企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理探討

唐方軍

摘 要：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中會(huì)遇到各種各樣的突發(fā)情況，可能對(duì)企業(yè)產(chǎn)生消極或者積極影響，進(jìn)而帶來風(fēng)險(xiǎn)或者機(jī)會(huì)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理就是對(duì)企業(yè)從戰(zhàn)略規(guī)劃到日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的一系列不確定事件進(jìn)行管理，其目的就是分析鑒別不確定的事件，防范對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益構(gòu)成影響的潛在威脅，規(guī)避潛在的風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和應(yīng)對(duì)能力，全面提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。本文簡(jiǎn)述了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義、特征、影響因素和重要性，探討了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要問題的突出表現(xiàn)以及具體建議。

關(guān)鍵詞：控制風(fēng)險(xiǎn);核心競(jìng)爭(zhēng)力;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理概述

1.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義及特征

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在所有經(jīng)濟(jì)行為過程中影響企業(yè)戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的潛在威脅。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有以下特征：首先，全面性。企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常是由企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生，因此企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過程，在多個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。其次，客觀性。由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的多樣性、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的復(fù)雜性等外部因素以及受制于企業(yè)自身的局限性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)是客觀存在的。最后，關(guān)聯(lián)性。收益與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是緊密關(guān)聯(lián)在一起的，收益會(huì)隨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加而增加，反之，減少亦減少。

2.影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素

（1）外部因素。企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)離不開宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及行業(yè)生命周期的影響。在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，國(guó)家經(jīng)濟(jì)以及世界經(jīng)濟(jì)的起伏波動(dòng)將會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生一定的影響。宏觀經(jīng)濟(jì)政策如財(cái)政稅收政策、貨幣政策和利率水平等給企業(yè)的生存與發(fā)展帶來很大的不確定性;另外企業(yè)所處行業(yè)以及關(guān)聯(lián)的上下游行業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)狀況也會(huì)影響企業(yè)的盈利水平和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度。

（2）內(nèi)部因素。一是內(nèi)部控制體系。外部因素往往是不可控風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)部因素往往是可控風(fēng)險(xiǎn)，因此建立完整的風(fēng)險(xiǎn)管理體系是非常有必要的。內(nèi)部因素通常包括融資活動(dòng)、投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等。管理層要在國(guó)家法律和行政法規(guī)允許的前提下并充分結(jié)合企業(yè)自身特點(diǎn)，制定出適宜于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)部控制體系。內(nèi)部控制體系的目的是將風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受范圍之內(nèi)，維護(hù)企業(yè)資產(chǎn)安全、提高經(jīng)營(yíng)效率并實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。如果不建立完善的內(nèi)部控制體系，就容易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。風(fēng)險(xiǎn)偏好是指對(duì)于未來不確定風(fēng)險(xiǎn)的容忍度大小以及對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度表現(xiàn)。由于高收益往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，因此，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者追逐高收益時(shí)，通常會(huì)面臨著高風(fēng)險(xiǎn)。三是員工的職業(yè)素養(yǎng)。企業(yè)員工的整體職業(yè)素養(yǎng)水平也會(huì)影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，如果企業(yè)員工具有良好的職業(yè)道德和較高的專業(yè)技術(shù)水平，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)降低;反之，將會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性

1.加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，有利于企業(yè)降低外部風(fēng)險(xiǎn)

在目前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下，國(guó)家宏觀調(diào)控政策和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)息息相關(guān)。企業(yè)必須認(rèn)真分析宏觀經(jīng)濟(jì)政策，關(guān)注市場(chǎng)前沿動(dòng)態(tài)，把握市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)脈搏，執(zhí)行經(jīng)濟(jì)而有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，將外部風(fēng)險(xiǎn)的影響降到最低。

2.加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，有利于維護(hù)企業(yè)的資產(chǎn)安全

財(cái)務(wù)管理包括財(cái)和物的管理，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理也就是要維護(hù)資產(chǎn)安全，防范資金及物資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，既有利于避免造成固定資產(chǎn)、存貨等實(shí)物資產(chǎn)的浪費(fèi)和損失;也有利于避免企業(yè)盲目擴(kuò)張等投資決策失誤帶來的資金風(fēng)險(xiǎn)。

3.加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，有利于企業(yè)獲得穩(wěn)定的資金流

穩(wěn)定的資金流是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的前提，企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，扎實(shí)做好采購(gòu)、生產(chǎn)和銷售等各環(huán)節(jié)資金收支平衡，加大應(yīng)收賬款的管理力度從而加速資金回籠，有利于企業(yè)穩(wěn)定地開展財(cái)務(wù)活動(dòng)，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的突出問題

1.資產(chǎn)負(fù)債比例不當(dāng)

當(dāng)企業(yè)自有資金和融資金額比例不恰當(dāng)，資產(chǎn)負(fù)債比例不能維持在一個(gè)合理水平，就容易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果融資規(guī)模過大，會(huì)增加企業(yè)的資金成本，影響企業(yè)的償債能力，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);如果融資金額太少，會(huì)造成企業(yè)現(xiàn)金流不足，從而使企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)困境。

2.投資決策不當(dāng)

企業(yè)選擇投資項(xiàng)目最好是與主業(yè)相關(guān)，盡量避免進(jìn)行股票或者金融衍生品投資;另外企業(yè)選擇投資項(xiàng)目應(yīng)充分考慮其風(fēng)險(xiǎn)和收益，如果投資決策正確將會(huì)是企業(yè)發(fā)展壯大的機(jī)遇;如果投資決策失誤，或許會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂甚至破產(chǎn)。

3.流動(dòng)性管理不善

財(cái)務(wù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)資金的供給無法滿足資金的需求而導(dǎo)致財(cái)務(wù)困境的可能性，極端情況下會(huì)導(dǎo)致企業(yè)倒閉。

4.交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)

交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)亦可稱為違約風(fēng)險(xiǎn)，是指合同雙方或者多方中的一方不按照合同中約定的權(quán)利和義務(wù)執(zhí)行相關(guān)條款而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，有可能會(huì)涉及現(xiàn)金或者現(xiàn)金等價(jià)物的支付以及實(shí)物資產(chǎn)所有權(quán)的交割。交易對(duì)手包括銀行交易對(duì)手和貿(mào)易合同對(duì)手。銀行交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)容易帶來信貸風(fēng)險(xiǎn);貿(mào)易合同對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)容易產(chǎn)生合同糾紛和不良應(yīng)收賬款。

四、完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的建議

1.完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體系，維持良好資本結(jié)構(gòu)

建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制體系，提高控制風(fēng)險(xiǎn)的能力，完善公司治理結(jié)構(gòu)，設(shè)立專門的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)――風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)對(duì)其管理的重大風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行持續(xù)的日常監(jiān)控，每半年開展一次風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作，制定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，通過對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)的綜合分析，形成評(píng)估結(jié)論，確定重大風(fēng)險(xiǎn)，落實(shí)管理責(zé)任，研究制定解決方案。風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)通過下設(shè)資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)來進(jìn)行日常資產(chǎn)負(fù)債管理，以保證企業(yè)維持良好的資本結(jié)構(gòu)。

首先，資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)定期評(píng)估現(xiàn)有和預(yù)計(jì)的債務(wù)水平，通過定期報(bào)告機(jī)制，審查資產(chǎn)和負(fù)債情況，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，以確保企業(yè)的債務(wù)水平、到期結(jié)構(gòu)，以及杠桿比率均在一個(gè)合理的水平。

其次，無論是銀行信貸、履約擔(dān)保或是其他形式的對(duì)外擔(dān)保，均需要得到資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)的審批。除非獲得從資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)的特別審批，一般情況下?lián)Ｆ谙薏粦?yīng)該超過1年。

2.健全重大事項(xiàng)決策機(jī)制，合理評(píng)估投資策略

健全重大事項(xiàng)決策機(jī)制，設(shè)立投資委員會(huì)，負(fù)責(zé)審議批準(zhǔn)年度融資計(jì)劃和資本性支出計(jì)劃。對(duì)于每一項(xiàng)融資計(jì)劃，包括股東貸款、委托貸款和外部有息負(fù)債，必須控制在已審批的年度預(yù)算以內(nèi);資本性支出計(jì)劃必須嚴(yán)格按年度預(yù)算項(xiàng)目和金額列支，如有新增業(yè)務(wù)投資，必須基于企業(yè)新的經(jīng)營(yíng)狀況和前提假設(shè)對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行重新預(yù)測(cè)，并結(jié)合項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告提交投資委員會(huì)單獨(dú)審批。

3.設(shè)立資金“蓄水池”，預(yù)防突發(fā)性事件

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是確保有充足的現(xiàn)金流以滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要并能應(yīng)對(duì)偶然性的事件對(duì)流動(dòng)性壓力的影響，如備用信貸額度的意外減少、業(yè)務(wù)中斷、額外資本支出、盈利能力持續(xù)降低、不穩(wěn)定市場(chǎng)和違反貸款承諾等。因此，企業(yè)要進(jìn)行流動(dòng)性需求評(píng)估降低潛在風(fēng)險(xiǎn)。

首先，短期的流動(dòng)性管理應(yīng)當(dāng)設(shè)定一個(gè)由流動(dòng)資產(chǎn)（主要是貨幣資金）及預(yù)留銀行授信額度組成的流動(dòng)性保證額下限，用于滿足未來一年的資金和融資需求，以防萬一發(fā)生偶然性事件也能保證企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng);其次，對(duì)于較長(zhǎng)期的流動(dòng)性管理，企業(yè)需要預(yù)測(cè)連續(xù)三年（包括當(dāng)前年度）的年度凈負(fù)債水平;再次，在正常的市場(chǎng)條件下，維持貨幣市場(chǎng)非承諾信貸額水平，以滿足日常資金運(yùn)作需求;最后，分散債務(wù)的到期日，以降低再融資風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)在任何一年內(nèi)需要償還的債務(wù)均不超過公司籌集資金的能力。

4.實(shí)行交易對(duì)手準(zhǔn)入制度和限額管理政策

（1）銀行交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。①交易對(duì)手衡量。企業(yè)應(yīng)選擇信貸評(píng)級(jí)較高的外資銀行或者國(guó)有大中型銀行進(jìn)行交易，減少或者避免與地方性商業(yè)銀行等中小規(guī)模銀行進(jìn)行交易。每年由資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)對(duì)銀行交易對(duì)手進(jìn)行一次評(píng)定，確定銀行交易對(duì)手清單。②交易對(duì)手限額。企業(yè)訂立銀行信貸限額的目的是為了確保企業(yè)與信譽(yù)良好的銀行交易對(duì)手進(jìn)行交易，以及解決交易對(duì)手集中的風(fēng)險(xiǎn)。除非資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)特批，地方性商業(yè)銀行等中小規(guī)模銀行的最高存款限額不得超過同期銀行貸款規(guī)模。每年年底，資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)根據(jù)確定的銀行交易對(duì)手以及歷年的交易記錄，設(shè)定未來一年內(nèi)各銀行交易對(duì)手存款限額，如果需要臨時(shí)性增加銀行交易對(duì)手限額時(shí)，需要提交資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)批準(zhǔn)。

（2）貿(mào)易合同對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。首先，加強(qiáng)企業(yè)供應(yīng)商的管理。對(duì)新推薦供應(yīng)商進(jìn)行資質(zhì)和資格評(píng)審，制定評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行綜合評(píng)定，評(píng)定合格并通過考察后方能納入企業(yè)的供應(yīng)商資料庫(kù)。對(duì)供應(yīng)商資料庫(kù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，實(shí)行供應(yīng)商評(píng)分制度，建立健全供應(yīng)商公平有序競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。其次，企業(yè)在賒銷前對(duì)客戶進(jìn)行資信調(diào)查，根據(jù)客戶的資信情況制定相應(yīng)的銷售策略：信用額度、付款方式、付款期限和保障措施等;完善應(yīng)收賬款管理制度，加大應(yīng)收賬款的清收及管理力度;另外加強(qiáng)收款環(huán)節(jié)的票據(jù)管理，防止票據(jù)欺詐風(fēng)險(xiǎn)。

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（責(zé)任編輯：劉海琳）