金融衍生工具在企業(yè)財務(wù)管理中的應(yīng)用探究

摘 要：隨著企業(yè)之間的競爭不斷激烈，越來越多的企業(yè)開始注重企業(yè)的財務(wù)管理工作。通過運用金融衍生工具，能夠確保企業(yè)財務(wù)管理的質(zhì)量和水平得到明顯增強。本文通過對金融衍生工具的基本內(nèi)涵進行深入的分析，總結(jié)了金融衍生工具的特點，并且明確金融衍生工具在企業(yè)財務(wù)管理中的實際應(yīng)用效果保證為企業(yè)財務(wù)管理的質(zhì)量和水平提供重要的支持。

關(guān)鍵詞：金融衍生工具;企業(yè)財務(wù)管理;應(yīng)用探究

在國際金融市場中，各種衍生的金融工具也在不斷增多，其中金融衍生工具具有非常強大的生命力。通過運用金融衍生工具可以幫助企業(yè)財務(wù)管理規(guī)避金融風(fēng)險，降低交易的匯率幣值變化而造成的影響，必須要積極討論金融衍生工具的具體特征，明確金融衍生工具的實際應(yīng)用效果，保證企業(yè)財務(wù)管理的質(zhì)量與水平大幅度提升。

一、金融衍生工具的內(nèi)涵

金融衍生工具而被稱之為金融衍生工具和金融衍生產(chǎn)品，必須要根據(jù)金融產(chǎn)品以及基礎(chǔ)金融變量價值變化，金融衍生工具依賴于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價格的變動，包括利率、匯率以及價格指數(shù)，甚至天氣以及溫度指數(shù)也會對金融衍生工具造成影響。

金融衍生工具具有合約性、杠杠性、風(fēng)險性和復(fù)雜性等特點，因為金融衍生工具主要通過合約來實現(xiàn)，充分運用合約能夠?qū)﹄p方的交易行為進行管理和約束，并且明確雙方的責(zé)任和權(quán)利，在出現(xiàn)矛盾糾紛時也必須嚴(yán)格按照合約的內(nèi)容進行分析，而杠桿性是指因為初始的凈投資沒有明確限制，充分運用金融衍生工具的杠桿性原則，可以有效規(guī)避金融風(fēng)險。但是這樣的特點也會給整個金融市場的發(fā)展帶來一定的負(fù)面影響，由于金融衍生工具的全面。應(yīng)用也會對原有的金融市場發(fā)展造成影響。

二、企業(yè)財務(wù)管理中應(yīng)用金融衍生工具需要注重的相關(guān)問題

（一）明確認(rèn)識金融衍生工具的風(fēng)險問題

由于金融衍生工具能夠通過證券現(xiàn)金合約的權(quán)利義務(wù)而產(chǎn)生的合約，也是金融市場發(fā)展過程中必然的產(chǎn)物，企業(yè)在采用金融衍生工具進行財務(wù)管理時，最主要的就是明確金融衍生工具自身存在的風(fēng)險問題，因為金融衍生工具屬于契約性產(chǎn)品，在企業(yè)中也能夠被當(dāng)作規(guī)避風(fēng)險的工具，但是如果運用不慎會引發(fā)比風(fēng)險更嚴(yán)重的負(fù)面影響，企業(yè)必須要認(rèn)真加強對金融衍生工具的管理。

（二）企業(yè)始終堅持，以控制風(fēng)險為目的

由于企業(yè)作為整個金融交易的直接參與方，存在信息不對稱，專業(yè)技能不力的問題，為此必須要注重自身對風(fēng)險的規(guī)避，明確自身承受風(fēng)險的能力，在認(rèn)定已有的風(fēng)險基礎(chǔ)之上，最大限度地將風(fēng)險進行適當(dāng)?shù)霓D(zhuǎn)移，通過相應(yīng)的項目財務(wù)費用不可波動，在項目開始實施之前，就應(yīng)該對整個項目的可行性進行判斷，強化企業(yè)的財務(wù)管理水平。

（三）企業(yè)必須要擁有信息充分條件

無論企業(yè)在財務(wù)管理中運用何種金融衍生工具和風(fēng)險轉(zhuǎn)移的方法，最主要的目的就是通過對各種數(shù)據(jù)信息進行匯總和收集，并且判斷不同情況下的風(fēng)險等級，在運用金融衍生工具開展企業(yè)財務(wù)管理時，必須要對市場的價格變動和穩(wěn)定性進行全面的預(yù)測，但是由于金融經(jīng)營過程中會存在信息不對稱的問題，這就要求企業(yè)必須要不斷的對各種數(shù)據(jù)信息資料進行收集，并且充分的披露風(fēng)險，保證企業(yè)能夠?qū)κ袌龅陌l(fā)展有著清晰的預(yù)測和了解，促進企業(yè)的發(fā)展變化水平得到全面提升。

三、金融衍生工具在企業(yè)財務(wù)管理中的實際應(yīng)用

（一）金融衍生工具在籌資管理中的實際應(yīng)用

投資行為作為企業(yè)發(fā)展的必然策略，可以通過多種方法對企業(yè)的資金進行籌措，從目前來看，金融衍生工具的投資管理主要包括遠期合約和期貨合約，在遠期合約操作的過程中，能夠非常簡單的應(yīng)用金融衍生工具。而且在合約簽訂時，就能夠約定未來某一時間，按照合約規(guī)定的價格和數(shù)量購買相應(yīng)的金融產(chǎn)品，同時也不受經(jīng)濟形勢的變化以及企業(yè)發(fā)展的影響，在遠期合約到期之后，可以為上市企業(yè)獲得大量的資金來源。

由于上市企業(yè)自身的本幣與外幣之間兌換，因為稅率不同很容易導(dǎo)致因為幣種的貶值和升值影響造成企業(yè)的經(jīng)濟收益受到影響。由此可見在使用金融衍生工具進行遠期合約時，經(jīng)常會因為稅率的變化而出現(xiàn)風(fēng)險問題，通常來說企業(yè)必須要積極通過協(xié)議條款等方式，針對匯率和幣值變化的情況進行提前防范，盡可能有效的規(guī)避風(fēng)險，為企業(yè)的發(fā)展帶來全面的保障，在期貨應(yīng)用的過程中，必須要在某一時間某一地點對金融產(chǎn)品或?qū)嵨锷唐愤M行交換，通常包括期貨交易組織自行統(tǒng)一規(guī)定時間，包括確切的時間和地點，對商品的數(shù)目、質(zhì)量等級也有明確的要求，通常期貨合約往往被企業(yè)用來籌集資金，例如可以通過發(fā)行債券的方式降低籌資成本，也能夠激發(fā)投資者的參與熱情。

（二）金融衍生工具在投資管理中的實際應(yīng)用

金融衍生工具在投資管理中的應(yīng)用與資金籌措管理基本保持一致，通常情況下，都包括遠期合約與期貨合約兩種方法，在企業(yè)投資時，最大限度上的能夠規(guī)避投資風(fēng)險，企業(yè)可以采用多種金融資金相結(jié)合的方式來保證企業(yè)的收益最大化，但是這種管理風(fēng)險盡管能夠?qū)ν顿Y風(fēng)險有明顯的防范，但是卻沒有能夠規(guī)避企業(yè)系統(tǒng)運行風(fēng)險，通過運用金融衍生工具能夠使企業(yè)對各種風(fēng)險快速集中，并且針對已知的風(fēng)險提前進行規(guī)避，在企業(yè)對外開展投資業(yè)務(wù)時，經(jīng)常會因為利息的變化而導(dǎo)致企業(yè)付出額外的支出。嚴(yán)重影響企業(yè)的投資計劃。為此，企業(yè)可以適當(dāng)?shù)难娱L貨物規(guī)定交易時間，甚至可以在對企業(yè)有利的條件下，對投資風(fēng)險進行預(yù)防。

結(jié)束語：

在金融衍生工具實際運行的過程中，結(jié)算方式屬于未來結(jié)算，這樣就導(dǎo)致許多的融資充滿不確定性風(fēng)險，而且在杠桿性的加持之下，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)管理的風(fēng)險會隨著預(yù)期收益的增大而不斷提升，在金融市場快速發(fā)展的過程中，金融衍生工具的種類也在不斷增多，金融衍生工具的系統(tǒng)性也會隨之復(fù)雜，嚴(yán)重增加了市場監(jiān)管的難度。

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作者簡介：

柏子敏（1973-），男，博士，講師。研究方向：金融投資與財務(wù)管理。