國有建筑投資公司主要問題及對策分析

陳明榮

摘 要：通過分析中央建筑企業(yè)新成立的一批投資平臺公司在實際運轉(zhuǎn)過程中存在的主要問題，有針對性地對未來國有建筑投資公司的發(fā)展及對策進行了較為全面的分析和探討。

關(guān)鍵詞：國有建筑;投資公司;問題及對策

中圖分類號：F23 ? ? 文獻標識碼：A ? ? ?doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.23.060

隨著《中共中央、國務院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見》、《國務院關(guān)于改革和完善國有資產(chǎn)管理體制的若干意見》等政策的相繼出臺，中國建筑、中國中鐵、中國鐵建、中國交建等中央建筑企業(yè)，都相繼組建成立了一大批的投資公司，在戰(zhàn)略管控、結(jié)構(gòu)調(diào)整、業(yè)務發(fā)展等方面取得了一些可復制、可推廣的成效和經(jīng)驗。但也存在一些困境及挑戰(zhàn)。本文就當前國有建筑投資公司所面臨的問題和未來的發(fā)展對策進行了分析探討。

1 當前國有建筑投資公司存在的主要問題

從外部環(huán)境看：一是市場競爭日益激烈。投融資機制改革的不斷深入對行業(yè)原有業(yè)態(tài)造成巨大沖擊，傳統(tǒng)施工項目越來越少，原本以房建、交通、水電、冶金、車輛甚至金融、保險為主營業(yè)務的各大央企，均大舉進軍基礎設施投融資建設市場。在項目立項審批條件更高、在建項目管控更嚴的情況下，特別是國家發(fā)改委79號文下發(fā)之后，隨著PPP進一步全面規(guī)范，從多方面提高了國有企業(yè)參與的門檻。加之民營企業(yè)也在逐步強化對PPP項目的爭奪，造成建筑市場出現(xiàn)了空前激烈的競爭環(huán)境。二是市場格局發(fā)生深刻變化。通過近年來的高速發(fā)展，PPP模式得到了市場的高度認可，大部分優(yōu)質(zhì)項目都已落地。目前市場上存在的省會市場項目、條件優(yōu)越項目不斷減少，而且越來越多地與三線城市項目或者預期收益低、回購保障弱的項目“捆綁”招標。如何甄選好項目、攬到好項目以及“創(chuàng)造”好項目，是國有建筑投資公司經(jīng)營工作的重點所在。三是整體融資環(huán)境收緊。2017年國家貨幣政策由“靈活適度”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺€(wěn)健中性”，標志著貨幣政策告別寬松時代開始逐步收緊。一些投資公司的運營資金與經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量之間的矛盾開始顯現(xiàn)，資金鏈壓力增大，迫切需要加強與金融機構(gòu)合作，多元化拓寬融資渠道，進一步降低融資成本。四是行業(yè)節(jié)能環(huán)保高壓管控。建筑業(yè)是高耗能和高污染行業(yè)，在項目建設過程中能耗和環(huán)評達標問題，是考量建筑業(yè)科學發(fā)展的重要指標。隨著國家《打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》的實施，環(huán)保指標必須達標已成為建筑投資公司從事項目建設審批的強制性門檻。

從內(nèi)部環(huán)境看：一是職能定位不夠準確。據(jù)了解，某建筑央企現(xiàn)有二級投資平臺公司10多個，分布設立在國內(nèi)的各大區(qū)域市場，其職能定位主要是從事區(qū)域范圍的市場開發(fā)，承攬運作基建投融資項目。但在實際運作過程中，有的投資公司越位、錯位或缺位，與從事工程施工的工程局業(yè)務上出現(xiàn)類同，有的投資公司的主要利潤來源靠收取項目建設期施工單位的管理費或分包費，與國資委“管投資、管資本”的要求有差距，蘊含極大的政策風險和經(jīng)營風險。二是項目管控難度加大。由于這些投資公司都是新組建，到手的投資項目受國家法律法規(guī)的嚴格要求和社會的高度關(guān)注，其建設任務之重、工期質(zhì)量要求之嚴，加之參建單位多、項目管理力量不足等條件制約，導致項目管控難度越來越大。三是項目融資難度加大。財政部50號文和87號文對地方融資做出了較為詳細的規(guī)范，同時財政部92號文和發(fā)改委192號文等部門對PPP進行了整肅，對基建投資的審批及自由資金到位的要求更加嚴格，加大了項目融資的難度。四是項目資金回款時間長。由于投資項目大多是周期較長的PPP、BOT項目，其建設期幾乎沒有投資效益，導致國有投資公司的投資回報和本金回收困難，嚴重制約了投資公司良性發(fā)展。五是高端管理人才缺乏。新成立的這些國有建筑投資公司，大多數(shù)從業(yè)人員都是從央企總部和工程局施工單位引進調(diào)入，真正懂項目投資業(yè)務的高端人才不多，需要在實戰(zhàn)中快速提升業(yè)務管理能力。六是自主創(chuàng)新能力不強。作為央企出資的投資公司，不應是勞動密集型企業(yè)，理應具有很強的自主創(chuàng)新能力和先進的信息化管理手段。但目前大多投資公司還停靠在央企總部的牌子資源，參與獲取地方和行業(yè)壟斷性的基礎設施項目建設，未充分參與市場競爭，嚴重缺乏創(chuàng)新能力，尤其在技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、融資渠道創(chuàng)新等方面沒有突破傳統(tǒng)。七是市場競爭實力不強。隨著國家鼓勵和支持民間資本和外資企業(yè)參與地方基礎設施建設的相關(guān)政策的出臺，國有企業(yè)原有的特殊性和壟斷性優(yōu)勢受到顯著減弱。加之許多新成立的國有建筑投資公司不具備實施“投融資+EPC總承包模式”所需求的設計、施工資質(zhì)資格，導致公司參與市場競爭的資信度也不高。

2 加快國有建筑投資公司發(fā)展的途徑及對策

針對目前國有建筑投資公司存在的諸多問題和挑戰(zhàn)，為實現(xiàn)投資公司可持續(xù)發(fā)展。筆者認為應著力從以下兩個方面加以提升和強化。

2.1 進一步明晰投資公司的職能定位

在職能定位上，應突出發(fā)揮戰(zhàn)略引領(lǐng)作用，通過對現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)和經(jīng)營結(jié)構(gòu)的調(diào)整，逐步將投資公司培育成為以經(jīng)營實業(yè)投資和經(jīng)營企業(yè)為主業(yè)，以獲取最大經(jīng)濟效益為目標，以投資高技術(shù)含量、高增長潛力、高附加值的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢行業(yè)為依托，重視資本運營，在吸收多元化投資的基礎上，形成面向國內(nèi)外市場開展全方位、多角度投資經(jīng)營活動的投資公司。一是要努力發(fā)揮投資導向作用。作為國有建筑投資公司應根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策和中國鐵建區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略布局和服務于主營業(yè)務的需求，對基礎性、資源性產(chǎn)業(yè)項目和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)項目進行控股、參股投資和股權(quán)經(jīng)營管理。從體制機制上厘清業(yè)務范圍和管理責任邊界，解決好本系統(tǒng)內(nèi)部的同質(zhì)化管理、同質(zhì)化經(jīng)營的困境和資源內(nèi)耗問題。二是要建立高端的政企對接機制。強化區(qū)域平臺公司的優(yōu)勢，積極發(fā)揮“高端運作”的支持作用，推動企業(yè)高層領(lǐng)導與各省、市主要領(lǐng)導的溝通交流。加強與發(fā)改委、交通廳等政府部門特別是相關(guān)業(yè)主單位的對接，進一步擴大戰(zhàn)略合作范圍和成果，爭取更多的政企《戰(zhàn)略合作協(xié)議》簽訂和落地，持續(xù)優(yōu)化企業(yè)發(fā)展環(huán)境。三是要給予投資公司充分的授權(quán)。作為中央建筑央企的投資平臺公司，應突出投資公司的投資特點，可通過股權(quán)投資、股權(quán)管理及股權(quán)轉(zhuǎn)讓（退出）的方式實現(xiàn)公司價值最大化，要側(cè)重于項目投資，而不是做產(chǎn)業(yè)實體。投資公司如何做好基建投資項目？取決出資人對投資平臺公司的授權(quán)管理。要進一步明確授權(quán)的內(nèi)容、范圍和方式，如在市場開發(fā)上，可以授權(quán)投資公司代表央企總部本級法人與各級地方政府進行高端對接、洽談合作事項，同時授權(quán)對所分管的區(qū)域市場內(nèi)的在建投融資項目實施全權(quán)的監(jiān)督與管理，協(xié)調(diào)社會各方資源和內(nèi)外關(guān)系，形成實業(yè)投資與監(jiān)管服務相互支撐、協(xié)同發(fā)展的業(yè)務格局。

2.2 積極主動發(fā)揮優(yōu)勢參與市場競爭

在國家處于內(nèi)外交困的背景下，國務院確定了“財政政策要更加積極，貨幣政策要松緊適度?！边@無疑是對基礎設施建設釋放了一個巨大的積極信號。中央建筑企業(yè)都是國資委旗下的特大型綜合建筑企業(yè)，公司業(yè)務涵蓋工程承包、勘察設計咨詢、工業(yè)制造、房地產(chǎn)開發(fā)、物流與物資貿(mào)易等諸多領(lǐng)域，擁有較為完善的行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。在國家宏觀經(jīng)濟形勢觸底向好的環(huán)境下，作為新組建的二級國有投資公司在選擇投資領(lǐng)域時，應充分考慮投資產(chǎn)業(yè)的未來發(fā)展前景，應大力探索發(fā)展空間看好，國家鼓勵的城市軌道、高速公路、水利水運、海綿城市、城市綜合管廊、生態(tài)環(huán)保、健康養(yǎng)老、特色小鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村旅游、田園綜合體等投資領(lǐng)域，力求優(yōu)先選擇一批“低成本、高產(chǎn)出、短投資、快產(chǎn)出”的高回報率、可出表的項目，提升投融資項目的質(zhì)量，切實發(fā)揮國有資本的引領(lǐng)和放大作用。

3 切實提高投資公司自身的融資能力

為重大項目籌資、融資、投資是國有投資公司的重要職能。自2017年4月以來，防范化解金融風險政策陸續(xù)出臺，PPP業(yè)務規(guī)范不斷強化，資管新規(guī)影響不斷加大，PPP項目融資環(huán)境較為緊張。但從降準到銀行對房貸態(tài)度轉(zhuǎn)變，再到“擴大內(nèi)需”政策提出，PPP融資環(huán)境在邊際改善。目前穩(wěn)健中性的貨幣政策取得了較好成效，銀行體系流動性合理穩(wěn)定，貨幣信貸和社會融資規(guī)模適度增長，市場利率基本平穩(wěn)，金融體系控制內(nèi)部杠桿取得階段性進展，PPP市場正漸趨理性，政策層面正呈現(xiàn)出積極變化，融資環(huán)境有望積極改善。對收益率好、現(xiàn)金流充裕及國家大力推進的生態(tài)環(huán)保、鄉(xiāng)村振興、精準扶貧等領(lǐng)域項目，更有望率先獲得融資，實現(xiàn)加速落地，將給建筑投資公司帶來新的機遇和空間。

現(xiàn)國務院提出要“引導金融機構(gòu)按照市場化原則保障融資平臺公司合理融資需求，對必要的在建項目要避免資金斷供、工程爛尾”，這有助于投資平臺公司大大緩解融資難的問題。國有建筑投資公司應在法律允許的范圍內(nèi)，運用各種市場化融資方式，優(yōu)化投資組合，增強投融資實力。一是在投資結(jié)構(gòu)上，堅持戰(zhàn)略控股與多元投資參股相結(jié)合。二是實行多元化籌融資組合，進行直接融資和間接融資、長期融資和短期融資的組合，以達到優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的目的。三是加大籌資力度，多方面、多層次籌措資金，實現(xiàn)投資公司“融資、投資、再融資、再投資”功能。四是加大注冊資本金投入，提升公司金融授信額度?，F(xiàn)新成立的央企投資公司的注冊資本金與地方國有投資公司相比都普遍偏低，可適度提高投資公司獨立參與基建投融資、總承包的實力。對條件成熟的國有投資公司，可考慮引進戰(zhàn)略投資人，以改進公司法人治理和財務結(jié)構(gòu)，進而提升企業(yè)參與市場的核心競爭力。

4 必須嚴格防控投資項目的風險

投資風險大多數(shù)會隨著投資項目的進展而變化，投資不同階段的風險性質(zhì)、風險后果也不一樣。尤其投融資項目的投資大、周期長，涉及到投資、融資、建設、運營和管理等各個方面，作為投資公司的出資企業(yè)必須全面履行“管方向、管規(guī)劃、管程序、管回報、管風險”的監(jiān)管責任，高度關(guān)注和把控好以下三個方面的工作：一是要審慎挑選投資項目。如何做到審慎選擇投資項目？應堅持“五看五優(yōu)選”的原則，即：看區(qū)域，優(yōu)選省會城市、經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)、國家級開發(fā)區(qū)等區(qū)域的項目;看等級，優(yōu)選受關(guān)注程度高、國家以及省市政府的重點項目;看效益，優(yōu)選潛在優(yōu)勢明顯、預期收益較高的優(yōu)質(zhì)項目;看市場，優(yōu)選人文環(huán)境好、市場生態(tài)好、政企關(guān)系密切市場的項目;看協(xié)同，優(yōu)選具有系統(tǒng)內(nèi)帶動面廣、發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同作用的綜合項目。通過“五看五優(yōu)選”建立規(guī)范的項目遴選機制，有效保證項目的“含金量”。二是要嚴格投資項目評審。必須嚴格遵守國家和上級有關(guān)開展投融資項目的規(guī)定和決策程序，及時發(fā)現(xiàn)風險隱患并提出建設性解決方案?？梢蕴剿魍菩袑＜椅瘑T會評審把關(guān)制度，充分整合企業(yè)內(nèi)部專業(yè)力量對項目進行全面分析，積極引進“外腦”，邀請業(yè)內(nèi)專家參與項目決策;對重大項目嘗試聘請外部專業(yè)機構(gòu)進行第三方專業(yè)論證。三是要嚴格落實風險防控要求。堅決貫徹執(zhí)行《關(guān)于加強中央企業(yè)PPP業(yè)務風險管控的通知》的規(guī)定，高度關(guān)注當?shù)卣呢斦A算和業(yè)主回購資金的籌措，加大與政府財政、審計等部門的溝通，牢牢守住財政承受能力論證10%的紅線，力爭項目進展順利，完工后盡快審結(jié)，加快資金的回籠速度。同時要積極主動協(xié)調(diào)地方政府，確保合同約定的優(yōu)惠條件、補貼、配套資源支持及時落實到位。

5 必須全面加強黨組織建設

國有建筑投資公司是國有企業(yè)管投資、管資本的核心骨干，公司黨組織務必須扛起全面從嚴治黨主體責任，把黨要管黨、從嚴治黨落到實處。一是要把加強黨組織建設寫進公司章程。明確和落實黨組織在企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)中的法定地位，依法依章健全黨組織參與重大問題決策的規(guī)則和程序，明確黨委研究討論是董事會經(jīng)理層決策重大問題的前置程序。要制定完善黨建工作考核制度和流程，落實黨組織書記抓基層黨建述職評議考核和黨建工作量化考核制度，與生產(chǎn)經(jīng)營考核同步實施，形成黨組織書記落實第一責任人職責、領(lǐng)導班子成員落實“一崗雙責”、職能部門在職能范圍內(nèi)做好配合、基層黨組織具體抓落實的齊抓共管工作局面。二是要高度重視黨組織機構(gòu)設置和人員配備。強化黨組織機構(gòu)設置和人員配備是避免企業(yè)黨建“虛化、弱化、淡化、邊緣化”的重要保障，堅持把黨建工作作為企業(yè)發(fā)展的重要指標，確保落實好“四個同步”，即：黨的建設與企業(yè)改革同步謀劃、黨的組織及工作機構(gòu)同步設置、黨組織負責人及黨務工作人員同步配備、黨的工作同步開展。三是要積極開展基層黨建活動。要實現(xiàn)黨的組織、黨的工作和黨員作用全覆蓋，確保經(jīng)營管理拓展到哪里，黨組織就建在哪里，黨建工作就做到哪里，黨組織和黨員作用就發(fā)揮到哪里。要把“兩學一做”學習教育的成果作為規(guī)范黨員管理，加強黨內(nèi)監(jiān)督的重要延伸，嚴格落實“三會一課”制度、黨員民主評議制度和領(lǐng)導干部雙重組織生活制度，不斷提升基層黨建工作的規(guī)范性。四是要嚴格落實監(jiān)督執(zhí)紀。要認真落實紀委監(jiān)督責任，嚴格中央企業(yè)違規(guī)經(jīng)營投資責任追究的有關(guān)規(guī)定和要求，堅定不移地抓好黨風建設和反腐倡廉工作，持之以恒的落實中央“八項規(guī)定”精神，堅決懲治腐敗，樹立起對違規(guī)違紀情況的高壓態(tài)勢。要綜合運用好“四種形態(tài)”，積極開展專項巡視，規(guī)范線索處置工作，確保件件有落實。要整合監(jiān)督力量，形成監(jiān)督合力，綜合運用好審計、紀檢、巡視、財務檢查、風控信息等監(jiān)督功能，為企業(yè)健康發(fā)展保駕護航。

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