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    因子分析法在企業(yè)發(fā)展能力中的應用探討

    2020-02-04 16:05:07張鈺卿
    現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2020年3期
    關(guān)鍵詞:發(fā)展能力因子分析法比亞迪

    張鈺卿

    摘 要:發(fā)展能力是指企業(yè)擴大規(guī)模、壯大實力的潛在能力,發(fā)展能力對企業(yè)未來的走向至關(guān)重要。現(xiàn)運用因子分析法對比亞迪2009-2018年近十年的發(fā)展能力進行分析、綜合打分并排名,對各因子影響比亞迪股份有限公司發(fā)展能力的力度大小進行實證檢驗。為提高比亞迪的發(fā)展能力給出建議,也為增強新能源汽車行業(yè)的發(fā)展能力提供參考意見。

    關(guān)鍵詞:因子分析法;發(fā)展能力;比亞迪

    中圖分類號:TB 文獻標識碼:Adoi:10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.03.095

    1 比亞迪發(fā)展能力近況

    比亞迪(002594)成立于1995年2月,2011年回歸A股。比亞迪一直堅持新能源汽車發(fā)展戰(zhàn)略,財務(wù)報告表明其連續(xù)四年(2015-2018年)蟬聯(lián)新能源汽車全球銷售第一。2009-2018年比亞迪汽車及相關(guān)產(chǎn)品的銷售額占營業(yè)收入的比重在整體上呈現(xiàn)增加趨勢,且2015-2018年比亞迪的新能源汽車銷量的快速提高給企業(yè)的收入增加了不少比重。

    由表1可知,比亞迪2009-2018年的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)一直在持續(xù)增長,營業(yè)收入除了2012年稍有下降外,都表現(xiàn)出增長態(tài)勢??傎Y產(chǎn)在增加表明比亞迪規(guī)模在擴張,凈資產(chǎn)的增加表示股東持有的價值增加,利潤總額的波動起伏表示企業(yè)的在成長不確定性的表現(xiàn)。

    表2代表企業(yè)發(fā)展能力的各指標多為正數(shù),表明比亞迪整體上的發(fā)展能力較好,但利潤總額增長率表現(xiàn)出半數(shù)的負數(shù),影響了不同年份發(fā)展能力的強弱。為判斷2009-2018年這十年間比亞迪發(fā)展能力的強弱變化以及四個因子對發(fā)展能力的影響力度進行實證。

    2 比亞迪發(fā)展能力實證檢驗

    借助SPSS Statistics 17對比亞迪發(fā)展能力進行分析。

    2.1 KMO和Bartlett的球形度檢驗

    一般認為KMO值小于0.5不適合做因子分析,比亞迪發(fā)展能力指標的KMO值為0.652,可用做因子分析。當樣本量數(shù)很大的時候,Sig.基本都為0.000;本文中Sig.為0.035雖然未小于0.001,很可能是由于選取的樣本量個數(shù)較少的原因,因此可忽略,繼續(xù)使用因子分析法。

    2.2 公因子方差

    主成分分析形成觀測變量間不相關(guān)的線性組合,第1個成分具有較大方差,其余成分對方差解釋的比例逐漸變小,且各成分間均互不相關(guān)。銷售增長率X1的公因子方差為0.898,即幾個公因子能夠解釋銷售增長率方差的89.8%。

    2.3 解釋的總方差

    表5中成分1和成分2的初始特征值分別為2.591、0.877,通常認為特征值大于1為有用因子,由于樣本數(shù)少且累積貢獻率也符合大于85%的條件,因此第二個公因子也可以提取。前兩個成分特征值的累積貢獻率為86.708%,大于70% ,即總體將近86%的信息可由這兩個公因子解釋。

    2.4 成分矩陣表

    成分矩陣表是初始未旋轉(zhuǎn)的因子載荷,顯示兩個主成分。表明原來四個變量反映的信息可由兩個主成分反映86.708%,說明提取兩個主成分便可以了。一般來說,累積方差百分比達到70%以上,即認為比較滿意。

    2.5 旋轉(zhuǎn)成分矩陣

    一般而言,因子載荷的絕對值小于0.3是低載荷,大于0.4是高載荷。綜上成分1更能代表銷售增長率和利潤總額增長率,成分2更適合代表總資產(chǎn)增長率和股東權(quán)益增長率。

    提取方法 :主成分分析法。

    旋轉(zhuǎn)法 :具有 Kaiser 標準化的正交旋轉(zhuǎn)法。

    2.7 綜合得分及排名

    銷售增長率 X1的綜合得分情況由F1中X1成分得分系數(shù)(0.454)乘以第一個公因子旋轉(zhuǎn)后的方差貢獻率(48.337%)除以所有提取的公因子旋轉(zhuǎn)后累計方差貢獻率(86.708%),加上F2中X1成分得分系數(shù)(-0.006)乘以第二個公因子旋轉(zhuǎn)后的方差貢獻率(38.371%)除以所有提取的公因子旋轉(zhuǎn)后累計方差貢獻率(86.708%),為0.2504。其他三個因子綜合得分的計算方法類似,結(jié)果:X2的綜合得分為0.1782,X3的綜合得分為0.1725,X4的綜合得分為0.2127。再者,運用公式F=∑(F1*S1+F2*S2+…+Fi*Si)/Sn,F(xiàn)i表示第i個公因子,Si表示第i個公因子旋轉(zhuǎn)后的方差貢獻率,所有提取的公因子旋轉(zhuǎn)后累計方差貢獻率,計算得出比亞迪發(fā)展能力綜合評價模型:F=(F1*48.337%+F2*38.371%)/86.708%。根據(jù)該模型計算得到比亞迪2009-2018年的綜合得分,并將得分從高到低排名,結(jié)果如表9。

    為更加形象的表現(xiàn)比亞迪在2009-2018年發(fā)展能力的變化,根據(jù)綜合得分的排名情況繪制比亞迪發(fā)展能力的時間序列圖。

    3 研究結(jié)論及建議

    由以上的實證過程可以發(fā)現(xiàn),比亞迪在2009-2018年的發(fā)展能力波動不定,變化幅度較大。比亞迪的發(fā)展能力經(jīng)歷了三個小周期,即2010—2012年的“衰退”,2013—2015年的“復蘇”,2016—2018年的“下滑”。比亞迪的發(fā)展能力的變化是先下降再上升而后再下降,接下來是否又該再次上升主要取決于比亞迪的銷售增長率的變化幅度。并且,四個因子對發(fā)展能力影響的大小排序為:收入增長率>利潤總額增長率>總資產(chǎn)增長率>股東權(quán)益增長率。

    對于提高比亞迪發(fā)展能力,現(xiàn)給出以下幾點建議。

    第一,研發(fā)營銷雙管齊下。由因子分析法可知對發(fā)展能力影響最大的因子是銷售增長率,而提高銷售收入的根基在于提高自身產(chǎn)品的質(zhì)量。在激烈的新能源汽車競爭市場中,要使比亞迪在市場中屹立不倒保持一定的創(chuàng)新能力必不可少。比亞迪可以成立專門的研發(fā)子公司,加大研發(fā)支出,提升科研人員的比例。也可以與大學、研究所等科研機構(gòu)合進行開發(fā),或?qū)⒀邪l(fā)任務(wù)分派至專門的研發(fā)子公司,以避免自主研發(fā)的巨大負擔。比亞迪可以采取一定的營銷策略,讓人們從心底上接受新能源汽車,并不是因為政府對新能源給予了補貼價格較實惠而購買。

    第二,嚴控支出。由因子分析法可知對發(fā)展能力影響排名第二的是利潤總額增長率。比亞迪可以從加強資金管理和控制的方面入手,嚴格把控企業(yè)的各項支出,警防“廣告門”事件的出現(xiàn)。為降低財務(wù)費用,比亞迪應確定合適的融資渠道和預算方案。

    第三,重視人才、吸引股東。由因子分析法得出的結(jié)論可知總資產(chǎn)增長率和股東權(quán)益增長率在一定程度上也能提升企業(yè)發(fā)展能力。經(jīng)過“大裁員”后的比亞迪應該認識到要人才資源是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要力量之一,通過在合理范圍內(nèi)增加無形資產(chǎn)的價值有利于比亞迪總資產(chǎn)增長率的提升。目前,比亞迪在新能源汽車市場的領(lǐng)先地位不可動搖,加之國家對環(huán)保的格外重視,“綠色青山就是金山銀山”“節(jié)能低碳”等理念深入人心,新能源汽車行業(yè)的發(fā)展空間較大。若是股東增加對比亞迪的投資,有助于比亞迪獲得有力支持、提升發(fā)展能力。

    參考文獻

    [1]劉力萍.靈康藥業(yè)發(fā)展能力分析[J].商場現(xiàn)代化,2018,(11):100-101.

    [2]李洋.基于哈佛分析框架下的比亞迪財務(wù)報表分析[D].合肥:安徽大學,2016.

    [3]張俠.基于財務(wù)視角的順豐集團發(fā)展能力分析[J].金融經(jīng)濟,2018,(8):117-118.

    [4]2009年至2018年比亞迪的年度報告[Z].

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