企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力研究

李曉　熊鳳山　高琳　劉英津

[提要] 近年來，世界經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，但外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境卻不太穩(wěn)定，企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)中重要的經(jīng)濟(jì)組織和微觀經(jīng)濟(jì)行為主體，其行為對經(jīng)濟(jì)增長、社會發(fā)展及生態(tài)環(huán)境等具有重要影響。本文基于公司治理角度，通過對企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力的研究，識別、歸納出影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力的關(guān)鍵因素，對提高企業(yè)持續(xù)經(jīng)營概率提出相應(yīng)對策。

關(guān)鍵詞：持續(xù)經(jīng)營;公司治理;經(jīng)營能力

中圖分類號：F272 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2019年8月13日

一、引言

當(dāng)今市場處于一個動態(tài)的環(huán)境中，在優(yōu)勝劣汰的市場狀態(tài)中，每天都會有企業(yè)注冊或注銷，企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力受到社會各界的關(guān)注。面對各類挑戰(zhàn)，能夠持續(xù)經(jīng)營下去的企業(yè)又有多少？事實(shí)上，在市場環(huán)境下，企業(yè)所擁有的產(chǎn)品或服務(wù)優(yōu)勢能否保持？企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營？這是我們需要關(guān)注的焦點(diǎn)。無論哪個角度研究，對如何提高企業(yè)應(yīng)對持續(xù)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)能力的研究并不多。雖然企業(yè)每年都會進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估，根據(jù)評估的結(jié)果進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析。但是對于評估出來的結(jié)果，卻是缺少應(yīng)對方案、改進(jìn)措施，以至于問題并沒有與得到實(shí)際解決。大部分企業(yè)所制定的改進(jìn)措施只能解決表面風(fēng)險(xiǎn)，核心問題并未得到解決，能夠針對風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)來制定方案的企業(yè)通常在危機(jī)中都生存了下來，并且積累了經(jīng)驗(yàn)。因此，良好的公司治理結(jié)構(gòu)，有利于企業(yè)管理者約束與協(xié)調(diào)各相關(guān)利益者，通過權(quán)衡利弊按照有助于相關(guān)各方利益和企業(yè)未來的持久發(fā)展來擬定和施行可永續(xù)發(fā)展方針策略，同時也可減少企業(yè)監(jiān)管和代理費(fèi)用，保障企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的不斷增長，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長久穩(wěn)定發(fā)展。所以，改革和完善公司治理機(jī)制理應(yīng)成為企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的焦點(diǎn)。

二、國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述

一個企業(yè)，首先要擁有足夠的資金設(shè)立企業(yè)，在此基礎(chǔ)上，再考慮如何實(shí)現(xiàn)既定的目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)盈利。當(dāng)然，與此同時，必不可少的是制定預(yù)防危機(jī)的策略。不少學(xué)者對于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營都有研究，本文從國內(nèi)和國外兩個方面進(jìn)行闡述。

（一）國外文獻(xiàn)綜述。Beaver（1966）在原有模型的基礎(chǔ)上加入了企業(yè)現(xiàn)金流、企業(yè)的流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率等財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力。Hambrick等（2007）通過對影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力的研究發(fā)現(xiàn)，公司治理對于應(yīng)對企業(yè)經(jīng)營危機(jī)具有重要的影響，在選擇員工時，要結(jié)合員工的素質(zhì)、技術(shù)水平等因素，對于企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營具有正向影響。Carmichadl （1972）認(rèn)為，企業(yè)的現(xiàn)金流不足、債務(wù)負(fù)擔(dān)過多、公司內(nèi)部治理散亂等都會阻礙企業(yè)正常業(yè)務(wù)的運(yùn)行。Neeltje Van Horen（2007）認(rèn)為，所在國家發(fā)展?fàn)顩r不同，企業(yè)所能承受的持續(xù)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)也不同，發(fā)展中國家由于制度的原因，對企業(yè)的保護(hù)或者支持力度不夠，持續(xù)經(jīng)營失敗的概率較大。而在發(fā)達(dá)國家，企業(yè)的賒銷程度低，企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營情況相對樂觀。

（二）國內(nèi)文獻(xiàn)綜述。葛家澎（1996）認(rèn)為，會計(jì)計(jì)量是以企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營為前提的，不能持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表編制出來沒有意義。姜秀華等（2001）認(rèn)為想要衡量企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力，不應(yīng)該只關(guān)注其財(cái)務(wù)指標(biāo)，也要關(guān)注公司治理的策略和效果，財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的知識企業(yè)狀態(tài)的淺層現(xiàn)象，而公司治理反映的才是核心問題。方軍雄（2002）認(rèn)為企業(yè)不能持續(xù)經(jīng)營是指企業(yè)由興盛轉(zhuǎn)為衰亡，企業(yè)最后經(jīng)營失敗是一個長時間的積累的結(jié)果，而Altman （1983）認(rèn)為，不能持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)是“進(jìn)入法定破產(chǎn)程序的企業(yè)”。苗正卿（2012）認(rèn)為諾基亞失敗的是因?yàn)闃I(yè)務(wù)面過窄、沒有關(guān)注消費(fèi)者的需求、對于市場的變化反應(yīng)不夠及時等原因造成的。殷麗萍（2013）認(rèn)為諾基亞是失敗的創(chuàng)新者，諾基亞對創(chuàng)新投入了巨資，但卻沒有把創(chuàng)新優(yōu)勢發(fā)揮到極致?！鞍踩皇录钡陌l(fā)生讓人們意識到只追求利潤，而忽視了公司內(nèi)部的治理，最后公司因財(cái)務(wù)造假而申請破產(chǎn)。難以置信的是，其竟然在最不會出現(xiàn)差錯的地方出現(xiàn)造假。

三、影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力的因素

（一）財(cái)務(wù)因素。依據(jù)傳統(tǒng)的會計(jì)準(zhǔn)則的情況下，企業(yè)在發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)時，由于對公司風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)的規(guī)定具有不確定性，人為的主觀判斷占的比例很大，所以，導(dǎo)致持續(xù)經(jīng)營能力判斷存在較大的差異?，F(xiàn)在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力與公司治理成果有很大關(guān)聯(lián)，而一些財(cái)務(wù)指標(biāo)就是公司治理的直接成果。企業(yè)的盈利能力決定著企業(yè)的生存和發(fā)展，凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率這些都會影響公司高管的決策，對公司的今后發(fā)展還有一定的影響。除此之外，不能僅靠單純的財(cái)務(wù)指標(biāo)來分析企業(yè)的經(jīng)營情況，企業(yè)近幾年來的現(xiàn)金流量表也能反映企業(yè)經(jīng)營給投資者帶來的利潤回報(bào)情況，從而影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營決策。企業(yè)的現(xiàn)金流動情況就像是一個巨大地蓄水池，現(xiàn)金的流入和現(xiàn)金的流出要足夠協(xié)調(diào)，蓄水池才真正發(fā)揮了作用，企業(yè)才能持續(xù)健康的經(jīng)營下去。

（二）非財(cái)務(wù)因素。首先，企業(yè)自身的產(chǎn)品是其核心的競爭力，產(chǎn)品的市場競爭力取決于產(chǎn)品的科學(xué)技術(shù)含量、成本水平和市場的份額主要分析企業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)品是否符合國家的產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)品的市場銷路，是否存在嚴(yán)重積壓的現(xiàn)象;所處的行業(yè)及其產(chǎn)品是否有市場;其產(chǎn)品是否占據(jù)了主要市場。其次，主要的原材料的取得、主要的供應(yīng)商、經(jīng)營的特許權(quán)等都會成為企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的影響因素，供應(yīng)商或是供應(yīng)渠道有沒有替代品。然后，對于企業(yè)核心技術(shù)崗位的人員要做好激勵和約束，核心人員發(fā)生變動，是否有應(yīng)對策略。最后，公司控股股東持股比例對企業(yè)持續(xù)經(jīng)營也是有一定程度的影響，股權(quán)結(jié)構(gòu)過于集中，如果控股股東權(quán)利過大，那么容易致使大股東為了滿足自身要求而使用不正當(dāng)手段損害他人利益。因此，企業(yè)股權(quán)應(yīng)避免過于集中，股東與股東之間的權(quán)利相互制衡更有利于企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。

四、結(jié)論及對策

（一）企業(yè)持續(xù)經(jīng)營危機(jī)并不是一次性出現(xiàn)的，而是一個日積月累的過程。企業(yè)不能持續(xù)經(jīng)營現(xiàn)象的出現(xiàn)通常是由于公司內(nèi)部治理不當(dāng)和外部政策共同作用下所導(dǎo)致的。即使公司的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制策略非常完善，也會因?yàn)椴豢煽叵到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)引發(fā)公司危機(jī)，其次，更不用說大部分企業(yè)本身就存在許多仍需改進(jìn)之處。因此，每家公司經(jīng)營到一個階段，都不可避免的遇到經(jīng)營危機(jī)。既然不可避免，就應(yīng)該從正面去應(yīng)對這個事情，作為公司的高級管理層要時刻有危機(jī)意識，在危機(jī)發(fā)生就應(yīng)該準(zhǔn)備幾套預(yù)方案，這樣，一個企業(yè)才能持續(xù)健康發(fā)展。

（二）在危機(jī)發(fā)生時，時間因素尤為重要。既然損失已經(jīng)發(fā)生了，那就要讓損失降到最低，在危機(jī)發(fā)生的前期階段積極采取有效的措施，這比在風(fēng)險(xiǎn)后期再采取行動發(fā)生的損失更小。并且，應(yīng)對危機(jī)的階段正是企業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，各個部門的資源都應(yīng)該聚集到一起，共同合作，各個部門的工作人員，尤其是核心技術(shù)人員都應(yīng)該努力幫企業(yè)渡過難關(guān)，將損失或傷害減到最小，與此同時，風(fēng)險(xiǎn)策略的制定也應(yīng)該謹(jǐn)慎以符合企業(yè)目前的實(shí)際情況。如果企業(yè)預(yù)先有了完善的計(jì)劃，化解風(fēng)險(xiǎn)的概率就會更大;反之，企業(yè)就會面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對危機(jī)的時候也是企業(yè)內(nèi)部不穩(wěn)定的時候，這時候，要多和員工溝通，保證員工能夠和企業(yè)管理層很好的合作，以便能夠制定出完善的戰(zhàn)略，來幫企業(yè)渡過危機(jī)。而此時作為企業(yè)管理者多深入基層了解員工情況，制定一些必要的激勵機(jī)制，增加員工的信心，共同面對風(fēng)險(xiǎn)，防止影響公司整體的經(jīng)營進(jìn)程。

（三）現(xiàn)在市場競爭激烈，不免有一些企業(yè)為追求更多的利益而盲目擴(kuò)張，從而忽略核心業(yè)務(wù);與此同時，也對生態(tài)環(huán)境造成破壞。一個企業(yè)的成功并不僅僅依靠賺取的利潤，而更多地也要擔(dān)負(fù)起社會責(zé)任來。因此，企業(yè)在運(yùn)行初期，還是應(yīng)該先專注于該企業(yè)的核心業(yè)務(wù)，提高競爭力，增加資金來源，然后在適當(dāng)?shù)臄U(kuò)張，這樣，在危機(jī)發(fā)生時企業(yè)才能有能力去應(yīng)對。

（四）一個企業(yè)的高級管理層，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時，首先應(yīng)控制成本，盡量減少企業(yè)支出，以增加企業(yè)可用的現(xiàn)金流，降低風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的影響。但需要關(guān)注的是，要在不影響產(chǎn)品或者服務(wù)質(zhì)量的前提下，盡最大化的減少開支，降低成本，那些在市場上沒有優(yōu)勢、不能為企業(yè)帶來收益的產(chǎn)品，應(yīng)該適當(dāng)?shù)慕档彤a(chǎn)出量或是不生產(chǎn)，將更多資金投向技術(shù)研發(fā)部門，在企業(yè)現(xiàn)狀允許的情況下，企業(yè)可以精簡人員、舍棄價值不大的部門，來減少企業(yè)的日常開支，增加企業(yè)的現(xiàn)金流。

（通訊作者：熊鳳山）

主要參考文獻(xiàn)：

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