論資金集中管理中的“票據(jù)池”建設

趙普

【摘要】隨著資金集中管理的推進，集團管控能力穩(wěn)步提升，資金余缺調(diào)劑功能有效發(fā)揮，資金使用效益逐步凸顯，有力促進了集團健康穩(wěn)定發(fā)展。本文分析了中車集團票據(jù)管理存在的問題，以及集團加強票據(jù)管理的必要性，提出了集團加強票據(jù)集中管理，建設集團“票據(jù)池”方案，內(nèi)容涵蓋統(tǒng)一票據(jù)集中管理方式、實現(xiàn)票據(jù)信息集中、規(guī)范票據(jù)行為、統(tǒng)籌運作票據(jù)資源等，并進一步擬定了分步實施的策略，預計可以獲得較大的管理效益與經(jīng)濟效益。

【關鍵詞】財務公司；商業(yè)匯票；票據(jù)集中管理；票據(jù)池

【中圖分類號】F406.7；F426.72

中車集團經(jīng)過多年的實踐，通過資金的集中管理，提高了資金使用效率、降低了資金成本、規(guī)避了資金風險，取得較好的實效，而廣義的資金管理還應包含票據(jù)管理。如今，商業(yè)匯票已成為重要的支付結(jié)算工具與融資工具，在制造業(yè)與批發(fā)零售業(yè)應用更為廣泛，中車作為大型軌道交通裝備制造集團，票據(jù)收付規(guī)模均在上市公司中位居前列。

集團近年來經(jīng)營壓力逐步顯現(xiàn)，“兩金”占用居高不下、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率降低、銷售回款中票據(jù)占比逐年提高導致現(xiàn)金流減少，對集團公司的生產(chǎn)經(jīng)營和財務公司的運營都產(chǎn)生了不利影響。因此，加強資金管理，特別是實現(xiàn)對票據(jù)的集中管理，有序推動集團“票據(jù)池”建設，顯得尤為重要。

一、中車集團票據(jù)管理問題與需求

（一）票據(jù)管理存在的問題

1.信息分散缺乏調(diào)度

集團未建立系統(tǒng)、規(guī)范的票據(jù)管理制度，不能動態(tài)全面掌握集團整體票據(jù)信息。成員單位根據(jù)需求各自辦理開票、收票、背書轉(zhuǎn)讓、貼現(xiàn)、質(zhì)押融資等業(yè)務，缺乏統(tǒng)籌調(diào)度。一些企業(yè)大量票據(jù)盈余閑置，持有期間無法轉(zhuǎn)化成價值，另一些企業(yè)面臨巨大的支付壓力，卻不得不進行貸款或開出銀行承兌匯票，票據(jù)資源得不到充分運用，資源浪費現(xiàn)象比較嚴重。

2.票據(jù)收支結(jié)構(gòu)不匹配

隨著集團主營業(yè)務的發(fā)展以及現(xiàn)金收入占比的減少，成員單位票據(jù)支付需求逐年遞增，受集團在產(chǎn)業(yè)鏈所處位置以及長期以來形成的支付結(jié)算習慣影響，成員單位收到的票據(jù)，商業(yè)承兌匯票占比高，大面額票據(jù)占比高；而對外開具的票據(jù)，銀行承兌匯票占比高，小面額票據(jù)占比高，票據(jù)收支結(jié)構(gòu)不匹配，影響票據(jù)周轉(zhuǎn)效率。

3.商業(yè)信用管理及轉(zhuǎn)化能力不足

集團缺乏對商業(yè)信用的管理與約束機制，成員單位與集團外部供應商之間、集團內(nèi)部成員單位之間的票據(jù)結(jié)算，仍然以銀行承兌匯票為主，商業(yè)承兌匯票占比低，集團和優(yōu)質(zhì)成員單位的商業(yè)信用未能充分轉(zhuǎn)換成企業(yè)價值。對于存量應收商業(yè)承兌匯票，缺乏低成本變現(xiàn)的手段。

4.對銀行依賴度高

成員單位辦理票據(jù)承兌、票據(jù)托收、票據(jù)貼現(xiàn)、質(zhì)押融資等業(yè)務對銀行依賴度較高，財務公司提供服務覆蓋率較低，金融服務職能未能得到充分發(fā)揮，增加集團整體財務費用支出。

（二）票據(jù)管理需求

基于上述問題，開展集團票據(jù)集中管理應該從兩個層面需求出發(fā)：一是集團總部層面的管理需求，即需要實現(xiàn)對全局票據(jù)信息的動態(tài)監(jiān)控，對票據(jù)資源進行統(tǒng)籌管理與運用，加快票據(jù)周轉(zhuǎn)速度，降低集團整體財務成本等；二是成員單位層面的業(yè)務需求，即需要實現(xiàn)降低融資成本，提供授信額度保障，創(chuàng)造商業(yè)承兌匯票的支付流轉(zhuǎn)與融資渠道，提高業(yè)務辦理效率等。

二、主流“票據(jù)池”管理模式分析

（一）銀行“票據(jù)池”管理模式

傳統(tǒng)“票據(jù)池”就是企業(yè)將票據(jù)全部外包給銀行，銀行為客戶提供商業(yè)匯票的托管、質(zhì)押融資等一攬子服務。當前大多數(shù)企業(yè)或企業(yè)集團選擇以銀行為服務平臺搭建“票據(jù)池”。銀行“票據(jù)池”優(yōu)勢在于銀行有強大的信息管理系統(tǒng)、對于紙票管理及鑒別能力強、池額度項下融資操作便捷，不足在于對于商業(yè)承兌匯票認可度低、缺乏有效的運用手段，單一銀行不能滿足企業(yè)多樣化需求，且銀行追求效益的經(jīng)營理念與企業(yè)建立“票據(jù)池”的初衷相悖。

（二）財務公司“票據(jù)池”管理模式

目前，越來越多的大型企業(yè)集團都成立了財務公司，且財務公司行業(yè)經(jīng)過多年探索發(fā)展，業(yè)務功能更加完善、職能定位更加清晰、管理水平更加高效，已成為金融市場上一股不可忽視的力量。財務公司以集團利益最優(yōu)為出發(fā)點，具備產(chǎn)業(yè)與金融的雙重屬性，可以作為企業(yè)需求與金融資源嫁接的橋梁。隨著《中國人民銀行關于規(guī)范和促進電子商業(yè)匯票業(yè)務發(fā)展的通知》（銀發(fā)〔2016〕224號）、《關于規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)跨省票據(jù)業(yè)務的通知》（銀保監(jiān)辦發(fā)〔2018〕21號）等文件的發(fā)布與上海票據(jù)交易所成立，電票的發(fā)展已進入高速通道，電票逐步替代紙票已呈必然趨勢，財務公司相比銀行紙票管理能力不足的劣勢將不復存在。因此，現(xiàn)在大多數(shù)企業(yè)集團都在探索如何充分發(fā)揮財務公司金融服務平臺職能，以財務公司為核心搭建集團“票據(jù)池”。

三、中車集團“票據(jù)池”建設方案

（一）中車集團“票據(jù)池”設計思路

中車集團成員單位地域分布廣，票據(jù)收付量雙高，成員單位間購銷業(yè)務頻繁，結(jié)合票據(jù)管理中客觀存在的問題，設計中車集團“票據(jù)池”方案，需要涵蓋以下內(nèi)容：

1.充分發(fā)揮財務公司在票據(jù)集中管理當中的核心作用；

2.適應票據(jù)市場發(fā)展與集團實際需要，以電子商業(yè)匯票為基礎建設集團“票據(jù)池”；

3.將成員單位的收付票的票據(jù)信息，以及開票、收票、貼現(xiàn)、背書、到期兌付、到期托收、保證金交存、票據(jù)融資等相關票據(jù)業(yè)務和票據(jù)行為的管理，全部納入票據(jù)集中管理的范疇；

4.整合票據(jù)資源，通過預算、制度驅(qū)動票據(jù)管理；

5.充分發(fā)揮集團和優(yōu)質(zhì)成員單位商業(yè)信用，構(gòu)建良好的商業(yè)信用體系；

6.選擇合適的金融機構(gòu)深化合作，為“票據(jù)池”管理提供支撐。

（二）中車集團“票據(jù)池”模式

以財務公司為核心，以電子商業(yè)匯票為基礎搭建集團票據(jù)集中管理平臺，通過對集團各成員單位收付票據(jù)的統(tǒng)一管理，實現(xiàn)票據(jù)信息、票據(jù)業(yè)務（行為）的集中，建立優(yōu)質(zhì)商業(yè)信用體系，并緊密圍繞“票據(jù)池”管理及服務兩大核心功能開展金融服務，達到集團整體效益最優(yōu)。中車集團“票據(jù)池”結(jié)構(gòu)如圖1所示。

（三）應收票據(jù)管理

應收票據(jù)管理，重點在存量票據(jù)資源的集中運用與票據(jù)資產(chǎn)的盤活，具體應從以下幾方面著手：

1.信息集中

成員單位原則上不再接收紙質(zhì)商業(yè)承兌匯票，應統(tǒng)一通過財務公司賬戶接收電子商業(yè)匯票，實現(xiàn)票據(jù)信息的集中；收到紙質(zhì)票據(jù)，應及時將票據(jù)信息錄入到統(tǒng)一的票據(jù)管理系統(tǒng)，實現(xiàn)票據(jù)信息集中管理。

2.融資集中

成員單位票據(jù)貼現(xiàn)優(yōu)先通過財務公司辦理，財務公司提供市場最優(yōu)的貼現(xiàn)價格。對于財務公司無法受理的票據(jù)貼現(xiàn)需求，由財務公司協(xié)調(diào)“票據(jù)池”合作銀行辦理，或與金融機構(gòu)合作通過業(yè)務創(chuàng)新解決成員單位的票據(jù)融資需求，原則上未經(jīng)允許成員單位不得自行開展票據(jù)質(zhì)押和票據(jù)融資業(yè)務。

3.票據(jù)資源運用

一是通過集團內(nèi)部調(diào)劑消納存量票據(jù)資源；二是適時開展票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、票據(jù)資產(chǎn)證券化業(yè)務，通過業(yè)務創(chuàng)新盤活存量票據(jù)，提高票據(jù)資產(chǎn)流動性。

（四）應付票據(jù)管理

應付票據(jù)管理，重點在于打造良性的商業(yè)信用體系，合理調(diào)配票據(jù)對外支付，具體應從以下幾方面著手：

1.信息集中

目前，成員單位新開票據(jù)中通過所在地銀行辦理的占比達50%以上，需要及時將票據(jù)信息錄入到統(tǒng)一的票據(jù)管理系統(tǒng)，實現(xiàn)票據(jù)信息集中管理。

凡是成員單位采用商業(yè)匯票付款的，除背書轉(zhuǎn)讓收到的紙質(zhì)商業(yè)匯票外，新開票據(jù)一律采用電子商業(yè)匯票；成員單位開立銀行承兌匯票，優(yōu)先通過財務公司和“票據(jù)池”合作銀行辦理；成員單位開立商業(yè)承兌匯票，一律通過財務公司電子商業(yè)匯票系統(tǒng)辦理。

2.票據(jù)支付原則

集團內(nèi)部成員單位之間采用票據(jù)結(jié)算，優(yōu)先背書轉(zhuǎn)讓持有票據(jù)或通過財務公司電票系統(tǒng)開具電子商業(yè)承兌匯票，除收票單位將繼續(xù)背書票據(jù)至集團外的，原則上不新開具銀行承兌匯票。

成員單位向集團外部單位付款的采用票據(jù)結(jié)算，納入預算管理。優(yōu)先考慮開立商業(yè)承兌匯票或背書轉(zhuǎn)讓“票據(jù)池”中票據(jù)，對于需要進行票據(jù)調(diào)劑的，按規(guī)定執(zhí)行合理的轉(zhuǎn)移定價。

3.推廣商業(yè)承兌匯票

商業(yè)承兌匯票接受程度不高原因主要來自于兩方面：一是對于商業(yè)信用缺乏有效的評價與監(jiān)督體系，商業(yè)承兌匯票到期收款風險高；二是商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)融資渠道少，融資價格高。

因此推廣商業(yè)承兌匯票，一方面，須打造良性的商業(yè)信用管理與風險控制體系，制定統(tǒng)一的票據(jù)管理制度，綜合評價核定每家成員單位商票開立的風險限額，額度內(nèi)開立商票由集團和財務公司兜底保證兌付，對于發(fā)生墊付情形的，給予違約單位相應處罰，努力打造中車商業(yè)信用“金名片”；另一方面，要打通商業(yè)承兌匯票便捷、低成本的融資渠道，通過財務公司開展延伸產(chǎn)業(yè)鏈金融服務，為供應商持有成員單位開立的商票辦理票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務，與商業(yè)銀行合作開展商票保貼業(yè)務，解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問題。

四、“票據(jù)池”建設需要得到的支持

目前，國內(nèi)大型企業(yè)集團研究實施資金集中管理的較多，也總結(jié)出了多種成熟的資金集中管理模式，但在票據(jù)集中管理方面，尤其是紙票向電票過渡階段的“票據(jù)池”建設模式可借鑒的成功經(jīng)驗較少，更沒有管理鏈條完整、融資高效穩(wěn)定、業(yè)務風險可控、意義及作用彰顯的票據(jù)集中管理方案。集團票據(jù)集中管理難度、精度比資金集中管理更大，“票據(jù)池”搭建前期準備和推動實施過程中有大量工作要做，需要來自集團、成員單位等多方面的支持與配合。

一是組建項目團隊。成立由總部財務部、財務公司、成員單位相關負責人組成的項目團隊，負責制定項目規(guī)劃并分解落實相關工作，把握項目實施進度，確保實施效果。二是制定完善的票據(jù)集中管理制度與預算管理體系。推動“票據(jù)池”建設必須得到集團強力的行政支持，通過制定票據(jù)集中管理辦法，明確管理與運作，嚴格預算管控，明確獎懲措施，推動“票據(jù)池”的建設實施。三是持續(xù)提升服務能力與創(chuàng)新能力。不斷探索新的業(yè)務模式，打造便捷的票據(jù)流轉(zhuǎn)和低成本的融資渠道，通過同業(yè)合作開展產(chǎn)業(yè)鏈票據(jù)轉(zhuǎn)貼、資產(chǎn)證券化等業(yè)務推動商票的流轉(zhuǎn)與融資，通過簡化流程提高業(yè)務辦理效率。四是加大信息化投入?！捌睋?jù)池”管理，必須依靠專業(yè)的信息系統(tǒng)，通過在線處理相關業(yè)務，解決及時性、安全性、準確性問題，以滿足客戶越來越追求服務品質(zhì)的需要，為“票據(jù)池”管理提供堅實的技術(shù)保障。五是尋找穩(wěn)定的金融合作伙伴。財務公司與商業(yè)銀行等金融機構(gòu)建立長期穩(wěn)定的合作關系，最大程度形成互補機制，發(fā)揮協(xié)同效應，才可以維持“票據(jù)池”的平穩(wěn)運行。六是確定合理的推廣實施策略。由于“票據(jù)池”建設遠比資金池建設復雜得多，因此，切不可操之過急，應與集團財務部緊密配合，制定合理的推進方案，穩(wěn)步推動實施。

五、“票據(jù)池”的效果與實施方案

（一）“票據(jù)池”建設的預期成效

通過打造獨具特色的中車集團“票據(jù)池”，可實現(xiàn)多方共贏的局面。

成員單位可以通過“票據(jù)池”提升票據(jù)管理水平，方便對外支付，減少貼現(xiàn)費用，快捷、低成本獲得融資。

財務公司通過“票據(jù)池”為成員單位提供更多樣化的金融服務，促使財務公司進一步提升自身管理水平；通過服務產(chǎn)業(yè)鏈客戶，進一步拓寬收入渠道，提高盈利水平。

商業(yè)銀行通過財務公司作為統(tǒng)一的接口對接服務成員單位和產(chǎn)業(yè)鏈客戶，拓寬客戶范圍的同時節(jié)約了溝通成本，在此過程中還可以增加存款、鎖定大客戶并獲得中間業(yè)務收入。

集團公司充分發(fā)揮優(yōu)質(zhì)商業(yè)信用，釋放商業(yè)匯票支付以及融資的潛能，減少對外部資源的依賴，節(jié)約集團整體的財務成本，使票據(jù)資源得到有效調(diào)劑與融通。通過票據(jù)延伸實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。資金集中管理對于集團財務管理顯現(xiàn)出巨大的綜合效益，“票據(jù)池”的建設和實施將使集團財務管理、票據(jù)管理登上一個巨大的臺階。

（二）“票據(jù)池”建設分步推進方案

1.第一階段——票據(jù)集中

推動移動互聯(lián)平臺上線，為票據(jù)信息集中提供管理平臺；擬定并下發(fā)票據(jù)集中管理辦法，通過統(tǒng)一制度約束各項行為；實現(xiàn)票據(jù)信息集中，全面掌握票據(jù)信息；票據(jù)貼現(xiàn)集中，降低貼現(xiàn)成本，收益留存集團內(nèi)部；建立金融機構(gòu)合作體系，開展戰(zhàn)略合作，實現(xiàn)互利共贏；鼓勵成員單位使用商業(yè)承兌匯票結(jié)算，節(jié)約資源占用，為后續(xù)工作打好基礎。

2.第二階段——票據(jù)流通

推動應付商業(yè)承兌匯票的流通，充分發(fā)揮優(yōu)質(zhì)商業(yè)信用的價值；開展應收商業(yè)匯票的流動性管理，提高存量資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)與變現(xiàn)能力；開展“一頭在外”的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務，支持產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)發(fā)展，促進商票流通；開展票據(jù)資產(chǎn)證券化嘗試，進一步拓寬融資渠道；實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游票據(jù)互認，促進產(chǎn)業(yè)鏈票據(jù)流通。

3.第三階段——系統(tǒng)深化

“票據(jù)池”管理系統(tǒng)上線，全面實現(xiàn)系統(tǒng)化支撐；票據(jù)承兌、貼現(xiàn)等業(yè)務全流程線上操作，簡化操作手續(xù)，提高業(yè)務辦理效率；實現(xiàn)票據(jù)收支計劃性管理，與資金池形成有效聯(lián)動；實現(xiàn)集團內(nèi)票據(jù)資源的調(diào)劑，加快票據(jù)周轉(zhuǎn)，避免應收應付票據(jù)雙高；系統(tǒng)實現(xiàn)票據(jù)管理分析報表功能，提供更多增值服務。

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