人民幣國際化

【摘? 要】《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》提出，要“穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化，堅持市場驅(qū)動和企業(yè)自主選擇，營造以人民幣自由使用為基礎(chǔ)的新型互利合作關(guān)系”。本文研究人民幣國際化與“B&R”項目間相輔相成的關(guān)系，以期為后續(xù)研究拓寬視角。

【關(guān)鍵詞】人民幣國際化;一帶一路;十四五

引言

2020年10月29日，中國共產(chǎn)黨第十九屆中央委員會第五次全體會議審議通過《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》。中國共產(chǎn)黨第十九屆中央委員會第五次全體會議深入分析國際國內(nèi)形勢，就制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展“十四五”規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)提出建議。其中在第十一章節(jié)“實行高水平對外開放，開拓合作共贏新局面”中提出，建設(shè)更高水平開放型經(jīng)濟(jì)新體制，并明確“穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化，堅持市場驅(qū)動和企業(yè)自主選擇，營造以人民幣自由使用為基礎(chǔ)的新型互利合作關(guān)系”。

1.“一帶一路”的夢想

2013年，國家主席習(xí)近平宣布了一項新的基建計劃，目的是通過貿(mào)易道路，管道和鐵路將68個不同的國家與我國連接起來，該計劃被稱為“一帶一路”倡議（“B&R”），旨在改善我國經(jīng)濟(jì)區(qū)域一體化以及提高中歐之間土地連接不發(fā)達(dá)的貿(mào)易效率。“一帶一路”戰(zhàn)略包括：“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”從中西部地區(qū)通過中亞和俄羅斯通往歐洲的陸路航線;“21世紀(jì)海上絲綢之路”通過埃及的蘇伊士運河將海上我國與快速發(fā)展的東南亞經(jīng)濟(jì)體，印度半島，非洲東部海岸和歐洲連接起來。

“一帶一路”倡議實際上是許多國內(nèi)和國際基建項目，目的是使我國經(jīng)濟(jì)更好地融入其地區(qū)和世界。我國絕大多數(shù)地區(qū)都參與其中，周邊鄰國也渴望參與其中。這些項目總共將耗資8萬億美元，并且將通過債務(wù)工具以及我國迄今積累的巨額美元儲備進(jìn)行融資?！吨泄仓醒腙P(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》中同樣提出推動共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展。

2.“一帶一路”倡議的經(jīng)濟(jì)利益

2018年第四次全國經(jīng)濟(jì)普查結(jié)果顯示，我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距，正在從“東西差距”變成“南北差距”。2020年上半年，上海GDP是甘肅GDP的四倍之余。2020年上半年各省人均GDP排名中，甘肅位居倒數(shù)第二。為縮小貧富差距，我國欲通過建立將內(nèi)陸地區(qū)與世界其他地區(qū)聯(lián)系起來并幫助發(fā)展這些地區(qū)的基建網(wǎng)絡(luò)來刺激內(nèi)陸經(jīng)濟(jì)發(fā)展。例如，“一帶一路”倡議計劃通過在瓜達(dá)爾建造一個港口，在新疆喀什和巴基斯坦之間建立經(jīng)濟(jì)走廊，該項目被稱為“中巴經(jīng)濟(jì)走廊”，這將有助于進(jìn)一步密切和強(qiáng)化中巴全天候戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

“一帶一路”倡議還可以幫助我國將其標(biāo)準(zhǔn)出口到目前沒有競爭的新興市場。諸如老撾、越南和緬甸等東南亞新興市場的基建投資較少，我國的貸款和技術(shù)將幫助這些國家建成高鐵。屆時，我國的高鐵技術(shù)將成為這些市場的引領(lǐng)者，這將有助于制定我國標(biāo)準(zhǔn)。

除交通基礎(chǔ)設(shè)施，我國還將在全球發(fā)展電信基礎(chǔ)設(shè)施。中興和華為等公司將成為這些地區(qū)5G等通訊技術(shù)先行者，這將確保它們在未來幾年內(nèi)具有強(qiáng)大的競爭優(yōu)勢。例如，中興通訊已經(jīng)贏得了建立阿富汗光纖的競標(biāo)。

“一帶一路”項目的另一個經(jīng)濟(jì)原因是應(yīng)對我國當(dāng)前的產(chǎn)能過剩問題。為應(yīng)對2008年全球金融危機(jī)造成的需求下降，我國已經(jīng)補貼了鋼鐵、水泥和其他制造業(yè)的生產(chǎn)。產(chǎn)能過?？赡軐?dǎo)致利潤降低，進(jìn)一步使大規(guī)模倒閉。尤其是一旦大多數(shù)國內(nèi)基建完成后，我國對基礎(chǔ)設(shè)施的需求可能會停滯。簡單裁員可能會導(dǎo)致嚴(yán)重的社會問題。為避免裁員，這些工廠將搬到國外，以便在需要的地方進(jìn)行本地生產(chǎn)，利用“B&R”項目來轉(zhuǎn)移產(chǎn)能過剩。我國將由勞動密集型向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變，逐步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。

3.人民幣國際化——“一帶一路”的必要條件

通過“一帶一路”項目推動人民幣國際化的主要動力是我國與其他國家之間將建立的新貿(mào)易聯(lián)系。通過增加貿(mào)易，可以預(yù)期人民幣將成為區(qū)域化支付手段，這將加速人民幣國際化的進(jìn)程。預(yù)計到2030年，我國與“一帶一路”倡議參與國的貿(mào)易額將達(dá)到2.5萬億美元。為與新絲綢之路沿線國家擴(kuò)大人民幣使用范圍，我國已與21個國家達(dá)成了貨幣互換協(xié)議。這意味著，“一帶一路”項目的一些投資將以人民幣計值。由于將以人民幣還款，這將增加國外對人民幣的需求，從而增加其使用量。很難評估整個“一帶一路”項目的人民幣信貸額度，但是除了非洲國家，希臘和印度之外，中亞，西歐和中亞國家對人民幣用于信貸轉(zhuǎn)移支付的需求強(qiáng)烈。東南亞。從后兩個示例可以看出，我國將通過貿(mào)易和投資來實現(xiàn)人民幣國際化，后者使前者得以實現(xiàn)。此外，我們也可以認(rèn)為將產(chǎn)能過剩的生產(chǎn)性資產(chǎn)從我國轉(zhuǎn)移到“一帶一路”沿線國家，我國希望將來從這些國家進(jìn)口鋼鐵和水泥，并用人民幣購買。

“一帶一路”項目的全球影響力和跨國利益相關(guān)者將確保我國投資者采用高水平的合規(guī)性和風(fēng)險管理，這將有助于人民幣穩(wěn)定。穩(wěn)定的貨幣將降低風(fēng)險，因此對投資者更具吸引力。投機(jī)者將對人民幣交易持謹(jǐn)慎態(tài)度，因為人們會對人民幣幣值穩(wěn)定充滿信心。

值得注意的是，引入了人民幣計價的石油期貨的金融合同，其中一方承諾在將來以固定數(shù)量的人民幣換取一定數(shù)量的石油。盡管存在大量使用不同貨幣的衍生產(chǎn)品，但石油市場幾乎全部以美元計價，這主要是因為美國歷來是主要的石油進(jìn)口國，而石油出口國將其貨幣與美元掛鉤，可以避免貨幣風(fēng)險，并且可以增加美元的國際儲備，因為美元是高度流動的貨幣。

據(jù)悉，沙特阿拉伯目前考慮放棄美元以人民幣進(jìn)行石油交易，一些石油出口商可能對委內(nèi)瑞拉，俄羅斯和伊朗這些處于不同程度美國主導(dǎo)的國際禁運國家感興趣。例如，伊朗的石油工業(yè)正處于美國禁運之下，國際經(jīng)濟(jì)參與者如使用美元與伊朗公司進(jìn)行貿(mào)易，就會受到罰款。因此，伊朗可能對以人民幣計價的石油出口合同感興趣，伊朗-巴基斯坦管道和中巴經(jīng)濟(jì)走廊，可以很容易將石油運往我國。目前，在石油業(yè)中對委內(nèi)瑞拉和俄羅斯的制裁相對伊朗較小，但在這些國家中存在人民幣計價的石油期貨和貿(mào)易石油產(chǎn)品的基礎(chǔ)設(shè)施可幫助我國擴(kuò)大人民幣在國外使用，甚至盡管目前仍然是一個利基市場。這有助于人民幣先實現(xiàn)區(qū)域化，再進(jìn)一步實現(xiàn)國際化?！耙粠б宦贰表椖康脑S多受益者是鄰國，這些新興經(jīng)濟(jì)體無法獲得許多更堅挺的貨幣。由于我國的投資和新的貿(mào)易聯(lián)系，他們可能會首先采用人民幣，人民幣的國際化將首先成為區(qū)域性貨幣，然后再成為國際貨幣。

4.結(jié)論

在與美元脫鉤后僅13年，人民幣就開始謀求成為國際貨幣?，F(xiàn)在，人民幣已被世界各國中央銀行和國際機(jī)構(gòu)用作儲備貨幣，且為IMF特別提款權(quán)一攬子貨幣中使用的五種貨幣之一。由于資本市場逐步開放及人民幣計價金融產(chǎn)品的推出，其在世界范圍內(nèi)的使用正在增長，但是自2015年市場沖擊以來，使用量的增長一直停滯不前。這些市場沖擊表明，我國金融體系目前還不完善，市場缺乏透明度，債務(wù)水平高企，似乎無法追回，而且公司一直試圖隱藏賬目。市場尚未完全開放，我國政府仍在防止資本外流，管理市場和匯率以確保穩(wěn)定，并防止賣空。盡管如此，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展和金融創(chuàng)新的支持，我國正在逐步開放市場，人民幣國際化的前景很好。

“一帶一路”倡議可能通過促進(jìn)我國的貿(mào)易來推動人民幣國際化，并得益于以人民幣計價的投資，這將產(chǎn)生外國對人民幣的需求以償還人民幣?？偠灾@將使我國的貨幣成為全球貿(mào)易的中心，從而增強(qiáng)我國的全球?qū)嵙Α?/p>

作者簡介：穆昕（1998，12-），男，漢語，甘肅正寧人，碩士研究生在讀，研究方向為金融學(xué)。