政府投融資平臺的財務風險分析與控制

李昌黔

【摘 要】隨著科學技術的快速發(fā)展以及我國經(jīng)濟的進步，近年來我國開始注重政府投融資平臺的建立。政府投融資平臺的出現(xiàn)，意味著我國經(jīng)濟發(fā)展十分迅速，城市現(xiàn)代化建設進程加快，導致城市落后的基礎建設無法和社會的快速發(fā)展相契合。投融資平臺的建設離不開政府部門的資金投入、各種資源的整合以及對土地進行規(guī)劃。對于政府投融資平臺來說，由于城市基礎建設是一種典型的非經(jīng)營性投資，因此其盈利程度較為低下，但是城市基礎建設的成本是十分巨大的，這就對城市投融資平臺的財務帶來了較大的風險和壓力。本文基于此，對政府投融資平臺常見的財務風險做了分析，并提出了控制這些風險的處理辦法，希望能夠為相關工作者提供一些指導和思路。

【關鍵詞】政府投融資平臺;財務風險;控制辦法

一、政府投融資平臺常見的財務風險

1.1資金需求量大，資金來源途徑較少

對于城市建設來說，加強城市基礎建設不僅能夠滿足城市的快速發(fā)展需求，為人們建立一個良好的城市形象，同時還能夠為我國廣大群眾創(chuàng)造一系列的就業(yè)崗位，解決廣大群眾的就餓也問題，為政府業(yè)績添上濃墨重彩的一筆。在2008年全球金融危機的情況下，我國政府為了刺激經(jīng)濟發(fā)展，出臺了大量的經(jīng)濟激勵制度和政策，將銀行的貸款利率進行降低，希望拉動內(nèi)需，推動我國經(jīng)濟的發(fā)展。在政府部門出臺大量政策的情況下，我國地方政府在進行城市規(guī)劃方針的建設時，提出了大量的建設投資方案。在這種情況下，政府投融資平臺便成為了政府部門融資以及規(guī)劃投資方案的具體負責平臺，想要實現(xiàn)政府部門下達的建設任務，需要投入大量的資金來對建設項目進行財力支持。政府投融資平臺的資產(chǎn)數(shù)量較大，但是實際投入到建筑工程項目建設的資金數(shù)量卻不是很多，導致政府投融資平臺的資產(chǎn)數(shù)目無法滿足建設的需求。為了完成當?shù)卣慕ㄔO規(guī)劃要求，往往需要從外部融入大量的資金，因此政府投融資平臺并沒有有效的解決金融危機下企業(yè)資金匱乏的情況，反倒給企業(yè)帶來了巨大的融資壓力，造成企業(yè)資金緊張的情況。

當前，政府投融資平臺獲取資金的渠道較為單一，在其資金的組成中，除了一小部分是由政府投入資金外，其他的資金主要來源于各種商業(yè)銀行的貸款。盡管政府投融資平臺具有較好的信用，商業(yè)銀行愿意為其提供大量的貸款，但是這也變相地增加了企業(yè)的使用成本，使得企業(yè)在金融危機的情況下還要面臨著較大的還款壓力。因此，增加資金來源渠道，切實降低資金的使用成本，時政府投融資平臺在發(fā)展過程中需要切實注重并解決的問題。

1.2政府投融資平臺的盈利水平低，導致融資效率低下

對于政府投融資平臺來說，其投資的項目普遍規(guī)模較大，項目建設周期較長，相應的獲取利潤的實踐也較長，這就導致資金的負債率是比較高的，政府的財務方面較為緊俏。同時，政府投融資平臺在建立之初就對其投資項目做了定性，即政府投融資平臺所建設的項目社會公益性是較為明顯的，在這種情況下，參與了政府投融資平臺的企業(yè)在投入大量的資金后，并不能夠在項目的運營初期就獲取到相應的回報和收益，項目的整體盈利水平是比較低的。但是我國政府對參與了直接融資的企業(yè)具有較高的利潤要求，為了解決收益較少造成企業(yè)收益較低的情況，政府投融資平臺需要借助發(fā)行證券、股票的方法來籌集到相應的資金。

1.3中遠期財務風險普遍較高

上文提到，政府投融資平臺所投資的項目盈利能力是比較低下的，在這種情況下，銀行因為政府投融資平臺的良好信用愿意對其提供大量的支持資金，這主要是因為政府投融資平臺掌握了大量的土地資源，而土地資源的使用價值是比較高的;其次，政府對于其投融資的平臺很有可能提供財政支持。另外，改革開放以來，我國金融行業(yè)快速發(fā)展，信貸公司、信托公司以及銀行之間的競爭十分激烈，這些金融機構手里掌握著大量的資金，如何將這些資金變成收益對于其未來的發(fā)展是十分重要的。而政府投融資平臺具有政府的背景，可靠性更高，因此各個金融機構圖將目光放在了政府投融資平臺的身上。盡管政府投融資平臺的綜合負債率以及遠期收益并不清除，但是出于對政府的信任，這些金融機構將大量的資金投入進去。一旦我國經(jīng)濟發(fā)展速度降下來，政府掌握的土地價值沒有達到這些金融機構投資時的預期，那么銀行很容易撤銷對企業(yè)的信任，將這些貸款進行收回。一旦貸款被金融機構收回，那么政府投融資平臺的資金鏈將明顯減少，甚至面臨著斷裂的風險。

二、對政府投融資平臺財務風險進行控制的辦法

2.1優(yōu)化存量資產(chǎn)

政府投融資平臺具備大量金額的資產(chǎn)，但是有很多資產(chǎn)都作為定款沒有用于投資，因此沒有為投融資平臺帶來收益。將政府投融資平臺的大量閑置資產(chǎn)進行盤活，將平臺的資產(chǎn)機構進行優(yōu)化，并聘請專業(yè)的人員進行閑置資產(chǎn)的運營，能夠切實滿足資金的需求，并提升政府投融資平臺的盈利水平。對于投資到政府投融資平臺的企業(yè)來說，將其掌握的房地產(chǎn)資源進行開發(fā)，并將一些開發(fā)價值不大的土地進行轉讓等資金回收，都能夠幫助企業(yè)獲取大量的資金，從而實現(xiàn)資金的變現(xiàn)。

2.2拓寬融資渠道

當前，政府投融資平臺的資金來源主要是銀行的貸款，銀行的貸款存在的典型特征是融資額度較大、還款時間長、還款方法簡便等優(yōu)勢，但是它的利率十分不固定，因此很容易造成較大的還款壓力，基于這種情況，政府投融資平臺需要積極獲取新的投融資方法，盡可能的分散大量資金融資帶來的風險，降低融資的成本，獲取更高的收益。政府投融資平臺可以選擇以下方法進行融資;第一，債券融資。與銀行貸款相比，債券融資的融資資金穩(wěn)定性、貸款利息等都更優(yōu)，在政府投融資平臺進行債券融資時，可以選擇土地不動產(chǎn)作為發(fā)行債券。第二，股權融資，通過分析股票市場的發(fā)展趨勢，可以發(fā)現(xiàn)借助股票市場來發(fā)行股票時政府投融資平臺獲取融資的重要手段。將股權和現(xiàn)有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有效結合，將政府投融資平臺在證券市場進行上市，獲取相應的資金，打響自身的知名度，從而減輕企業(yè)的債務負擔。

2.3增加與金融商業(yè)機構的合作

金融機構作為專業(yè)的投融資處理行業(yè)，對于金融市場的變化以及發(fā)展趨勢掌握較為深入，同時也能夠熟練應用金融創(chuàng)新工具，因此加強與金融機構的合作，聘請其來參與到項目融資方案的談判當中，能夠提升談判的影響力，提升投資者統(tǒng)一談判的可能性，從而為政府投融資平臺獲取更多的投資。

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