中國對烏克蘭直接投資發(fā)展的swot分析

靳少華

關(guān)鍵詞：烏克蘭;直接投資;SWOT分析;貿(mào)易

中烏兩國經(jīng)貿(mào)往來形勢良好，截至2018年底，中烏兩國進出口總額約為98.1億美元，增長28.4%，其中烏克蘭對中國的出口額為22.1億美元，增長10.6%，進口額為76億美元，增長34.6%?！耙粠б宦贰背h的提出，給了中國和烏克蘭新的發(fā)展機會，如何拓展中烏在直接投資合作上的可能性與可持續(xù)性，探索出合適中烏兩國直接投資的合作方式是我們需要解決的問題。

一、中國對烏克蘭投資分析

1991年自烏克蘭重新獨立以來，中國是首批承認(rèn)并和烏克蘭正式建交的國家。自2001年起，中烏兩國之間的投資已從零開始，向著多領(lǐng)域、多維度發(fā)展。

（一） 農(nóng)業(yè)投資起步晚，發(fā)展快

烏克蘭物產(chǎn)豐富，農(nóng)業(yè)科技技術(shù)積累豐厚，機械電氣化水平較高，是東歐國家中農(nóng)業(yè)發(fā)展地理條件最優(yōu)的國家之一。自2006年以來，中國與烏克蘭農(nóng)業(yè)合作正式起步，當(dāng)年的投資雖僅占中國對烏克蘭直接投資的0.1%，但其投資增長勢頭持續(xù)提高。2018年占比達到12.1%。

2013年8月，烏克蘭國家食品和糧食公司與新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團簽署了支持農(nóng)業(yè)重點項目合作備忘錄，該項目的投資總額超過26億美元，覆蓋約200萬公頃土地，其中約四分之一的耕地使用中國先進的灌溉技術(shù)，確保糧食作物的產(chǎn)量得以增加。新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團在展開農(nóng)業(yè)生產(chǎn)時，采用現(xiàn)代化技術(shù)，種植小麥，玉米等作物，所產(chǎn)出的農(nóng)產(chǎn)品大部分銷往國內(nèi)。

（二）工業(yè)投資偏重資本密集型產(chǎn)業(yè)

在中國對烏克蘭的投資中，資本密集型產(chǎn)業(yè)是主要投資方向。截止到2018年底，中國企業(yè)在烏克蘭的投資中，工業(yè)產(chǎn)業(yè)占比約為59.7%，批發(fā)零售業(yè)比約為37%，農(nóng)林牧產(chǎn)業(yè)占比約為35.8%，酒店餐飲產(chǎn)業(yè)占比約為2.2%。其中，以對加工工業(yè)、造紙行業(yè)、輕工業(yè)、化工工業(yè)和非金屬礦物制品的投資增幅最大。而對于采礦工業(yè)，中國常采取一次性投資為主，且投資總額占比不高，通常不超過2%。

烏克蘭為實現(xiàn)本國清潔能源的發(fā)展目標(biāo)，出臺電費補貼、稅費減免等優(yōu)惠政策，加快了光伏發(fā)電和風(fēng)力發(fā)電的建設(shè)。2018年，烏克蘭成為中國光伏組件出口前十的市場。另外，中國投資企業(yè)還積極加入烏克蘭的風(fēng)電開發(fā)合作。2018年9月，中國電建同外方業(yè)主簽訂錫瓦什250兆瓦風(fēng)電EPC合同，建成后將成為歐洲最大的路基風(fēng)電場，項目總投資額2.92億歐元。

（三）批發(fā)零售、酒店餐飲業(yè)投資增速平穩(wěn)

自2001年以來，批發(fā)零售業(yè)長期位于中國對烏克蘭投資總額的第二位。在中國對烏克蘭的行業(yè)投資占比重，批發(fā)零售業(yè)扎比較為穩(wěn)定，大多穩(wěn)定在37%之間。

相對來講，對酒店餐飲也的投資態(tài)勢較為平穩(wěn)，2008至2018年的年投資金額起伏不大，但其占對烏克蘭投資總額比重有較大變化，最高點是2016年的13.2%，最低點是2008年的2.1%。

（四）建筑業(yè)是投資新趨勢

自2010年以來，建筑業(yè)成為中國對烏克蘭的新投資方向。2010-2018年期間，建筑業(yè)的年均投資金額達到268萬美元，占比最高達到10.2%。

從中國在烏克蘭的直接投資行業(yè)構(gòu)成中可以看到，其投資方向更多偏向于第二產(chǎn)業(yè)，而第一和第三產(chǎn)業(yè)占比較低，投資結(jié)構(gòu)仍需進一步優(yōu)化。

二、中國對烏克蘭直接投資SWOT分析

（一）優(yōu)勢分析

烏克蘭在中國投資結(jié)構(gòu)中的份額為0.004%，但投資額每年都在增長。2002年到2018年間，中國對烏克蘭直接投資從約810.73萬美元增至1920萬美元，年均增長率5.2%。總體增長呈現(xiàn)出短期波動，穩(wěn)中有增的發(fā)展趨勢。

改革開放以來，中國在勞動力密集型產(chǎn)業(yè)和資本密集型產(chǎn)業(yè)上，取得了明顯的有利地位。依據(jù)科技創(chuàng)新原理，如果可以通過對外直接投資，將這些產(chǎn)業(yè)部門轉(zhuǎn)移到烏克蘭等發(fā)展中國家中去，可以將中國的比較優(yōu)勢升華為競爭優(yōu)勢，提高中國的國際競爭力。

首先，中國與烏克蘭經(jīng)濟發(fā)展水平相似，居民收入水平、消費水平相近，具有相似的市場需要。所以選擇烏克蘭進行直接投資時，中國投資企業(yè)產(chǎn)品比較適合烏克蘭的需要，有利于企業(yè)的融入，快速適應(yīng)。

其次，中國擁有成熟的技術(shù)和加工制造工藝，可以進行標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)。在工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域，能夠帶動烏克蘭相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，減緩烏克蘭國內(nèi)就業(yè)壓力大的現(xiàn)狀。

第三、在烏克蘭市場競爭中，歐洲企業(yè)憑借烏克蘭同歐盟的親密關(guān)系，擁有著比中國投資企業(yè)更好的關(guān)稅待遇。因此，中烏自貿(mào)協(xié)定的簽訂，將提高中國制造商在烏克蘭的市場地位。通過中烏自貿(mào)協(xié)定，中國投資企業(yè)也可借此而將產(chǎn)品銷售范圍延伸到歐盟國家的市場。

根據(jù)世行統(tǒng)計報告顯示，自2009年以來，烏克蘭著力于改善本國營商環(huán)境，其營商環(huán)境排名已從2009年的第146位，上升到20198年的第71位，這無疑能夠吸引到更多的中國直接投資。

（二）劣勢分析

首先，烏克蘭的政治體制處在過渡時期，黨派斗爭比較復(fù)雜。地區(qū)間的差異和民族之間的爭斗加劇了烏克蘭政治局面的不穩(wěn)。各個區(qū)域之間的宗教信仰、地域文化的不同，造成了烏克蘭目前的政治危情。就目前的現(xiàn)狀來看，烏克蘭的政治危情不是短期內(nèi)就可以消除的，這無疑是給中國的投資帶來不穩(wěn)定的因素。

其次，烏克蘭在經(jīng)濟方面的相關(guān)法律法規(guī)還不夠完善，如果政策方面有所變動，就會造成外部投資國的擔(dān)心。即便中國已經(jīng)對烏克蘭進行了多個直接投資項目，政策的不穩(wěn)定也給中國的投資帶來不可忽視的損失。烏克蘭實行的是國有資產(chǎn)私有化的的體制，這突破了原有的國家政策的束縛，有利于經(jīng)濟進一步的發(fā)展，但國家體制改革中還遺留有較多的問題，也會影響現(xiàn)有的體制結(jié)構(gòu)。

再次，烏克蘭宏觀經(jīng)濟的風(fēng)險比較大。國內(nèi)較嚴(yán)重的通貨膨脹問題、沉重的外債負(fù)擔(dān)和烏克蘭的貨幣風(fēng)險，都會給烏克蘭吸引外來投資帶來極其不利的影響。

最后，烏克蘭在營商便利環(huán)境方面的問題較多，同周邊其他經(jīng)濟體相比仍處于劣勢地位。例如，在辦理用地審批于可再生能源再生項目并網(wǎng)時，中方企業(yè)在進行項目開發(fā)時經(jīng)常遇到“吃拿卡要”的情況，以致于給經(jīng)營企業(yè)增加額外的負(fù)擔(dān)。另外，項目開發(fā)商經(jīng)常因電網(wǎng)企業(yè)的拖延、資金不足的情況，被迫承擔(dān)額外的項目基建費用，從而造成項目開發(fā)成本的增加。

（三）機會分析

自中烏兩國正式建交以來，在經(jīng)貿(mào)優(yōu)勢互補的基礎(chǔ)上，兩國雙邊貿(mào)易呈現(xiàn)曲折中前進的發(fā)展趨勢。雙邊貿(mào)易總額由2008年的61.5億美元增至2018年的98.1億美元，且中國是烏克蘭最大的貿(mào)易逆差國，這體現(xiàn)出中國商品在烏克蘭市場競爭力較強。

貿(mào)易結(jié)合度是對兩國雙邊貿(mào)易依存度的衡量指標(biāo)，如果貿(mào)易結(jié)合度數(shù)值大于1則表示兩國貿(mào)易聯(lián)系緊密，反之則較為松散。由圖1可以看出，中烏克蘭兩國貿(mào)易結(jié)合度指數(shù)整體呈穩(wěn)步上升態(tài)勢，雖指數(shù)長期低于1，但其數(shù)值呈逐漸上升趨勢，則表示中烏兩國貿(mào)易關(guān)系越發(fā)緊密。這為中國對烏克蘭直接投資發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。

圖1 2008-2018年中烏兩國貿(mào)易結(jié)合度指數(shù)

（四）威脅分析

1.國內(nèi)政治風(fēng)雨變幻

自1991年烏克蘭獨立以來，其政治體制長期處于不穩(wěn)定的轉(zhuǎn)型狀態(tài)。同時受2004年顏色革命影響，國內(nèi)各個政治力量間的爭斗較為激烈。另外，烏克蘭國內(nèi)各個地區(qū)之間的矛盾較為嚴(yán)重，特別是在民族、宗教、文化、經(jīng)濟等方面存在較大差異，造成其政治體系不夠穩(wěn)定，這也是其政治危機頻發(fā)的核心問題所在。

烏克蘭雖已建立起三權(quán)分立和多黨制的政治體系，但其政黨制度規(guī)則不夠明確，尚未建立起完善的權(quán)力制衡機制，政黨之間常為了權(quán)力分配問題而存在尖銳矛盾。由于受到政治等因素的干擾，烏克蘭國內(nèi)的商業(yè)環(huán)境發(fā)展較為滯后，且因為政策透明度的缺乏，導(dǎo)致其國內(nèi)市場競爭及資源分配的非正常問題，其監(jiān)管系統(tǒng)和法律架構(gòu)難以落實統(tǒng)一，造成其難以形成良好的投資環(huán)境。而政治改革的變化。

2.地緣政治風(fēng)險較為突出

從地緣政治方面來看，波蘭、匈牙利等烏克蘭西部及南部國家多已加入北約及歐盟，而烏克蘭北部則同俄羅斯和白俄羅斯接壤，這就使得烏克蘭正處于歐洲同俄羅斯政治的交叉點，造成烏克蘭處于北約同俄羅斯之間的兩難處境。從整體上來看，如果烏克蘭倒向北約，則會進一步擠壓俄羅斯的戰(zhàn)略空間，而倒向俄羅斯則會造成西方國家擔(dān)心俄羅斯地緣實力的增長。在這種地緣政治的形勢下，極大的減少了國外投資者對烏克蘭直接投資的吸引力。

三、 中國對烏克蘭直接投資建議

（一）緊跟“一帶一路”倡議

作為中國重要的戰(zhàn)略合作伙伴，烏克蘭積極響應(yīng)2013年“一帶一路”倡議。2014年12月，絲路基金正式成立，主要關(guān)注于為“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的投資項目提供融資支持。亞投行和絲路基金成立以來，已經(jīng)為一帶一路”沿線多個國家和地區(qū)的投資項目提供了融資服務(wù)，有力推動了項目所在地區(qū)社會經(jīng)濟的發(fā)展。2017年12月，中烏兩國簽署落實“絲路經(jīng)濟帶”的路線圖，將觀念的統(tǒng)一落實到行動之上。中國與烏克蘭兩國關(guān)系的加強，等于為中國對烏克蘭的投資增加一層保障。因此，中國企業(yè)在投資烏克蘭的過程中，要僅僅跟隨“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，集中關(guān)注于烏克蘭國內(nèi)農(nóng)業(yè)、能源產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施以及其他經(jīng)濟領(lǐng)域的范圍，在此基礎(chǔ)上能夠創(chuàng)造出更多的就業(yè)機會，稅收和貿(mào)易流動。

（二）嚴(yán)格遵守烏克蘭各項法律規(guī)章

中國積極融入到烏克蘭當(dāng)?shù)氐纳鐣?，遵循烏克蘭的政策以及法律法規(guī)，做到居留身份合法、經(jīng)營活動合法。不僅僅要做到符合當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)，還要與當(dāng)?shù)氐母鱾€政府部門和工商協(xié)會的交流和活動，積極承擔(dān)起企業(yè)的社會責(zé)任，在當(dāng)?shù)貥?gòu)建起平等互利的經(jīng)貿(mào)合作伙伴關(guān)系。中國投資企業(yè)在投資烏克蘭之前，烏克蘭國內(nèi)的法律條文和程序較多，中國投資企業(yè)在烏克蘭投資時需要同多個部門和機構(gòu)溝通，要努力學(xué)習(xí)當(dāng)?shù)氐姆烧?，按照各個法定程序環(huán)節(jié)的要求，按照相關(guān)程序和格式提交各類文件。必要時可以請律師幫忙輔導(dǎo)，以便為以后中烏更好的經(jīng)濟合作打下一個良好基礎(chǔ)。

（三）加強對投資目標(biāo)環(huán)境的評估

在選擇行業(yè)投資目標(biāo)時，中國投資企業(yè)要合理評估自身實力、企業(yè)定位和市場需求，以選擇合理的行業(yè)投資方向，并通過市場調(diào)研、中介咨詢、專家顧問等途徑對標(biāo)的企業(yè)做全面的市場評估，合理制定行業(yè)投資評估計劃及可行性報告，以規(guī)避盲目跟風(fēng)的風(fēng)險。

中國投資企業(yè)在確認(rèn)行業(yè)投資方向后，要冷靜選擇最佳行業(yè)投資標(biāo)的，要注意行業(yè)投資雙方資源的優(yōu)勢互補情況，經(jīng)過行業(yè)行情、企業(yè)業(yè)績、財務(wù)及市場情況等多方面信息的比較，初步篩選出意向目標(biāo)。在開始初步投資洽談之前，中國投資企業(yè)要健全風(fēng)險防控體系，對目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)進行深入的接觸和調(diào)查，對其進行全面的投資風(fēng)險評估，并根據(jù)市場分析核算出目標(biāo)行業(yè)的投資環(huán)境再做合理調(diào)整，并經(jīng)細分行業(yè)專家二次評估和技術(shù)確認(rèn)后方可開始正式接觸。要充分發(fā)揮國際投行的金融支持作用，實施資金預(yù)算的全面管理，選取適當(dāng)支付方式，降低支付風(fēng)險，以減少可能造成的財務(wù)風(fēng)險。

（四）增強風(fēng)險防控意識

由于烏克蘭國內(nèi)投資環(huán)境尚不成熟，投資和合作的風(fēng)險相對較大。從整體來看，烏克蘭還存在經(jīng)濟基礎(chǔ)薄弱、國內(nèi)市場需求不足、銀行體系不完善等問題，使得其國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性和穩(wěn)定性較差。

首先，為了減少海外行業(yè)投資的整合難度，降低法律風(fēng)險，中國投資企業(yè)可實現(xiàn)聘請熟悉當(dāng)?shù)胤汕闆r的專業(yè)律師團隊，以規(guī)避可能出現(xiàn)的法律風(fēng)險，并對行業(yè)投資方案進行優(yōu)化，健全合同協(xié)議內(nèi)容，保護企業(yè)法律權(quán)益。當(dāng)投資協(xié)議磋商完成后，可立即進入審批環(huán)節(jié)，確保行業(yè)投資項目的有效性。針對發(fā)展中國家的海外行業(yè)投資項目，中國投資企業(yè)要同其政府簽署穩(wěn)定財產(chǎn)權(quán)和外匯的協(xié)議，以確保自身利益不受政策及法律變化的負(fù)面影響。

其次，在投資結(jié)構(gòu)形式上做合理調(diào)整，可采用獨資、合資、參與開采并從項目中產(chǎn)出提成、曲線投資等靈活方式。在烏克蘭社會中存在一定的民族主義，外國獨資企業(yè)或控股當(dāng)?shù)仄髽I(yè)會存在一定的產(chǎn)權(quán)風(fēng)險，而同當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合資則風(fēng)險相對較低。

最后，針對烏克蘭市場擔(dān)保機制不健全、投資風(fēng)險較高的問題，在世貿(mào)組織規(guī)則范圍內(nèi)，中國政府可借鑒日本境外投資風(fēng)險保險制度，應(yīng)加大對中國企業(yè)的風(fēng)險市場投資的政策支持，為其提供投資保險服務(wù)，以增強其項目融資及風(fēng)險應(yīng)急方法能力。這項保險制度的實施，能夠有效的降低中國企業(yè)在烏克蘭的投資風(fēng)險，有利于中國企業(yè)對烏克蘭投資活動的展開。

（五）積極推動投資資源整合

海外投資的成功與否，要求投資雙方的業(yè)務(wù)整合上必須取得明顯的成效，不然就會造成業(yè)務(wù)方面和財務(wù)方面的雙重失敗。業(yè)務(wù)整合的目標(biāo)要同自身戰(zhàn)略目標(biāo)高度一致。在技術(shù)整合方面，中國投資企業(yè)要對投資目標(biāo)企業(yè)或行業(yè)的技術(shù)資源、自然資源、生產(chǎn)流程等做統(tǒng)一整合，以便順利完成對重要資源的轉(zhuǎn)移、吸收和內(nèi)化，以提升中國投資企業(yè)的核心競爭力;在人力整合方面，中國投資企業(yè)要對投資目標(biāo)企業(yè)的核心員工進行合理安置，以維持其正常工作和發(fā)展，以提高人力整合的效果。在投資整合的過程中，中國投資企業(yè)要對可能出現(xiàn)的擔(dān)憂、恐懼等負(fù)面情緒進行及時、有效的安撫，以維持人力資源的穩(wěn)定。同時，要為投資企業(yè)人才的后續(xù)培訓(xùn)做合理規(guī)劃，構(gòu)建有競爭力的薪酬機制，為投資企業(yè)的員工營造良好的發(fā)展方向;在市場資源整合方面，中國投資企業(yè)要結(jié)合投資目標(biāo)企業(yè)所在地區(qū)的市場情況，拓展產(chǎn)品營銷渠道的覆蓋面，進行合理、有效的梳理整合;在文化整合方面，中國投資企業(yè)要對可能出現(xiàn)的文化不適應(yīng)、不相容等情況做好整合方案，要投入足夠的耐心和精力，通過系統(tǒng)的企業(yè)文化培訓(xùn)，逐漸消除和彌補雙方企業(yè)文化所存在的差異，尋找雙方的異同點，堅持以人為本、良好互動的原則，減少企業(yè)文化方面的沖突，讓投資企業(yè)能夠快速的融入到自身企業(yè)文化之中，實現(xiàn)文化協(xié)調(diào)。

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