中國互聯(lián)網(wǎng)背景下的汽車融資租賃分析

摘要：在我國近年來汽車銷售愈發(fā)低迷的市場環(huán)境下，汽車融資租賃，尤其是互聯(lián)網(wǎng)背景下的汽車融資租賃，卻愈發(fā)火熱。其中，以旗下有瓜子二手車直賣網(wǎng)與毛豆新車網(wǎng)的車好多集團為例，其依靠互聯(lián)網(wǎng)二手車平臺構建的殘值市場與依靠互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)構建的互聯(lián)網(wǎng)個人征信體系，成了汽車融資租賃市場的新星與資本市場的寵兒。本文聚焦于車好多集團，對其代表的互聯(lián)網(wǎng)背景下的汽車融資租賃行業(yè)進行分析，并分析了車好多集團現(xiàn)存的一些問題，提出了建議。

關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)；融資租賃；汽車新零售

中圖分類號：F713.5文獻標識碼：A文章編號：1008-4428（2019）03-0074-02

一、 汽車融資租賃背景分析

汽車銷售自2015年以來市場不斷低迷，即使汽車經(jīng)銷商推出較大力度的促銷手段，新車價格一跌再跌，但仍收效甚微。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的公告，2018年9月，面向經(jīng)銷商的乘用車銷量同比下降了12%，在新能源互聯(lián)網(wǎng)汽車概念大熱的同時，傳統(tǒng)汽車銷售也面臨著全球的行業(yè)寒冬。

導致汽車行業(yè)寒冬的因素有很多，從消費者的角度來看，可以歸納為替代服務的普及與消費觀念的轉變。在共享經(jīng)濟發(fā)展多年之后，網(wǎng)約車服務變得越來越便捷，人們的出行需求得到了極大的緩解。同時近年來購置汽車的優(yōu)惠政策逐漸取消，限制政策趨嚴，這些變化在一定程度上增加了汽車購買的成本。并且消費者的消費觀念在金融知識大范圍普及的作用下，汽車變更回歸使用權的性質，人們不再將汽車的所有權視為家庭條件寬裕的象征，相反地，認為汽車相對其他資產(chǎn)更容易減值，二手車市場反而熱鬧了起來。

在這種環(huán)境下，汽車融資租賃走進了越來越多人的視野，汽車融資租賃是一種依托現(xiàn)金分期付款的方式，在此基礎之上引入出租服務中所有權和使用權分離的特性，在租賃合同期滿后，承租人可選擇續(xù)租、退租或買斷所有權等方式處理。憑借著“以租代購”的形式，融資租賃作為汽車金融服務的主要形式之一，逐漸地得到國內(nèi)部分汽車經(jīng)銷商與租賃公司的青睞。

汽車融資租賃對于經(jīng)銷方來說，是新的利潤增長點，也是汽車產(chǎn)業(yè)鏈貢獻最高的利潤點。相對于信貸購買，汽車融資租賃能夠代替銀行獲取利息收入；相對于租賃使用，汽車殘值的處理更加靈活。對于消費者來說，融資租賃也沒有直接購買帶來的現(xiàn)金流壓力，同時方式比較靈活，手續(xù)更簡便，只需對所實際使用的那部分權利付費，但享有的使用權卻無異于整車購買，能夠充分釋放消費潛力。

二、 汽車融資租賃現(xiàn)狀分析

國內(nèi)因汽車融資租賃長期受金融政策限制，現(xiàn)階段行業(yè)的整體發(fā)展規(guī)模不大，同時不少消費者甚至從未聽說過此種用車方式。目前國內(nèi)市場上開展汽車融資租賃的經(jīng)營主體主要有三種：以此為主營的融資租賃公司、有汽車廠商背景的大中型財務公司、汽車金融公司。

在我國汽車銷售整體渠道中，融資租賃方式占有極小的比例，我國目前汽車金融滲透率僅為38%左右，而其中融資租賃滲透率不到2%。汽車融資租賃公司長期以來不僅是在市場方面受限，在資金鏈方面也存在不少的困難。目前，我國大多數(shù)汽車融資租賃公司均是依靠銀行信貸資金與自有資金，其他渠道來源較少。與其他國家相比，我國融資租賃業(yè)務在車輛使用年限、損耗等方面的經(jīng)營管理相對滯后，嚴重限制了行業(yè)的發(fā)展。

在發(fā)達國家，汽車融資租賃十分常見。近幾年，美國主要的汽車廠商通過融資租賃方式銷售汽車的數(shù)量占其總銷量的30%以上，日本也有90%的企業(yè)選擇了這種租售的方式，而在德國，以奔馳汽車為例，平均每四輛汽車中就有一輛是以租賃的方式銷售出去的。

目前中國的融資租賃市場增長動力強勁，畢馬威咨詢公司預期在基礎條件發(fā)展成熟后，到2026年，中國的汽車融資租賃市場（不計類信貸租賃）的滲透率將超過20%，年租賃量約700萬輛，市場的發(fā)展也將促使更多汽車融資租賃公司的誕生。推動汽車融資租賃市場增長的主要動因是消費者金融意識的上升、二手車市場的成熟以及殘值預測模型的完善。在接下來的十年，大部分汽車消費者將會是千禧世代，他們是互聯(lián)網(wǎng)的原住民，更容易接受新事物和西方的消費理念，有著更加前衛(wèi)的消費觀。同時，在二手車需求增長的刺激下，二手車市場也將蛻變成為更具透明度、在政府監(jiān)管下更規(guī)范的市場。在此前提下，汽車融資租賃市場可以根據(jù)透明度更高的數(shù)據(jù)進一步建立起殘值預測體系。

也由于我國汽車融資租賃起步晚，導致我國的汽車融資租賃競爭格局與國外成熟市場有著較大差異，后者由整車廠系公司的融資租賃汽車占主導地位，而我國則主要分為三種派系：整車廠系、經(jīng)銷商系、互聯(lián)網(wǎng)系。其中互聯(lián)網(wǎng)系是我國近年來互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重要成果之一，許多互聯(lián)網(wǎng)公司借助平臺優(yōu)勢，例如百度、阿里、騰訊和京東，這幾年都在致力于將自身的互聯(lián)網(wǎng)版圖擴展到汽車融資租賃上。

三、 互聯(lián)網(wǎng)背景下的汽車融資租賃機遇與挑戰(zhàn)

互聯(lián)網(wǎng)背景下的汽車融資租賃企業(yè)與傳統(tǒng)融資租賃企業(yè)最大的不同，就是其領投方與戰(zhàn)略合作伙伴更多是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，而非汽車生產(chǎn)或者銷售企業(yè)，其運用互聯(lián)網(wǎng)技術提供中介與金融服務，更多是起著平臺的作用，是一種面對點的服務模式。除此之外，互聯(lián)網(wǎng)技術的支持也能夠在輔助環(huán)節(jié)為汽車融資租賃提供解決方案：互聯(lián)網(wǎng)基因主導下的一些如汽車電商、互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)個人征信體系等新模式、新業(yè)態(tài)的崛起，都能為汽車融資企業(yè)帶來發(fā)展的機遇。將互聯(lián)網(wǎng)技術應用于汽車融資租賃業(yè)務的各個環(huán)節(jié)，可以有效沖破發(fā)展瓶頸和阻滯，使傳統(tǒng)業(yè)務煥發(fā)生機。

目前大多數(shù)汽車互聯(lián)網(wǎng)租賃公司都是初創(chuàng)公司，資金規(guī)模較小。而汽車融資租賃包括從前端的汽車采買，一直到后端的提供維修保養(yǎng)等后續(xù)服務，其間所涉及的環(huán)節(jié)眾多，利益鏈較長，所以導致行業(yè)進入成本較高，需要大量的啟動資金。同時由于互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的性質，其運營需要流量入口以獲取用戶，因此在廣告營銷方面所需的投入較多。如車好多集團的廣告投入，旗下毛豆新車網(wǎng)的廣告營銷費用已經(jīng)達到了十億之多，使其廣告深入人心，以挖掘潛在用戶。

由于互聯(lián)網(wǎng)汽車租賃盈利點較多，所以大量機構平臺開始涌入，想從豐厚的利潤中分一杯羹。同時由于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管力度加大，不少互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)紛紛轉型，資方需要借助新的場景去逐利，汽車融資租賃大宗資產(chǎn)交易就很契合需求。在此環(huán)境下，一時間互聯(lián)網(wǎng)汽車融資租賃市場魚龍混雜，但也不可否認一些如毛豆新車網(wǎng)、彈個車等互聯(lián)網(wǎng)汽車融資租賃平臺的商業(yè)模式的創(chuàng)新性與成功性。

四、 互聯(lián)網(wǎng)汽車融資租賃分析——以車好多集團為例

車好多集團的前身是瓜子二手車直賣網(wǎng)，2017年10月31日，瓜子二手車宣布對現(xiàn)有業(yè)務整合，正式更名為車好多集團，并正式宣布推出基于融資租賃模式的汽車新零售平臺“毛豆新車網(wǎng)”，開始了汽車融資租賃業(yè)務與新零售業(yè)務的開展。

車好多集團的戰(zhàn)略邏輯是非常清晰的，從二手車市場切入新車業(yè)務，從汽車交易業(yè)務切入金融保險等業(yè)務，從線下保賣店建設切入汽車新零售，從利潤率較低的平臺服務逐漸切入利潤率較高的金融服務。

車好多集團旗下的瓜子二手車直賣網(wǎng)，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)技術的優(yōu)勢，其代表的就是保賣店模式。保賣店模式是目前車好多在行業(yè)內(nèi)的一個創(chuàng)新，將車好多集團的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)優(yōu)勢進行了實體落地，通過大數(shù)據(jù)和智能算法成功應用于“瓜子保賣”業(yè)務，實現(xiàn)了精準定價、殘值預估、熱賣預判、成交概率預測，每10臺保賣車源能有9臺基于瓜子定價售出，解決了最為核心的汽車定價問題，目前保賣店的金融滲透率在主流城市高達50%以上。瓜子二手車直賣網(wǎng)是毛豆新車網(wǎng)發(fā)展的一個至關重要前提，因為融資租賃模式依賴于一個相對穩(wěn)定的殘值市場，用來處置融資租賃環(huán)節(jié)中承租人不再續(xù)租或買斷所有權的資產(chǎn)。瓜子二手車能夠很好地與毛豆新車網(wǎng)構成生態(tài)鏈，減少交易成本，從而使車好多集團的利潤最大化。

毛豆新車網(wǎng)使用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)風控技術，大部分用戶只需提供身份證，還款銀行卡及駕照信息即可進行信審審核。在金融信審初審通過后，根據(jù)用戶選定的車型，銷售顧問將協(xié)助用戶在線簽訂電子融資租賃預約合同，并進行金融復審，根據(jù)復審的評估結果支付首付。車好多集團通過互聯(lián)網(wǎng)個人征信體系的構建，相對于傳統(tǒng)融資租賃，其流程更加簡便，大數(shù)據(jù)的運用也使得風險控制更加精準。

由于商業(yè)模式的創(chuàng)新與操作可行性，車好多集團即使在資本寒冬下也依舊能夠獲得資本市場的青睞。在2018年3月，車好多集團接受了騰訊領投的8.18億美元C輪融資，與騰訊的合作為網(wǎng)站提供了巨量流量入口，同時資金的投入也使集團在營銷與業(yè)務擴展上如魚得水，即使是有著巨量的廣告支出，仍能維持著穩(wěn)定的現(xiàn)金流。在2018年10月16日，車好多集團又宣布完成額C+輪1.62億美元的融資，并且昆山市將提供給毛豆總部基地30億元人民幣的資金支持，至此，車好多集團完成總額9.8億美元的C輪融資，估值達66億美元。本輪融資及資金將重點用于發(fā)展新零售，包含全國線下店布局——瓜子二手車嚴選直賣店、毛豆新車直營店，以及圍繞新零售在大數(shù)據(jù)、人工智能、智能設備等技術層面的投入。

五、 車好多集團發(fā)展前景展望與建議

由于我國廣大消費者對于汽車融資租賃并不是很了解，加上多年來較為保守的金融習慣，許多汽車消費者對于無法獲得所有權的“租賃”還是存在著一定的抗拒心理，車好多集團在營銷方面必然會存在這種觀念帶來的壓力。但隨著大眾消費觀的進步，汽車融資租賃的好處會越來越顯而易見，也會有越來越多的汽車消費者選擇融資租賃的方式來獲取汽車。而車好多集團又作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，其流量導入的效應能讓品牌長期曝光在消費者面前，同時便利的互聯(lián)網(wǎng)金融能夠大大降低交易成本，使得消費者在同業(yè)競爭者中更優(yōu)先選擇車好多。因此未來以車好多集團為代表的互聯(lián)網(wǎng)背景汽車融資租賃企業(yè)將會是大眾消費觀念進步的最大受益者，未來汽車融資租賃市場中大部分企業(yè)也將或多或少具有互聯(lián)網(wǎng)基因。

因此建議車好多集團在宣傳營銷上更加注重影響消費者的消費觀，引入較為先進的金融知識，多多普及汽車融資租賃模式的好處。這樣既能突出融資租賃業(yè)務的優(yōu)越性，吸引消費者，又能夠鞏固車好多集團在行業(yè)中創(chuàng)新與領導者的形象地位。

參考文獻：

[1]張一兵.汽車租賃[M].北京：人民交通出版社，2015.

[2]趙磊.中外汽車融資租賃對比研究[J].行政事業(yè)資產(chǎn)與財務，2017（28）.

[3]劉飛，鄭曉亞.我國汽車消費融資租賃發(fā)展的現(xiàn)狀、存在問題與對策[J].海南金融，2015（2）.

[4]耿磊，高勇，武秋麗，張亞萍.互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新助力汽車融資租賃發(fā)展研究[J].汽車工業(yè)研究，2015（5）.

[5]郭瑞.互聯(lián)網(wǎng)融資租賃業(yè)務模式發(fā)展研究[D].北京：中國社會科學院研究生院，2014.

作者簡介：

肖劍秋，男，江西贛州人，江西財經(jīng)大學，研究方向：會計學（CIMA方向）。