蘇州與無錫兩地科技金融政策與實踐分析

李敬

[摘 要] 蘇州和無錫位于蘇南國家自主創(chuàng)新示范區(qū)核心位置，這兩地在科技金融發(fā)展中的政策與實踐可為其它地區(qū)科技金融發(fā)展提供價值參考，主要體現(xiàn)在鼓勵科技金融發(fā)展的政策制定，創(chuàng)投集團的建設(shè)，科技金融服務(wù)平臺的搭建，創(chuàng)業(yè)投資政府引導(dǎo)基金的組織等幾方面。

[關(guān)鍵詞] 科技金融；政府引導(dǎo)基金；科技金融服務(wù)平臺；創(chuàng)投集團

[中圖分類號] F832 [文獻標(biāo)識碼] A [文章編號] 1009-6043（2019）03-0039-03

2015年《中共江蘇省委江蘇省人民政府關(guān)于建設(shè)蘇南國家自主創(chuàng)新示范區(qū)的實施意見》第十四條明確提出打造蘇南科技金融合作示范區(qū)，形成各類金融工具協(xié)同支持創(chuàng)新發(fā)展的良性局面。意見的第一條認(rèn)為國務(wù)院對于蘇南國家自主創(chuàng)新示范區(qū)的批復(fù)對破解蘇南發(fā)展瓶頸、促進江蘇經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、探索實現(xiàn)區(qū)域現(xiàn)代化的路徑具有重大而深遠(yuǎn)的意義。這對于蘇中地區(qū)而言也是一個極大機遇，蘇南8個國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的創(chuàng)新發(fā)展必將給臨近城市帶來有力輻射，相關(guān)組織制度的創(chuàng)新、科技研發(fā)平臺共享、創(chuàng)新型融資平臺建設(shè)等必將成為江蘇省科技金融發(fā)展的強力引擎，對推動其他非示范區(qū)科技金融發(fā)展意義深遠(yuǎn)。

一、蘇州地區(qū)的科技金融實踐

（一）蘇州市政策實踐方面

截止2016年年底，蘇州市市政府累計發(fā)布的科技政策文件中直接涉及科技金融的分別是（見表1）如下政策措施：蘇州市科技金融的政策主要包含政府的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、金融機構(gòu)和金融人才的引進獎勵、科技金融結(jié)合的推進工作的細(xì)化、分?jǐn)偪萍冀鹑陲L(fēng)險的各類財政補償和補貼的細(xì)則、引導(dǎo)性的初創(chuàng)期科技型企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金（已經(jīng)廢止）和天使投資引導(dǎo)資金。

從具體內(nèi)容來看，在最初的《關(guān)于加快蘇州市創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的若干意見（試行）》中明確規(guī)模5億元基金引導(dǎo)創(chuàng)投企業(yè)投資處于種子期、初創(chuàng)期中小創(chuàng)業(yè)企業(yè)。該文件一方面對創(chuàng)投的投資風(fēng)險可以有效通過各類金融機構(gòu)的進行分?jǐn)?，另一個方面鼓勵各路資本對創(chuàng)投的并購特別是通曉行業(yè)前景的產(chǎn)業(yè)資本對創(chuàng)投的并購為提升“科技資本”的實力鋪了路。2008年5月《關(guān)于蘇州市引進金融機構(gòu)和金融人才的若干規(guī)定（試行）》對各類金融機構(gòu)招聘高層次的金融人才給予何種獎勵和各類優(yōu)惠政策都詳細(xì)羅列。2009年9月《關(guān)于加強科技金融結(jié)合促進科技型企業(yè)發(fā)展的若干意見》及任務(wù)分解表每項任務(wù)都有細(xì)化和責(zé)任部門以及配合部門，甚至對重要任務(wù)給出了時間限制。在2015年4月《蘇州市天使投資引導(dǎo)資金實施辦法》中對引導(dǎo)基金使用、獎勵和風(fēng)險補償方式等給出詳細(xì)說明，對切實推動科技型資本向初創(chuàng)期的投資起到推動作用。

（二）蘇州市科技金融結(jié)合實踐方面

1.風(fēng)險分擔(dān)機制完備。蘇州市政府在引導(dǎo)各類金融機構(gòu)參與科技金融資金運作風(fēng)險分擔(dān)工作中起到了有效的引導(dǎo)作用，中小科技型企業(yè)屬于資本規(guī)模較小不容易吸引傳統(tǒng)金融資本參與的企業(yè)，尤其是在苗圃期、孵化期的階段，蘇州市利用財政資金的各項補貼獎勵，引導(dǎo)商業(yè)銀行、擔(dān)保公司、保險公司、國家政策性金融機構(gòu)等多個單位，構(gòu)筑了“政、創(chuàng)、銀、保、擔(dān)”等共擔(dān)風(fēng)險的方式，有效促成了蘇州科技金融的發(fā)展。蘇州市于2009年在江蘇首設(shè)5000萬元的科技型中小企業(yè)信貸風(fēng)險準(zhǔn)備。在2014年有修訂了相關(guān)細(xì)則對不同發(fā)展期的中小科技型企業(yè)做了詳細(xì)的劃分和不同比例的信貸風(fēng)險準(zhǔn)備金支持比例，政府委托蘇州市科技金融服務(wù)中心作為風(fēng)險補償資金的具體實施單位。這部分資金主要用于為銀行業(yè)金融機構(gòu)對科技型中小企業(yè)發(fā)放的貸款進行風(fēng)險補償，以推動銀行加大對科技型中小企業(yè)的信貸支持力度。

2.科技金融功能完備。蘇州市創(chuàng)投集團比較典型的有兩家，第一家是蘇州元禾控股股份有限公司，作為蘇州市的投資控股企業(yè)該公司管理有414億元規(guī)模的基金，業(yè)務(wù)包含股權(quán)投資、債權(quán)融資服務(wù)和投融資服務(wù)三大板塊，如此龐大的國有金融控股集團對匯集高層次的金融人才和推動當(dāng)?shù)睾徒K省的科技金融發(fā)展有著不可估量的作用，可以說是蘇州市政府各類科技金融政策的落實示范地。該金融控股集團在2011年成立了注冊資本達6億的蘇州工業(yè)園區(qū)禾?？萍冀鹑诩瘓F有限公司，該科技金融集團是元禾金控的債權(quán)融資業(yè)務(wù)主體，為科技型中小企業(yè)提供多樣化資金支持。禾?？萍冀鹑谙螺爢挝粯?gòu)成中有各市區(qū)科技小貸公司，含蘇州市、泰州市、南通市、淮安市、常州市、無錫市禾?？萍夹☆~貸款有限公司，業(yè)務(wù)的構(gòu)架方面除了獨具特色的科技小貸之外包含有金融資產(chǎn)交易中心、資產(chǎn)管理公司、融資租賃公司、科技擔(dān)保投資等，從業(yè)務(wù)構(gòu)架上看，其非常完備的業(yè)務(wù)范疇在同一個集團平臺上將非常有利于為處于不同發(fā)展階段的科技型中小企業(yè)提供較為綜合的債權(quán)融資解決方案。非常具有特色的作為全國第一家同時經(jīng)營小貸和創(chuàng)投業(yè)務(wù)的蘇州市禾?？萍夹☆~貸款有限公司，在業(yè)務(wù)模式上的具有鮮明的獨創(chuàng)性，非常值得借鑒，其債權(quán)和股權(quán)的結(jié)合，主要是通過“期權(quán)投資”與“小額貸款”的結(jié)合而形成，債權(quán)的獲得不需要中小科技型企業(yè)固定資產(chǎn)抵押，主要放款是采用信用和準(zhǔn)信用保證方式。股權(quán)的獲得主要在企業(yè)成長相對成熟后進入VC視野時考慮行使股權(quán)性期權(quán)的權(quán)利施股權(quán)投資。對于中小科技型企業(yè)而言一旦蘇州的科技小貸獲得股權(quán)成為其股東后，還可以一方面借助于蘇州科技小貸的實力發(fā)揮其股東的擔(dān)保功能，為后續(xù)的融資需求提供信用支持；另一方面還可以借助元禾控股的投融資生態(tài)體系為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展提供各類諸如政府政策服務(wù)、公司治理、資本業(yè)務(wù)等全方位的一站式企業(yè)綜合服務(wù)。第二家是蘇州高新創(chuàng)業(yè)投資集團有限公司，為蘇州高新區(qū)最大的科技型投融資集團公司前身為2000年成立的江蘇省蘇高新風(fēng)險投資股份有限公司，其是當(dāng)時江蘇省首家股份制風(fēng)險投資公司。作為蘇州高新區(qū)直屬國有企業(yè)集團，擔(dān)負(fù)著蘇州高新區(qū)創(chuàng)業(yè)投資政府引導(dǎo)基金的運營管理，該集團通過區(qū)域科技投融資平臺構(gòu)建、科技人才與項目引進等促進科技金融創(chuàng)新。其目前擁有包括天使投資、風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)投資、并購等完備的各類股權(quán)投資、融資擔(dān)保、科技小額貸款、科技統(tǒng)貸、融資租賃、商業(yè)保理、科技保險、新三板服務(wù)等一體化的企業(yè)金融服務(wù)體系，其累計設(shè)立基金30余支，擁有的蘇州高新區(qū)中小企業(yè)擔(dān)保有限公司為蘇州高新區(qū)首家國有擔(dān)保機構(gòu)、所屬蘇州市聚創(chuàng)科技小額貸款有限公司為江蘇省首批設(shè)立的專業(yè)化科技小額貸款機構(gòu)，管理資本總規(guī)模超100億元。

3.各類科技與金融的載體與服務(wù)平臺建設(shè)較為完備?？萍冀鹑诘妮d體與平臺建設(shè)通過引進包含創(chuàng)投、科技銀行、擔(dān)保和保險等金融機構(gòu)一站式服務(wù)于科技型中小企業(yè)和高新企業(yè)。蘇州地區(qū)比較知名的平臺有蘇州綜合金融服務(wù)平臺、蘇州產(chǎn)權(quán)交易中心、蘇州股權(quán)交易中心、蘇州金融資產(chǎn)交易中心、蘇州工業(yè)園區(qū)科技型中小企業(yè)統(tǒng)貸平臺、銀杏科技金融超市、蘇州高新科技金融廣場、2016年在建的金融小鎮(zhèn)等。其中工業(yè)園區(qū)的科技型中小企業(yè)統(tǒng)貸平臺是為蘇州工業(yè)園區(qū)初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)提供資金支持的專業(yè)化平臺，其將自有注冊資本金以及從金融機構(gòu)獲得的貸款，以委托貸款的方式開展融資服務(wù)，園區(qū)給這個平臺50%的貸款貼息和相應(yīng)比例達80%壞賬準(zhǔn)備金補貼。非常具有特色的是蘇州高新科技金融廣場和金融小鎮(zhèn)，其業(yè)務(wù)架構(gòu)可以說集聚了科技金融的所有服務(wù)項目。其包含全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)NEEQ的首家分中心，該中心和2016年剛剛開始營運的蘇州股權(quán)交易中心優(yōu)化了蘇州地區(qū)的各類創(chuàng)投資金的退出途徑、完善了蘇州市的多層次的資本市場的建設(shè)。

二、無錫地區(qū)的科技金融實踐

（一）無錫市政策實踐方面

截止2016年年底，在無錫市市政府、科技局等部門累計發(fā)布的科技政策文件中涉及科技金融的辦法措施分別是（參見表2）：從政策文件的發(fā)布來看，無錫市科技金融的政策主要包含政府的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、金融機構(gòu)和金融人才的引進獎勵、科技金融結(jié)合行動計劃、各類財政補償和補貼的細(xì)則。比較有特色的是其科技型中小企業(yè)信用體系實驗區(qū)的建設(shè)，這個建設(shè)將為各個投資方和擔(dān)保方充分認(rèn)識和了解科技型中小企業(yè)，對于解決資金供需方信息不對稱的問題提供了便利。

從具體內(nèi)容看2010年8月發(fā)布的無錫市科技金融三年行動計劃為近幾年無錫科技金融的發(fā)展奠定了政策根基，其重點任務(wù)雖然宏觀但是框架明晰其指出一是努力開拓科技金融服務(wù)公司化發(fā)展新路；二是加快健全并充分發(fā)揮無錫產(chǎn)權(quán)交易所推進金融創(chuàng)新和提供綜合服務(wù)等重要功能；三是建立健全一整套程序規(guī)范、信息透明、政策明晰、責(zé)任落實、服務(wù)到位的工作流程，具體任務(wù)分別在科技金融服務(wù)的公司化發(fā)展、擴大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和科技企業(yè)的直接投資來源方面、積極拓展債權(quán)融資方面、科技保險、股權(quán)投資為基礎(chǔ)的投保貸合作機制建設(shè)、產(chǎn)權(quán)交易所綜合金融服務(wù)功能建設(shè)、推進科技企業(yè)上市融資、整合完善各項科技創(chuàng)新政策、科技金融服務(wù)的組織管理和人才保障建設(shè)一共十項具體計劃行動目標(biāo)。這是一份非常具有系統(tǒng)性、專業(yè)性的文件，這個文件的制定少不了無錫市國聯(lián)集團旗下專業(yè)金融人才的參與。

（二）無錫市科技金融結(jié)合實踐方面

1.科技金融服務(wù)載體多樣化。無錫市可發(fā)揮科技金融結(jié)合服務(wù)的平臺有無錫產(chǎn)權(quán)交易中心、無錫金融資產(chǎn)交易中心、無錫海峽兩岸科技金融服務(wù)中心。首先功能完備的無錫產(chǎn)權(quán)交易平臺，隸屬于無錫市國聯(lián)發(fā)展集團旗下，該所提供股權(quán)、債權(quán)、物權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)的交易服務(wù)為主，是全市最核心的科技金融公共服務(wù)平臺。該平臺建設(shè)于2010年，主要目的就是為了推動無錫市的科技金融結(jié)合的一體化。其具備六大功能中心全面服務(wù)于科技型中小企業(yè)。中小企業(yè)融資服務(wù)、股權(quán)登記托管、知識產(chǎn)權(quán)評估和代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)這四個中心為科技型中小企業(yè)提供最為關(guān)鍵的融資服務(wù)，這幾個中心包含私募股權(quán)融資；銀行融資服務(wù)；私募基金、信托產(chǎn)品募集及交易；企業(yè)并購、重組、改制服務(wù)；非上市公司的股權(quán)交易和質(zhì)押；知識產(chǎn)權(quán)的評估和質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。該平臺綜合性的金融服務(wù)對推動無錫市的科技金融業(yè)務(wù)起到了媒介促進作用。除此平臺之外還有無錫金融資產(chǎn)交易中心，該中心目前主要還是商業(yè)票據(jù)發(fā)行、基金融資、企業(yè)債權(quán)、地產(chǎn)項目的轉(zhuǎn)讓，涉及科技型中小企業(yè)的股權(quán)交易很少，之后可能會向這個方面過度。上述的這兩個平臺均是無錫國聯(lián)這一傳統(tǒng)投資控股集團旗下的公司。無錫海峽兩岸科技金融服務(wù)中心建設(shè)主要是配合無錫市科技金融發(fā)展戰(zhàn)略，推動無錫科技與金融合作實驗區(qū)的快速發(fā)展。2014年5月20日江蘇省政府同意無錫市設(shè)立無錫海峽兩岸金融與科技合作試驗區(qū)的事項后該區(qū)域得以迅速發(fā)展。無錫海峽兩岸科技金融服務(wù)中心含創(chuàng)業(yè)投資基金、產(chǎn)業(yè)基金、科技金融小微信貸風(fēng)險補償基金等業(yè)務(wù)。無錫市政府欲將其將打造成以短期借貸、債轉(zhuǎn)股、股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)鏈并購、IPO上市輔導(dǎo)、新三板上市為主體的服務(wù)鏈條，這些服務(wù)系統(tǒng)一旦成型將會給無錫及其整個江蘇省帶來較好的示范和輻射效應(yīng)。

2.科技信貸、創(chuàng)投引導(dǎo)成效較好。2010年9月，農(nóng)行無錫科技支行在濱湖區(qū)成立，服務(wù)對象是“中小微”和“科技型”。業(yè)務(wù)包含無形資產(chǎn)的質(zhì)押貸款，如股權(quán)質(zhì)押、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款和應(yīng)收賬款質(zhì)押等產(chǎn)品。在信用貸款方面，科技支行也推出了注入合同能源管理貸款、股東個人信用貸款、訂單融資等多個品種來滿足客戶需求。2010年12月，江蘇銀行無錫科技支行同樣在無錫濱湖區(qū)掛牌成立，至2012年末與近300家實體企業(yè)簽訂了銀企合作的協(xié)議，投放的銀團貸款接近130億元。創(chuàng)投方面業(yè)務(wù)主要集中在無錫新區(qū)科技金融投資集團和無錫創(chuàng)業(yè)投資集團公司，這兩個集團是和無錫海峽兩岸科技金融服務(wù)中心同樣作為政府創(chuàng)投引導(dǎo)基金運作管理平臺，其包含知名紅杉資本在內(nèi)共有內(nèi)外合作基金12項，具體看圖2，其中最后三項為內(nèi)外資性質(zhì)的創(chuàng)投基金，其中和紅杉、大唐以及國聯(lián)集團合作的創(chuàng)投基金項目金額最大，在這12個國資和創(chuàng)投合作的創(chuàng)投基金項目大都支持初創(chuàng)期的企業(yè)，對投資的行業(yè)都有明確的界定，有的創(chuàng)投甚至只專注于某一個領(lǐng)域，在其管理團隊中除了金融專才還有對某個產(chǎn)業(yè)中的技術(shù)和市場非常了解的技術(shù)專業(yè)和市場專業(yè)人士，這些創(chuàng)投資本的特征帶有明顯的產(chǎn)業(yè)資本性質(zhì)，能為其所選中企業(yè)提供專業(yè)性指導(dǎo)。

三、總結(jié)

通過蘇錫兩地的實踐發(fā)現(xiàn)：第一，政府部門和社會其他部門的合作越加廣泛，在政策的制定上也需要相關(guān)行業(yè)專家介入，科技金融的發(fā)展政策在制定和落實上離不開金融實體尤其是有豐富創(chuàng)投經(jīng)驗的投資部門和科技型企業(yè)的參與；第二，地方政府部門在引導(dǎo)金融資本向科技創(chuàng)新部門流入的過程中，存在不少的制度創(chuàng)新，比如從專業(yè)性金融機構(gòu)引進，專業(yè)金融人才引進，信貸風(fēng)險補償資金池建立等政策上可見一斑；第三，創(chuàng)新型的融資也是不斷涌現(xiàn)，債權(quán)性質(zhì)的“科技型中小企業(yè)集合票據(jù)”為小型科技類企業(yè)提供了新型的融資通道。保險公司和擔(dān)保公司也可以參與到科技融資過程中來，形成了投貸保和政府部門等多方承擔(dān)風(fēng)險的模式；第四，地方性產(chǎn)權(quán)交易平臺也積極在向科技金融資金流通上傾斜，比如無錫在具備傳統(tǒng)完備產(chǎn)權(quán)交易平臺的基礎(chǔ)上發(fā)揮其在科技金融融合發(fā)展方面的促進效力；第五，科技金融服務(wù)平臺快速發(fā)展，不論是蘇州還是無錫，他們一方面依賴政策的扶持，一方面依賴原有的金融控股集團的先天優(yōu)勢積極構(gòu)建了適合于科技與金融有效耦合的信息流、資金流平臺。

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