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      上市公司內(nèi)部控制信息供求動機探討

      2019-06-30 18:56:15張攀紅
      企業(yè)科技與發(fā)展 2019年3期
      關(guān)鍵詞:上市公司

      張攀紅

      【摘 要】文章通過參考數(shù)學(xué)集合的概念給出了內(nèi)部控制信息的定義?;诖砝碚摵托盘杺鬟f理論,探討了以公司經(jīng)理為主體的內(nèi)部控制信息供給的動因及潛在投資者,債權(quán)人對內(nèi)部控制信息需求的動機。同時,從信息不對稱理論和公共產(chǎn)品的角度出發(fā),有必要規(guī)范資本市場內(nèi)部控制信息的供需關(guān)系。

      【關(guān)鍵詞】內(nèi)部控制信息;供求動機;上市公司

      【中圖分類號】F27 【文獻標識碼】A 【文章編號】1674-0688(2019)03-0251-02

      1 研究背景及意義

      近年來,由于控制不力和管理不善而陷入財務(wù)困境甚至倒閉的上市公司不斷增加。從國外的“安然”“世通”財務(wù)舞弊,“巴林銀行”破產(chǎn),以及“雷曼兄弟”倒臺進而引發(fā)2008年彌漫全球的次貸危機,到國內(nèi)“鄭百文”“中航油”“銀廣夏”及“三鹿”事件掀起新一輪誠信與道德危機,所有這些都促使國內(nèi)外研究人員開始關(guān)注并思考企業(yè)的內(nèi)部控制。為了更有效地保護相關(guān)利益方的利益,內(nèi)部控制的相關(guān)法律法規(guī)也隨之先后提出。2002年頒布了《薩班斯法案》即SOX,2004年發(fā)布了基于COSO框架的企業(yè)風(fēng)險管理-集成框架(ERM框架),受到相關(guān)各方的認可并得以應(yīng)用(鄭洪濤、張穎,2009)。2003年,財政部還頒布了《內(nèi)部會計控制標準-基本規(guī)范》和17項具體會計控制規(guī)范。2008年6月,頒布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》和《企業(yè)內(nèi)部控制指引》,被國際社會譽為SOX的中文版。這是中國內(nèi)部控制發(fā)展史上的一個里程碑(朱華建,張勝勇,高宏偉,2011)。監(jiān)管機構(gòu)迅速披露內(nèi)部控制信息,強制披露內(nèi)部控制信息成為企業(yè)透明度的重要組成部分(李翔,2009)。

      內(nèi)部控制信息在降低企業(yè)融資成本、解決信息不對稱、提高企業(yè)管理透明度、提高資本市場效率及增強投資者信心方面發(fā)揮著重要作用(袁克利,2010),是企業(yè)中小投資者、債權(quán)人和公眾了解和分析上市公司經(jīng)營狀況不可或缺的決策依據(jù)。同時,董事會作為內(nèi)部控制信息的供給方和責(zé)任機構(gòu)更傾向于將內(nèi)部控制信息以信號傳遞理論的方式向外部傳遞公司的治理業(yè)績和風(fēng)險管理(陳立蓉、周曙光,2011)。因此,本文分析了資本市場內(nèi)部控制信息的供需狀況,并為監(jiān)管機構(gòu)提供合理化建議,促進中國資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

      2 內(nèi)部控制信息的定義探究

      縱觀最近幾年的相關(guān)文獻,鮮有學(xué)者對內(nèi)部控制信息下過具體、確切、權(quán)威的定義,故而對內(nèi)部控制信息的研究范圍不易界定,主要原因是公認的內(nèi)部控制概念尚未明確界定(楊雄生,2011)。

      1992年,當(dāng)控制基準委員會即COCO發(fā)布COSO框架時,內(nèi)部控制被定義為“內(nèi)部控制是由主體的各層次實施旨在為實現(xiàn)其主要目標提供合理保證的過程”。這一定義被許多當(dāng)前教科書采用,是對內(nèi)部控制比較流行的定義之一。2008年6月,財政部受國務(wù)院委托,與國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會、中國證監(jiān)會、國家審計署、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會共同組建內(nèi)部控制標準委員會,并頒布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》,其內(nèi)部控制定義如下:內(nèi)部控制由公司董事會、監(jiān)事會、管理團隊和所有員工實施,以實現(xiàn)控制目標的過程。同時,指出內(nèi)部控制的目標是合理保證企業(yè)經(jīng)營管理合法、資產(chǎn)安全、財務(wù)報告和相關(guān)信息的合法合規(guī)真實、完整,提高運營效率,促進企業(yè)實現(xiàn)其長遠目標。

      當(dāng)前,大部分內(nèi)部控制信息樣本數(shù)據(jù)來自上市公司的年度報告和內(nèi)部控制自我評估報告,以及內(nèi)部控制鑒證報告等。鑒于此數(shù)據(jù)及上述各種定義為參考依據(jù),我們在此可以借用數(shù)學(xué)中集合的概念,相對比較具體地定義內(nèi)部控制信息,即由企業(yè)管理層或其委托人發(fā)布的,以公司年報和自我評估報告等所有媒介為載體,向公司所有者、投資者、債權(quán)人及政府監(jiān)管機構(gòu)等利益相關(guān)者提供的,可以以此了解和分析公司內(nèi)部控制和風(fēng)險管理狀況和水平的信息集合。

      3 內(nèi)部控制信息的供給動機

      根據(jù)《企業(yè)內(nèi)部控制評價指引》的規(guī)定,我國上市公司內(nèi)部控制評價主體是企業(yè)董事會或類似機構(gòu),還需要其對內(nèi)部控制有效性進行評估并形成和出具評估報告。而管理層管理人員作為直接執(zhí)行機構(gòu)負責(zé)根據(jù)法定權(quán)限、公司章程和董事會授權(quán)組織和領(lǐng)導(dǎo)公司內(nèi)部控制的日常運作。在規(guī)定的期限內(nèi)制定內(nèi)部控制自我評估報告,經(jīng)董事會或類似機構(gòu)批準后報告相關(guān)部門(袁克力,2010)。上述規(guī)定表明管理層是內(nèi)部控制信息的供應(yīng)者。

      目前,我國內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量仍然不盡如人意,如信息過多、信息披露不足、形式不正確(徐明磊,2011)。由于公司契約合同的不完整性,公司的經(jīng)理層往往追求個人利益的最大化,而不是股東利益的最大化,因此產(chǎn)生了委托代理問題(Bede and Means,1932)。實際上,由于代理成本和信息不對稱,公司經(jīng)營者通常不愿意向利益相關(guān)者披露內(nèi)部控制信息(雷鳴,2010)。

      為了緩解代理問題,公司管理者將盡力向股東傳達良好業(yè)績的信息。首先,如果公司的經(jīng)營業(yè)績不佳,公司的生產(chǎn)管理和控制活動都不盡如人意,而管理者為了保持委托人對自己的信任,就會采取必要的措施從而公司披露的內(nèi)部控制信息質(zhì)量將相應(yīng)降低(方紅星,2011)。其次,如果公司的經(jīng)營業(yè)績良好,按照上述內(nèi)部控制信息的定義,公司采用年度報告和內(nèi)部控制自我評估報告以外,還可以選擇是否披露內(nèi)部控制鑒證報告等其他媒體將高質(zhì)量信息及時傳達給投資者,并聘請審計師進行審計,業(yè)績不佳的公司想要模仿則需付出很大的代價。因此,根據(jù)信號傳遞理論,具有良好盈利能力的公司傾向于提供更多的信息,以區(qū)別于盈利能力較差的公司。

      4 內(nèi)部控制信息的需求動機

      4.1 潛在投資者

      張先治、張曉東(2004)用問卷調(diào)查法研究了中國內(nèi)部控制理論和方法的現(xiàn)狀,結(jié)論表明投資者對內(nèi)部控制信息有著較強的需求。投資者獲得的信息是做出投資決策的關(guān)鍵(左田芳,2010)。充分披露了內(nèi)部控制信息可以讓投資者更好地了解公司的運營風(fēng)險,這有助于降低信息風(fēng)險并對投資決策有用(Elliott and Jacobson,1994)。近年來,經(jīng)常發(fā)生財務(wù)舞弊和企業(yè)破產(chǎn)案件,致使信息不足的投資者信心受挫。投資者只能通過分析上市公司披露的詳細、完整、真實的內(nèi)部控制信息,了解投資對象的具體情況,并引導(dǎo)自己做出相對科學(xué)合理的投資決策,以最小化投資風(fēng)險獲得盡可能多的回報。

      4.2 債權(quán)人

      內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量的提高有助于降低銀企信息不對稱程度,提高企業(yè)獲得銀行貸款的資信度。較低的內(nèi)部控制信息質(zhì)量限定管理層使用公司現(xiàn)金流量(Lambert et. Al. 2007),這將增加公司的違約風(fēng)險,這也將導(dǎo)致債權(quán)人要求更高的債務(wù)成本補償。同時,它將導(dǎo)致債權(quán)人對財務(wù)報告信息的可靠性缺乏信心,并減少以財務(wù)信息進行違約風(fēng)險評估,確定債務(wù)人對債務(wù)的遵守決策(Bhojraj和Sengupta,2003)。因此,在信貸市場中,以銀行為代表的債權(quán)人使用公司披露的內(nèi)部控制信息來評估公司的經(jīng)營穩(wěn)定性和未來的還款能力,合理分配資金,降低貸款錯配風(fēng)險,確保能夠按時、全額收回本金和利息。

      參 考 文 獻

      [1]林斌,饒靜.上市公司為什么自愿披露內(nèi)部控制鑒證報告?——基于信號傳遞理論的實證研究[J].會計研究,2009(2):45-52,93-94.

      [2]方紅星,戴捷敏.公司動機、審計師聲譽和自愿性內(nèi)部控制鑒證報告——基于A股公司2008~2009年年報的經(jīng)驗研究[J].會計研究,2012(2):87-95,97.

      [3]李穎琦,俞俊利.股權(quán)制衡與內(nèi)部控制有效性——基于2008~2010年釀酒類上市公司的案例分析[J].會計研究,2012(2):50-56,96-97.

      [4]崔志娟.規(guī)范內(nèi)部控制的思路與政策研究——基于內(nèi)部控制信息披露“動機選擇”視角的分析[J].會計研究,2011(11):52-56,93.

      [5]李志軍,王善平.貨幣政策、信息披露質(zhì)量與公司債務(wù)融資[J].會計研究,2011(10):56-62,97.

      [6]陳圣飛,張忠壽,王燁.會計穩(wěn)健性研究的理論回顧與展望——基于契約觀和信息觀的視角[J].會計研究,2011(4):35-42.

      [7]Basu S.The Conservatism Principle and the Asym-metric Timeliness of Earnings[J].Journal of Acco-unting and Economics,1997(24):3-37.

      [8]Armstrong Christopher S,Wayne R Guay,Joseph P.WeberThe Role of Information and Financial Reporting in Corporate Governance and Debt Contracting[J].Journal of Accounting and Economics,2010,50(2-3):179-234.

      [責(zé)任編輯:高海明]

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