探究企業(yè)投融資決策的問(wèn)題和對(duì)策

陳崢嶸

摘要：目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)越來(lái)越好，企業(yè)對(duì)于投融資的需求不斷提高。但危險(xiǎn)與機(jī)遇并存，企業(yè)面臨的問(wèn)題也很多，因此對(duì)企業(yè)投融資決策做好系統(tǒng)理論的指導(dǎo)工作十分重要。要想有效提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，企業(yè)就必須合理投資和科學(xué)融資，達(dá)到有效緩解企業(yè)資金利用率低下的目的。投資和融資決策是企業(yè)基本財(cái)務(wù)活動(dòng)的兩項(xiàng)主要內(nèi)容，并且是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)企業(yè)中不可分割的資金活動(dòng)。一般來(lái)說(shuō)，投資決策能有效解決企業(yè)資源配置問(wèn)題，而融資決策強(qiáng)調(diào)的是提高企業(yè)活動(dòng)中的資金來(lái)源。本文主要分析了企業(yè)投融資決策中出現(xiàn)的種種問(wèn)題，為促進(jìn)企業(yè)投融資決策水平的提高，提出了一些有針對(duì)性、科學(xué)性、合理性的改進(jìn)措施，希望對(duì)企業(yè)解決投融資問(wèn)題有一定指導(dǎo)意義。

關(guān)鍵詞：投融資;對(duì)策

一、認(rèn)識(shí)企業(yè)投資和融資

（一）企業(yè)投資一般分為直接投資和間接投資，它是一種以直接獲取資金利潤(rùn)的商業(yè)過(guò)程，一般指合理運(yùn)用資金、人力、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等企業(yè)資產(chǎn)中有價(jià)值的部分，再將其投入到某個(gè)項(xiàng)目或企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中。在一定程度上來(lái)說(shuō)，企業(yè)投資既是提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)收入的驅(qū)動(dòng)力，也是促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力。

（二）企業(yè)融資是以運(yùn)用科學(xué)有效預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)發(fā)展道路的方式，從企業(yè)自身資金流向和實(shí)際經(jīng)營(yíng)盈利狀況出發(fā)，以企業(yè)為主體進(jìn)行的資金募集和融通的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，也是增加企業(yè)收入有效的途徑和方法。充分利用企業(yè)盈余資金和企業(yè)內(nèi)部積累資金，做好資金籌集工作，最后達(dá)到保證企業(yè)投融資活動(dòng)正常運(yùn)行的目的。

（三）企業(yè)投資和融資的目的是提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，二者是企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的不同形式。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)投融資活動(dòng)應(yīng)該是由企業(yè)相關(guān)投資部門(mén)和融資部門(mén)完成的，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略包括投融資行為，二者都是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的重要項(xiàng)目或活動(dòng)，企業(yè)投融資活動(dòng)的決策者一般都是高層管理人員，如財(cái)務(wù)部門(mén)總經(jīng)理等。稍有不同的是，融資行為主要是與政府部門(mén)和銀行打交道，一般稱為貸款活動(dòng)。不過(guò)，目前我國(guó)已經(jīng)有部分企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始設(shè)立相關(guān)部門(mén)，出現(xiàn)了投融資經(jīng)理等相關(guān)新興職業(yè)。要想順應(yīng)當(dāng)今企業(yè)發(fā)展的要求，就必須實(shí)施設(shè)立單獨(dú)部門(mén)和專門(mén)人員來(lái)負(fù)責(zé)企業(yè)投融資決策，并盡快適應(yīng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)改革。

二、企業(yè)投資與融資的關(guān)系

投融資作為企業(yè)的重要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，構(gòu)成了企業(yè)的基本財(cái)務(wù)活動(dòng)。它們既是屬于互相獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)部門(mén)，又是互相關(guān)聯(lián)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。要想做好企業(yè)理財(cái)工作，決策者就必須考慮融資與投資的關(guān)系。企業(yè)投融資活動(dòng)是現(xiàn)代企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)中必不可少的資金活動(dòng)，企業(yè)融資決策主要是運(yùn)用貸款手段解決企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的資金來(lái)源問(wèn)題，合理有效配置企業(yè)資源是投資決策的重要組成內(nèi)容。

三、企業(yè)投融資決策的主要問(wèn)題

（一）對(duì)企業(yè)主要負(fù)責(zé)人的問(wèn)責(zé)制度不夠完善

目前，我國(guó)有很多企業(yè)是靠企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的人生經(jīng)驗(yàn)打拼起家的，很多企業(yè)老板不重視投融資的管控措施，導(dǎo)致出現(xiàn)企業(yè)發(fā)展模式比較粗放的情況，在投融資的決策方面，缺乏具有理論指導(dǎo)的科學(xué)方案，出現(xiàn)決策上的失誤，給企業(yè)帶來(lái)重大的經(jīng)濟(jì)損失。而對(duì)企業(yè)缺少完善的問(wèn)責(zé)制度，導(dǎo)致責(zé)任無(wú)法具體落實(shí)到相關(guān)部門(mén)的負(fù)責(zé)人。決策失誤既損害了投資人、股東的利益，又給企業(yè)造成了資金損失，長(zhǎng)期如此，不利于企業(yè)的健康發(fā)展。

（二）企業(yè)缺少科學(xué)論證投融資決策

雖然改革開(kāi)放已經(jīng)過(guò)去了四十年，但是由于我國(guó)企業(yè)過(guò)去長(zhǎng)期處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制當(dāng)中，缺少對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的了解和金融市場(chǎng)中的資本運(yùn)作有效手段，有相當(dāng)一部分企業(yè)很難在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中做到科學(xué)投融資決策。另外，企業(yè)高層缺少根據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)算報(bào)告評(píng)估企業(yè)實(shí)力的有效手段，相當(dāng)一部分企業(yè)在進(jìn)行投融資決策時(shí)，沒(méi)有科學(xué)有效的投融資管控手段，憑著一些企業(yè)高層管理的主觀意識(shí)進(jìn)行了決策，最終導(dǎo)致企業(yè)損失大量資金。

（三）企業(yè)缺少投融資途徑

當(dāng)企業(yè)發(fā)行債券進(jìn)行融資時(shí)，小企業(yè)由于規(guī)模小、經(jīng)濟(jì)效益與大企業(yè)相比有一定差距等原因，一般無(wú)法靠債券進(jìn)行正常融資：與之相反，大企業(yè)往往更受到市場(chǎng)的青睞，發(fā)行債券融資也就容易的多。而由于企業(yè)無(wú)法消除市場(chǎng)金融環(huán)境的影響，導(dǎo)致企業(yè)投融資決策更加困難，這要求企業(yè)建立科學(xué)有效的投融資決策體系。另外，由于我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平落后于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度不夠完善等原因，導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)的投融資決策受到一定程度的不利影響，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)大多數(shù)企業(yè)投融資手段單一，決策簡(jiǎn)單，效率低下。例如，由于政治體制原因，股票和債券的發(fā)布需要一些政府部門(mén)蓋章批準(zhǔn)，這導(dǎo)致企業(yè)行政效率降低，投融資風(fēng)險(xiǎn)增加，無(wú)法有效完成企業(yè)投融資工作。

（四）企業(yè)缺乏投融資決策體系

在我國(guó)相當(dāng)一部分企業(yè)中，都是先有任務(wù)后決策這種不合理的投融資項(xiàng)目結(jié)構(gòu)，因此，說(shuō)明我國(guó)企業(yè)普遍缺乏科學(xué)合理的投融資決策體系。債務(wù)危機(jī)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防止工作是企業(yè)投融資決策體系中必不可少的一環(huán)。一方面企業(yè)投融資存在拍腦門(mén)行為，項(xiàng)目審批制度和流程不健全，會(huì)導(dǎo)致投融資決策失誤，出現(xiàn)不恰當(dāng)不合理的投融資行為和投融資項(xiàng)目;另一方面企業(yè)缺少對(duì)投融資的渠道、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等要素進(jìn)行綜合評(píng)估的有效措施，在投融資時(shí)沒(méi)有全面分析投融資項(xiàng)目決策和流程，不能為企業(yè)提出合理的建議，缺少科學(xué)有效的評(píng)估體系監(jiān)督工作，從而導(dǎo)致企業(yè)做出不合理的投資行為，使企業(yè)出現(xiàn)不必要的經(jīng)濟(jì)損失和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、完善企業(yè)投融資決策的對(duì)策

（一）規(guī)范企業(yè)投融資行為

企業(yè)在進(jìn)行投融資前首先要認(rèn)清市場(chǎng)環(huán)境和發(fā)展形勢(shì)，并結(jié)合自身發(fā)展的實(shí)際情況，制定正確有效的工作規(guī)劃。為了達(dá)到預(yù)期的投資目標(biāo)，用科學(xué)有效的方法分析投融資項(xiàng)目活動(dòng)。保障規(guī)范的投資行為有效進(jìn)行可以降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和保證投資收益。在投融資過(guò)程中，應(yīng)跟蹤與評(píng)估各階段的工作實(shí)施情況，及時(shí)向上層反饋和總結(jié)工作，做好風(fēng)險(xiǎn)管控工作。為了確保投融資活動(dòng)有效進(jìn)行，達(dá)到提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的目的，就必須要做好企業(yè)投融資活動(dòng)的管控措施。另外，需要及時(shí)修正與完善有出入的環(huán)節(jié)。同時(shí)，企業(yè)要想做到保障投融資的安全性，減少經(jīng)濟(jì)損失和確保投資收益，就必須加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)及突發(fā)狀況的認(rèn)知，制定投融資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)防控的措施。

（二）增加企業(yè)的投融資途徑

由于國(guó)家市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革和互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展的原因，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的越來(lái)越好，改善了金融市場(chǎng)環(huán)境，企業(yè)的投融資活動(dòng)也得到了政府部門(mén)的支持，例如政府加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為企業(yè)發(fā)展提供了更多機(jī)遇。企業(yè)需要抓住時(shí)代機(jī)遇，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有效利用多種投融資途徑，以達(dá)到擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和增加企業(yè)經(jīng)濟(jì)收入的目的。最后要做好保證企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的工作，及時(shí)避免和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）建立保障投融資決策的有效運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制

保障企業(yè)資金正常運(yùn)轉(zhuǎn)的有效途徑之一是建立科學(xué)合理的決策機(jī)制，并且與企業(yè)融資成本和投資收益有密切的關(guān)系。企業(yè)選定投融資項(xiàng)目后，要想做好分析比較融資方式的優(yōu)劣、融資成本和風(fēng)險(xiǎn)的高低等工作，必須要依據(jù)投融資決策體系進(jìn)行科學(xué)有效的分析，在權(quán)衡利弊后確定企業(yè)的投融資規(guī)模和方案。同一階段，要想做好提升投融資質(zhì)量和實(shí)現(xiàn)有效降低融資成本和風(fēng)險(xiǎn)目的的工作，就必須認(rèn)識(shí)企業(yè)自身的投融資能力，在有需要的情況下，聘請(qǐng)專業(yè)的投融資專家顧問(wèn)，指導(dǎo)企業(yè)做出有針對(duì)性的投融資方案。

五、結(jié)束語(yǔ)

現(xiàn)階段，由于我國(guó)企業(yè)對(duì)投融資的需求不斷增加的原因，投融資決策已經(jīng)成為了企業(yè)的工作重點(diǎn)，企業(yè)管理者急需科學(xué)有效的方法解決投融資決策問(wèn)題。要想保證企業(yè)活動(dòng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收入，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，就必須建立科學(xué)有效的企業(yè)投融資決策體系，并根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展情況，為企業(yè)投融資提出具有針對(duì)性和可行性的建議。

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