瞻性和準(zhǔn)確性將得以提高。

二是方法上將更注重宏觀和組合層面的管理，未來在這方面的風(fēng)險管理工具研究與發(fā)展將取得更大進(jìn)展。宏觀大勢判斷準(zhǔn)確了，商業(yè)銀行才能在激勵的市場競爭中立穩(wěn)腳步，未來對客戶信用分析應(yīng)更注重宏觀經(jīng)濟(jì)變化、行業(yè)、周期的判斷。中小銀行將更加注重結(jié)合銀行自身數(shù)據(jù)，梳理出對銀行不良率有顯著影響的宏觀、行業(yè)、區(qū)域類型指標(biāo)，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建適合自身的系統(tǒng)性風(fēng)險分析工具，以此作為把握信貸節(jié)奏的基礎(chǔ)。在此情況下，未來國內(nèi)銀行對系統(tǒng)、周期、行業(yè)、區(qū)域風(fēng)險分析工具的研究和建設(shè)也將取得更大進(jìn)展。

三是風(fēng)險分析工具和營銷模型工具逐步融合，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險控制服務(wù)于業(yè)務(wù)發(fā)展的最終目標(biāo)。當(dāng)前環(huán)境下，風(fēng)險管理的一大不足是風(fēng)險管理與業(yè)務(wù)發(fā)展的融合不足，風(fēng)險管理滯后于業(yè)務(wù)發(fā)展，只能起到“剎車”作用，不能指導(dǎo)、引領(lǐng)業(yè)務(wù)發(fā)展。未來，隨著風(fēng)險分析工具體系的不斷健全和風(fēng)險計(jì)量應(yīng)用的深入，風(fēng)險控制和業(yè)務(wù)營銷將不斷融合，通過風(fēng)險分析工具，快速掃描出目標(biāo)客戶，客戶經(jīng)理通過風(fēng)險分析工具，授信前就知道客戶融資需求是什么，如果開展業(yè)務(wù)風(fēng)險調(diào)整后收益有多少，該客戶未來潛在風(fēng)險在哪里。在此情況下，客戶信用分析工具能夠很好的指導(dǎo)、引領(lǐng)客戶營銷，指導(dǎo)客戶經(jīng)理篩選出優(yōu)質(zhì)客戶，更好的進(jìn)行客戶全生命周期管理，風(fēng)險管理和業(yè)務(wù)開展的目標(biāo)更加一致。

四是隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)的不斷進(jìn)步，機(jī)器學(xué)習(xí)方法在商業(yè)銀行的應(yīng)用將更加深入。當(dāng)前環(huán)境下，由于機(jī)器學(xué)習(xí)模型體系的透明性較差，模型結(jié)果難以解釋，因此機(jī)器學(xué)習(xí)結(jié)果在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域應(yīng)用較為廣泛，但在商業(yè)銀行的應(yīng)用相對有限。未來隨著大數(shù)據(jù)建模和解析技術(shù)的不斷進(jìn)步，機(jī)器學(xué)習(xí)方法的透明度將得以提高，機(jī)器學(xué)習(xí)模型由于其對經(jīng)濟(jì)環(huán)境的適應(yīng)性、數(shù)據(jù)處理的靈活性，將會在商業(yè)銀行客戶信用分析中發(fā)揮更大的作用。

商業(yè)銀行應(yīng)深刻理解新形勢下客戶信用分析邏輯的演變及其趨勢，主動擁抱變化，未雨綢繆，在理念、組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和人才儲備方面做好準(zhǔn)備，夯實(shí)風(fēng)控能力，確保在未來競爭更加激烈的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中穩(wěn)健發(fā)展。

（作者單位：中國民生銀行總行風(fēng)險管理部）